設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權 >> 金融期貨專家觀點

徐艷衛(wèi):期指“到期日效應”缺乏市場基礎

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-06-18 09:52:25 來源:期貨日報

  在上市公司業(yè)績報喜、實體經(jīng)濟增速放緩、資金面趨緊等多空因素作用下,指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間振蕩概率較高,難以出現(xiàn)單邊行情;1006合約持倉開始大幅下降?!暗狡谌招比狈Τ霈F(xiàn)的市場基礎。

  端午節(jié)假期,歐美股市和香港股市均有不小漲幅。受外圍市場影響,昨日滬深股市小幅高開,隨后走低,期指新主力合約IF1007下跌34.2收于2762.6,持倉量增加7444手至16693手,IF1006合約持倉量為4417手,昨日減倉5617手。從目前的基本面因素以及盤面因素看,股指仍難以擺脫弱勢盤整格局,今日出現(xiàn)到期日效應的概率較小。

  上市公司業(yè)績整體增長基本確立

  截至6月17日,共有663家上市公司公布2010年中期業(yè)績預告,其中510家報喜,占比約77%;240家連續(xù)四個報告期實現(xiàn)正增長。另外,實現(xiàn)報喜的公司中有69家公司預增超過200%。上市公司今年中期業(yè)績增長趨勢已經(jīng)確立。

  實體經(jīng)濟增長有所放緩

  5月份實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)傳遞出的信號不一,工業(yè)增加值環(huán)比增幅非常疲軟,但零售和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)固,而出口數(shù)據(jù)則格外強勁。特別是,盡管政府針對房地產(chǎn)行業(yè)出臺了非常嚴厲的調(diào)控措施,但5月份房地產(chǎn)固定投資同比增速遠強于預期,從4月份的38.5%升至43.5%。盡管如此,實體經(jīng)濟增速正在顯著放緩,因為工業(yè)增加值數(shù)據(jù)比零售額和固定資產(chǎn)投資更加可靠,而且穩(wěn)定性高于出口數(shù)據(jù)。工業(yè)增加值月環(huán)比增速自今年以來持續(xù)下降,已經(jīng)從今年年初時的20%回落至4、5月份的個位數(shù)。數(shù)據(jù)還顯示5月份發(fā)電量同比增長18.9%,環(huán)比增長2.7%。發(fā)電量同比增速穩(wěn)中回落,環(huán)比增速進入歷年同月的穩(wěn)定區(qū)間。

  CPI月環(huán)比和同比增幅上升,但通脹壓力正在減退。5月份CPI同比增幅從4月份的2.8%微升至3.1%,5月份PPI同比增幅從4月份的6.8%升至7.1%。雖然5月份公布的CPI通脹率環(huán)比和同比增幅均在上升,通脹壓力實際上正在快速消退。進入5月以來,過去幾周CPI的環(huán)比增幅在顯著下降,高盛中國大宗商品價格指數(shù)(GSPCC)以及商務部和農(nóng)業(yè)部發(fā)布的食品價格指數(shù)均證實了這種情況。預計CPI和PPI的月環(huán)比增幅將在6月份大幅下降,盡管基數(shù)效應可能導致CPI同比增幅停留在高位。

  廣義貨幣供應增速放緩,市場資金面偏緊

  5月份貸款增長仍然強勁,但M2環(huán)比增速從今年前兩個月超過30%的水平降至5月份的21%左右,M2環(huán)比增速放緩的原因在于政府采取了一系列調(diào)控措施。最近一周SHIBOR利率,除隔夜下降外,其余期限繼續(xù)上升,其中1周的上升 52bp,1個月的上升11bp,3個月的上升6bp。上海銀行間同業(yè)拆借利率的持續(xù)跳升預示著貨幣市場資金面持續(xù)偏緊。

  “風格轉(zhuǎn)換”難以實現(xiàn)

  昨日權重股表現(xiàn)比中小板較好,前期強勢醫(yī)藥等中小盤股集體下挫,后市能否出現(xiàn)“風格轉(zhuǎn)換”呢?筆者認為,創(chuàng)業(yè)板的大幅下挫促使中小板下跌,從而使得前期跌幅較大的權重股走勢相對較強,這并非是要“風格轉(zhuǎn)換”。創(chuàng)業(yè)板的的大幅下挫與其前期走強獲利盤較多有關,同樣的情況體現(xiàn)還在主板的生物制藥板塊中,也出現(xiàn)大幅下挫。

  綜合而言, 基本面喜憂參半,難以對指數(shù)短期造成實質(zhì)性的沖擊。從盤面看,市場依然較為弱勢,昨日盤中主力午后對銀行板塊進行試盤,試圖拉升中信銀行,但結(jié)果失敗。對于期指而言,在上市公司業(yè)績報喜、實體經(jīng)濟增速出現(xiàn)放緩、資金面趨緊等多空因素作用下,指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間振蕩概率較高,難以出現(xiàn)單邊行情,而且1006合約持倉開始大幅下降,預計今天仍會大幅下降,“到期日效應”缺乏出現(xiàn)的條件。

責任編輯:姚曉康

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位