期貨公司與客戶之間期貨經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立，是以《商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》和《期貨經(jīng)紀(jì)合同》簽署生效為標(biāo)志的。期貨公司與投資者雙方各自的權(quán)利和義務(wù)在《期貨經(jīng)紀(jì)合同》中均有明確約定，該合同是雙方解決紛爭(zhēng)、明確責(zé)任的關(guān)鍵依據(jù)。鑒于期貨投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，以及相關(guān)期貨法規(guī)對(duì)于期貨交易活動(dòng)的規(guī)范和限制，按照規(guī)定，只有當(dāng)客戶已經(jīng)知道期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)并在《商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字確認(rèn)后，期貨公司才能與客戶簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。

01

《商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》

目前，國(guó)內(nèi)期貨各代理機(jī)構(gòu)均按照中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布的《期貨經(jīng)紀(jì)合同指引》制定內(nèi)容上基本統(tǒng)一的《商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》?！渡唐菲谪浗灰罪L(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》的主要內(nèi)容包括揭示持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、保證金損失和追加的風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)、交易指令不能成交的風(fēng)險(xiǎn)、套期保值面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等，作為提醒投資者警示風(fēng)險(xiǎn)的書(shū)面說(shuō)明。

02

《金融期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》

從事股指期貨交易的投資者需要簽署《金融期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》。與《商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》內(nèi)容相比，《金融期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》有三點(diǎn)變化：

一是增加了金融期貨產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性揭示,主要增加了股指期貨現(xiàn)金交割,與股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)等新特點(diǎn)、新內(nèi)容，其中特別突出了股指期貨合約標(biāo)的較大、可能造成較大虧損的特點(diǎn)。

二是提示投資者應(yīng)當(dāng)滿足投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，綜合評(píng)價(jià)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力、專(zhuān)業(yè)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和身體及心理承受能力，審慎決定是否參與股指期貨交易；同時(shí)，告知投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者的各項(xiàng)要求，以及依據(jù)制度對(duì)投資者進(jìn)行的評(píng)價(jià)，不構(gòu)成對(duì)投資者的投資建議，不構(gòu)成對(duì)投資者的獲利保證。

三是增加投資者申明自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，遵循“買(mǎi)者自負(fù)賣(mài)者有責(zé)”的金融市場(chǎng)原則，不得以不符合適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承擔(dān)股指期貨交易履約責(zé)任。

因此，開(kāi)戶時(shí)客戶應(yīng)仔細(xì)閱讀《金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》，確認(rèn)已經(jīng)閱讀并完全理解、無(wú)異議后，方可簽署后續(xù)合同文本。

按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一要求，《金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》所附的《客戶須知》與金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)具有同等重要的作用。客戶除了要在《金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字確認(rèn)外，還要在《客戶須知》上簽字確認(rèn)，期貨經(jīng)紀(jì)公司才能與客戶簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。

03

《期貨經(jīng)紀(jì)合同》

簽完上述兩個(gè)文件，接下來(lái)要簽最重要的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》時(shí)應(yīng)注意以下事項(xiàng)：

首先,在內(nèi)容方面，《期貨經(jīng)紀(jì)合同》對(duì)合同約定雙方的權(quán)利和義務(wù)作出了明確的約定。由于合同書(shū)具有法律效應(yīng)，受到法律保護(hù)，雙方必須按照合同書(shū)的約定履行自己的權(quán)利和義務(wù)。合同書(shū)通常有下列內(nèi)容：“一、委托”“二、保證金”“三、強(qiáng)行平倉(cāng)”“四、通知事項(xiàng)”“五、指定事項(xiàng)”“六、指令的下達(dá)”“七、報(bào)告和確認(rèn)”“八、現(xiàn)貨月份平倉(cāng)和交割”“九、保證金賬戶管理”“十、信息、培訓(xùn)和咨詢”“十一、費(fèi)用”“十二、免責(zé)條款”“十三、合同生效和修改”“十四、賬戶的清算”“十五、糾紛處理”“十六、其他事宜?！?/p>

在這些條款中，投資者應(yīng)該特別關(guān)注“三、強(qiáng)行平倉(cāng)”到“七、報(bào)告和確認(rèn)”的內(nèi)容。其中，“三、強(qiáng)行平倉(cāng)”是有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)度量方法及在一些情況下期貨公司可以采取的相應(yīng)措施的表述?！八?、通知事項(xiàng)”是有關(guān)雙方約定期貨公司如何盡通知義務(wù)及怎樣認(rèn)定期貨公司已經(jīng)盡了通知義務(wù)的表述?！拔?、指定事項(xiàng)”是指“指定指令下達(dá)人”“指定資金調(diào)撥人”及“指定聯(lián)系方式”。注意，如果“指令下達(dá)人”和“資金調(diào)撥人”不是投資者本人，意味著已經(jīng)對(duì)他人進(jìn)行了授權(quán)，投資者必須對(duì)被授權(quán)人的行為負(fù)責(zé)?！傲?、指令的下達(dá)”的內(nèi)容圍繞指令下達(dá)的方式展開(kāi)。如果交易投資者選擇電子化交易方式，還需簽署相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議。七、報(bào)告和對(duì)結(jié)算報(bào)告的確認(rèn)或發(fā)生異議時(shí)如何解決作了約定。

其次，在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》之前還應(yīng)注意如何商定好選擇事項(xiàng)或特殊事項(xiàng)。

《期貨經(jīng)紀(jì)合同》包含了期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的最基本內(nèi)容，通常是一種格式化文本。其中有些內(nèi)容具有可選擇性，或有待客戶與期貨公司商定。比如，交易方式的選擇。新的交易主要通過(guò)電腦進(jìn)行，可能會(huì)因計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或通訊傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題產(chǎn)生一些額外的風(fēng)險(xiǎn)。因而客戶如果選擇電子化交易方式，期貨公司會(huì)要求客戶在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》的同時(shí)，簽署電腦自助委托交易補(bǔ)充協(xié)議、網(wǎng)上期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)、網(wǎng)上期貨交易補(bǔ)充協(xié)議等相應(yīng)的協(xié)議。再如，手續(xù)費(fèi)的高低也有待雙方協(xié)商后確定。最后，如果客戶有一些格式化合同之外的特殊要求，也可以通過(guò)雙方協(xié)商確定。所有這些，都是必須在簽署合同時(shí)確定的事項(xiàng)。

簽署完《期貨經(jīng)紀(jì)合同》后，客戶還應(yīng)該填寫(xiě)“期貨交易登記表”。期貨交易登記表分自然人客戶開(kāi)戶登記表和法人客戶開(kāi)戶登記表兩種。不同類(lèi)別的客戶填寫(xiě)不同的期貨交易登記表。

這些表格將由期貨公司錄入中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心全國(guó)統(tǒng)一開(kāi)戶服務(wù)系統(tǒng)中，為客戶申請(qǐng)相關(guān)期貨交易專(zhuān)用的交易編碼。不同的交易所生成的客戶交易編碼，由期貨公司隨后告知客戶。

所有開(kāi)戶合同文本簽署完后，客戶會(huì)獲得期貨公司分配的一個(gè)專(zhuān)用的資金賬戶（也稱(chēng)“保證金賬戶”或“交易賬戶”）。資金賬戶相應(yīng)設(shè)置有初始密碼（通常為客戶身份證后六位數(shù)字或營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)后六位）。投資者在將交易資金打入賬戶前，應(yīng)及時(shí)修改初始密碼，并防止密碼遺失或泄露給他人。

案例

疏于對(duì)投資者資格進(jìn)行審查，導(dǎo)致合同無(wú)效

甲公司上海辦事處負(fù)責(zé)人李某經(jīng)人介紹，以辦事處的名義與某期貨公司簽訂了《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，并辦理了相應(yīng)的開(kāi)戶手續(xù)。隨后，李某讓甲公司客戶乙（也為一家公司）將應(yīng)支付的貨款120萬(wàn)元直接匯入李某以甲公司名義在期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)立的資金賬戶作為保證金，并利用該保證金進(jìn)行期貨交易。由于李某對(duì)行情判斷失誤且操作不當(dāng)，交易虧損90萬(wàn)元（包括支付期貨經(jīng)紀(jì)公司交易傭金21萬(wàn)元）。甲公司得知情況后，認(rèn)為甲公司上海辦事處未經(jīng)工商注冊(cè)登記，不具有民事主體資格，且李某以甲公司上海辦事處的名義與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同并進(jìn)行期貨交易的行為，并未得到甲公司的授權(quán)，甲公司對(duì)此不予認(rèn)可。為此，甲公司起訴到法院，請(qǐng)求期貨公司賠償全部損失。該案后經(jīng)法院調(diào)解結(jié)案，期貨公司賠償甲公司30萬(wàn)元。

該案雖已調(diào)解結(jié)案，法院并沒(méi)有直接判定合同效力及責(zé)任大小歸屬。甲公司上海辦事處未經(jīng)工商登記，不具有民事主體資格，顯然也就不具有相應(yīng)的民事權(quán)利能力和民事行為能力，因此以其名義所簽訂的期貨經(jīng)紀(jì)合同當(dāng)然應(yīng)屬無(wú)效，不具有法律約束力。依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》及相關(guān)法律規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)合同無(wú)效給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)無(wú)效行為與損失之間的因果關(guān)系確定責(zé)任的承擔(dān)。正是由于期貨公司在為甲公司上海辦事處辦理開(kāi)戶手續(xù)時(shí)，未本著審慎的原則對(duì)投資者的資格條件進(jìn)行審查，確定投資者是否具有法律規(guī)定的進(jìn)行期貨投資交易的資格和能力，才產(chǎn)生了這一法律風(fēng)險(xiǎn)。