平衡表

重堿平衡表——下半年持續(xù)去庫(kù)存

我假設(shè)22年重堿產(chǎn)量同比增4%，內(nèi)需同比增7.5%，4月份是全年庫(kù)存高點(diǎn)，即將持續(xù)去庫(kù)長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月之久。

其中內(nèi)需7.5%中，主要貢獻(xiàn)來(lái)自光伏玻璃，大概占比重堿需求的6%。

3月份純堿進(jìn)口只有0.7萬(wàn)噸，而出口14.4萬(wàn)噸，海外純堿成本抬升明顯，出口較好，我們下調(diào)重堿進(jìn)口量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)局，海關(guān)，隆眾化工，天風(fēng)期貨研究所

純堿產(chǎn)量

純堿產(chǎn)量歷史高位，重堿產(chǎn)量歷史新高

季節(jié)性看，重堿和輕堿即將進(jìn)入季節(jié)性檢修。

由于輕堿最近有所恢復(fù)，而季節(jié)性檢修產(chǎn)量下降明顯，可能未來(lái)輕堿能對(duì)重堿有所支撐。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾化工，天風(fēng)期貨研究所

重質(zhì)化下降高位水平

重質(zhì)化率歷史高位水平，進(jìn)一步提高的空間有限。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾化工，天風(fēng)期貨研究所

開(kāi)工率達(dá)到極值附近

和產(chǎn)量對(duì)應(yīng)，開(kāi)工率基本已經(jīng)達(dá)到極值。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，隆眾化工，鄭商所，天風(fēng)期貨研究所

堿廠檢修統(tǒng)計(jì)

4月份檢修量較低，也對(duì)應(yīng)最近純堿產(chǎn)量高位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，隆眾化工，鄭商所，天風(fēng)期貨研究所

純堿庫(kù)存

輕堿庫(kù)存開(kāi)始下降

雖然玻璃價(jià)格持續(xù)下降，純堿庫(kù)存持續(xù)高位下降。

輕堿庫(kù)存在疫情影響嚴(yán)重的情況下，本周開(kāi)始下降，可能顯示輕堿需求開(kāi)始恢復(fù)。同時(shí)據(jù)隆眾化工報(bào)告，最近一周輕堿價(jià)格上漲50元/噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，隆眾化工，鄭商所，天風(fēng)期貨研究所

純堿需求

1-3月玻璃產(chǎn)量同比增2.3%

據(jù)統(tǒng)計(jì)局，1-3月玻璃產(chǎn)量同比增2.3%，3月日均產(chǎn)量環(huán)比增0.5%;按隆眾化工數(shù)據(jù)估計(jì)1-3月平板玻璃產(chǎn)量增3.3%,1-4月產(chǎn)量同比增3%。

目前我們?nèi)匀痪S持玻璃產(chǎn)量全年正增長(zhǎng)的觀點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，天風(fēng)期貨研究所

光伏玻璃持續(xù)投產(chǎn)

4月18日，信義光能900噸光伏冷修點(diǎn)火，1000噸光伏新線點(diǎn)火，安彩800噸光伏新線點(diǎn)火

4月24日，蕪湖信義900噸光伏玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)

4月28日，預(yù)計(jì)安徽南玻光伏1200噸點(diǎn)火

平板玻璃庫(kù)存持續(xù)增加

玻璃廠家?guī)齑娉掷m(xù)提高10個(gè)月，同時(shí)最近出現(xiàn)逆季節(jié)累庫(kù)。

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純堿月差

玻璃純堿月差

純堿9-1盤(pán)面變化不大。

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盤(pán)面玻璃純堿價(jià)差

純堿玻璃價(jià)差達(dá)到1200元/噸價(jià)差。最近有所修復(fù)。

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純堿替代品及相關(guān)產(chǎn)品

燒堿價(jià)格

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液氨和氯化銨價(jià)格

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