Q2的緊平衡待驗證 Q2供應下調了非OECD,也就是俄羅斯-150,需求俄烏-20,中國疫情-130一個月。 Q3和Q4供應,俄羅斯-120,伊朗+30,需求下調60。 考慮到拋儲的實際能力,按計劃的70%完成度作為參考。 數據來源:天風期貨研究所 宏觀壓力集中顯現,情緒轉弱 IMF下調全年經濟增速預期 Q1俄烏戰(zhàn)爭對俄羅斯和烏克蘭的經濟造成了直接打擊,而戰(zhàn)爭的溢出效應則一方面導致能源和農作物價格高居不下,進而引發(fā)全球范圍更為嚴重的通脹;另一方面則由于制裁等因素導致全球貿易出現結構性問題,生產端和供應鏈的重組成本也會導致金融風險的抬升;除此之外,考慮到新冠疫情對需求的打擊仍在持續(xù),IMF下調了2022年全年GDP增速預期,石油需求預期隨之下調。 相較其今年1月發(fā)布的預測,本輪預期將2022年全球經濟增長預期由4.4%下調至3.6%;發(fā)達經濟體由3.9%下調至3.3%;新興市場由4.8%下調至3.8%。 數據來源:IMF,天風期貨研究所 美聯儲會議在即,宏觀情緒轉弱 5月3日-4日將舉行新一輪的FOMC會議,市場基本預期未來兩次會議將均加息50bp,另外5月縮表也成為一致預期,宏觀鷹派情緒增強。美指不斷上刷新高,風險資產美股、原油承壓。 數據來源:彭博,天風期貨研究所 國內疫情有多地擴散趨勢,市場情緒顯悲觀 單從上海的確診病例和無癥狀病例的每日新增來看,絕對值仍維持在高位2萬左右,距離清零目標尚需時日。 而從全國范圍來看,北京等地受到上海的外溢壓力,新增確診有抬頭趨勢,區(qū)級單位全面核酸篩查范圍不斷擴大,市場恐慌情緒有所蔓延,對石油需求恢復的預期顯悲觀。 數據來源:wind,天風期貨研究所 現貨整體偏弱 俄油出口要求提高,降低了潛在買家的興趣 俄羅斯現在大部分offer都要求盧布結算,對現貨市場來說條件可能過于苛刻,再加上窗口報價的真實度隨著制裁的延續(xù)而繼續(xù)降低,導致市場對俄羅斯油實際貼水情況的評估難度增加。 俄油目前計價仍以FOB為主,對于買家來說需要承擔的風險成本更大,實際到岸價可能并沒有窗口展示的價格幅度那么大,降低了中印等買家的購買興趣。 數據來源:天風期貨研究所 其它地區(qū)現貨市場也在不斷走弱 北海、西非等地區(qū)的現貨升貼水也較此前的高位回落不少,北海DFL已經轉負,25日收至-0.85美元/桶,現貨整體表現較弱。 數據來源:天風期貨研究所 價差&持倉 月差維持back 截至4月26日,WTI近次月反彈至0.84美元/桶,2-3收于1.1美元/桶;Brt近次月收于0.16美元/桶,2-3收于0.96美元/桶;SC近次月收于-5.7元/桶。 數據來源:天風期貨研究所 油品裂解繼續(xù)走強 數據來源:天風期貨研究所 WTI基金持倉繼續(xù)減少 上周WTI資金多頭減少540手,空頭減少7手,凈多減少533手。 數據來源:天風期貨研究所 BRT基金持倉略有回升 上周Brt資金多頭增加15880手,空頭減少10710手,凈多增加26590手。 數據來源:天風期貨研究所 責任編輯:李燁 |
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