在尚無更多利多消息釋放的當(dāng)下，玉米短期面臨的壓力也釋放到盤面上。

無論是進(jìn)行稻谷的繼續(xù)拍賣，還是進(jìn)口的穩(wěn)步到港，都使得短期市場的供應(yīng)趨于寬松。

雖然稻谷的底價較3月時上升了100元至1500元，且產(chǎn)地裝車價格與玉米價格接近，但是供給量的增加仍然為市場帶來久違的利空消息。進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)總署4月的進(jìn)口數(shù)據(jù)，玉米進(jìn)口量221萬噸，雖然較上月環(huán)比減少8%，但是同去年4月相比仍增加了19%，進(jìn)口來源上看，。與此同時，其他谷物的進(jìn)口量環(huán)比企穩(wěn)，體現(xiàn)出進(jìn)口供應(yīng)不斷增加的趨勢。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，USDA，中信建投期貨

除此以外，今天一則雙邊協(xié)議的簽署發(fā)布也吸引了市場的注意。

5月23日，據(jù)商務(wù)部發(fā)布的“中巴（西）高委會第六次會議成果清單中顯示，中國海關(guān)總署與巴西農(nóng)業(yè)部簽署《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》（修訂版）《巴西花生（去殼）輸華衛(wèi)生與植物衛(wèi)生要求議定書》，正在推進(jìn)《巴西大豆蛋白輸華衛(wèi)生與植物衛(wèi)生要求議定書》《巴西橙纖維顆粒輸華衛(wèi)生與植物衛(wèi)生要求議定書》《巴西豆粕輸華衛(wèi)生與植物衛(wèi)生要求議定書》等協(xié)議文件，進(jìn)一步促進(jìn)兩國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展。這其中修訂版的巴西玉米檢疫要求議定書尤為引人注目，尤其是在俄烏沖突后，中國面臨烏玉米后期到貨困難的當(dāng)下。

一方面，巴西確實有玉米出口的實力。

作為全球主要的糧食出口國，巴西一年可以種植兩茬玉米，整體年產(chǎn)量一億噸以上，并且有逐年增加的態(tài)勢。龐大的玉米種植既為本國的畜牧行業(yè)提供了良好的飼用基礎(chǔ)，雖然本年度由于干旱和早霜的影響，21/22年度巴西年產(chǎn)量為1.14億噸，較此前1.16億噸的產(chǎn)量略有下降，也有著近4000萬噸出口空間，且出口量和產(chǎn)量仍有擴(kuò)大的趨勢。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，USDA，中信建投期貨

不過從進(jìn)口國的角度來看，巴西玉米在中國未占主流。根據(jù)海關(guān)總署17年以來的數(shù)據(jù)表明，中國自巴西進(jìn)口的玉米數(shù)量合計為0.6噸，申報條目多為種用玉米，和以往進(jìn)口的非種用玉米不屬于同一類別。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，USDA，中信建投期貨

進(jìn)口偏少一方面是由于巴西玉米的轉(zhuǎn)基因進(jìn)口的審核問題，另一方面也是由于巴西當(dāng)前報價隨著美玉米價格的上行而水漲船高，疊加運(yùn)距劣勢，進(jìn)口成本也難以產(chǎn)生優(yōu)勢。后期巴西想要繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口，仍需要關(guān)注《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全管理條例》的變化，因為在此文件下，對于轉(zhuǎn)基因進(jìn)口的最終仍需要農(nóng)業(yè)部審定，如果協(xié)定里對審定辦法進(jìn)行修改的話，進(jìn)口擴(kuò)大的可能性將得到增加。

短期來看，以上利空的因素給基本面帶來一定的供給壓力。盤面也對于后期上漲空間信心不足，從持倉的角度來看，當(dāng)前持倉水平也處于逐步下行的狀態(tài)，這也印證了信心不足盤面價格下跌的結(jié)果。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，USDA，中信建投期貨

不過本次大幅下行并未與海外盤面同步，也體現(xiàn)出今天的大幅下跌更多是源于國內(nèi)因素影響而不是海外市場帶來的宏觀擾動。另一方面看，如果按照當(dāng)前華南現(xiàn)貨的價格來推算，價格也與當(dāng)前9月盤面接貨價格幾乎平水，如果說盤面繼續(xù)下行，在后期全球供應(yīng)鏈問題仍未解決的情況下，將給出入場的機(jī)會。操作上仍然建議觀望為主，可等待海外市場關(guān)于加息的因素釋放后再加以操作。