冷眼——馬來西亞股神 ●原名馮時能,1939年出生于馬來西亞霹靂太平附近的小鎮(zhèn)雙溪羅丹; ●1963年獲南洋商報獎學金進“新聞工作者”訓練班,到新加坡受訓一年,以特優(yōu)成績畢業(yè),回國后被派到芙蓉和怡保做記者。先后獲英國湯遜基金獎學金在印度讀高級新聞學;英聯(lián)邦報業(yè)基金協(xié)會獎學金在倫敦讀“報業(yè)管理課程”。1985年調(diào)升吉隆坡任經(jīng)濟組主任。茲后的五、六年中,共躍升四次,從經(jīng)濟組主任,新聞編輯、副總編輯,到總編輯,于1994年榮休。 ●五十年前開始研究股票投資,鉆讀中西股票投資經(jīng)典著作,全面收集研究國內(nèi)上市公司年報逾10000本,被公認為大馬個人收集上市公司常年報告書最齊全者。對今天國內(nèi)1000多家上市公司的背景,管理層,務(wù)業(yè)狀況和發(fā)展景觀,了如指掌;是當今最被推崇的股票基本面投資大師; ●經(jīng)常受邀出席股票投資研討會,幾十年來在國內(nèi)各地和新加坡發(fā)表演講不下百場;立論精湛,每場暴滿,是股票剖析方面是受歡迎的演講家。 ●1980年曾榮獲隆雪中華工商總會舉辦“在國家發(fā)展中華人經(jīng)濟地位問題探討”全國性論文比賽首獎。除此之外,變以其他筆名發(fā)表散文及隨筆,多次被選入海內(nèi)外出版的選集中。 ●60年代開始在《南洋商報》經(jīng)濟版專欄<<股票與股市>和<<投資路上>撰寫股票評論,提供股票投資指南,廣受歡迎;這幾年的專欄<<分享集>,佳評如潮。 ●從《南洋商報》退休后,立即被上市公司聘為高級總經(jīng)理及業(yè)務(wù)顧問,長達八的年,負責開拓中國、越南、緬甸、菲律賓和巴布亞新幾內(nèi)亞的各類業(yè)務(wù)。 ●股票方面的著作有《股票投資手冊》(1981),《30年股票投資心得》(2004),和《股票投資正道》(2011) ●2002年后辭去所有公司職位,專心研究股票,在造詣上百尺竿頭更進一步;而生活方面,除了享受天倫親情,以及和朋友交往之外,就是游泳、讀書、寫作,美食和旅行。 從記者到“股神” 從記者到總編,再到從股市投資中獲得巨額財富的“平民股神”,這些都與他奉行的投資哲學分不開。 1、勤于學習研究 馮時能年輕時就對股票投資產(chǎn)生了興趣,幾十年來利用業(yè)余時間,讀了數(shù)以百計的有關(guān)股票投資理論著作和所有上市公司的文告、季報和年報,還做了大量的筆記,把全部業(yè)余時間放在股票研究及投資上。 天下沒有白吃的午餐。一分耕耘,一分收獲。股市如戰(zhàn)場,需知己知彼,方能百戰(zhàn)不殆。 2、注重投資策略 馮時能經(jīng)過長期實踐,總結(jié)了“冷眼方程式”:反向+成長+時間=財富,這是股市的治本之道。四十年來,馮時能始終堅持“反向”路線,不買熱門股,不跟風,人退我進,人追我棄。 他認為,要減少錯誤,最好的辦法,是為自己設(shè)定一個投資準則:只買五星級股票。其次,要長期持有一只股票,就必須對有關(guān)公司,有絕對的信心。第三,股票投資要成功,“快”不如“慢”,“狠”不如“穩(wěn)”,“準”不如“忍”。 3、認識投機危害 馮時能認為,大部份股票投資者只是股市的過客,因為他們?nèi)狈φ_的投資理念,自然難以在股市找到立足之地,因為他們站不穩(wěn)腳跟,就好像無根之樹經(jīng)不起暴風雨的吹襲一樣。投機者就好像蒙著眼睛投擲飛標,要投中紅心,難之又難。一投機,便忘記了籌碼背后的價值,極易產(chǎn)生貪婪或恐懼的情緒。 世上有成就的投資家,沒有一個是靠預測“時機”而成功的。股票投資的成敗關(guān)鍵,不是由預測股市動向的眼光決定,而是生意眼光由決定。長期投機,無異長賭,長賭必輸。 投資股票22條心得 馮時能出的書受到不少投資者的追捧,他用大白話和舉例類比的方式,把價值投資和巴菲特的很多投資理念講得非常淺顯易懂。有一位讀者表示:“如果我早十年讀到此本書,在投資上可以少走很多彎路!比如,馮時能講:投資要走價值投資的正道,不要走技術(shù)分析、趨勢投資的旁門左道,這一點對于投資初學者入門太重要了,多少人浪費了大把時間研究投資,結(jié)果卻走錯了路,去研究蠟燭圖、止損點、K線圖、趨勢投資,這些旁門左道不可能實現(xiàn)可持續(xù)盈利……“ 相比西方價值投資大師,他的文章更適合我們中國投資者。 以下是馮時能書中的一些觀點: 1、股票投資正道 做任何事情,開始之前必須擺正態(tài)度,出發(fā)點正確,做到 “理直”,“理直”才會 “氣壯”,氣壯才會義無反顧,勇往直前。 股票投資者如果一開始就對股市存著錯誤的觀念,以為可以在股市快捷致富,那麼,他的下場,幾乎肯定是悲慘的。 2、買股票就是買股份 買股票就是買公司的股份。股票代表公司的資產(chǎn)及業(yè)務(wù),就好像地契代表土地一樣。記住,買股票就是買股份,也就是參股于有關(guān)公司,所以,在參股之前,一定要對有關(guān)公司有深入的了解。 3、不了解,就不買 要長期持有一只股票,就必須對有關(guān)公司有絕對的信心。而且信心必須建立在了解上,因此了解越深,信心越強。越不會輕易脫售所持之好股。長期持有,才能享受到復息增長所帶來的龐大利潤。 因此股票投資必須做功課,對股票有了正確的認識,只是一個開始。其后必須做很多功課,去了解投資環(huán)境及投資對象。 4、股票投資風險有多高? ① 股票投資的風險,源自企業(yè)的失敗,叫 “企業(yè)風險”。② 來自股價的下跌--買價太高。高價買好股,尚且難賺錢;何況高價買劣股。 我在“30 年股票投資心得”一書中所提出的“ 冷眼方程式--反向+成長+時間=財富 ”,就是治本之道。 5、股市賺錢不靠“炒” 散戶一定要建立一個信念:即 “ 短期來說,股價可能跟公司的業(yè)績表現(xiàn)脫節(jié),但長期來說,股價必然反映公司的業(yè)績。” “長期投資 ”由數(shù)個月至數(shù)十年,是否繼續(xù)投資下去,不應(yīng)由時間,而應(yīng)由公司的表現(xiàn)決定。你買進公司的股份之后,一定要貼身跟蹤公司的業(yè)務(wù)進展,切不可置之不理。 實際上,股票跟我們的生活,甚至我們的人生,息息相關(guān)。 6、為什么不能等三年? 你買了一間屋子,由跟發(fā)展商簽約到發(fā)展商交屋給你,前后三年,你覺得這是理所當然的事,三年的等待,你覺得一點也不長。在這期間,你沒有分文收入,卻定期的給銀行利息,你也毫無怨言。為什么買屋子可以等三年,買股票卻不能? 投資者接受兩項事實: 投資需要時間才能賺到利潤,沒有捷徑可操。 凡投資都有風險,風險的高低常與利潤成正比。 7、你是那1%嗎? 在股票市場中,尤其是在目前的牛市中,99%的股友都把聚焦在股價的變動上,把目光投向企業(yè)本身,認真研究企業(yè)內(nèi)涵——企業(yè)發(fā)展史、結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)、業(yè)績表現(xiàn)、管理素質(zhì)、影響企業(yè)的因素、企業(yè)的前景……等等,這類股東恐怕不到 1%。 8、一念定吉兇 假如你起飛時定錯了航線的度數(shù),開始時可能只相差那么區(qū)區(qū)的數(shù)度,但在十七小時之后,飛機降落的地點,可能相差 1 萬公里,不是在倫敦,而是在北極降陸。這一“念”是“投資”還是“投機”?如果你的選擇是“投機”的話,你一開始就定錯方向,往后你無論盡多大的努力,耗盡多少的心機,最后一無所得還算你幸運,最怕是落得傾家蕩產(chǎn),身敗名裂。 9、我能看懂財報嗎? 許多有心研究股票的朋友,都把重心放在業(yè)務(wù)的了解上,對于賬目,有一份恐懼感,因為不是每一個投資者都是會計師,所以他們都有一種錯誤的想法,認為只有會計師才看得懂“三表 ”。當然,會計師是最有資格看“三表 ”,最了解“三表”的,但普通人只要讀過小學 6 年級,稍為用心學習,都可以看懂這“三表 ”。實際上,許多經(jīng)理級人員,甚至老板,都不是會計師出身,都照樣讀懂這 3 個表。 10、要魚還是漁? 我花 3 個小時,講解正確的投資理念,但我發(fā)現(xiàn),花錢來聽講的,對我講的內(nèi)容,多數(shù)不感興趣,他們花錢花時間來參加,主要的目的,是要來找“貼士”,他們都要求我給他們幾只即買即起的股票,以撈回票價。更可笑的是,有一些人駕車百里,到會場后對我說“我沒時間聽講,請給我?guī)字豢少I的股票就行了 ”。 11、投資應(yīng)接受兩項事實 投資需要時間才能賺到利潤,沒有快捷方式可操 凡投資都有風險,風險的高低常與利潤成正比 12、股票投資要有“三識” 投資要成功,要有“三識 ”,就是知識、常識和膽識。 13、緊密跟蹤公司動態(tài)和變化 買入股票后,投資者必須緊密跟蹤公司動態(tài)和變化,切記置之不理。而且若選擇長期投資要考慮是否合適,是否繼續(xù)投資下去,不應(yīng)由時間決定,而應(yīng)由公司表現(xiàn)決定。另外,如果股市極端瘋狂,給出離譜的價格,也應(yīng)該出售股份。 14、鎖定五星級股票 投資要減少錯誤,最好的辦法是為自己設(shè)定一個投資準則:只買五星級股票。而所謂「五星級股票」就是: 要有卓越的管理,切忌買入管理有瑕疵的公司 有成長的業(yè)務(wù) 公司有穩(wěn)定的盈利歷史 公司財務(wù)穩(wěn)健 公司生產(chǎn)永遠有需求的產(chǎn)品,并以世界為市場的企業(yè) 他表示,擁有以上五種特質(zhì)的股票,如同根深巨樹,即便干旱亦不會枯死,而且春天來時就似繁花似錦,果實累累。 15、投資股票還是產(chǎn)業(yè)? 種油棕,要等三年才開花結(jié)果,五年后才看到利潤;上市公司的油棕園都是在豐收中的,馬上可以享受股息,何必等三、五年?更何況油棕股漲價后較易套現(xiàn),不像油棕園,資金長期被套牢。所以,我寧愿買種植股,不原親力親為種油棕。 16、泛或精? 鈍釘釘不進,尖釘輕輕一敲就入木三分。尖釘易入木,都是因為把全部的力量集中在一個最小的面積,故能深入,深入靠專精。 17、買股前問題的問題? 買進時總是問: “假如我明天就出國一個月,我放心嗎?”這已成為我的習慣。 18、公司做假賬怎么辦? 但我相信在近 1 千 100 家上市公司中,做假賬的肯定只占小部分,大部分公司的賬目還是循規(guī)蹈矩的。就好像在社會中,靠欺詐撞騙為生的人雖然不少,但誠實可靠的人,永遠占多數(shù),要不然,這個社會早已一團糟。領(lǐng)導人是否誠實可靠,永遠是選股時首先要考慮的條件。 19、比股價下跌更可怕是什么? “爛”比“跌”更可怕“跌”誠然是可怕的。但對我這種長期投資者來說,有比“跌”更可怕,而且可怕十倍的。那就是“爛 ”。 20、我為什么愛分享? 心得,猶如井水。你無論打了多少桶水,井水都不會減少。心得,絕對不會因與人分享而減少。我又何必“深藏不露”? 21、要發(fā)展自己的一套策略 不少人投資都是聽別人說的,而馮時能認為股票投資非常個人化的,適合于甲的理論,未必適用于乙。 有見及此,他認為成功的投資人,可以借鏡,但要投資成功,要發(fā)展自己的一套策略。 22、耐心乃成功之母 股票投資要成功,要「慢」、「穩(wěn)」、「忍」。因大眾最沖動的時候,稍為停一停,放慢一步,可以使你恢復理智,便可減少投資上的錯誤。所以能忍人之所不能忍,才能在低價區(qū)買進及在高價區(qū)脫手。 注:以上內(nèi)容僅供參考,不作為投資建議,市場有風險,投資需謹慎! 七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò) 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號! 責任編輯:翁建平 |
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