主產(chǎn)區(qū)套袋工作陸續(xù)進(jìn)入收尾階段?；谖覀儗?duì)陜西主產(chǎn)區(qū)的調(diào)研，花期的高溫對(duì)授粉、坐果的負(fù)面影響較大，最終產(chǎn)量可能不夠理想。我們采訪的果農(nóng)對(duì)開(kāi)秤價(jià)預(yù)期普遍較高，但也有果農(nóng)擔(dān)心質(zhì)量不好拖累開(kāi)秤價(jià)。

根據(jù)我們對(duì)山東主產(chǎn)區(qū)的調(diào)研，蓬萊、煙臺(tái)、棲霞產(chǎn)區(qū)的南北村鎮(zhèn)套袋情況分化明顯。

北部的劉家溝鎮(zhèn)、大辛店鎮(zhèn)基本未受五一凍害影響，套袋基本與正常年份相差不大，部分果園還出現(xiàn)增產(chǎn)豐收情況。

但南部的村里集、寺口、楊礎(chǔ)等村鎮(zhèn)反映五一霜凍的凍害造成一定減產(chǎn)，且出現(xiàn)果銹、果形不正等問(wèn)題。此外，地勢(shì)低洼的果園減產(chǎn)明顯比地勢(shì)更高果園嚴(yán)重。

蘋(píng)果種植面積由于品種改良換代，產(chǎn)區(qū)老齡化等問(wèn)題發(fā)生了一定的縮減，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)蘋(píng)果種植面積預(yù)計(jì)下滑6%-10%，其中陜西的砍樹(shù)/改種情況較山東更普遍。

對(duì)于本季蘋(píng)果消費(fèi)情況：

截至6月9日，全國(guó)蘋(píng)果庫(kù)存為209.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.58萬(wàn)噸,降幅6.5%，出庫(kù)進(jìn)度76.99%。

陜西省蘋(píng)果庫(kù)存為29.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.22噸，降幅15.12%，出庫(kù)進(jìn)度89.14%。

山東省蘋(píng)果庫(kù)存為126.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.5萬(wàn)噸，降幅3.45%，出庫(kù)進(jìn)度60.78%。

山東、陜西以外庫(kù)存為54.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.86萬(wàn)噸，降幅8.22%，出庫(kù)進(jìn)度83.07%。

除山東產(chǎn)區(qū)以外貨源基本清庫(kù)、收尾，剩貨以客商、果業(yè)公司自存高價(jià)貨為主，按需自提。山東產(chǎn)區(qū)由于近期銷區(qū)市場(chǎng)蘋(píng)果銷售受西瓜、櫻桃等時(shí)令水果沖擊，客商接貨趨于謹(jǐn)慎，需求的疲軟導(dǎo)致成交氛圍清淡。

本季蘋(píng)果現(xiàn)貨行情受持續(xù)降價(jià)的時(shí)令水果沖擊明顯，需求的疲軟導(dǎo)致山東貨源價(jià)格偏弱運(yùn)行。目前蘋(píng)果山東好貨的疲軟，構(gòu)成了抑制目前盤(pán)面上行的主要阻力。但我們也需要意識(shí)到，山東貨源的銷售周期長(zhǎng)。蘋(píng)果現(xiàn)貨在漫長(zhǎng)后期行情里的主要支撐在于本季蘋(píng)果剩余較少，供給偏緊，銷售壓力有限。

若好貨確實(shí)能在夏季行情走出強(qiáng)勢(shì)行情，或進(jìn)一步抬升新季蘋(píng)果開(kāi)秤價(jià)期望，刺激新季合約盤(pán)面。西瓜、櫻桃等夏季時(shí)令水果的競(jìng)爭(zhēng)以及疫情對(duì)消費(fèi)的影響也可能抑制后期行情，則會(huì)影響開(kāi)秤價(jià)的預(yù)期。

基于減產(chǎn)兌現(xiàn)的前提，蘋(píng)果現(xiàn)貨的銷售節(jié)奏可能類似優(yōu)果率較差的本產(chǎn)季：將好貨囤積，積極放出較差貨源，抬高后期現(xiàn)貨價(jià)格。給出做擴(kuò)12-05合約價(jià)差的策略的空間。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：套袋情況良好，減產(chǎn)邏輯落空，減產(chǎn)后高開(kāi)秤價(jià)傳導(dǎo)至市場(chǎng)，高價(jià)抑制蘋(píng)果消費(fèi)

一、 新季蘋(píng)果追蹤

基于我們對(duì)陜西主產(chǎn)區(qū)的調(diào)研，花期的高溫對(duì)授粉、坐果的負(fù)面影響較大，對(duì)套袋、產(chǎn)量存在較大影響，最終產(chǎn)量可能不夠理想。減產(chǎn)三成的地區(qū)在咸陽(yáng)、延安這兩大地區(qū)已經(jīng)算是表現(xiàn)相對(duì)較好的情況了，滿地空枝的果園較多。我們采訪的果農(nóng)對(duì)開(kāi)秤價(jià)預(yù)期普遍較高，但也有果農(nóng)擔(dān)心質(zhì)量不好拖累開(kāi)秤價(jià)。

蘋(píng)果種植面積及結(jié)構(gòu)由于品種改良換代，產(chǎn)區(qū)老齡化等問(wèn)題發(fā)生了一定的縮減，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)蘋(píng)果種植面積預(yù)計(jì)下滑6%-10%，其中陜西的砍樹(shù)/改種情況較山東普遍。

山東產(chǎn)區(qū)套袋工作基本結(jié)束，根據(jù)我們近期的調(diào)研，山東煙臺(tái)、棲霞、蓬萊主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了南北的分化，北部良好，南部出現(xiàn)一定減產(chǎn)，但套袋情況仍明顯優(yōu)于陜西產(chǎn)區(qū)。

北部的劉家溝鎮(zhèn)、大辛店鎮(zhèn)的產(chǎn)量較為理想，基本是正常年份的產(chǎn)量。我們前期報(bào)告中提過(guò)的五一霜凍影響有限，坐果、套袋情況基本與正常年份沒(méi)有太大差異，我們走訪的果園也有出現(xiàn)增產(chǎn)的情況，當(dāng)?shù)毓r(nóng)告訴我們南部的村里基鎮(zhèn)等村鎮(zhèn)出現(xiàn)一定減產(chǎn)。

而南部的村里集鎮(zhèn)則出現(xiàn)了霜凍與霜凍引起的果銹問(wèn)題，果園里存在一定的空枝情況。果銹問(wèn)題會(huì)直接影響商品率，從而影響交割。果農(nóng)告訴我們當(dāng)?shù)毓麍@還有一定果形不正的問(wèn)題，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)會(huì)高一點(diǎn)或至少與往年平均水平持平。

再往南的寺口鎮(zhèn)與楊礎(chǔ)鎮(zhèn)存在地勢(shì)分化的情況：地勢(shì)低洼的果園減產(chǎn)明顯更嚴(yán)重，而地勢(shì)高的果園套袋情況較為正常。我們也看到當(dāng)?shù)毓r(nóng)因?yàn)闇p產(chǎn)進(jìn)行二次砍樹(shù)，改種玉米。部分低洼果園的果農(nóng)認(rèn)為今年霜凍的減產(chǎn)影響強(qiáng)于2018年倒春寒影響，反映附近也有絕產(chǎn)的果園。疫情也影響了往年幫助授粉的放蜂人，使其無(wú)法前往當(dāng)?shù)胤欧浯龠M(jìn)授粉。

寺口鎮(zhèn)地勢(shì)高的果園則基本正常，也有增產(chǎn)的果園。楊礎(chǔ)鎮(zhèn)果農(nóng)反映當(dāng)?shù)販p產(chǎn)較為嚴(yán)重。當(dāng)?shù)毓r(nóng)反映考慮到農(nóng)資，尤其是農(nóng)藥的大幅漲價(jià)，對(duì)于較高的開(kāi)秤價(jià)較有把握。

二、庫(kù)存數(shù)據(jù)-本周全國(guó)庫(kù)存209.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.58萬(wàn)噸,降幅6.5%。

截至6月9日，全國(guó)蘋(píng)果庫(kù)存為209.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.58萬(wàn)噸,降幅6.5%。

陜西省蘋(píng)果庫(kù)存為29.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.22噸，降幅15.12%。

山東省蘋(píng)果庫(kù)存為126.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.5萬(wàn)噸，降幅3.45%。

山東、陜西以外庫(kù)存為54.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.86萬(wàn)噸，降幅8.22%。

西瓜為代表的夏季時(shí)令水果逐步上市，本產(chǎn)季西瓜等水果上市數(shù)量較大,且由于出貨不快，價(jià)格下滑趨勢(shì)明顯且持久。量大低價(jià)的夏季時(shí)令水果對(duì)目前的蘋(píng)果銷售造成一定沖擊，同時(shí)拖累了各產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)的出貨情況。

三、   現(xiàn)貨行情

截至6月9日，除去山東產(chǎn)區(qū)外的冷庫(kù)陸續(xù)清庫(kù)。其中甘肅產(chǎn)區(qū)剩余貨源基本集中于少量客商與果業(yè)公司，以供自提發(fā)貨。

山東產(chǎn)區(qū)交易清淡，部分存儲(chǔ)商著急出貨，但由于近期銷區(qū)市場(chǎng)蘋(píng)果銷售受西瓜等時(shí)令水果沖擊，出貨較慢，客商接貨趨于謹(jǐn)慎。

四、后市展望

本季蘋(píng)果現(xiàn)貨行情受時(shí)令水果沖擊明顯，需求的疲軟導(dǎo)致山東貨源價(jià)格偏弱運(yùn)行，跌幅較大。短期內(nèi)，蘋(píng)果現(xiàn)貨端的行情不會(huì)出現(xiàn)太明顯的提振。但我們需要意識(shí)到，山東貨源的銷售往年會(huì)持續(xù)到8、9月的夏季后期，銷售周期較長(zhǎng)。目前蘋(píng)果現(xiàn)貨端，尤其是山東好貨的疲軟，構(gòu)成了抑制目前盤(pán)面上行的主要阻力。

蘋(píng)果現(xiàn)貨在漫長(zhǎng)后期行情里的主要支撐在于本季蘋(píng)果剩余較少，供給偏緊，銷售壓力有限。但西瓜、櫻桃等夏季時(shí)令水果的競(jìng)爭(zhēng)以及我們前期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的疫情對(duì)消費(fèi)的影響也有可能抑制后期行情的抬頭。

若好貨確實(shí)能在與眾多時(shí)令水果競(jìng)爭(zhēng)的夏季行情走出產(chǎn)區(qū)期望的強(qiáng)勢(shì)行情，或進(jìn)一步抬升產(chǎn)區(qū)從業(yè)者對(duì)新季蘋(píng)果開(kāi)秤價(jià)、收購(gòu)價(jià)的期望，從而刺激新季合約盤(pán)面。反之，若蘋(píng)果夏季的后期行情偏弱，則會(huì)影響開(kāi)秤價(jià)的預(yù)期。

對(duì)于新季合約，我們前期報(bào)告中已經(jīng)長(zhǎng)期追蹤了天氣、種植意愿等減產(chǎn)故事。紙袋廠前期謹(jǐn)慎生產(chǎn)，隨著套袋工作的進(jìn)行，出現(xiàn)了一定補(bǔ)貨情況，但從業(yè)者認(rèn)為依舊后勁不足，紙袋銷量有較大可能較往年大幅減少。

從調(diào)研和從業(yè)者采訪來(lái)看，受高溫嚴(yán)重影響授粉拖累，陜西主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幅度可能是最大的。山東主產(chǎn)區(qū)北部村鎮(zhèn)基本正常，但南部村鎮(zhèn)，尤其是處于低洼地勢(shì)的果園，受五一霜凍影響明顯，存在減產(chǎn)與果銹問(wèn)題。

而基于減產(chǎn)邏輯兌現(xiàn)的前提下，蘋(píng)果現(xiàn)貨的銷售節(jié)奏可能類似優(yōu)果率較差的本產(chǎn)季，即將好貨囤積，積極放出較差貨源，抬高后期現(xiàn)貨價(jià)格。給我們選擇做擴(kuò)12-05合約價(jià)差的策略的空間。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：套袋情況良好，減產(chǎn)邏輯落空，減產(chǎn)后高開(kāi)秤價(jià)傳導(dǎo)至市場(chǎng)，高價(jià)抑制蘋(píng)果消費(fèi)