大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

螺紋：

1、基本面：供需小幅好轉(zhuǎn)，原料端走弱高爐利潤低位有所恢復(fù)，但在限產(chǎn)壓力和終端需求未大幅改善的情況下，本周供應(yīng)水平繼續(xù)低于同期難有增長；下游鋼材消費(fèi)需求小幅增長，近期華東部分地區(qū)疫情再次引發(fā)擔(dān)憂，7月高溫季仍需觀察下游地產(chǎn)進(jìn)度情況；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4240，基差-5，現(xiàn)貨與期貨接近平水；中性

3、庫存：全國35個(gè)主要城市庫存808.19萬噸，環(huán)比減少3.4%，同比增加2.52%；偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉：螺紋主力持倉空增；偏空

6、預(yù)期：螺紋盤面走勢繼續(xù)低位震蕩，市場心態(tài)偏弱，但盤面有企穩(wěn)繼續(xù)，繼續(xù)調(diào)整空間不大，下方支撐位4100經(jīng)受考驗(yàn)，預(yù)計(jì)短期走勢區(qū)間震蕩，操作上建議日內(nèi)4170-4310區(qū)間輕倉操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)端熱卷前期檢修結(jié)束之后產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升，總體仍處同期水平，在當(dāng)前低利潤下未來增量不大。需求方面表觀消費(fèi)繼續(xù)反彈至同期水平，下游基建、制造業(yè)回升，汽車銷量數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但海外制造業(yè)回落，出口或承壓；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)4270，基差32，現(xiàn)貨略升水期貨；中性

3、庫存：全國33個(gè)主要城市庫存269.84萬噸，環(huán)比減少1.14%，同比減少5.69%，中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉：熱卷主力持倉空減；偏空。

6、預(yù)期：昨日熱卷走勢有望企穩(wěn)，但基本面缺乏較強(qiáng)上行驅(qū)動(dòng)，短期上方仍承壓，不過下方支撐位4150經(jīng)受考驗(yàn)，短期跌破可能性不大，本周預(yù)計(jì)低位區(qū)間震蕩為主，操作上建議日內(nèi)4150-4300區(qū)間輕倉操作。

焦煤：

1、基本面：主產(chǎn)地受電煤保供任務(wù)影響，焦煤產(chǎn)量有所減少，對(duì)部分煤種價(jià)格有較強(qiáng)支撐，然中間貿(mào)易商及下游市場對(duì)原料煤采購相對(duì)謹(jǐn)慎，煤礦出貨不及預(yù)期，且近期線上競拍部分煤種出現(xiàn)流拍現(xiàn)象，影響部分煤種報(bào)價(jià)仍有調(diào)整現(xiàn)象；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)2915，基差639；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存867.7萬噸，港口庫存196.7萬噸，獨(dú)立焦企庫存957.5萬噸，總樣本庫存2021.9萬噸，較上周減少26.2萬噸；偏多

4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉：焦煤主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：成材市場成交不及預(yù)期，且焦炭市場情緒偏弱，部分焦鋼企業(yè)限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)原料煤采購節(jié)奏多有放緩，部分焦鋼企業(yè)以按需補(bǔ)庫為主。綜合來看，預(yù)計(jì)短期焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2209：2250-2300區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：隨著焦炭第二輪降價(jià)落地，焦企利潤不斷壓縮，部分焦企甚至陷入虧損，后續(xù)或加大限產(chǎn)力度，由于近日鋼材價(jià)格以及期貨盤面走弱，鋼廠盈利空間收窄，市場情緒轉(zhuǎn)弱，在成本承壓下鋼廠停爐檢修現(xiàn)象不斷增多，對(duì)焦炭多按需采購；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)3050，基差39；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存607.8萬噸，港口庫存276.2萬噸，獨(dú)立焦企庫存61.5萬噸，總樣本庫存945.5萬噸，較上周減少3.8萬噸；偏多

4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉：焦炭主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：隨著焦炭第二輪提降落地后焦企利潤空間持續(xù)收窄，虧損范圍擴(kuò)大，影響部分焦企限產(chǎn)力度加強(qiáng)，然鋼廠考慮虧損以及終端需求表現(xiàn)不佳，有不同程度減產(chǎn)，鋼廠在成本承壓下，對(duì)焦炭仍有降價(jià)意向，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或偏弱運(yùn)行。焦炭2209：2970-3020區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃行業(yè)負(fù)利潤狀態(tài)加劇，但生產(chǎn)剛性下短期產(chǎn)量仍維持高位；房地產(chǎn)剛需改善有限，疊加7月雨季傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游加工廠按需采購原片，需求整體疲弱；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1608元/噸，F(xiàn)G2209收盤價(jià)為1585元/噸，基差為23元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫存356.45萬噸，較前一周上漲1.09%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：玻璃弱勢基本面壓制明顯，短期預(yù)計(jì)維持低位震蕩偏空運(yùn)行為主，建議依托5日均線逢高短空操作。FG2209：日內(nèi)1540-1600區(qū)間偏空操作

鐵礦石：

1、基本面：6日港口現(xiàn)貨成交69.5萬噸，環(huán)比下降4.5%，本周平均每日成交65.3萬噸，環(huán)比上漲7.5%。本周澳洲礦山財(cái)年沖量結(jié)束，發(fā)貨量回落，巴西發(fā)貨量基本維持，到港量小幅增加。日均疏港量繼續(xù)大幅回落，需求走弱明顯。疊加到港好轉(zhuǎn)，港口庫存出現(xiàn)小幅積累。鋼廠鐵水產(chǎn)量高位回落，盈利水平環(huán)比略有改善但依舊偏低，6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降7.03% 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨804，折合盤面861.2，09合約基差114.2；日照港金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格756，折合盤面835.4，09合約基差88.4，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12713.04萬噸，環(huán)比增加87.54萬噸 偏多

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，多翻空 偏空

6、預(yù)期：近日國內(nèi)疫情小范圍抬頭，關(guān)注后市進(jìn)展。終端需求現(xiàn)實(shí)拐點(diǎn)尚未到來，全國建材成交量依舊處于低位，鋼材社庫去化緩慢。各地交替的強(qiáng)降雨與高溫天氣影響施工進(jìn)度，目前留給終端需求恢復(fù)的時(shí)間已經(jīng)不多，預(yù)計(jì)后市礦價(jià)維持震蕩偏弱。I2209：700-760區(qū)間操作

2

---能化

塑料

1.基本面：統(tǒng)計(jì)局公布6月制造業(yè)pmi 50.2，重回榮枯線上，美媒體預(yù)計(jì)本周或下周美將取消部分對(duì)華關(guān)稅。原油夜間再度走弱。油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開工略微回升，集中停車檢修仍較多，部分裝置跨月檢修，7月榆林、大慶、延長、齊魯?shù)染型＼嚮蚺R檢計(jì)劃，美金盤價(jià)格有所回落但仍偏高，需求端來看，當(dāng)前下游需求仍乏力，pe農(nóng)膜淡季，其余下游需求一般。乙烯CFR東北亞價(jià)格941（-0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8350（-200），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2209基差98，升貼水比例1.2%，偏多；

3.庫存：兩油庫存73萬噸（-2），中性；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：LLDPE主力持倉凈多，翻多，偏多；

6.預(yù)期：塑料受宏觀、原油走勢影響，外盤原油再度走弱，國內(nèi)需求偏弱，預(yù)計(jì)PE今日走勢震蕩偏弱，L2209日內(nèi)8000-8200震蕩偏空操作

PP

1.基本面：統(tǒng)計(jì)局公布6月制造業(yè)pmi 50.2，重回榮枯線上，美媒體預(yù)計(jì)本周或下周美將取消部分對(duì)華關(guān)稅。原油夜間再度走弱。油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開工略微回升，集中停車檢修仍較多，部分裝置跨月檢修，天津渤化已投產(chǎn)，美金盤價(jià)格有所回落但仍偏高，pp整體供應(yīng)預(yù)計(jì)較上周增加，需求端來看，當(dāng)前下游需求仍乏力，pp整體供應(yīng)預(yù)計(jì)較上周增加，bopp弱勢整理，其余下游需求一般。丙烯CFR中國價(jià)格966（-0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8320（-140），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2205基差86，升貼水比例1.0%，偏多；

3.庫存：兩油庫存73萬噸（-2），中性；

4.盤面：PP主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：PP主力持倉凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受宏觀、原油走勢影響，外盤原油再度走弱，國內(nèi)需求偏弱，預(yù)計(jì)PP今日走勢震蕩偏弱，PP2209日內(nèi)8000-8250震蕩偏空操作

天膠：

1、基本面：國內(nèi)外開割，庫存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場放松，購置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨12600,基差-55 中性

3、庫存：上期所庫存周環(huán)比減少，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 關(guān)注12500能否企穩(wěn)，日內(nèi)12550-12700短線交易

燃料油：

1、基本面：原油價(jià)格大幅下挫，成本端拖累燃油；中東、俄羅斯高硫燃油出口亞太增多，新加坡高硫供給充裕；中東、南亞處于高硫發(fā)電需求旺季，疊加高硫船用燃油對(duì)低硫替代性增強(qiáng)，需求整體維持偏強(qiáng)；偏空

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)3303元/噸，F(xiàn)U2209收盤價(jià)為3278元/噸，基差為25元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：新加坡高低硫燃料油庫存2077萬桶，環(huán)比前一周減少2.72%，庫存仍然持續(xù)處于5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：成本端原油大幅下挫拖累燃油疊加燃油基本面改善有限，短期預(yù)計(jì)維持偏空運(yùn)行為主。FU2209：日內(nèi)3080-3200區(qū)間偏空操作

原油2208：

1.基本面：油價(jià)也受到美元飆升的打擊，美元兌一籃子貨幣創(chuàng)下近20年新高，使原油對(duì)使用其他貨幣的買家而言更加昂貴。且美國5月職位空缺下降幅度低于預(yù)期，表明勞動(dòng)力市場仍然吃緊，這可能使美聯(lián)儲(chǔ)在與高通脹作斗爭時(shí)繼續(xù)采取激進(jìn)的貨幣政策；美國財(cái)政部發(fā)布與伊朗石油相關(guān)的制裁，瞄準(zhǔn)伊朗石油和石化產(chǎn)品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)；中性

2.基差：7月5日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為111.36美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為110.90美元/桶，基差40.44元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫存：美國截至7月1日當(dāng)周API原油庫存增加382.5萬桶，預(yù)期減少110萬桶；美國至6月24日當(dāng)周EIA庫存預(yù)期減少95萬桶，實(shí)際減少276.2萬桶；庫欣地區(qū)庫存至6月24日當(dāng)周減少78.2萬桶，前值減少82.6萬桶；截止至7月6日，上海原油庫存為459.3萬桶，不變；偏空

4.盤面：20日均線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5.主力持倉：截止6月28日，CFTC主力持倉多增；截至6月28日，ICE主力持倉多減；中性；

6.預(yù)期：隔夜油價(jià)再受打擊，外盤原油雙雙跌破100美元關(guān)口，市場擔(dān)憂衰退情緒濃重。伊朗方面宣稱已經(jīng)準(zhǔn)備好與美國達(dá)成一項(xiàng)強(qiáng)有力的協(xié)議，但美國仍發(fā)布制裁，談判前景不明。供應(yīng)端雖仍偏緊但對(duì)市場支撐力度減弱，最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要未談及衰退風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)通脹依然重視，宏觀面壓力較大，而政治壓力上產(chǎn)油國存在大幅增產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，行情波動(dòng)較大。短線640-660區(qū)間操作，長線多單持有。

甲醇2209：    

1、基本面：本周國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)各異，西北產(chǎn)區(qū)在部分甲醇裝置檢修支撐下表現(xiàn)堅(jiān)挺，陜蒙維持2300元/噸附近，且煤炭成本支撐仍較強(qiáng)，而港口等東部市場受期貨大幅回落利空偏弱下跌，部分時(shí)段華東貨物倒流，關(guān)注持續(xù)情況；中性

2、基差：7月6日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2485元/噸，基差-9，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：截至2022年6月30日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫存總量為77.55萬噸，較上周降0.15萬噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在46.8萬噸附近，較上周增0.8萬噸；中性

4、盤面：20日線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5、主力持倉：主力持倉多單，空減；偏空

6、預(yù)期：7月國內(nèi)甲醇供需格局存一定修復(fù)改善預(yù)期，預(yù)計(jì)市場整體呈低位震蕩后逐步上行運(yùn)行概率較大，更多利多驅(qū)動(dòng)則體現(xiàn)在需求端，如天津烯烴需求穩(wěn)步釋放預(yù)期、南京項(xiàng)目復(fù)工等，另部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)季節(jié)性淡季影響或逐步減弱。隔夜外盤能源類期貨大幅下挫，對(duì)國內(nèi)能化品種多有打擊，甲醇預(yù)計(jì)低位震蕩運(yùn)行。短線2450-2550區(qū)間操作，長線多單持有。

PTA：

1、基本面：隔夜原油大幅下跌。PX方面，短期供應(yīng)仍然偏緊，近期亞美價(jià)差有所收窄，PX價(jià)格維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，石腦油效益有所修復(fù)，預(yù)計(jì)后市PXN仍有進(jìn)一步壓縮空間。PTA方面，供需雙弱，預(yù)期扭轉(zhuǎn)，加工費(fèi)承壓下行，但近期碼頭庫存下降，貿(mào)易商環(huán)節(jié)流通性大幅縮減，主港基差表現(xiàn)偏強(qiáng)。聚酯及下游方面，聚酯工廠減產(chǎn)再次發(fā)酵，終端加彈、織機(jī)開工持續(xù)回落，滌絲產(chǎn)銷清淡，庫存由終端陸續(xù)回歸至上游工廠，聚酯產(chǎn)品低利潤、高庫存的格局沒有實(shí)質(zhì)性改善 偏空

2、基差：現(xiàn)貨6590，09合約基差390，盤面貼水 偏多

3、庫存：PTA工廠庫存3.94天，環(huán)比增加0.01天 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈多，空翻多 偏多

6、預(yù)期：后市重點(diǎn)關(guān)注聚酯大廠的實(shí)際減停情況，PTA供需預(yù)期扭轉(zhuǎn)，對(duì)后市加工費(fèi)有所壓制，預(yù)計(jì)盤面維持震蕩偏弱的格局。TA2209：5900-6100區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤處于低位，乙二醇長時(shí)間處于虧損，4日CCF口徑庫存為123.7萬噸，環(huán)比減少1.4萬噸。隔夜油價(jià)大幅下挫，場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢，港口庫存維持高位，聚酯工廠減產(chǎn)再度發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋向上游傳導(dǎo) 偏空

2、基差：現(xiàn)貨4170，09合約基差-127，盤面升水 偏空

3、庫存：華東地區(qū)合計(jì)庫存122.39萬噸，環(huán)比減少2.26萬噸 偏空

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：乙二醇供應(yīng)環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過程中，低價(jià)刺激下，海外部分裝置提前停車。受聚酯環(huán)節(jié)減產(chǎn)影響，后市去庫預(yù)期收窄，關(guān)注低價(jià)影響下煤化工裝置減停產(chǎn)情況。高港存始終對(duì)價(jià)格產(chǎn)生明顯壓制，需求端表現(xiàn)依舊疲軟，剛性需求轉(zhuǎn)弱。乙二醇供需結(jié)構(gòu)雖有修復(fù)，但距離有效去庫仍有時(shí)間。高庫存、弱供需的乙二醇受空配資金青睞，短期仍然以筑底為主。EG2209：短期關(guān)注4200支撐位

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、基本面：我國已開始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣繼續(xù)對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；近日新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭從黑海出口糧食前景堪憂；最新公布的農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，全球供給缺口縮??；USDA公布美國玉米本周優(yōu)良度環(huán)比較預(yù)期低3%；CBOT玉米領(lǐng)跌導(dǎo)致DCE玉米跟跌。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；新作總體長勢良好；秋糧舊作玉米收購共2331億斤，較去年同比增長20.15%，為391億斤。

貿(mào)易端：貿(mào)易商庫存量總體高于往年。秋糧飼用稻谷拍賣利空玉米，東北地區(qū)貿(mào)易商余糧庫存低，價(jià)格較為穩(wěn)定；東北玉米發(fā)華北開始出現(xiàn)利潤，華北地區(qū)貿(mào)易商庫存相對(duì)較高，加大出貨；華中地區(qū)企業(yè)積極降價(jià)出貨；西南地區(qū)報(bào)價(jià)下降，但仍較為堅(jiān)挺；華南地區(qū)高成本支撐價(jià)格，購銷清淡；東北地區(qū)港口貿(mào)易商價(jià)格下探；華南港口價(jià)格繼續(xù)下探；目前冬小麥對(duì)玉米價(jià)格影響開始減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國5月玉米進(jìn)口量208噸，環(huán)比減少5.88%，同比減34.1%。

加工消費(fèi)端：東北深加工企業(yè)門前到貨基本滿足生產(chǎn)，且部分企業(yè)庫存處于高位，飼料企業(yè)庫存充足；華北深加工企業(yè)門前到貨量持續(xù)減少，飼料企業(yè)庫存充足；華中地區(qū)深加工企業(yè)門前到貨量波動(dòng)較大，飼料企業(yè)按需采購；西南地區(qū)飼料企業(yè)觀望為主，動(dòng)態(tài)補(bǔ)庫；華南地區(qū)飼料企業(yè)消耗庫存，暫停簽單；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所回落；偏空。

2、基差：7月06日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2800元/噸，09合約基差為112元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫存：截止6月29日，加工企業(yè)玉米庫存總量447.3萬噸，較上周減少3.43%；6月24日，北方港口庫存報(bào)359.6萬噸，周環(huán)比增0.42%；6月24日，廣東港口玉米庫存報(bào)125.3萬噸，周環(huán)比減3.69%；截至6月30日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存34.08天，較上周下降3.04天，降幅8.19%。偏空。

4、盤面：MA20向下，09合約期貨價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減。偏空。

6、預(yù)期：現(xiàn)貨市場供給飼用稻谷恢復(fù)拍賣影響而偏寬，新麥?zhǔn)召徑咏猜?，飼料企業(yè)需求一般，庫存充足；深加工庫存已從高位回落，但利潤轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求，部分企業(yè)停工檢修；近日生豬高價(jià)或提供支撐，新麥高位以及玉米余糧低位利好玉米價(jià)格。建議在2670-2706區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠疫情已處零星發(fā)生狀態(tài)，集中性消費(fèi)逐漸恢復(fù)；本年度已執(zhí)行13次收儲(chǔ)，共完成10.14萬噸，多次低完成度收儲(chǔ)支撐豬價(jià)；多地對(duì)存欄生豬發(fā)放補(bǔ)貼；局部地區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)緊張；發(fā)改委擬召開會(huì)議穩(wěn)定豬價(jià)，國儲(chǔ)考慮釋放儲(chǔ)備。

養(yǎng)殖端：規(guī)模場和散戶均增加出欄量，看漲情緒仍在；6月規(guī)模場出欄完成計(jì)劃出欄的97.04%，7月計(jì)劃出欄量增加1.33%；5月規(guī)模場能繁母豬環(huán)比1.83%，散戶環(huán)比增2.71%，本輪周期去化已告結(jié)束；目前豬糧比已恢復(fù)至以前一級(jí)預(yù)警以上，外購仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈；近日仔豬補(bǔ)欄有所回落，價(jià)格相應(yīng)下滑；二次育肥需求再起，與標(biāo)豬價(jià)差擴(kuò)大。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，弱需求導(dǎo)致屠企開工率處于低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為97863頭，較前日減4.33%。

消費(fèi)端：白條需求仍疲軟；偏多。

2、基差：7月06日，現(xiàn)貨價(jià)23410元/噸，09合約基差2190元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫存：截至4月30日，生豬存欄量42400萬頭，月環(huán)比增加0.35%；截至2022年5月底，能繁母豬存欄為4192萬頭，環(huán)比增加0.4%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬5月底存欄量為462.91萬頭，環(huán)比增1.83%；偏空。

4、盤面：MA20偏上，09合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄去化完成后稍有增長；規(guī)模場仔豬補(bǔ)欄已降速；但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤；二次育肥需求再次上升；養(yǎng)殖端惜售持續(xù)增強(qiáng)，屠企縮量采購，更多地區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)緊張；緊跟發(fā)改委穩(wěn)CPI的要求，國儲(chǔ)考慮放儲(chǔ)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)仍將震蕩減速上行，建議在20977-21463區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：IOS在最新季度報(bào)告中21/22年度糖供需平衡預(yù)估從短缺192萬噸，修正為過剩23.7萬噸。2022年5月底，21/22年度本期制糖全國累計(jì)產(chǎn)糖952.67萬噸；全國累計(jì)銷糖537.28萬噸；銷糖率56.4%（去年同期55.28%）。2022年5月中國進(jìn)口食糖26萬噸，同比增加8萬噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5930，基差201（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：截至5月底21/22榨季工業(yè)庫存415.39萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多增，主力趨勢偏多；偏多。

6、預(yù)期：近期總體商品極度偏弱，白糖自身供需基本面并無重大變化，跟隨市場情緒下跌。主力合約09跌破前低，連續(xù)下跌多日，期待醞釀反彈行情，激進(jìn)投資者逢低輕倉接多，保守投資者暫時(shí)觀望，等待行情明朗。

棉花：

1、基本面：國內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫存緩慢。疫情影響，紡織企業(yè)開工率下降，訂單減少。軋花廠還貸期臨近，短期已經(jīng)出現(xiàn)多頭踩踏行情。美嚴(yán)查涉疆產(chǎn)品通關(guān)。ICAC7月：22/23年度全球棉花產(chǎn)量2621萬噸，消費(fèi)2608萬噸。5月份我國棉花進(jìn)口18萬噸，環(huán)比增加5.9%，2022年累計(jì)進(jìn)口98萬噸，同比減少28.5%。農(nóng)村部6月：產(chǎn)量574萬噸，進(jìn)口205萬噸，消費(fèi)805萬噸，期末庫存692萬噸。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價(jià)17919，基差659（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部22/23年度6月預(yù)計(jì)期末庫存692萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空減，主力趨勢偏空；偏空。

6：預(yù)期：基本面利空不變，連續(xù)多日快速暴跌之后，短暫止跌，多空進(jìn)入新一輪博弈區(qū)間。單邊行情告一段落，09合約短期預(yù)計(jì)在16500-18500區(qū)間震蕩，遠(yuǎn)月相對(duì)偏弱。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，5月馬棕產(chǎn)量為146.2萬噸，環(huán)比減少0.07%，出口為135.9萬噸，環(huán)比增加26.67%，期末庫存為152.2萬噸，環(huán)比減少7.37%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，但基本面依舊支撐盤面；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨9474，基差670，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月10日豆油商業(yè)庫存128萬噸，前值129萬噸，環(huán)比-1萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉：豆油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。豆油Y2209：短期波動(dòng)較大，暫時(shí)觀望

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，5月馬棕產(chǎn)量為146.2萬噸，環(huán)比減少0.07%，出口為135.9萬噸，環(huán)比增加26.67%，期末庫存為152.2萬噸，環(huán)比減少7.37%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，但基本面依舊支撐盤面；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨11004，基差3100，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月10日棕櫚油港口庫存23萬噸，前值22萬噸，環(huán)比+1萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉：棕櫚油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。棕櫚油P2209：短期波動(dòng)較大，暫時(shí)觀望

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，5月馬棕產(chǎn)量為146.2萬噸，環(huán)比減少0.07%，出口為135.9萬噸，環(huán)比增加26.67%，期末庫存為152.2萬噸，環(huán)比減少7.37%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，但基本面依舊支撐盤面；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨11037，基差650，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月10日菜籽油商業(yè)庫存22萬噸，前值25萬噸，環(huán)比-3萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉：菜籽油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。菜籽油OI2209：短期波動(dòng)較大，暫時(shí)觀望

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，大幅回落后低位企穩(wěn)，短期維持震蕩偏弱格局。國內(nèi)豆粕低位震蕩，短線技術(shù)性整理，油廠大豆和豆粕庫存周度環(huán)比小幅回落，油廠挺價(jià)銷售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢帶動(dòng)和國內(nèi)豆粕累庫影響，豆粕弱勢震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨3960（華東），基差160，升水期貨。偏多

3.庫存：豆粕庫存107.44萬噸，上周111.75萬噸，環(huán)比減少3.86%，去年同期118.8萬噸，同比減少9.56%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉：主力多單增加，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空預(yù)期壓制大宗商品價(jià)格，美豆優(yōu)良率下滑生長天氣7月份仍有變數(shù)支撐盤面底部，短期1300關(guān)口上方震蕩；受美豆走勢帶動(dòng)和供應(yīng)改善影響，國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢，短期震蕩偏弱整理。

菜粕：

1.基本面：菜粕低位震蕩，跟隨豆粕技術(shù)性調(diào)整，菜粕短期震蕩偏弱。國產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力，油廠壓榨量回升，菜粕庫存壓力增大壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3400，基差123，升水期貨。偏多

3.庫存：菜粕庫存5.44萬噸，上周6.09萬噸，環(huán)比減少10.67%，去年同期4.2萬噸，同比增加29.52%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉：主力空單增加，資金流出，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性調(diào)整，受豆類走勢帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，目前維持震蕩偏弱格局。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，大幅回落后低位企穩(wěn)，短期維持震蕩偏弱格局。國內(nèi)大豆低位震蕩，盤面短線技術(shù)性調(diào)整。現(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡，短期維持震蕩偏弱格局。國儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制大豆價(jià)格，期貨盤面技術(shù)性區(qū)間震蕩整理。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差292，升水期貨。偏多

3.庫存:大豆庫存545.88萬噸，上周561.21萬噸，環(huán)比減少2.73%，去年同期682.2萬噸，同比減少19.98%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空預(yù)期壓制大宗商品價(jià)格，美豆優(yōu)良率下滑生長天氣7月份仍有變數(shù)支撐盤面底部，短期1300關(guān)口上方震蕩；國產(chǎn)大豆短期供需兩淡，但今年國內(nèi)大豆擴(kuò)種將增加產(chǎn)量，短期維持低位震蕩格局中期仍偏弱。

4

---金屬

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站6月30日消息，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)恢復(fù)性擴(kuò)張。；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨58390，基差770，升水期貨；偏多。

3、庫存：7月6日銅庫增950噸至15333噸，上期所銅庫存較上周增1916噸至57153噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，短期庫存小幅度累庫，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，6月加息75BP落地，滬銅短期偏弱調(diào)整，滬銅2208：短期觀望，持有cu2208c65000賣方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫存較大但有所下降，氧化鋁庫存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨18240，基差-90，貼水期貨，中性。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周增9508噸至66661噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空增；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭刺激，但國內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)在的震蕩弱勢運(yùn)行，關(guān)注18000支撐，滬鋁2208：18000多持有多，止損17700，目標(biāo)18600。

鎳：

1、基本面：市場大跌之后開始有所啟穩(wěn)。精煉鎳供應(yīng)面來看，國內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)，進(jìn)口增加，供應(yīng)相對(duì)充足。需求方面，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)，對(duì)鎳鐵需求下降，更是對(duì)鎳板采購減少（成本因素），新能源產(chǎn)業(yè)鏈拋售鎳豆（中間品與高冰鎳經(jīng)濟(jì)性更佳）。電鍍與合金行情進(jìn)入淡季，消費(fèi)暫放緩。目前供需格局還是偏弱。偏空

2、基差：現(xiàn)貨180200，基差10830，偏多

3、庫存：LME庫存66078，-246，上交所倉單913，0，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2208：中長線向下趨勢不變，少量持有，170000以上慢慢減持。短線160000-170000區(qū)間高拋低吸操作。

黃金

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要繼續(xù)堅(jiān)定壓制通脹，美元繼續(xù)大漲，金價(jià)繼續(xù)大幅下挫；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)全線下跌；美債收益率全線上漲，10年期美債收益率漲12.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.935%，美元指數(shù)漲0.53%報(bào)107.08，續(xù)創(chuàng)近20年新高，人民幣震蕩；COMEX黃金期貨跌1.51%報(bào)1737.2美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨382.86，現(xiàn)貨382.43，基差-0.43，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單3171千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注歐央行6月會(huì)議紀(jì)要和官員講話、英央行行長和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話、中國外匯儲(chǔ)備、美國貿(mào)易帳；全球央行緊縮隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，抑制通脹預(yù)期堅(jiān)定，整體壓制金價(jià)。經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期高漲，美元大漲，金價(jià)受壓大幅下挫。經(jīng)濟(jì)預(yù)期和緊縮預(yù)期的平衡仍是主要邏輯，金銀比迅速回落，金價(jià)或?qū)⒀a(bǔ)跌前期跌幅。滬金2208：377做空，381止損。

白銀

1、基本面：美元繼續(xù)大漲，有色金屬全線反彈，銀價(jià)小幅回落；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)全線下跌；美債收益率全線上漲，10年期美債收益率漲12.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.935%，美元指數(shù)漲0.53%報(bào)107.08，續(xù)創(chuàng)近20年新高，人民幣震蕩；COMEX白銀期貨漲0.18%報(bào)19.155美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4229，現(xiàn)貨4210，基差-19，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：白銀期貨倉單1424139千克，環(huán)比增加16千克；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：全球緊縮進(jìn)程步伐加快，銀價(jià)受下壓明顯，整體偏弱。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂依舊高漲，美元大漲，有色金屬觸底反彈，銀價(jià)下跌幅度明顯縮小。緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂都將對(duì)銀價(jià)有所壓力，內(nèi)外盤銀價(jià)都達(dá)較強(qiáng)支撐位，疊加情緒有所釋放，或?qū)⒂兴鹗?。滬銀2212：4300做空，4400止損。

滬鋅:

1、基本面：外媒6月15日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（ WBMS ）公布最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2022年1-4月全球鋅市供應(yīng)過剩7.66萬噸， 2021年全年供應(yīng)短缺9.94萬噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨23065，基差+175；偏多。

3、庫存：7月6日LME鋅庫存較上日減少0噸至83150噸，7月6日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少1754至69263噸；偏多。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩反彈走勢，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉：主力凈空頭，空減；偏空。

6、預(yù)期：LME庫存有所增長，但依舊保持低位；上期所倉單高位出現(xiàn)拐點(diǎn)，但依舊比較高；滬鋅ZN2208：空單持有，止損23500。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市反彈，油價(jià)跌破100美元，國內(nèi)股市下跌調(diào)整，周期金融板塊跌幅居前，芯片科技反彈，市場分化；中性

2、資金：融資余額15187億元，增加34億元，滬深股凈賣出14億元；中性

3、基差：IH2207貼水18.22點(diǎn)，IF2207貼水19.58點(diǎn)， IC2207貼水16.95點(diǎn)；中性

4、盤面：IF>IC> IH（主力）， IC、IF、IH在20日均線上方，偏多

5、主力持倉：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：受到加息周期導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退可能，商品價(jià)格高位回落，美債收益率下行，歐美股弱勢，俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)，國內(nèi)貨幣政策偏寬松，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，不過局部疫情反復(fù)，資金成本下行空間受限，指數(shù)連續(xù)上漲后上方壓力較大，短期進(jìn)入寬幅震蕩整理。

期債

1、基本面：據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)7月7日援引美國媒體7月5日?qǐng)?bào)道稱，拜登政府僅會(huì)取消3700億美元中國輸美商品中100億美元商品所加征的關(guān)稅。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為7月FOMC會(huì)議上將加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)第二季度美國經(jīng)濟(jì)增長將反彈。

2、資金面：7月6日，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了30億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平；鑒于當(dāng)日有1000億元逆回購到期，人民銀行公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠970億元。

3、基差：TS主力基差為0.1558，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2935，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.7029，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；TF主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；T主力與在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空。

6、主力持倉：TS主力凈多，多減。TF主力凈空，空減。T主力凈多，多增。

7、預(yù)期：央行連日30億逆回購操作，后續(xù)銀行間市場資金面大概率將有所收斂。隨著國內(nèi)逐步從疫情恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期升溫，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯增強(qiáng)。但穩(wěn)增長、寬信用仍是市場較為一致的預(yù)期，后續(xù)觀察政策效果。操作上，建議暫時(shí)觀望。