一、2022上半年市場回顧

（一）國內(nèi)價格走勢分析

2022年上半年國內(nèi)大豆市場價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，整體價格重心仍處于歷史高位。截止 2022年 6 月 30 日黑龍江國產(chǎn)一等大豆價格在6320元/噸，較年初（6300元/噸）上漲20元/噸，漲幅0.3%；同比2021年6月30日（5660元/噸）上漲660 元/噸，漲幅11.7%。2021 年上半年國內(nèi)大豆行情最低點出現(xiàn)在一月中旬，價格在6140元/噸，2022 年上半年國內(nèi)大豆行情最高點出現(xiàn)在六月初，價格在 6340元/噸。

春節(jié)前中儲糧調(diào)價頻繁，東北大豆現(xiàn)貨價格多跟隨中儲糧收購價格調(diào)整。春節(jié)后因下游備貨的影響，東北大豆價格出現(xiàn)短暫上行，但3-4月份各地在新冠疫情影響下拿貨有限，大豆價格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。月份各地拿貨有所放量，中儲糧拍賣也高溢價成交對行情支撐，東北大豆價格上漲明顯。

截止到5月31日，安徽淮北大豆裝車參考3.36元/斤，較1月1日價格持平。春節(jié)過后各地有所補(bǔ)貨，南方大豆受此影響，價格略有上行。但3-4月份物流不暢，大豆銷量有限，此時間段內(nèi)大豆價格表現(xiàn)平穩(wěn)。6月南方小麥上市，部分農(nóng)戶及小型貿(mào)易商在5月份有騰庫變現(xiàn)要求，南方大豆在5月份上貨量有所增加，價格因此也有所下調(diào)。

（二）2021上半年基本面情況回顧

1、供應(yīng)格局及變化趨勢分析

從上半年的供應(yīng)情況端的變化來看，國產(chǎn)大豆供應(yīng)方面壓力并不大，截止到6月底產(chǎn)區(qū)新季大豆余糧同比偏少。1月初南方余糧約5成，東北余糧約5-6成，春節(jié)后市場有一波補(bǔ)庫，端午前后下游也有所補(bǔ)貨，截至6月底東北大豆預(yù)計余糧不足1成，山東余糧預(yù)計不足1成，河南預(yù)計1.3成，安徽1.4成。

2、消費及變化趨勢分析

上半年大豆消費情況一般。春節(jié)前40天，國產(chǎn)大豆走貨不快，下游隨用隨采，加工品利潤微薄，對國產(chǎn)大豆價格接受程度一般。另外，進(jìn)口大豆價格較低，擠占國產(chǎn)大豆銷售份額。

3、進(jìn)出口趨勢分析

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月中國大豆進(jìn)口量約為966.5萬噸，環(huán)比4月增加158.6萬噸，增幅19.6%，同比去年增加5.5萬噸，增幅0.57%；4月中國大豆進(jìn)口量約為807.9萬噸，環(huán)比3月增加172.6萬噸，增幅21.17%，同比去年增加62.9萬噸，增幅8.44%；3月中國大豆進(jìn)口量約為635.3萬噸，環(huán)比2月增加126萬噸，增幅24.74%，同比去年減少141.7萬噸，減幅18.24%；2月中國大豆進(jìn)口量約為509.3萬噸，環(huán)比1月減少187.8萬噸，減幅26.94%，同比去年減少461.05萬噸，減幅24.02%；1月中國大豆進(jìn)口量約為697.1萬噸，同比去年增加26.71萬噸，增幅3.99%。綜上，中國大豆進(jìn)口量在一季度相對較低，在二季度進(jìn)口量明顯回升。

4、供需平衡展望

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年的大豆供需平衡經(jīng)歷了一輪寬松到收緊的過程，具體來看，2022年1月初南方余糧約5成，東北余糧約5-6成，同時1月份下游拿貨積極性一般，此時供應(yīng)較為寬松。3-4月份國內(nèi)余糧雖已不多，但同時受新冠疫情影響走貨偏淡，3-4月份供需相平衡。進(jìn)入5月份東北迎來種豆的農(nóng)忙期，上貨量減少，5月份各地疫情有所緩解下游出現(xiàn)一波備貨，供應(yīng)端的情況稍顯收緊。

5、上半年市場邏輯總結(jié)

回顧整個2022年上半年的大豆市場，回顧整個2022年上半年的國產(chǎn)大豆市場，基本上是穩(wěn)中偏強(qiáng)的狀態(tài)。1-2月春節(jié)前備貨疊加直屬庫不斷上調(diào)收購價格支撐豆價上漲，提振市場。2-3月俄烏沖突導(dǎo)致外部環(huán)境強(qiáng)勢帶動大宗商品上漲，進(jìn)口大豆上漲支撐國產(chǎn)大豆行情。4月東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙行情以穩(wěn)定為主。5月國產(chǎn)大豆拍賣價格逐漸走高，支撐大豆價格，同時南方產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商騰庫收小麥導(dǎo)致“北漲南跌”走勢背離。6月開始盤面走弱疊加拍賣成交走弱價格重心下移。

二、2022下半年市場展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供應(yīng)趨勢預(yù)測

未來三季度，新季大豆尚未大量上市，產(chǎn)地余糧較為有限，供應(yīng)壓力不大。東北產(chǎn)區(qū)需重點關(guān)注中儲糧的拍賣力度，新季大豆上市前中儲糧大豆拍賣量或有增加的可能。南方21年大豆余貨也已有限，7-8月份需關(guān)注湖北大豆的上市情況，2湖北新季大豆種植面積增加10%-15%，在正常天氣情況下，湖北新季大豆的上貨量或較去年同期略增加。

9月底至2022年末為各產(chǎn)區(qū)新季大豆上市期，在“擴(kuò)大豆”的背景下，各地大豆面積擴(kuò)增，四季度大豆供應(yīng)較為充裕。農(nóng)村農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2022/23年度中國大豆種植面積9933千公頃，較上年度大幅增加18.3%。主要原因是東北產(chǎn)區(qū)大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)高于玉米且差距拉大。大豆玉米帶狀復(fù)合種植技術(shù)穩(wěn)步推廣，大豆種植積極性提高。

綜合來看，2022年新季大豆種植面積增加，隨著新季大豆的上市，四季度大豆供應(yīng)壓力或?qū)⑺w現(xiàn)。

2、消費趨勢預(yù)測

從食用大豆的消費角度而言，三季度天氣炎熱，疊加大中小學(xué)逐步進(jìn)入暑假，豆制品消費量逐漸降低，大豆需求將處于清淡的狀態(tài)。四季度新季大豆上市后，下游開始采購新季大豆，東北產(chǎn)區(qū)收購主體也將有所增，預(yù)計四季度大豆需求量將有所增加。

3、進(jìn)出口趨勢預(yù)測

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊初步統(tǒng)計，2022年7月份國內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆到港量預(yù)計共117船，共計約760.5萬噸（本月船重按6.5萬噸計）。其中華東地區(qū)（含沿江地區(qū)）37.5船約243.75噸；山東地區(qū)22船約143萬噸；華北地區(qū)16船約104萬噸；東北地區(qū)11船約71.5萬噸；廣西地區(qū)10船約65萬噸；廣東地區(qū)15船97.5萬噸；福建地區(qū)5.5船約35.75萬噸。下半年進(jìn)口大豆到港量有望逐步下降，且明顯低于近三年同期水平。

4、供需平衡展望

展望下半年的國內(nèi)大豆供需平衡狀況，9月份因新季大豆上市供應(yīng)狀態(tài)趨向?qū)捤桑a(chǎn)區(qū)庫存將在9-10月份創(chuàng)下新高。隨著新豆的上市，下游將出現(xiàn)一小波補(bǔ)貨，各大收購主體收購工作也將展開，在供應(yīng)端出現(xiàn)增加的同時，需求端也或出現(xiàn)增加，綜合來看，預(yù)計在下半年國內(nèi)大豆供應(yīng)端相對寬松。

二、2022下半年市場展望

下半年最主要的影響還是政策對供應(yīng)端的影響：2022年中央一號文件中提到大力實施大豆和油料產(chǎn)能提升工程，加大耕地輪作補(bǔ)貼和產(chǎn)油大縣獎勵力度，基層農(nóng)戶改種明顯。東北大豆主產(chǎn)區(qū)明確了2022年大豆種植面積增加的指標(biāo)：2022年，黑龍江省大豆種植面積達(dá)到6850萬畝，比2021年增加1000萬畝以上；力爭總產(chǎn)量達(dá)到170億斤，比2021年增加26億斤以上。內(nèi)蒙古將擴(kuò)種430萬畝大豆，供應(yīng)端的大幅增量無疑對新季大豆價格起到了削弱作用，待新季大豆大量上市大豆價格或?qū)⒆呷酢?/p>

下半年來看，中央一號文件大力扶持油料作物，新季大豆產(chǎn)量將大幅增量，同時支撐市場最大的利好——國儲收儲，后期也將面臨庫點收糧到達(dá)上限停收。且進(jìn)口豆價格重心逐步走低，對于國產(chǎn)大豆的替代性較強(qiáng)。綜合來看，大豆行情穩(wěn)中偏弱，新季大豆上市之前，國產(chǎn)豆市場難有大幅漲跌，以區(qū)間運行為主。但是新季大豆上市之后，由于供應(yīng)端的大幅增量，國產(chǎn)大豆整個價格重心或?qū)⒅鸩较乱?。預(yù)計下半年東北產(chǎn)區(qū)新季國產(chǎn)大豆毛糧價格運行區(qū)間在5700-5800元/噸。