一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

北京時(shí)間7月12日盤中，歐元對美元跌破平價(jià)，報(bào)0.9999，為近20年來首次。截至當(dāng)日21時(shí)30分，歐元對美元報(bào)1.0040。與之對應(yīng)的是，美元指數(shù)正式?jīng)_破108大關(guān)，創(chuàng)2002年10月以來新高。過去一年以來，美元對一籃子貨幣漲幅高達(dá)18%，技術(shù)指標(biāo)顯示，其漲勢仍可能持續(xù)。

2）國內(nèi)新聞

7月12日，國家發(fā)改委發(fā)布通知，印發(fā)《“十四五”新型城鎮(zhèn)化實(shí)施方案》（以下簡稱《實(shí)施方案》）?！秾?shí)施方案》提出，深化戶籍制度改革。放開放寬除個(gè)別超大城市外的落戶限制，各城市因地制宜促進(jìn)在城鎮(zhèn)穩(wěn)定就業(yè)和生活的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口舉家進(jìn)城落戶，并與城鎮(zhèn)居民享有同等權(quán)利、履行同等義務(wù)。到2025年，全國常住人口城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提高，戶籍人口城鎮(zhèn)化率明顯提高，戶籍人口城鎮(zhèn)化率與常住人口城鎮(zhèn)化率差距明顯縮小。農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化質(zhì)量顯著提升，城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)覆蓋全部未落戶常住人口。

3）行業(yè)新聞

7月12日，國家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部發(fā)布《國家公路網(wǎng)規(guī)劃》，明確了國家公路網(wǎng)到2035年的布局方案，總規(guī)模約46.1萬公里，進(jìn)一步加強(qiáng)了對城市群和都市圈發(fā)展的支撐。國家發(fā)展改革委基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展司副司長周小棋在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，國家公路建設(shè)對于拉動(dòng)有效投資將繼續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵作用，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供有力支撐。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股繼續(xù)下跌，上一交易日A股繼續(xù)調(diào)整，兩市成交額9768億元，資金方面北向資金流出42.51億元，07月11日融資余額增加10.74億元至15244.98億元。自疫情好轉(zhuǎn)以來我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，不過隨著美聯(lián)儲(chǔ)加快加息進(jìn)程市場開始擔(dān)憂全球衰退。進(jìn)入7月，上市公司開始逐步公布中期業(yè)績，這將進(jìn)一步考驗(yàn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況。股指短期出現(xiàn)回調(diào)且無明顯企穩(wěn)跡象，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：繼續(xù)上漲，10年期國債活躍券220010收益率下行1.3bp至2.813%。央行繼續(xù)開展30億元逆回購操作，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面繼續(xù)保持寬松。近日國內(nèi)疫情散發(fā)，多地出現(xiàn)感染病例，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國務(wù)院總理強(qiáng)調(diào)要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策。6月份社融新增5.17萬億元，創(chuàng)歷史同期最高，主要是信貸和政府債券顯著增加，帶動(dòng)社融存量增速提升0.3個(gè)百分點(diǎn)至10.8%，寬信用效果繼續(xù)顯現(xiàn)。歐元區(qū)6月CPI創(chuàng)紀(jì)錄新高，俄輸?shù)绿烊粴庾畲蠊芫€北溪1號(hào)暫時(shí)關(guān)閉，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，金融市場波動(dòng)加大。近日多地疫情反復(fù)和避險(xiǎn)情緒升溫對期債價(jià)格有一定的支撐，操作上建議觀望為主，關(guān)注本周陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率增強(qiáng)，擔(dān)心石油需求減弱，石油流動(dòng)受到限制以及對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，國際油價(jià)暴跌至4月份以來最低。周二歐佩克發(fā)布了7月份《石油市場月度報(bào)告》，這次報(bào)告中，歐佩克對2022年世界石油日均需求和非歐佩克供應(yīng)量估測保持不變，同時(shí)預(yù)測2023年石油需求增長減緩。歐佩克報(bào)告認(rèn)為2022年全球石油日均需求1.003億桶，比2021年日均增加340萬桶。5月份初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織商業(yè)石油總庫存26.8億桶，比4月份日均增加1050萬桶，比去年同期減少2.53億桶，比最近的五年平均水平低3.12億桶，比2015-2019年平均水平低2.76億桶。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存、汽油庫存和餾分油庫存都增加。截止至7月8日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.072億桶，比前周增加480萬桶，汽油庫存增加290萬桶，餾分油庫存增加330萬桶。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.11%。截至7月7日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.53%，較上周下跌3.14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲0.97個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為82.82%，較上周下滑4.34個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲2.75個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在81.66%，較上周期下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管大唐裝置重啟，但延長中煤與青海裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下滑。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在100.04萬噸，環(huán)比上周下降8.35萬噸，跌幅在7.7%，同比上漲10.26%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30.7萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)7月8日至7月24日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在83.61-84萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約近期成交低迷，供需雙弱格局延續(xù)，短期國內(nèi)瀝青市場行情延續(xù)弱勢運(yùn)行。周二能化板塊集體震蕩，夜盤收于3920元每噸，夜盤回調(diào)226元/噸振幅5.35%。本周全國瀝青煉廠開工率回升明顯，開工率為30%，煉廠利潤有所回升，市場供應(yīng)量提高。從庫存表現(xiàn)來看，本周煉廠延續(xù)去庫態(tài)勢，不過成本大跌之下，近期部分期現(xiàn)商低價(jià)拋售瀝青，山東華北煉廠出貨有所放緩。目前海外原油多空博弈依然激烈，近期BU或隨成本端寬幅震蕩，不過近來市場對于能源供應(yīng)短缺的敏感程度有所降低，宏觀情緒對盤面壓制作用相對更強(qiáng)。整體來看，我們認(rèn)為7月開始?xì)W美下游需求恢復(fù)，OPEC本周增產(chǎn)規(guī)模存在不確定性，而且現(xiàn)貨企業(yè)囤貨意愿較低，操作上建議減倉觀望，整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤走勢依舊偏弱。目前進(jìn)口木漿外盤報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，在進(jìn)口成本居高不下和部分現(xiàn)貨貨源偏緊的情況下，紙漿近月合約短期支撐仍較強(qiáng)。不過此前支撐漿價(jià)高位運(yùn)行的供應(yīng)驅(qū)動(dòng)已經(jīng)減弱，需求逐漸成為影響漿價(jià)的主導(dǎo)因素。近期包括生活用紙?jiān)趦?nèi)的各紙種走勢都趨弱，成品紙利潤仍維持在極低的水平，原紙庫存壓力也有所增加。5月歐洲港口紙漿庫存也由降轉(zhuǎn)升，后市外需或進(jìn)一步走弱，遠(yuǎn)月合約反彈偏空為主。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠止跌小幅反彈，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂刺激大宗商品近期整體偏弱，橡膠供需同步增長，保持相對平穩(wěn)，海南供應(yīng)量提升，原料價(jià)格承壓，下游開工數(shù)據(jù)沒有顯著改善，終端消費(fèi)刺激仍有期待，供應(yīng)持續(xù)放量，壓制價(jià)格上行空間，經(jīng)過前期下跌后，滬膠風(fēng)險(xiǎn)情緒有所釋放，目前處于相對低位，預(yù)計(jì)短期走勢維持弱勢震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化下調(diào)200，中石油部分下調(diào)200。8150通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化部分下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工8240通達(dá)源，成交回升。昨日，聚烯烴期貨延續(xù)弱勢?；久娼嵌?，線性今日現(xiàn)貨下調(diào)居多，成交不佳。PP成交有一定好轉(zhuǎn)。不過隔夜原油價(jià)格再度回落，能化品整體運(yùn)行偏空，聚烯烴也未能獨(dú)善其身。策略角度，考慮聚烯烴自身供需處于淡季，暫時(shí)觀望、不宜左側(cè)交易。

【聚酯】

聚酯：PTA延續(xù)下跌，MEG偏弱運(yùn)行。近期成本端原油價(jià)格再度回落，下游聚酯工廠再度開始減產(chǎn)，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA開工負(fù)荷小幅抬升，原油價(jià)格趨弱后，PTA成本支撐減弱；乙二醇虧損下多套裝置檢修停產(chǎn)，緩和供應(yīng)壓力，同時(shí)成本存支撐。下游聚酯工廠再度減產(chǎn)，織機(jī)開機(jī)率處于近10年低位，產(chǎn)品庫存高位。庫存方面，PTA小幅壘庫，MEG港口小幅去庫。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：受到鋼坯現(xiàn)貨高庫存的拋壓影響，疊加全國疫情反復(fù)，市場近期悲觀情緒蔓延，唐山鋼坯連續(xù)下跌。需求端來看，地產(chǎn)在7月債券集中到期的壓力下，資金端的緊缺難有明顯緩解，淡季的用鋼強(qiáng)度也缺乏支撐。在鋼價(jià)下跌-虧損擴(kuò)大-減產(chǎn)斜率抬升的傳導(dǎo)下，減產(chǎn)是短期化解高庫存的最直接手段，在此過程中也容易引起市場情緒對現(xiàn)貨的拋壓以及盤面的急跌。在缺乏需求支撐，成本-價(jià)格螺旋式下跌的階段內(nèi)，邊際利多的顯現(xiàn)或只能等待價(jià)格大幅下跌疊加庫存低位后，需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)下投機(jī)需求的釋放，短期缺乏這一條件，鋼價(jià)也難言底部支撐。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格底部震蕩。近期價(jià)格大幅回落主要是市場情緒面持續(xù)較弱，從6月份至今市場對于黑色市場的認(rèn)知發(fā)生一定轉(zhuǎn)變，之前強(qiáng)預(yù)期邏輯支撐盤面高估值，但現(xiàn)在市場轉(zhuǎn)而交易弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期邏輯，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量高位回落，澳巴鐵礦發(fā)貨量加速恢復(fù)，港口鐵礦有望進(jìn)入累庫周期。但市場不應(yīng)過于悲觀，從供應(yīng)端來看下半年仍有較強(qiáng)的減產(chǎn)預(yù)期，整體基本面可能并沒有當(dāng)前市場所預(yù)期的那么悲觀。對比去年同期鐵礦大跌是國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、疊加基本面快速惡化，是盤面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入疫情影響后時(shí)代，經(jīng)濟(jì)修復(fù)及穩(wěn)增長有望加速，處于宏觀預(yù)期向好階段，因此今年三季度港口累庫難以致價(jià)格快速回落，預(yù)計(jì)后市價(jià)格回落空間較為有限。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格走勢偏弱，當(dāng)前雙焦市場情緒面仍偏弱。政策面，今年政策對煤炭價(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，鋼廠對焦企第二輪提降落地后，焦企利潤虧損進(jìn)一步加劇，部分焦企繼續(xù)加大限產(chǎn)力度，焦炭供應(yīng)偏緊。焦煤方面，煤礦庫存壓力較小，且部分地區(qū)煤礦受增產(chǎn)保供影響，焦煤供應(yīng)趨緊，對焦煤有一定支撐，然目前下游采購節(jié)奏較緩，部分煤種或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整運(yùn)行。盤面來看，近期價(jià)格大跌風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，后市價(jià)格回落空間有限。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢下行，終收7508元/噸。江蘇市場價(jià)格在8050元/噸附近，河鋼7月采購價(jià)7950元/噸。當(dāng)前北方廠家的即期成本下降至7820元/噸附近，利潤倒掛格局下廠家開工積極性較差，主產(chǎn)區(qū)自發(fā)性停減產(chǎn)的范圍有所擴(kuò)大。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤不佳制約，錳硅下游需求表現(xiàn)乏力。綜合來看，當(dāng)前廠家?guī)齑鎵毫^大，價(jià)格上方承壓，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限，建議逢高拋空思路對待。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏弱震蕩，終收7842元/噸。天津72硅鐵價(jià)格維持在8350元/噸，河鋼7月采購價(jià)8200元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)成本在8000元/噸左右，行業(yè)利潤大幅縮減、部分廠家避峰檢修，但目前硅鐵整體產(chǎn)量水平仍然偏高，廠家?guī)齑娉掷m(xù)積累。鋼廠對硅鐵的需求表現(xiàn)乏力，同時(shí)非鋼需求對價(jià)格的支撐力度趨弱。綜合來看，市場整體供應(yīng)壓力存增加預(yù)期，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限，建議逢高拋空思路對待。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約微量成交，收于845元/噸。當(dāng)前秦港5500K煤價(jià)在1250元/噸，北港庫存高于同期水平、壓制煤價(jià)表現(xiàn)。煤炭產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量同比處于相對高位，而進(jìn)口煤對供應(yīng)的補(bǔ)充作用仍較為有限。近期多地進(jìn)入高溫狀態(tài)，電廠日耗加速回升，沿海電廠存煤有所消耗，補(bǔ)庫需求趨于增加。綜合來看，近期下游需求表現(xiàn)有所回暖，對煤價(jià)形成支撐，但限價(jià)政策下港口煤價(jià)上方依舊承壓，盤面流動(dòng)性不足不建議過多參與。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：金銀本周延續(xù)弱勢震蕩。6月份新增非農(nóng)就業(yè)崗位37.2萬個(gè)，大幅高于預(yù)期的26萬人，重點(diǎn)關(guān)注本周美國的CPI表現(xiàn)。在通脹壓力下美聯(lián)儲(chǔ)為捍衛(wèi)信譽(yù)持續(xù)加快貨幣收緊的節(jié)奏，緊縮節(jié)奏前置下7月或繼續(xù)加息75bp，在歐元疲弱的背景下美元持續(xù)走強(qiáng)，短期內(nèi)金銀將繼續(xù)承壓。不過CME聯(lián)邦基金利率期貨顯示的隱含加息概率顯示明年的加息預(yù)期已與年底的預(yù)期走平，表明市場對貨幣政策路徑的定價(jià)已面臨邊際拐點(diǎn)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)延續(xù)回落，并接近前期低點(diǎn)。市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本月將繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，市場仍擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨加工費(fèi)略有下降，需求表現(xiàn)平淡。在供求基本平衡的情況下，宏觀因素成為左右價(jià)格的主導(dǎo)因素。銅價(jià)總體上仍受擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退影響，市場情緒仍較為悲觀，隨著前期價(jià)格快速下跌，市場正逐步消化利空影響，近期可能會(huì)總體寬幅波動(dòng)，長期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：受有色集體走弱影響，夜盤鋅價(jià)回落。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來持續(xù)加息，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退并導(dǎo)致需求下降。歐洲冶煉減產(chǎn)對供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，目前供需總體雙弱。短期市場可能震蕩。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)延續(xù)走弱。美元再度走強(qiáng)，鋁下游消費(fèi)領(lǐng)域逐步步入淡季。產(chǎn)業(yè)上，7月11日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存73.6萬噸，小幅去庫0.1萬噸，淡季跡象逐步顯現(xiàn)。供應(yīng)端，6月份國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量為336萬噸，同比增4.4%，7月國內(nèi)廣西、云南等地新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)。需求端，下游消費(fèi)終端傳統(tǒng)淡季來臨，市場對未來普遍偏悲觀預(yù)期。整體上，下游需求不足，建議逢高拋空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈回落。海外印尼鎳火法與濕法項(xiàng)目超預(yù)期增長，純鎳供應(yīng)略有緩解。7月國內(nèi)電解鎳供應(yīng)繼續(xù)增加，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入境內(nèi)，國內(nèi)硫酸鎳供應(yīng)存寬松預(yù)期，但純鎳庫存及倉單仍處于相對低位。下游不銹鋼方面，鋼廠近期持續(xù)大幅減產(chǎn)，高庫存亟待消化，需求表現(xiàn)相對較差。整體上，鎳供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)不足，鎳價(jià)偏弱區(qū)間波動(dòng)為主。

【錫】

錫：錫價(jià)反彈回落。海外市場，東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)，目前緬甸疫情擾動(dòng)錫礦供給，但緬甸錫礦庫存已處低位，國內(nèi)冶煉廠6月集中檢修帶動(dòng)開工大幅走低，7月下旬多數(shù)冶煉廠一個(gè)月檢修逐步結(jié)束，復(fù)產(chǎn)或有所體現(xiàn)。下游錫消費(fèi)表現(xiàn)依然相對平疲弱，錫錠社會(huì)庫存在減產(chǎn)帶動(dòng)下略有去化。整體上，錫供應(yīng)趨于寬松，消費(fèi)依然疲弱，滬錫偏弱區(qū)間運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：ICE美棉昨夜收于跌停板，國內(nèi)鄭棉夜盤也加速下行，主力跌幅達(dá)6%。由于市場對于經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮不斷加重，后市全球棉花消費(fèi)不容樂觀，近期外盤持續(xù)走弱。而國內(nèi)由于上周五出臺(tái)的收儲(chǔ)數(shù)量僅為30-50萬噸，且限價(jià)18600向下競拍，最大的利好遠(yuǎn)不及預(yù)期，使得市場信心坍塌，鄭棉快速下跌?；久嫔希壳懊绹弥莺登橛兴又?，需持續(xù)關(guān)注天氣對新作的影響，但下年度全球棉市供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變。國內(nèi)目前仍有大量疆棉待售，軋花廠虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，下游需求持續(xù)疲弱，新疆棉禁令趨緊后我國外貿(mào)出口形勢更加嚴(yán)峻。整體來看，利好出盡后當(dāng)前市場情緒悲觀，棉價(jià)或仍有下跌空間。

【白糖】

糖：市場情緒悲觀，昨夜糖價(jià)出現(xiàn)回落。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國內(nèi)疫情消退后對消費(fèi)的影響。策略上，由于國內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，且市場非理性情緒加重，SR09合約逢低可以買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨沖高回落。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)22.72元/公斤，比上一日維持上漲0.29元/公斤?？傮w而言，從供需層面看，隨著生豬存欄階段性減少、養(yǎng)殖盈利擴(kuò)大，近期養(yǎng)殖戶壓欄情緒加劇，疊加非瘟傳聞流出，市場情緒高漲。但考慮到長周期下生豬供應(yīng)相對依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，疊加政策干預(yù)的預(yù)期，后期追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)殖企業(yè)可以震蕩對待并等漲后賣出套保，長期投資者可以等待價(jià)格回落后再逐步擇機(jī)入場買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨今日小幅下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至7月7日本周全國冷庫出庫量12.45萬噸，全國冷庫去庫存率88.93%，環(huán)比上周有所放緩。策略上，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的初步統(tǒng)計(jì)，2022-2023 產(chǎn)季全國蘋果產(chǎn)量為3283.60萬噸，比2019年（4242.54萬噸）下滑22.60%；比2017年（4139.00萬噸）下滑20.67%，產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)偏利多。投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂: 受原油影響，夜盤油脂大幅下跌，棕櫚油近月相對偏弱。盡管印度尼西亞從7月20日起開始實(shí)施B35生物柴油政策，但是每月對棕櫚油需求增量或有限。目前6月出口數(shù)量還是低于正常水平，庫存壓力還未完全釋放。市場預(yù)期6月底馬來西亞棕櫚油累庫至170萬噸，庫存增幅是近9個(gè)月最高水平，預(yù)計(jì)年底累庫至200萬噸附近。目前印尼部分地區(qū)原料端棕櫚果價(jià)跌破成本價(jià)，內(nèi)盤繼續(xù)向下空間或許有限，但是如果印尼政府降低出口關(guān)稅，那么將會(huì)沖擊盤面和現(xiàn)貨。

【豆菜粕】

豆菜粕:夜盤下跌。美國農(nóng)業(yè)部7月報(bào)告偏空，21/22年度美國大豆壓榨量下調(diào)4500萬蒲式耳至21.70億蒲式耳，其他未變，庫存上調(diào)至2.15億蒲式耳。22/23年度收割面積下調(diào)至8750萬英畝，產(chǎn)量減少至45.05億蒲式耳，但是出口下調(diào)6500萬蒲式耳至21.35億蒲式耳，壓榨下調(diào)1000萬蒲式耳至22.45億蒲式耳，庫存增加至2.30億蒲式耳。南美方面，巴西21/22年度出口下調(diào)125萬噸至8100萬噸，22/23年度出口上調(diào)50萬噸至8900萬噸。阿根廷21/22年度產(chǎn)量上調(diào)60萬噸至4400萬噸，出口下調(diào)50萬噸至225萬噸。21/22年度中國進(jìn)口減少200萬噸至9000萬噸，壓榨下調(diào)200萬噸至9700萬噸。22/23年度中國進(jìn)口大豆下調(diào)100萬噸至9800萬噸，壓榨不變。天氣預(yù)報(bào)顯示正處于干熱天氣中的美國中西部部分地區(qū)將出現(xiàn)一些降雨，這也打壓大豆價(jià)格。國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨虧損雖有改善，但是仍較多，套利關(guān)注豆粕91正套。