A股反彈行情至今，市場觀點分歧逐步加大。未來A股行情可否延續(xù)？心態(tài)與操作如何應對？機會是遍地開花還是保持結構性(切換還是堅守)？大小盤會否分化？本文擬從國內(nèi)經(jīng)濟驅(qū)動、流動性、估值、大小盤回測及中報預告等五個維度，對上述問題做出綜合判斷：

1、正確認識本輪經(jīng)濟復蘇的結構性特征，把握復蘇節(jié)奏上的機會；2、反彈行情有望延續(xù)，反轉(zhuǎn)未至不宜激進；3、重視300~600億市值、估值合理的成長制造業(yè)。

結論：站在流動性復蘇初期，把握經(jīng)濟結構中或率先復蘇的制造業(yè)機會，依然堅定看好“新半軍”為代表的成長風格。尤其重視300~600億市值的中盤成長，建議配置“毛利率+營收”雙升且估值合理的行業(yè)，包括：電池、電機電控、儲能、光伏、風電、機械設備和軍工等；另外，支線配置基本面高度依賴于流動性的券商。

風險提示：人民幣匯率趨于貶值、國內(nèi)疫情反復、工業(yè)用電持續(xù)疲弱、地產(chǎn)風險加劇。