根據(jù)四大礦山最新發(fā)布的生產(chǎn)報(bào)告，2022年二季度四大礦山合計(jì)鐵礦(772, -23.00, -2.89%)石產(chǎn)量2.712億噸，環(huán)比大幅增加10.4%，同比小幅降低1.5%；合計(jì)鐵礦石銷(xiāo)量2.754億噸，環(huán)比大幅增加12.7%，同比小幅增加0.4%。

力拓2022年二季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量為7990.7萬(wàn)噸，環(huán)比大幅增加11.8%，同比增加4.68%，增量主要源于礦區(qū)持續(xù)的良好運(yùn)行以及Gudai Darri項(xiàng)目的正式投產(chǎn)。2022年力拓全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)維持不變，為3.2-3.35億噸。

2022財(cái)年必和必拓鐵礦石總產(chǎn)量為2.83億噸，同比小幅降低0.47%，完場(chǎng)既定的生產(chǎn)目標(biāo)。2023財(cái)年的鐵礦石生產(chǎn)目標(biāo)區(qū)間為2.78-2.90億噸，上限有小幅提升。

FMG在2022財(cái)年的鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為1.89億噸，同比增加3.73%，超額完成既定的發(fā)運(yùn)目標(biāo)區(qū)間，增量主要源于Eliwana項(xiàng)目以及整個(gè)供應(yīng)鏈的優(yōu)異運(yùn)營(yíng)。FMG將2023財(cái)年的鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)區(qū)間小幅上調(diào)至1.87-1.92億噸。

2022年二季度淡水河谷共計(jì)生產(chǎn)鐵礦石7410.8億噸，環(huán)比大幅增長(zhǎng)17.4%，同比小幅降低2.08%，非雨季致使二季度大幅增產(chǎn)，但PDM港管理庫(kù)存鐵礦含水量的作業(yè)，對(duì)該季度鐵礦的生產(chǎn)造成一定負(fù)面影響。VALE下調(diào)了2022年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)區(qū)間至3.1-3.2億噸。

根據(jù)四大礦山最新公布的生產(chǎn)報(bào)告，預(yù)估2022年三季度的礦石產(chǎn)運(yùn)情況。力拓方面，預(yù)計(jì)其三季度的產(chǎn)能增量主要源于Gudai Darri項(xiàng)目以及Mesa A濕選廠(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行后帶來(lái)的產(chǎn)能增量。BHP方面，預(yù)計(jì)其未來(lái)產(chǎn)能增量主要源于South Flank項(xiàng)目產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放。FMG方面，Iron Bridge項(xiàng)目首批礦石交付時(shí)間已推至明年一季度，預(yù)計(jì)未來(lái)FMG的發(fā)運(yùn)增量主要源于Iron Bridge項(xiàng)目以及Eliwana項(xiàng)目。VALE方面，Itabira礦區(qū)以及Brucutu礦區(qū)的尾礦處理工廠(chǎng)以及大壩的將在年內(nèi)陸續(xù)啟動(dòng)，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)能增量將主要集中于東南部系統(tǒng)，假設(shè)VALE今年能夠完成其下調(diào)后的產(chǎn)量目標(biāo)區(qū)間的下沿。

一、力拓2022年第二季度生產(chǎn)情況

由于熟練勞動(dòng)力不足、疫情擾動(dòng)、一季度礦山置換項(xiàng)目延期、以及5月的強(qiáng)降雨，導(dǎo)致2022年上半年的發(fā)貨量為1.514億噸（力拓權(quán)益為1.268億噸），同比2021上半年下降了2%。因?yàn)榻谖靼牡男鹿诜窝撞±ぴ觯粤ν啬壳霸谄柊屠瓨I(yè)務(wù)中的計(jì)劃外缺勤率較高。

上半年，皮爾巴拉鐵礦石的總產(chǎn)量為1.503億噸（力拓權(quán)益為1.261億噸），同比降低1%。雖然5月的強(qiáng)降雨對(duì)生產(chǎn)造成一定影響，但礦井持續(xù)的良好運(yùn)行以及Gudai Darri項(xiàng)目的投產(chǎn)保證了二季度的鐵礦生產(chǎn)。

Gudai Darri項(xiàng)目的首批礦石已于6月交付，并且加工廠(chǎng)的所有主要設(shè)施均已調(diào)試完成，在今年剩下的時(shí)間里該項(xiàng)目的鐵礦石產(chǎn)量將逐步上升，預(yù)計(jì)在2023年達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)能狀態(tài)。全年發(fā)貨量指導(dǎo)目標(biāo)保持不變，為3.2-3.35億噸。

2022年上半年實(shí)現(xiàn)的平均FOB價(jià)格為110.9美元/濕噸（相當(dāng)于120.5美元/干噸，假設(shè)濕度為8%），2021年同期為154.9美元/濕噸。相比之下，上半年月平均62%普氏指數(shù)折算為FOB價(jià)格為128.2美元/干噸。

力拓進(jìn)一步增加在中國(guó)港口的鐵礦石銷(xiāo)量，2022年上半年的銷(xiāo)售量為1420萬(wàn)噸（去年同期為540萬(wàn)噸）。截至6月30日，港口庫(kù)存為650萬(wàn)噸，其中包括450萬(wàn)噸的皮爾巴拉產(chǎn)品（2021年底為1140萬(wàn)噸，其中包括880萬(wàn)噸皮爾巴拉產(chǎn)品）。2022年上半年，約75%的銷(xiāo)售量在中國(guó)港口進(jìn)行了篩選或混合。

皮爾巴拉鐵礦石2022年的單位成本指導(dǎo)目標(biāo)保持不變，為19.5-21.0美元/噸。運(yùn)營(yíng)成本指導(dǎo)目標(biāo)基于0.71澳元兌美元的匯率（前值為0.75），其中不包括任何額外的疫情相關(guān)支出。

從具體品種的發(fā)運(yùn)量來(lái)看，二季度增量主要源于皮爾巴拉混礦和SP10，其中PB與SP10粉礦的產(chǎn)量為3024萬(wàn)噸，環(huán)比增加18%，同比增加5%，PB與SP10塊礦的產(chǎn)量為1930.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比增加6%，羅布河粉礦與塊礦的產(chǎn)量分別為187.1萬(wàn)噸以及121.9萬(wàn)噸，同比基本持平，環(huán)比有所上升，楊迪粉的產(chǎn)量環(huán)比降低8%至1343.3萬(wàn)噸。

二、必和必拓2022財(cái)年四季度運(yùn)營(yíng)回顧

2022財(cái)年鐵礦石總產(chǎn)量為2.53億噸，同比基本持平，2023財(cái)年的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)為2.49-2.60億噸。

2022財(cái)年西澳鐵礦石產(chǎn)量為2.49億噸（按100%權(quán)益計(jì)算為2.83億噸），同比基本持平。必和必拓的預(yù)防性維護(hù)計(jì)劃持續(xù)鞏固西澳鐵礦石的供應(yīng)鏈實(shí)力，實(shí)現(xiàn)傾卸車(chē)、取料機(jī)和裝船機(jī)可使用數(shù)量逐年增加，并在2022財(cái)年實(shí)現(xiàn)2.84億噸的銷(xiāo)售量（按100%權(quán)益計(jì)算）。南翼（South Flank）的產(chǎn)能在今年二季度已達(dá)到平均6700萬(wàn)噸/年，南翼產(chǎn)能的大幅上升致使MAC礦區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量同比大幅增加。

2023財(cái)年西澳鐵礦石的產(chǎn)量目標(biāo)區(qū)間為2.46-2.56億噸（按100%權(quán)益計(jì)算為2.78-2.90億噸），這即受港口去瓶頸（PDP1）項(xiàng)目的制約，也受益于南翼項(xiàng)目產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)大。

薩馬科項(xiàng)目的2022財(cái)年的產(chǎn)量為410萬(wàn)噸（僅必和必拓權(quán)益），反映了在2020年12月一家選礦廠(chǎng)重新開(kāi)始球團(tuán)礦生產(chǎn)后，其產(chǎn)能大幅提升。2023財(cái)年該項(xiàng)目產(chǎn)量預(yù)計(jì)在300-400萬(wàn)噸（僅必和必拓權(quán)益）。

2022財(cái)年鐵礦石的單位成本目標(biāo)維持不變，西澳鐵礦石單位成本為17.5-18.5美元/噸。

分產(chǎn)區(qū)來(lái)看，紐曼礦區(qū)在該季度鐵礦石產(chǎn)量為1406.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.7%，但同比小幅降低，受益于南翼項(xiàng)目產(chǎn)能大幅提升，MAC礦區(qū)在該季度產(chǎn)量為2768.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.2%、同比大幅增加73.9%，楊迪資源產(chǎn)量進(jìn)一步降低至640.9萬(wàn)噸，金布巴礦區(qū)在該季度產(chǎn)量為1500.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.6%，同比小幅降低2.16%。

三、福蒂斯丘2022財(cái)年四季度生產(chǎn)報(bào)告

FMG在2022財(cái)年四季度繼續(xù)保持著出色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，整個(gè)財(cái)年的總發(fā)運(yùn)量為1.88億噸，同比增加4%，超過(guò)了既定的發(fā)運(yùn)目標(biāo)上限。2022財(cái)年是連續(xù)第三年發(fā)貨量上升，反映了整個(gè)供應(yīng)鏈的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及Eliwana項(xiàng)目于2021年開(kāi)始的成功整合。

2023財(cái)年鐵礦石總發(fā)運(yùn)量的目標(biāo)區(qū)間為1.87-1.92億噸，其中包含了來(lái)自Iron Bridge項(xiàng)目的100萬(wàn)噸產(chǎn)量。

由于柴油成本、勞動(dòng)力和其他消耗品價(jià)格的上漲，2022財(cái)年四季度的C1成本為17.19美元/濕噸，環(huán)比上一季度高出9%。2022財(cái)年的C1成本為15.91美元/濕噸，體現(xiàn)了FMG在成本控制方面的行業(yè)領(lǐng)先低位。

23財(cái)年C1成本的指導(dǎo)范圍為18.00-18.75美元/濕噸，反映了持續(xù)通貨膨脹壓力的滯后效應(yīng)，柴油、勞動(dòng)力價(jià)格、硝酸銨和其他消耗品、以及采礦計(jì)劃導(dǎo)致的成本上升。

分具體品種的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022財(cái)年發(fā)運(yùn)增量主要源于FMG混合粉以及超特粉，F(xiàn)MG混合粉全財(cái)年的發(fā)運(yùn)量為8310萬(wàn)噸，同比大幅增加21.3%，超特粉全財(cái)年的發(fā)運(yùn)量為7000萬(wàn)噸，同比大幅增加24.1%，兩者在總發(fā)運(yùn)量的占比均有所提升，而西皮爾巴拉粉、國(guó)王粉、FMG混合塊的產(chǎn)量則存在不同程度的下降。

新增產(chǎn)能方面，鐵橋（Iron Bridge）磁鐵礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年能生產(chǎn)2200萬(wàn)噸的67%磁鐵礦精粉，首批礦石交付時(shí)間延后至2023年的一季度。

四、淡水河谷2022年二季度產(chǎn)銷(xiāo)量報(bào)告

淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)17%至7410.8萬(wàn)噸，同比小幅降低1.2%，2022上半年鐵礦石產(chǎn)量為1.37億噸，同比降低3.7%，季度環(huán)比增量主要源于東南部和南部系統(tǒng)在非雨季產(chǎn)量的增加。得益于有利的天氣條件，北部系統(tǒng)的產(chǎn)量季環(huán)比上升4%，部分增量被PDM港調(diào)整庫(kù)存濕度的一次性活動(dòng)所抵消?；谠撘淮涡曰顒?dòng)、當(dāng)前中西部系統(tǒng)的銷(xiāo)量（約為350萬(wàn)噸）、以及考慮到當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的生產(chǎn)需要更強(qiáng)的靈活性，淡水河谷將其2022年的年度生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)下調(diào)至3.1-3.2億噸。

得益于天期的改善，北方系統(tǒng)的產(chǎn)量環(huán)比增加，但仍受到S11D礦區(qū)破碎機(jī)安裝（于5月結(jié)束）的負(fù)面影響。此外，由于PDM港口庫(kù)存在雨季的濕度管理，疊加因?yàn)樵S可進(jìn)度緩慢導(dǎo)致礦山服務(wù)年限縮短均對(duì)北部系統(tǒng)的生產(chǎn)造成負(fù)面影響。

東南部系統(tǒng)產(chǎn)量提升主要?dú)w因于（1）位于中國(guó)選礦廠(chǎng)篩選的Brucutu礦區(qū)的粉礦的產(chǎn)量上升；（2）重新評(píng)估尾礦管理方案后，Itabira綜合體的產(chǎn)能的上升；（3）1月暴雨影響后，Timbopeba礦區(qū)產(chǎn)量的提高。

受一季度暴雨的強(qiáng)烈影響后，南部系統(tǒng)的產(chǎn)量環(huán)比上升，這是由于所有運(yùn)營(yíng)的表現(xiàn)更好，尤其是在Vargem Grande礦區(qū)和Mutuca礦區(qū)，以及第三方采購(gòu)的提升。

Oman工廠(chǎng)的檢修減少，疊加Vargem Grande工廠(chǎng)球團(tuán)料供應(yīng)的增加，致使二季度球團(tuán)礦產(chǎn)量環(huán)比增加25.2%至867.2萬(wàn)噸，同比增加8.3%。

二季度淡水河谷鐵礦石和球團(tuán)礦的銷(xiāo)售總額為7316.1萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)23%，總溢價(jià)達(dá)到7.3美元/噸（2022年一季度為9.1美元/噸）。

從目前官方公布的產(chǎn)能恢復(fù)計(jì)劃來(lái)看，2022年VALE理論產(chǎn)能相較2021年將增加2700萬(wàn)噸，增量主要來(lái)源與東南部礦區(qū)以及南部礦區(qū)。而2022年1季度的理論產(chǎn)能增量相較2021年底較少，約為600-800萬(wàn)噸，主要源于S11D礦區(qū)粉碎機(jī)的安裝，以及Brucutu礦區(qū)和Itabira礦區(qū)尾礦過(guò)濾廠(chǎng)的運(yùn)行。