保證金監(jiān)控中心提供兩種結(jié)算單（逐日盯市和逐筆對沖），或許有很多投資者不明白這兩者的區(qū)別在哪里，其實他們的區(qū)別主要體現(xiàn)在盈虧計算方式的不同。

01 逐日盯市（即每日無負債結(jié)算）

也叫每日無負債結(jié)算制度。是指每個交易日結(jié)束后，根據(jù)當日結(jié)算價，對上日持倉和當日成交進行結(jié)算，結(jié)算后產(chǎn)生的盈虧直接轉(zhuǎn)入客戶下一日的可開倉資金中。

1、平倉盈虧（逐日盯市）=平當日倉盈虧+平歷史倉盈虧

①平當日倉盈虧＝當日開倉價與平倉價之差×手數(shù)×交易單位

②平歷史倉盈虧＝平倉價與昨日結(jié)算價之差×手數(shù)×交易單位

2、持倉盈虧（逐日盯市）=持當日倉盈虧+持歷史倉盈虧

①持當日倉盈虧＝當日結(jié)算價與當日開倉價之差×手數(shù)×交易單位

②持歷史倉盈虧＝當日結(jié)算價與昨日結(jié)算價之差×手數(shù)×交易單位

3、當日盈虧=平倉盈虧（逐日盯市）+持倉盈虧（逐日盯市）

4、客戶權(quán)益＝當日結(jié)存（逐日盯市）

02 逐筆對沖

是指每日計算客戶每筆持倉或交易從開倉到當日的累計盈虧。平倉盈虧是平倉價和開倉價計算的，計入到當日結(jié)存；未平倉合約盈虧是成交價與當日結(jié)算價之差計算的，作為浮動盈虧，不計入當日結(jié)存。

1、平倉盈虧（逐筆對沖）=開倉價與平倉價之差×手數(shù)×交易單位

2、浮動盈虧=當日結(jié)算價與開倉價之差×手數(shù)×交易單位

3、客戶權(quán)益=當日結(jié)存（逐筆對沖）+浮動盈虧

03 案例說明

案例一

1、逐日盯市：

假設一客戶2018年3月6日期貨結(jié)算單（逐日盯市），當日結(jié)存為205000元，客戶于2018年2月28日買入開倉1手豆粕1805元/噸，開倉價為3000元/噸，并持有。2018年3月6日結(jié)算價為3122元/噸，昨日結(jié)算價為3123元/噸。于2018年3月6日買入開倉1手鐵礦石1805 ，開倉價為517元/噸，當日結(jié)算價為520元/噸。買入開倉1手鐵礦石1809，開倉價為530元/噸，賣出平倉1手鐵礦石1809，平倉價為538元/噸。

（1）平倉盈虧（逐日盯市）=（538-530）×1×100=800

（2）持當日倉盈虧=（520－517）×1×100=300

持歷史倉盈虧=（3122-3123）×1×10=-10

持倉盈虧=300-10=290

（3）當日盈虧=800+290=1090

（4）客戶權(quán)益＝當日結(jié)存（逐日盯市）＝205000

2、逐筆對沖：

假設一客戶2018年3月6日期貨結(jié)算單（逐筆對沖），當日結(jié)存為203480元，客戶于2018年2月28日買入開倉1手豆粕1805，開倉價為3000元/噸并持有。2018年3月6日結(jié)算價為3122元/噸，昨日結(jié)算價為3123元/噸。于2018年3月6日買入開倉1手鐵礦石1805 ，開倉價為517元/噸，當日結(jié)算價為520元/噸。買入開倉1手鐵礦石1809，開倉價為530元/噸，賣出平倉1手鐵礦石1809，平倉價為538元/噸。

（1）平倉盈虧（逐筆對沖）=(538-530)×1×100=800

（2）浮動盈虧=(3122-3000)×1×10+(520－517)×1×100=1520

（3）客戶權(quán)益=當日結(jié)存（逐筆對沖）+浮動盈虧=203480+1520=205000

案例二

假設老王有5000元，以2900的價格買入豆粕1009合約一手(當日結(jié)算價為2930)，第二日單子沒有動，繼續(xù)持倉(當日結(jié)算價為2950)，第三日在2980的價位將單子平掉(手續(xù)費忽略不計)，期間沒有出入金。

1、逐日盯市：

第一日盈虧=(2930-2900)×10=300 ，老王權(quán)益=當日結(jié)存=5000+300=5300　

第二日盈虧=(2950-2930)×10=200 ，老王權(quán)益=當日結(jié)存=5300+200=5500

第三日盈虧=(2980-2950)×10=300 ，老王權(quán)益=當日結(jié)存=5000+800=5800

老王總盈虧:300+200+300=800。

2、逐筆對沖：

第一日浮動盈虧=(2930-2900)×10=300，當日結(jié)存=5000，權(quán)益=5000+300=5300

第二日浮動盈虧=(2950-2900）×10=500，當日結(jié)存=5000，權(quán)益=5000+500=5500

第三日平倉盈虧=(2980-2900)×10=800，當日結(jié)存=5800，權(quán)益=5800

老王總盈虧=(平倉價-開倉價)×手數(shù)×交易單位=800。

04 總結(jié)

1、不管用哪種結(jié)算方式，客戶的權(quán)益都是一樣的，只是在計算盈虧方式上不同。

2、盈虧計算方式不同，不影響當日出入金、當日手續(xù)費、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、保證金占用、可用資金、追加保證金、風險度等參數(shù)的金額或數(shù)字。