一、2022年下半年總體預(yù)期

下半年，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期之下，全球?qū)捤韶泿耪咿D(zhuǎn)向，且OPEC持續(xù)增產(chǎn)中，油市恐將進(jìn)入抵抗式下跌行情；滌綸短纖成本方面，主原料PTA存回落預(yù)期，第二原料乙二醇預(yù)計(jì)下半年呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，因此聚合成本大概率處于先高后低，整體偏弱的狀態(tài)；供需方面，供應(yīng)端有新投產(chǎn)能計(jì)劃，供應(yīng)量或逐步增加，需求恢復(fù)寄托于傳統(tǒng)旺季，但預(yù)計(jì)回升速度緩慢，幅度不大，所以滌綸短纖供需將繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的失衡狀態(tài)；綜合預(yù)計(jì)，滌綸短纖在宏觀壓力加大、成本回落及供需失衡加劇情況下，價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，但是受到下半年需求恢復(fù)預(yù)期的支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格有階段性上揚(yáng)機(jī)會(huì)。

二、2022年下半年滌綸短纖市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素

影響滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的因素很多，針對(duì)于2022年下半年來看，主要總結(jié)為5個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，并根據(jù)每個(gè)因素對(duì)價(jià)格的影響強(qiáng)度做出了預(yù)判，重點(diǎn)參考下面表格。

成本方面：主原料PTA成本支撐減弱，PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，下游需求回升預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，成本及供應(yīng)因素利于PTA行情下跌，將抵消需求回升的影響，下半年行情存在回落預(yù)期；2022年下半年乙二醇在供需層面仍保持較高的去庫預(yù)期，價(jià)格或?qū)_高上行，但由于成本端的支撐力度存減弱空間，乙二醇價(jià)格回落可能較高，階段性止?jié)q回調(diào)仍將出現(xiàn)。因此滌綸短纖聚合成本下半年將呈現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，驅(qū)動(dòng)滌綸短纖價(jià)格下跌。

供應(yīng)方面：2022年7月湖州中磊已有30萬噸新增產(chǎn)能完成投產(chǎn)，正常產(chǎn)出優(yōu)等品滌綸短纖。未來已確定計(jì)劃的還有90萬噸新增產(chǎn)能規(guī)劃。截至目前，滌綸短纖有181.15萬噸產(chǎn)能處于停產(chǎn)或檢修狀態(tài)，下半年或有重啟可能；因此下半年滌綸短纖供應(yīng)端或有明顯增量，利于滌綸短纖價(jià)格下跌。

需求方面：通過2022年月度產(chǎn)銷均值與滌綸短纖歷史9年產(chǎn)銷規(guī)律作對(duì)比，得出今年上半年滌綸短纖產(chǎn)銷率均低于歷史9年均值，僅2月產(chǎn)銷與歷史9年均值持平，下半年來看，滌綸短纖產(chǎn)銷率或延續(xù)低于歷史9年均值水平的狀態(tài)，但預(yù)期下半年整體產(chǎn)銷高于上半年。從下游紡紗開工來看，三季度受到高溫影響，滌紗行業(yè)開工或有下滑，對(duì)滌綸短纖剛需減弱，但隨著氣溫下降，開工將有提升疊加秋冬紡織及填充領(lǐng)域剛需消費(fèi)提振下，滌綸短纖需求或有階段性提升預(yù)期。

宏觀因素：受美聯(lián)儲(chǔ)加息政策及歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)影響，國(guó)際油價(jià)重心或有所下移，對(duì)大宗商品價(jià)格驅(qū)動(dòng)向下。

市場(chǎng)心態(tài)：就市場(chǎng)人士目前對(duì)下半年的預(yù)期來看，對(duì)于需求的恢復(fù)及傳統(tǒng)旺季的到來均持悲觀預(yù)期；同時(shí)下半年滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈上下游均面臨生產(chǎn)調(diào)整預(yù)期，終端領(lǐng)域生產(chǎn)調(diào)整幅度或大于上游，市場(chǎng)心態(tài)上普遍對(duì)需求預(yù)期偏空。

綜合以上因素分析，驅(qū)動(dòng)滌綸短纖價(jià)格下滑的因素居多：成本回落，供應(yīng)增加，宏觀承壓，心態(tài)悲觀；而驅(qū)動(dòng)滌綸短纖價(jià)格上漲的因素僅是需求的階段性提升；因此滌綸短纖下半年價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)增大。