一、焦煤

1、 焦煤供給：蒙煤進(jìn)口貢獻(xiàn)主要增量

1） 國內(nèi)焦煤供給

前期井下?lián)Q工作面煤礦生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)正常，帶來一定國產(chǎn)焦煤供給增量；而近期煤礦生產(chǎn)事故頻發(fā)，對事故煤礦產(chǎn)量也造成一定影響；但今年在保供大背景下，與往年不同的是，今年較少出現(xiàn)一個(gè)煤礦出事故，周邊煤礦都需停產(chǎn)現(xiàn)象，事故帶來的供給收緊力度小于往年。根據(jù)汾渭，本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加13.45萬噸至930.23萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.34%至92.39%。

獨(dú)立洗煤廠利潤恢復(fù)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來洗煤廠精煤產(chǎn)量的增加。本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率72.87%較上期值增0.48%；日均產(chǎn)量60.88萬噸增1.16萬噸。

2） 焦煤進(jìn)口: 甘其毛都口岸外運(yùn)暫停，蒙煤集中積壓在口岸監(jiān)管區(qū)

6月全國進(jìn)口焦煤量環(huán)比增9.2%，主要增量在蒙煤，環(huán)比增27%（48萬噸）；俄羅斯、北美焦煤（非澳海運(yùn)焦煤）進(jìn)口量環(huán)比均小幅下降。

甘其毛都口岸因疫情外運(yùn)暫停后，蒙煤通關(guān)依舊居高不下，日通關(guān)在600車左右，導(dǎo)致口岸監(jiān)管區(qū)接近堆滿，達(dá)180萬噸以上。汾渭統(tǒng)計(jì)本周（8.8-8.11）甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)589車，較上周同期日均增加60車。目前由于監(jiān)管區(qū)庫存堆積，貿(mào)易商心態(tài)已轉(zhuǎn)弱，后期如果外運(yùn)恢復(fù)，蒙煤集中流向國內(nèi)或造成短期供給沖擊，對蒙煤價(jià)格造成利空。

澳洲焦煤供給趨松，而近期由于印度采購需求高漲，對澳洲焦煤價(jià)格形成支撐。需關(guān)注的是，雖然目前歐美制造業(yè)PMI已逐步回落，但印度制造業(yè)PMI仍在擴(kuò)張，對其用鋼需求起支撐。據(jù)普氏價(jià)格指數(shù)，截至8月12日，澳洲峰景煤FOB價(jià)240.5美元，較上周五上漲35.5美元，CFR價(jià)257.8美元，較上周五上漲36.05美元。

8月10日歐盟開始正式禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭，能源危機(jī)下，全球動(dòng)力煤偏緊對焦煤基本面的影響程度仍需進(jìn)一步觀察。焦煤區(qū)分于動(dòng)力煤，下游主要體現(xiàn)在用鋼需求，當(dāng)前歐美用鋼需求回落、澳洲動(dòng)力煤價(jià)格超過焦煤價(jià)格背景下，或有澳洲焦煤當(dāng)作動(dòng)力煤銷售現(xiàn)象，但由于熱值問題，替代量仍需觀察。

2、 焦煤庫存：上游去庫，下游補(bǔ)庫

本周隨著下游復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫，洗煤廠精煤高庫存得以消化，根據(jù)Mysteel，本周洗煤廠原煤庫存204.51萬噸降8.90萬噸；精煤庫存192.20萬噸降35.87萬噸。

本周焦煤庫存變化結(jié)構(gòu)仍以上游去庫、下游補(bǔ)庫為主；下游焦企庫存雖上升，但可用天數(shù)仍在回落，顯示焦企復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫仍較謹(jǐn)慎。全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存902.9萬噸，增4.9%%；平均可用天數(shù)11天，降3.9%。全國247家鋼廠樣本煉焦煤庫存810.6萬噸，增1.1%；平均可用天數(shù)13.1天，降0.8%。煉焦煤礦山庫存316.3萬噸，降8.63%。焦煤總庫存（汾渭煤礦+mysteel洗煤廠&下游庫存）2422.3萬噸，增0.5%。

3、 焦煤需求&價(jià)格：

根據(jù)Mysteel，本周焦煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，焦煤競拍流拍占比14.5%，周環(huán)比增2.6%。由于本周建材成交不佳，焦煤貿(mào)易投機(jī)、下游采購再次趨于謹(jǐn)慎。

二、焦炭

1、 焦炭供給：焦企利潤恢復(fù)，產(chǎn)量明顯回升

1） 國內(nèi)焦炭供給及焦化利潤

6月焦炭產(chǎn)量4145萬噸，同比增6.55%。

本周全樣本獨(dú)立焦企剔除淘汰產(chǎn)能產(chǎn)能利用率68.6%，增6.2%。全國247家鋼廠樣本焦化廠剔除淘汰產(chǎn)能利用率85.6%，增1.9%。

本周全樣本獨(dú)立焦企日均焦炭產(chǎn)量61.9萬噸，增9.2%；全國247家樣本鋼廠日均焦炭產(chǎn)量46.6萬噸，增1.9%。焦企產(chǎn)量回升力度較大。

本周Mysteel全國平均噸焦盈利-50元/噸，增175元/噸。焦炭第一輪漲價(jià)落地后，焦企利潤有所修復(fù)。

鋼廠面臨周期性虧損壓力下，復(fù)產(chǎn)相對較為謹(jǐn)慎，原料價(jià)格上漲后，鋼廠利潤或再次受到擠壓，后期重點(diǎn)關(guān)注成材需求能否跟進(jìn)。

2） 焦炭進(jìn)出口

當(dāng)前海外鋼鐵需求回落帶動(dòng)焦炭需求下降，預(yù)計(jì)后期焦炭出口表現(xiàn)一般。

2、 焦炭庫存：下游鋼廠補(bǔ)庫力度一般

本周獨(dú)立焦企焦炭庫存98.6萬噸，降3.7%；港口庫存289.4萬噸，增8.4%。247家鋼廠焦炭庫存為570.4萬噸，降1.3%；焦炭總庫存958.3萬噸，增1.2%。

本周247家鋼廠焦炭平均可用天數(shù)11.2天，降4.1%,可用天數(shù)仍在下滑顯示出鋼廠補(bǔ)庫同樣謹(jǐn)慎。

3、 焦炭需求：高爐復(fù)產(chǎn)，對焦炭需求起一定支撐

1) 6月焦炭表觀消費(fèi)環(huán)比下滑

2) 高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅回升

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率76.24%，環(huán)比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.22%，環(huán)比增加1.62%，同比下降4.50%；鋼廠盈利率54.55%，環(huán)比增加12.55%，同比下降34.63%；日均鐵水產(chǎn)量218.67萬噸，環(huán)比增加4.36萬噸，同比下降11.66萬噸。

3) 鋼材總庫存繼續(xù)去化，但表需下滑，去庫去化主要依賴電爐減產(chǎn)

本周五大品種鋼材社會(huì)庫存1227.84萬噸，環(huán)比降45.43萬噸；五大品種鋼廠庫存474.51萬噸，環(huán)比降1.25萬噸。五大品種總庫存1702.35萬噸，環(huán)比降46.68萬噸。

三、價(jià)格與價(jià)差

1、 本周盤雙焦基差明顯收窄，焦炭盤面升水。

2、 雙焦月差小幅收窄

3、 螺焦比低位震蕩，焦礦比小幅回升

四、技術(shù)分析：

1、焦煤技術(shù)走勢：

2、焦炭技術(shù)走勢：