01

我國高溫超長待機

2022年的氣候問題似乎更加嚴(yán)重，高溫?zé)崂顺蔀槲覈衲晗奶斓某B(tài)，多地持續(xù)高溫超40°，迄今我國高溫紅色預(yù)警連續(xù)發(fā)布5天，中央氣象臺發(fā)布高溫預(yù)警27天。此外，部分地區(qū)卻發(fā)生洪澇等自然災(zāi)害，全國天氣出現(xiàn)了超乎尋常的結(jié)構(gòu)性失常局面。

更令人難受的是，我國氣象局國家氣候中心首席預(yù)報員陳麗娟表示，“在全球變暖的背景下，類似今年的高溫酷暑，在以后的夏季，出現(xiàn)的頻率可能會更多”。

如此持久、大范圍、高強度的高溫天氣，有可能成為我國有氣象紀(jì)錄以來最強的一次事件。

1) 江浙滬火力全開，熱成“灴烲爐”，魔都上海高溫天氣超長待機

上海今夏已有38個高溫日，出現(xiàn)22個酷暑日，7月份出現(xiàn)的最高溫追平歷史極值紀(jì)錄40.9℃，并且高溫還在持續(xù)。在上海150年的氣象史中，一共誕生了20個40℃+的極端酷暑日，今年所占比例已經(jīng)超過1/3，預(yù)計還會增加。

數(shù)據(jù)來源：路透，紫金天風(fēng)期貨研究所

受高溫影響，沿海8省日耗近期也持續(xù)處于高于歷年同期和去年同期的水平。

2) 火爐川渝，火鍋模式全開

本輪高溫對川渝等地影響嚴(yán)重。以重慶沙坪壩站為例，8月8日以來，最高氣溫持續(xù)超過40℃。同時，四川簡陽8月12日至15日，連續(xù)4天突破高溫歷史極值。高溫不僅強度強，持續(xù)時間久，高溫小時數(shù)也遠超平時，極端性突出。

數(shù)據(jù)來源：路透，紫金天風(fēng)期貨研究所

02

全球高溫不遑多讓

除中國外，WMO表示，今夏全球經(jīng)歷著史上少有的高溫酷暑，剛剛過去的7月成為有氣象記錄以來最熱的三個7月之一。非洲、歐洲、每周等多地出現(xiàn)40℃以上的持續(xù)高溫，局地氣溫超45℃。近期全球大范圍高溫主要是副熱帶高壓影響造成的。

1) 歐洲高溫干旱肆虐， “生命線”萊茵河告急

入夏以來，百年一遇的熱浪肆虐歐洲，多地氣溫超過40℃。法國巴黎最高氣溫達40.5℃；葡萄牙、西班牙部分地區(qū)氣溫一度達到47℃；英國多地氣溫突破歷史極值，英格蘭林肯郡康寧斯比日最高氣溫達40.3℃，為全英有記錄以來最高值。

數(shù)據(jù)來源：路透，紫金天風(fēng)期貨研究所

萊茵河流經(jīng)瑞士、法國、德國和荷蘭等國，是世界上內(nèi)河航運最繁忙、最發(fā)達的航道之一，被稱為歐洲的“生命線”。受高溫干旱的影響，萊茵河水位不斷下降，航運和工業(yè)生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，也加劇了能源危機。

2) 美國超級干旱

干旱也破壞著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟。美國作為農(nóng)業(yè)大國，小麥、玉米、大豆、棉花等主要作物對天氣依賴度高。去年12月至今，美國西部持續(xù)干旱，玉米帶西部和棉花主產(chǎn)區(qū)得克薩斯州干旱嚴(yán)重，對農(nóng)作物生長造成嚴(yán)重威脅。

大豆玉米帶，6-7月干旱面積不斷擴大，作物優(yōu)良率持續(xù)下調(diào)，對產(chǎn)量的擔(dān)憂支撐著行情。雖然8月報告美豆單產(chǎn)上調(diào)，但當(dāng)前的天氣仍不容樂觀。

數(shù)據(jù)來源：路透，紫金天風(fēng)期貨研究所

03

極端高溫，給大宗商品帶來什么影響？

研究所簡要分析了相關(guān)品種受高溫干旱的影響，具體如下：

農(nóng)產(chǎn)品和軟商品

棕櫚油：馬來（sabah、sarawak、pahang、johor四?。┡c印尼（kalimantan、riau、sumatera三?。┑貐^(qū)受拉尼娜與IOD負相位影響導(dǎo)致降水偏多，過多的降水將導(dǎo)致當(dāng)月收果、運輸出現(xiàn)延誤進而影響當(dāng)月產(chǎn)量，若月度降水大于500mm則可能影響授粉。

菜籽：加拿大（alberta、manitoba、saskatchewan三?。┑貐^(qū)除Alberta省7月降水偏低外，其余兩省降水處于合理范圍之內(nèi)；雖然今年溫度相對偏高，但也處于合理范圍之內(nèi)，預(yù)計不會對產(chǎn)量造成負面影響。歐洲（France、Germany、Poland三國）菜籽收獲接近尾聲，今年菜籽生長季的高溫干旱將導(dǎo)致大幅減產(chǎn)，尤其法國和德國減產(chǎn)預(yù)期最大。

大豆：高溫少雨導(dǎo)致減產(chǎn)，影響大。

a) 美國：8月天氣對美豆最終單產(chǎn)影響最大，高溫少雨將降低優(yōu)良率，導(dǎo)致單產(chǎn)和總產(chǎn)下降，對行情影響大，目前天氣炒作還在。美國大豆主產(chǎn)區(qū)主要有18個州，集中在中西部。

b) 中國：主要分布在東三省、內(nèi)蒙古、河南、山東、安徽、江蘇、四川、云南等。

棉花：

a) 4-5月份苗期受溫度影響較大，持續(xù)低溫多雨將影響出苗；6-8月蕾期需要雨水，若干旱則會影響生長，得州棄耕率會明顯增加；9-10月需要少雨天氣。

b) 中國新疆、美國得州（Texas）、印度古吉拉特邦、馬哈拉施特拉邦、特倫甘納邦（Gujarat State、Maharashtra State、Telangana State Division of Andhra Pradesh）、巴西（Mato Grosso）。

c) 美國得州干旱會導(dǎo)致得州棉花棄耕率增加，對美棉產(chǎn)量影響較大；印度收獲季降水過多，可能不利新棉產(chǎn)量和質(zhì)量；新疆9、10月份溫度偏低，對棉花產(chǎn)量和質(zhì)量都有不利影響；巴西馬托格羅索州干旱會導(dǎo)致產(chǎn)量下降；澳洲種植期干旱會導(dǎo)致種植面積大幅縮減。

白糖：國外巴西（san paulo）、印度（maharashtra、uttar pradesh、karnataka）地區(qū)，國內(nèi)廣西南寧、云南昆明；低溫霜凍和干旱天氣對甘蔗的產(chǎn)量和含糖率影響較大，洪澇天氣對甘蔗產(chǎn)量的影響次之。

橡膠：

a) 開割期持續(xù)低溫多雨將導(dǎo)致新葉生長情況不佳，推遲開割；開割后受到拉尼娜氣候影響，中國及東南亞產(chǎn)區(qū)降雨偏多阻礙割膠，影響膠水產(chǎn)出。

b) 中國海南省、云南省西雙版納、泰國（South region、Isan region）、越南（Dong Nai）、印尼（Sumatera Utara province、Sumatera Selatan province）

c) 低溫多雨導(dǎo)致推遲開割對產(chǎn)量影響較大；開割后日均降雨大于10mm左右對原料價格形成短期影響，全年來看影響有限。

能源化工

原油&油品：萊茵河水位持續(xù)下降，駁船無法通行，將影響油品運輸；另外水位不足同時可能影響核電站等設(shè)備的正常運行。

PVC：因高溫用電緊張導(dǎo)致限電，對西南尤其是四川PVC工廠開工影響較大；而下游工廠需求弱本身開工不高，限電影響較小。

PTA、乙二醇：因高溫用電緊張導(dǎo)致浙江、江蘇多地限電，PTA、乙二醇和聚酯影響不大，下游加彈印染影響比較大，開工下降明顯。

短纖：四川因干旱水電緊張，四川地區(qū)又短纖工廠停車，整體負荷影響不大。

甲醇：四川自8月15日期擴大工業(yè)企業(yè)讓電于民用實施范圍，區(qū)內(nèi)工業(yè)開始降負或停車。目前瀘天化45萬噸/年已于8月13日停車，達鋼20萬噸/年維持低負荷、玖源50萬噸/年正常運行，后續(xù)存停工預(yù)期。

苯乙烯：高溫或帶來家電行業(yè)的消費提振，但對苯乙烯影響有限。

尿素：高溫疊加部分裝置虧損，檢修增多，開工率明顯降低。限電有一定影響，但不是主因。

聚烯烴：因高溫用電緊張導(dǎo)致限電，浙江、川渝地區(qū)部分下游工廠收到有序用電通知，OPP膜廠反饋有一定影響，其余下游負荷偏低，影響有限。

瀝青：雨雪天氣時瀝青路面不能施工，限制需求釋放。

黑色

動力煤：北方降水增多導(dǎo)致產(chǎn)量和運輸受限;南方高溫干旱增加日耗，水電出力減少，增加火電壓力。

鋼材：由于高溫供電緊張，四川、安徽、浙江、江蘇等多地電爐廠應(yīng)要求錯峰生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，造成電爐開工回升速率放緩，螺紋產(chǎn)量低、去庫快的格局因限電影響或?qū)⒗^續(xù)持續(xù)。

有色

鋅：高溫天氣下用電需求增多、水力發(fā)電能力下降，四川地區(qū)部分鋅冶煉廠應(yīng)要求將在8月停產(chǎn)5天，預(yù)計有6000多噸的產(chǎn)量或?qū)⑹艿接绊懀\錠供應(yīng)預(yù)期隨之下調(diào)，供應(yīng)端的矛盾得到強調(diào)。

鎳和不銹鋼：影響較小。

鋁：高溫影響西南地區(qū)限電保民生。8月開始，四川地區(qū)高溫導(dǎo)致民生用電緊張，部分生產(chǎn)企業(yè)接到限電通知，啟明星，阿壩鋁廠，廣元中孚及廣元林豐也受到影響，暫定限電一周，影響電解鋁產(chǎn)量2萬噸左右。

銅：高溫天氣下限電使江浙皖地區(qū)冶煉廠或受到影響。按照浙江富冶影響兩周、產(chǎn)量下滑約15%，安徽銅陵影響一周、產(chǎn)量下滑25%-40%，預(yù)計當(dāng)季總產(chǎn)量下滑約1-1.2萬噸，但考慮四季度存在追產(chǎn)可能性，故實際影響有限。