【市場回顧】

由于農(nóng)行IPO定價的不確定性和地方高額債務隱憂，25日期指反彈動能不足，低開后沖高回落，并跌破昨日低點。截至收盤，股指期貨合約收盤均收跌，IF1007收報2,736.29點，跌13.00點或0.47%，盤中最低至2,736.0點，最高至2,772.80點，其成交持倉量分別為249654手和18599手，成交持倉量較昨日減少。下月合約IF1008收報2,770.40點，跌18.20點或0.65%；季月合約IF1009收盤跌0.65%，IF1012收盤跌0.56%。

滬深300指數(shù)6月25日下跌，收盤報2,736.29點，跌21.21點或0.77%。滬深300權重股漲跌互現(xiàn)，前20權重股合計拖累指數(shù)約0.02點，其中金融地產(chǎn)股拖累指數(shù)約0.7點，能源股拖累指數(shù)約0.1點。滬深300行業(yè)指數(shù)中，僅電信類上漲，漲幅為1.16%；跌幅前列有醫(yī)藥類（-2.96%）、信息類（-1.64%）和工業(yè)類（-1.39%）。

【全球股市】

港股25日早盤低開沖高，但在A股午盤下跌的影響下再度回落震蕩。截止收盤，恒指報20690.79點，下跌42.70點，跌幅0.21%；國企指數(shù)報11865.17點，下跌70.78點，跌幅0.59%。雖然參眾兩院就金融改革法案達成一致，但投資者對經(jīng)濟復蘇前景擔心情緒持續(xù)，25日美股收盤漲跌不一。截至收盤，道指下跌8.99點，收于10,143.81點，跌幅0.09%；納綜指上漲6.06點，收于2,223.48點，漲幅0.27%；標普500指數(shù)上漲2.91點，收于1,076.60點，漲幅0.27%。

【重要信息】

1. 國家主席胡錦濤26 日在多倫多表示，中方希望20 國集團第四次峰會能在鞏固世界經(jīng)濟復蘇勢頭、繼續(xù)反對各種形式的保護主義等4 個方面取得積極、務實成果。

2. 綜合外電6 月25 日報道，美元兌人民幣6 月25 日尾盤報人民幣6.7930 元，低于周四收盤價人民幣6.7997元。人民幣兌美元25 日升至匯改以來的最高水平。

3. 據(jù)估算，中國上半年財政收入或?qū)⒊^4.3 萬億，下半年則將達到近3.8 萬億的收入，全年或?qū)崿F(xiàn)8 萬億，中國將緊隨美國之后成為全球第二大財政收入經(jīng)濟體。

4. 美參眾兩院就大蕭條后最嚴金融監(jiān)管改革方案達成一致，草案將大至大金融機構的運作、并購，小至抵押貸款的發(fā)放、信用評級的制定以及各種衍生工具的交易等，都列入監(jiān)管之列。

【技術分析】

6 月25 日滬深300 指數(shù)日K 線收小陰，收盤低于5 日、10 日、20 日均線，成交量與前日相當。技術指標方面，MACD 指標持續(xù)多頭排列態(tài)勢，KDJ 震蕩向下，RSI 多空均衡區(qū)內(nèi)震蕩。

【操作建議】

大盤、期指25日沖高回落，午盤跳水。雖然目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面仍然良好，但在農(nóng)行上市市場資金面趨緊、出口退稅取消和匯改政策加大出口壓力以及地方政府債務高達2.79 萬億等因素影響下，期指做空動能相對較強，市場弱勢格局短期內(nèi)較難改善。建議投資者以控制風險為主，觀望為宜。