設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權(quán) >> 股指期貨權(quán)重股上市公司動態(tài)

興業(yè)證券IPO敲響大門 國泰君安整體上市遠(yuǎn)否

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-06-28 16:25:56 來源:理財周報

  在A股市場上,國泰君安無疑是最熟悉的陌生人。雖然尚未上市,不在A股“江湖”,但江湖卻處處隱現(xiàn)它的身影;雖然名震業(yè)內(nèi),卻在A股卻未占一席。

  事實上,早在2007年,國泰君安便宣布將通過IPO上市,并于2008年2月進入上市輔導(dǎo)期。市場一度認(rèn)為,國泰君安將是繼2002年中信證券之后,第二家采取IPO方式上市的大型券商。

  但此后,受制于“一參一控”,國泰君安一直徘徊在A股門外。而其間,海通證券、東北證券、國元證券、長江證券、太平洋證券、國金證券、西南證券、光大證券、招商證券和華泰證券已經(jīng)通過借殼或IPO成功登陸A股。

  此次興業(yè)證券IPO,再次觸動了國泰君安的神經(jīng)。幾乎與此同步的是,國泰君安香港子公司先一步擬登陸香港市場,為內(nèi)地券商港股IPO的第一單。

  子公司香港上市了,國泰君安A股整體上市還會遠(yuǎn)嗎?

  香港子公司IPO難撬A股門

  國泰君安香港子公司近期將登陸A股,再次點燃了市場對其A股整體上市的預(yù)期。香港子公司上市,是否意味著國泰君安A股上市也好事將近?

  “這倒未必?,F(xiàn)在匯金的股權(quán)問題還沒解決。另外,現(xiàn)在A股市場資金面比較吃緊,在興業(yè)證券IPO之后,年內(nèi)是否還能有第三家券商上市進入A股市場,變數(shù)很大”,一位總部位于中西部地區(qū)的機構(gòu)人士認(rèn)為,“畢竟,這兩個市場監(jiān)管要求不一樣。但無可置疑的是,國君香港資產(chǎn)上市之后,對于其厘清國泰君安公司治理結(jié)構(gòu)有一定積極作用?!?/P>

  “香港子公司上市和國泰君安A股整體上市其實是兩碼事,是獨立事件。前者對后者沒有什么必然推動作用?!鄙虾R晃婚L期跟蹤證券業(yè)的機構(gòu)人士更是毫不客氣地對這種預(yù)期潑了冷水。

  國泰君安國際初步招股文件顯示,從2007至2009年的三個年度,國泰君安國際的凈利潤分別為3.85億港元、1.26億港元以及2.98億港元。相對國泰君安2009年63.1億元人民幣的凈利潤,利潤貢獻占比不到5%。

  目前,國泰君安國際為中國香港、美國、加拿大、日本、新加坡、韓國、中國臺灣及中國內(nèi)地B股提供證券買賣及經(jīng)紀(jì)服務(wù),也為香港債務(wù)工具提供買賣及經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

  “國泰君安香港的業(yè)務(wù)其實非常小,這塊資產(chǎn)在香港上市對國泰君安A股上市的影響還不清楚。但這對提升國泰君安的資本金額、國際業(yè)務(wù)開拓都很有好處?!鼻笆錾虾C構(gòu)人士認(rèn)為。

  “而且,從目前上海國資委的表態(tài)看,現(xiàn)階段重推上海銀行與東方證券上市,這說明了國泰君安的進程有可能在其之后?!鄙鲜鲋形鞑繖C構(gòu)人士進一步推斷。

  匯金糾結(jié):保國泰,棄申萬?

  眾所周知,國泰君安A股上市最大的障礙是“匯金系”的股權(quán)問題。

  目前,國泰君安的前四大股東為上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、深圳市投資控股有限公司,及國家電網(wǎng),分別持有國泰君安股權(quán)約23.81%、21.28%、11.15%以及5.55%。

  作為國泰君安第二大股東的中央?yún)R金公司同時也間接控股銀河證券、直接控股申銀萬國,不符合證監(jiān)會“一參一控”的標(biāo)準(zhǔn)。目前,證監(jiān)會已將匯金系達標(biāo)“一參一控”的最后期限放寬至2013年5月底。

  “一參一控”問題難以解決的背后,是匯金和上海國資委之間的利益博弈一直懸而未決。

  “也就是說,匯金還有差不多三年的時間。我估計未來1年,甚至兩年內(nèi)都看不到希望。事情沒這么簡單。匯金它還有三年的期限,肯定能拖就拖。之前上海方面想留國泰、棄申萬;但匯金也想要國泰,放棄申萬,利益很難協(xié)調(diào)?!北本┮晃徊辉竿嘎缎彰闹倘耸繉碡斨軋笥浾弑硎尽?/P>

  “就實力而言,國泰君安比申萬強。”上述北京券商人士稱。中國證券從業(yè)協(xié)會2009年證券公司財務(wù)指標(biāo)排名也顯示,在16個財務(wù)指標(biāo)中,國泰君安有12項指標(biāo)領(lǐng)先于申萬,尤其在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤等指標(biāo)上,占絕對優(yōu)勢。

  “匯金一直很糾結(jié),到底留申萬還是國泰君安?,F(xiàn)在已經(jīng)決定了要國泰君安的股權(quán),放棄申萬,但是還沒有實質(zhì)性的動作?!绷硪晃槐本┙咏鼑┚驳臋C構(gòu)人士也向理財周報記者透露。

  “在股權(quán)關(guān)系理順之前,干著急也沒用。在金融國資委成立之前,匯金的股權(quán)是動不了的?!鼻笆錾虾C構(gòu)人士也表達了類似的看法。

  中信A股疾馳,“隱形”大佬落寞

  上市“難產(chǎn)”帶來的是,國泰君安作為“隱形”大佬的隱痛。

  據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的國泰君安去年年報顯示,截至2009年,國泰君安總資產(chǎn)規(guī)模為1104.5億。而據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,同期,在A股上市的13家券商中,只有中信和海通兩家總資產(chǎn)規(guī)模超過國泰君安。其中,中信證券總資產(chǎn)規(guī)模為2068億,是國泰君安資產(chǎn)規(guī)模的1.87倍,穩(wěn)居券商規(guī)模之首。

  從收入規(guī)模上看,國泰君安2009年營業(yè)收入達123.5億,與13家上市券商相比,僅遜色于中信證券,后者營業(yè)收入規(guī)模達到220億,是國泰君安的1.78倍;而從凈利潤看,國泰君安歸屬于母公司凈利潤為63.02億,而中信證券為89.8億。

  國泰君安的失落正在于此。老對手中信證券自2003年上市以來,風(fēng)生水起,上市資產(chǎn)規(guī)模從118億翻跟斗到2068億,短短7年時間,放大了17.53倍;凈利潤從3.65億翻到89.8億,放大了24.6倍。

  中國證券協(xié)會公告的2009年證券公司財務(wù)指標(biāo)排名顯示,在總資產(chǎn)、凈資本、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入和凈利潤等五個指標(biāo)中,國泰君安君位列前五名,尤其是其營業(yè)收入規(guī)模,排行行業(yè)第一。但其余4項指標(biāo)排名均在中信之后。

  搶占這五大指標(biāo)前五名位置的券商包括中信證券、海通證券、光大證券、國泰君安、招商證券、銀河證券、廣發(fā)證券7家。耐人尋味的是,這7家券商中,僅剩國泰君安和銀河證券尚未上市,而這兩者恰好都與匯金系緊密關(guān)聯(lián)。

責(zé)任編輯:姚曉康

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位