一、調(diào)研背景：

二季度豬價在爭議中一路拉漲，7月政策引導(dǎo)加之時處消費(fèi)淡季，豬價高位回落，但7月底在20元/公斤處即出現(xiàn)止跌跡象，到了8月中旬，豬價再度上行，淡季不淡在一定程度上強(qiáng)化了市場對于供應(yīng)偏緊的判斷，養(yǎng)殖端看漲情緒再起。受前期產(chǎn)能去化影響，四季度基礎(chǔ)出欄壓力有限，出欄均重以及出欄節(jié)奏存在較大不確定性以及數(shù)據(jù)盲點(diǎn)。而隨著立秋后北方天氣轉(zhuǎn)涼，學(xué)校開學(xué)、節(jié)假日等臨近，市場愈發(fā)聚焦需求能否接住豬價上漲的“接力棒”？山東是我國重要的生豬養(yǎng)殖屠宰大省，公開資料顯示，屠宰量前五名的地市分別為臨沂、濰坊、煙臺、青島、德州，屠宰量分別占全省屠宰量的41.28%、18.09%、8.64%、8.21%、5.47%。我們本次調(diào)研活動對重點(diǎn)區(qū)域的典型代表企業(yè)進(jìn)行了走訪，共計(jì)走訪9家企業(yè)，屠宰加工企業(yè)為主，力求剖析市場真實(shí)供需狀況。

二、調(diào)研小結(jié)：

（一）基本情況:目前宰量維持低位，多數(shù)產(chǎn)能利用在30%左右。行業(yè)產(chǎn)能過剩環(huán)境下，為維持現(xiàn)金流與市占率保持開工，部分企業(yè)虧損狀態(tài)4月+。

（二）豬源:采購豬源規(guī)模廠為主，集團(tuán)廠占比40%-90%不等，市場普遍認(rèn)為集團(tuán)廠占比不斷提升，省內(nèi)省外豬源均有涉及，多數(shù)企業(yè)省內(nèi)為主。

（三）庫存:二三四月多數(shù)企業(yè)有凍品入庫，當(dāng)前庫存消化在三分之一到二分之一不等。目前屠宰以鮮消為主，因結(jié)構(gòu)性缺貨與消費(fèi)習(xí)慣問題，有部分被動入庫。

（四）利潤:折舊+人工+高豬價+下游高價接受差，屠企多數(shù)虧損，部分企業(yè)盈虧平衡。

（五）供需:供給方面，山東地區(qū)散戶去化明顯，供應(yīng)維持偏緊格局，下游消費(fèi)需求有限，屠宰需求可滿足。當(dāng)期價格下，養(yǎng)殖端壓欄與二次育肥有所增加；需求方面，近期學(xué)校開學(xué)疊加團(tuán)餐需求有所上升，且臨近中秋、國企，節(jié)假日刺激消費(fèi)，再疊加氣溫開始轉(zhuǎn)涼，豬肉消費(fèi)整體呈現(xiàn)回升趨勢?？傮w來看，供給偏緊，需求有所回暖，但相比往年，今年需求可能旺季現(xiàn)象不明顯。

（六）后市行情看法:疫情對消費(fèi)影響不可忽視，屠企對后市行情看法不一，部分企業(yè)預(yù)計(jì)能到25-26元/公斤，甚至更高，也有企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前豬價不可持續(xù)。

三、調(diào)研紀(jì)要：

（一）屠宰企業(yè)A（8.22）

1.企業(yè)基本情況：工廠日屠宰產(chǎn)能單班6000頭，工廠投產(chǎn)不久，采購豬源以本集團(tuán)上游養(yǎng)殖企業(yè)為主，占比90%以上，疊加部分大集團(tuán)廠。山東對藥殘抽檢頻繁，規(guī)避食品安全風(fēng)險，基本不從散戶及小廠收豬。收豬半徑200公里，最大可周邊600公里左右。當(dāng)前屠宰量2000頭左右，當(dāng)期屠宰微微盈利，近兩周需求量回升，毛豬體重變化不大。

2.銷售大部分山東內(nèi)部，濟(jì)南、德州為主，距離近，運(yùn)費(fèi)低。與河北是兩個區(qū)域，不能發(fā)貨，有20~30%發(fā)往華東上海江蘇福建等地區(qū)，分割量在50%~60%，山東消化分割品。商超銷售日益衰落，量價齊跌，比例越來越小，門店、掛牌門店為主。

3.采購：定價，幾家大的屠宰公司價格相差不多，出價前會相互溝通，根據(jù)自身情況去調(diào)整，單一企業(yè)主導(dǎo)不了。業(yè)務(wù)人員提前報計(jì)劃，上午十點(diǎn)前報，下午拉豬，第二天開宰。本集團(tuán)內(nèi)部掛牌價拿貨，優(yōu)先選擇豬源。

4.庫存：毛豬基本不做圈存，因損耗問題，需要有足夠價差才會考慮圈存。會調(diào)節(jié)收豬量，行情大時會考慮凍品庫存，由于21年凍品庫存虧損嚴(yán)重，市場上目前做凍品庫存的量很少。未做凍品緩化，凍品目前有價無市。目前屠宰量下，凍品有被動入庫，骨類與后腿為主。

5.成本：折舊+人工目前頭均成本100~120之間。

6.觀點(diǎn)：今年淡季豬價漲得猛，受年初豬病的影響比較大，特別是去年虧得比較厲害的群體。按照經(jīng)驗(yàn)9月或者說中秋前正常肯定上量，但近兩年季節(jié)性規(guī)律被打破。市場消費(fèi)能力轉(zhuǎn)差。今年豬價預(yù)估穩(wěn)在20元/公斤，不會有太大波動。當(dāng)前毛豬已有不錯利潤，對未來豬價判斷高度有限。

（二）屠宰企業(yè)B(8.23）

1.企業(yè)基本情況：工廠設(shè)計(jì)屠宰能力300萬頭，年產(chǎn)高低溫制品6萬噸，冷庫庫容1萬多噸，日速凍能力500多噸。濰坊地區(qū)為生豬凈調(diào)入。散戶比往年少50%，諸城與高密散戶比例高一些。壽光以養(yǎng)殖場為主，散戶少。德州臨邑縣、商河有一定散戶。

2.銷售大部分膠東半島、蘇北，青島往北到煙臺威海，白條占比70%，分割占30%。濟(jì)南分割肉比例高，占70%，白條只占30%。終端銷售中分割占比95%，只有5%白條。分割肉走終端為主，做門店、走商超、加盟商?；春右阅舷M(fèi)熱鮮與中溫為主?，F(xiàn)在消費(fèi)不好，餐飲，超市生意不好做。雖然臨近中秋，老百姓消費(fèi)比較理性的，消費(fèi)不太會有太大的好轉(zhuǎn)。

3.庫存：今年三四月份做過凍品庫存，號肉、中方、骨頭、五花為主，總公司統(tǒng)銷。未做凍品緩化，目前未做凍品入庫。

4.采購：以西部為主，東部中部很少往外調(diào)，東部價格比西部高定價，豬源中濰坊當(dāng)?shù)卣急?0%左右，聊城、濱州、河北，兩三百公里內(nèi)覆蓋。集團(tuán)廠為主，占比70%。

5.利潤：折舊+人工+高豬價，利潤不好，虧損。

6.行情看法：從內(nèi)外部環(huán)境來講，豬價可能降不了?，F(xiàn)在糧食的價格，成本在上升，10塊可能不好破，目前消費(fèi)低迷，天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)再上來一些，不好跌破10塊。但9月份看。估計(jì)會降一些，因?yàn)楹芏喽斡实?，很多都要出來了?、6月份二次育肥的不少。

（三）屠宰企業(yè)C(8.23）

1.企業(yè)基本情況：當(dāng)前日屠宰量6000左右，八月較七月基本持平，略增長。當(dāng)前環(huán)境下，認(rèn)為下游花在豬肉消費(fèi)的錢基本變動不大，豬價上漲情況下，消費(fèi)者會減少豬肉消費(fèi)量。

2.銷售：分割品占比35%左右，剩余為白條占比。當(dāng)前6000頭日屠宰量下80%銷往省外，江浙滬地區(qū)為主，在當(dāng)?shù)赜写砩?。分割品省?nèi)占比較高，60%-70%?？紤]營銷平臺化，股份直營店，輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，提供流動資金，鋪貨。前端養(yǎng)殖，終端屠宰向后端預(yù)制菜拓展。

3.庫存：2、3月部分入庫，目前出庫不到一半，循環(huán)庫存輪轉(zhuǎn)。

4.采購：目前豬源全部為省內(nèi)直采，集團(tuán)豬場占比50%+，企業(yè)自身有采購團(tuán)隊(duì)，德州、聊城省內(nèi)基本全覆蓋。諸城、高密、青州、壽光散戶較多，散戶去化50%左右。膠東萊州、平度、萊西較多，目前采取過磅物權(quán)轉(zhuǎn)移。

5.利潤：折舊+人工+高豬價，頭均費(fèi)用100左右，利潤不好，虧損。

6.其他：關(guān)注下游消費(fèi)端及上游生豬端數(shù)據(jù)，同行數(shù)據(jù)關(guān)注較少。全行業(yè)產(chǎn)能過剩，5000多家，預(yù)測兩年內(nèi)去一半。

（四）屠宰企業(yè)D（8.23）

1.企業(yè)基本情況：當(dāng)前日屠宰量2500-3000頭，7月日屠宰2500-2800頭，少的時候2200頭。3月份日屠宰4500-5000頭。

2.銷售：分割占比600頭左右，白條2000頭左右。白條華中、華東、江蘇占比大，占比1000頭左右，上海單獨(dú)的量400-500頭，省內(nèi)消化400-500頭。省內(nèi)分割品為主，發(fā)往煙威青，濟(jì)南、臨沂、濰坊、淄博、東營、濱州。開學(xué)+中秋，銷量微微轉(zhuǎn)好，變化不大。疫情影響，餐飲不行，大企業(yè)采銷量下降很大。凍品流向餐飲，目前餐飲起不來，凍品價格起不來。

3.庫存：三四月份凍品入庫，目前出了三分之一。之前出貨較少，目前隨行就市出貨。

4.采購：集團(tuán)廠為主，散戶很少，集團(tuán)占比80%以上，魯西+膠東+西南。當(dāng)?shù)啬壳叭必i，中小戶沒有量，濰坊地區(qū)凈調(diào)入，膠東正常萊州+平度豬稍微好一些。

5.利潤:折舊+人工+高豬價，利潤不好，持續(xù)虧損。

6.觀點(diǎn)：放儲對情緒和價格影響大，預(yù)測拋儲號肉價格最高在22-23元，號肉庫存大。

（五）屠宰企業(yè)E（8.24）

1.企業(yè)基本情況：集團(tuán)公司一體兩翼策略，預(yù)制菜+屠宰與養(yǎng)殖，熟食這一塊全國布局。省內(nèi)布局煙臺，濰坊，莒南、聊城。省外布局河南、成都、武漢、通遼、安達(dá)。目前集團(tuán)宰量一萬五六千頭，煙臺4000頭左右。

2.銷售：分割占比20%，白條主要為省內(nèi)銷售，調(diào)出較少。河南便宜，江蘇本身也不高，外調(diào)沒有優(yōu)勢。銷售基本整個山東，膠東多一些。分割主要是大客戶訂單以及自身下游消費(fèi)。下游專賣店消化一部分，肯德基、麥當(dāng)勞、百盛等消化。近期加工品較多，禮盒+福利訂單。

3.庫存：三四月份凍品入庫，各個品類都有，目前消化一半以上，進(jìn)口庫存不斷消化。

4.采購：集團(tuán)占比大，60%以上為集團(tuán)廠，剩下為當(dāng)?shù)匦S收，豬源明顯少，也會從西部調(diào)豬。正常年份膠東為調(diào)出，周邊四家大型養(yǎng)殖企業(yè)出欄300萬左右。中小戶比較多的縣為平度+萊州。膠東地區(qū)集團(tuán)養(yǎng)殖占比60%左右。今年山東省外調(diào)入較多，河南、江蘇+山西部分調(diào)入，近距離為主。

5．成本：折舊+人工目前頭均成本100~120之間，屠宰虧損。

6.山東豬病來的慢，來得晚，影響大。大豬價格比標(biāo)豬價格高，養(yǎng)殖戶不著急，豬價看漲，24、25問題不大。認(rèn)為現(xiàn)在集團(tuán)占比提高，為國家調(diào)控提供了更多手段。漲價后市場又出現(xiàn)部分肥轉(zhuǎn)母，四五月份二次育肥目前在出。養(yǎng)殖龍頭進(jìn)入屠宰行業(yè)，資源優(yōu)勢，屠宰微虧+養(yǎng)殖大利潤。

（六）屠宰企業(yè)F（8.24）

1.企業(yè)基本情況：當(dāng)前日屠宰量3000-4000頭左右。

2.銷售：分割占比1000頭，白條40%外調(diào)，華東+江蘇+上海為主。白條農(nóng)批為主，市場萎縮。

3.庫存：前期有凍品入庫，目前未出，近期詢價人數(shù)變多，目前市場環(huán)境下，凍品有漲價支撐。去年五月份停止進(jìn)口，主要原因?yàn)閮銎贩酪哒?成本。

4.采購：豬源主要為集團(tuán)廠，散戶基本沒有。先款后豬，未付款裝車也拉不走。之前下午四點(diǎn)到六點(diǎn)訂豬，現(xiàn)在是上午十二點(diǎn)之前。之前養(yǎng)殖戶報數(shù)給屠宰場，目前相反，定價權(quán)轉(zhuǎn)移到上游養(yǎng)殖企業(yè)。七月前，采購散戶成本稍低一些。小屠宰企業(yè)之前散戶豬為主，目前也轉(zhuǎn)向集團(tuán)廠，但屠宰量不夠，集團(tuán)廠因防疫等原因不愿合作，散戶價格也抬起。

5.成本：平攤所有費(fèi)用，屠宰虧損，維持現(xiàn)金流正常。

6.臨沂地區(qū)分割為主，與豬源關(guān)系較大。當(dāng)前屠宰場過剩，部分屠宰場開一停一。18年之前頭均利潤200-300元是非常好的利潤水平，認(rèn)為當(dāng)前豬價已有不錯利潤。當(dāng)前價格下母豬補(bǔ)欄多，對后市不看好。

（七）屠宰企業(yè)G（8.25）

1.企業(yè)基本情況：正常屠宰量一萬頭左右，目前屠宰量2000頭左右，全分割。

2.銷售：分割品，全國銷售，福建上海等地，與白條產(chǎn)品有差異化。肉制品銷售渠道主要為旅游+高速服務(wù)區(qū)+學(xué)校+高鐵、機(jī)場，疫情對整個肉制品，對整個終端消費(fèi)影響非常大，所以倒推過來需求也不好。上海、福建骨類為主，疊加部分豬心等副產(chǎn)品，肉類基本山東當(dāng)?shù)叵M(fèi)為主。副產(chǎn)自己做+外包，大腸+小腸外包，豬頭+豬蹄自己做。

3.庫存：港口出貨少，成本高，港口目前不缺貨。企業(yè)凍品庫存低，五月份之間沒有主動入庫，連續(xù)四個月，屠宰量下滑60%-70%。長江以南南方鮮消為主，量相對穩(wěn)定，北分分割，分割會有部分入庫，5月份上漲后入庫減少。二三四月份入庫，始終有幾萬噸庫存在周轉(zhuǎn)。進(jìn)口今年幾乎沒做，5%左右。冷鏈報備+凍品銷售難等原因，未見緩化分割。

4.采購:全省范圍采購，可采購蘇北豬，臨沂散養(yǎng)戶集中在山區(qū)，蘭陵+蒙陰+沂水+蘭陵。

5.成本:每日變動，目前虧損。

6.養(yǎng)殖龍頭企業(yè)今年增長2000萬頭豬，相當(dāng)于這個年出欄百萬頭豬的大縣，20個縣不養(yǎng)豬了。拋開2019年，10元/斤豬價是天價，即使受糧食成本升高，11元的毛豬也不應(yīng)該是常態(tài)化。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上缺貨，上海肋排不論多貴都有人吃，肉多便宜都沒人要。價格高了消費(fèi)量自然下降，十年行情，有八年是逢節(jié)必跌。

（八）屠宰企業(yè)H（8.25）

1.企業(yè)基本情況：單場設(shè)計(jì)產(chǎn)能3萬頭，目前宰量1萬頭左右。七月日均7000-8000頭，人工定級為主。

2.銷售:當(dāng)前時間節(jié)點(diǎn)團(tuán)餐+配餐公司會有一定儲備。主要以分割為主，占比8成。冷鮮肉銷售省內(nèi)占比60%左右，嚴(yán)格劃區(qū)銷售，青島市場+濟(jì)南市場+上海市場。凍品是全國銷售，不做緩化分割，定制化產(chǎn)品+創(chuàng)意產(chǎn)品銷售。肉制品加工消耗，豬骨油，食用動物油脂等。

3.庫存：二三四月份，凍品入庫，量未透露。整體國內(nèi)庫存量不大，國產(chǎn)庫存與二三月份相比，預(yù)計(jì)消化三分之二左右，進(jìn)口保質(zhì)期基本24個月。下游深加工企業(yè)及副食廠原料應(yīng)有一部分庫存，號肉會有儲備。凍品價格未跟隨鮮肉大幅上漲，主要原因?yàn)閮銎吩现荒茏龈笔臣庸さ仍?，主要是產(chǎn)品渠道與流向不同導(dǎo)致。內(nèi)臟與排骨等凍品與鮮品價格比較接近。

4.采購：之前全國采購，目前做大區(qū)性管理，目前劃在東部區(qū)，山東為主，50%左右在山東，其次河南、江蘇、安徽這幾個省份為主。規(guī)模場占比80%以上，集團(tuán)廠占比50%左右。三年前集團(tuán)占比20%-30%。豬的品質(zhì)不如以前，出肉率提升，瘦肉率以及肥膘不如之前。臨沂目前養(yǎng)豬較多地區(qū)為蒙陰+平邑+蘭陵+費(fèi)縣。

5.屠宰虧損，當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)大豆產(chǎn)業(yè)利潤較豐厚，大豆蛋白加工，同一家企業(yè)不同地區(qū)養(yǎng)殖場有差異。臨沂市有近200家定點(diǎn)屠宰企業(yè)。淘汰母豬屠宰量很少，二三月份屠宰母豬較多。周邊部分生豬養(yǎng)殖場改成養(yǎng)雞或者養(yǎng)鴨。二次育肥持續(xù)在做，四五月二育出欄估計(jì)在七八成左右。

（九）養(yǎng)殖企業(yè)A（8.26）

1.公司集團(tuán)養(yǎng)殖板塊分三個事業(yè)部，分別負(fù)責(zé)三大區(qū)域。當(dāng)前價格下會增重，預(yù)計(jì)下個月整體體重可能會到125KG，當(dāng)前地區(qū)價差不利于生豬調(diào)運(yùn)。全部投標(biāo)，九點(diǎn)開始到十點(diǎn)十一點(diǎn)，拍完之后出豬，裝豬時間截止到次日十二點(diǎn)，一般是晚上裝豬。早上八點(diǎn)半公布自己的賣量，某一天賣不完，會結(jié)合行情判斷二次調(diào)價或者次日再賣。

2.當(dāng)?shù)刂苓叄ㄌ┌?、聊城、菏澤、德州等）養(yǎng)殖規(guī)模情況：大公司出欄量基本維持穩(wěn)定的量，與官方數(shù)據(jù)有差異。外調(diào)的豬不多。

3.散戶的情況：散戶去化幅度較大，目前市場占比大幅降低。

4.觀點(diǎn)：去年9-10月份調(diào)研過山東母豬的交易市場，當(dāng)時每天的量翻3倍，大公司淘汰低效產(chǎn)能，規(guī)模場停產(chǎn)。對應(yīng)今年的應(yīng)該是9月，但是今年上漲行情提前了，9月更該漲的，供應(yīng)不多，需求好轉(zhuǎn)，落不下去。未來行情判斷：對未來腌臘消費(fèi)不看好，豬價維持高位，消費(fèi)量肯定會降，即使有錢也不會買。