一、 俄羅斯北溪一號(hào)斷氣會(huì)帶來(lái)多少的供應(yīng)減量？

俄羅斯的天然氣供應(yīng)對(duì)歐洲曾經(jīng)至關(guān)重要。2021年歐洲從俄羅斯進(jìn)口的1550億立方米占?xì)W洲2021年天然氣進(jìn)口量的45%左右，占其總天然氣消費(fèi)量的近40%。截止到2022年7月底，俄羅斯占?xì)W洲的天然氣供應(yīng)比例已經(jīng)下降到了4.3%。俄羅斯對(duì)歐洲的重要性已經(jīng)比較低了。

9月2日俄羅斯 Gazprom稱(chēng)其通往歐洲的關(guān)鍵天然氣管道不會(huì)按計(jì)劃重新開(kāi)放，該公司發(fā)現(xiàn)了一個(gè)技術(shù)問(wèn)題，在修復(fù)之前，管道無(wú)法再次運(yùn)行。從俄羅斯到歐洲有主要的四條管道，北溪一號(hào)停運(yùn)前占俄羅斯對(duì)歐洲管道氣供應(yīng)總量的31.4%。假設(shè)現(xiàn)階段與7月1日到26日的歐洲天然氣供應(yīng)格局一致（實(shí)際上8月俄羅斯供應(yīng)再有減量），這就意味著北溪一號(hào)停運(yùn)會(huì)減少歐洲天然氣供應(yīng)的比例為4.29%*31.4%=1.34%。1.34%并不是一個(gè)非常大的比例。

二、 俄羅斯為什么沒(méi)有按時(shí)恢復(fù)對(duì)歐輸送天然氣？

俄羅斯天然氣斷供是俄烏沖突的衍生事件，有兩種可能，一種是歐洲技術(shù)人員撤離，俄羅斯自身技術(shù)薄弱，檢修維護(hù)無(wú)法正常運(yùn)行；第二種可能是G7達(dá)成對(duì)俄羅斯原油的出口限價(jià)，俄羅斯反制歐美國(guó)家。目前看，第二種的可能性較大。

9月2日，俄羅斯Gazprom以“技術(shù)故障”為由，宣布“完全停止”“北溪1號(hào)”管道天然氣運(yùn)輸，且未提及恢復(fù)供應(yīng)時(shí)間。

俄羅斯Gazprom表示，西門(mén)子能源公司準(zhǔn)備對(duì)“北溪1號(hào)”管道進(jìn)行維修，但是卻沒(méi)有地方可以進(jìn)行這項(xiàng)工作。而西門(mén)子方面則否認(rèn)了這一說(shuō)法，并表示沒(méi)有被要求開(kāi)展這項(xiàng)工作。

并且，西門(mén)子能源公司回應(yīng)稱(chēng)，該公司尚未接到指令開(kāi)展這項(xiàng)工作，但可以派人前去做。該公司補(bǔ)充說(shuō)，俄氣所報(bào)告的漏油問(wèn)題通常不會(huì)影響渦輪機(jī)的運(yùn)行，可以在現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行密封。

9月2日早些時(shí)候，七大富裕國(guó)家包括英國(guó)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本和美國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)們表示，對(duì)俄羅斯石油價(jià)格設(shè)置上限是為了“降低...俄羅斯資助其侵略戰(zhàn)爭(zhēng)的能力，同時(shí)限制俄羅斯發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)全球能源價(jià)格的影響”。克里姆林宮表示將停止向?qū)嵭袃r(jià)格上限的國(guó)家出售石油。

俄羅斯隨后推遲重新開(kāi)放其通往德國(guó)的主要天然氣管道，并表示不能再提供重新啟動(dòng)管道輸送的時(shí)間框架。

三、 俄羅斯停開(kāi)北溪一號(hào)對(duì)歐洲和全球有哪些影響？

北溪一號(hào)停運(yùn)會(huì)減少歐洲天然氣供應(yīng)的比例為1.34%，絕對(duì)值較小，卻影響深遠(yuǎn)。我們認(rèn)為俄羅斯斷氣的影響有這樣三點(diǎn)：

第一，高的天然氣價(jià)格對(duì)需求的破壞將繼續(xù)發(fā)生，工業(yè)用天然氣會(huì)繼續(xù)下滑，歐洲的化工業(yè)將繼續(xù)收縮。據(jù)IEA和彭博的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，歐洲化工業(yè)40%以上的原料來(lái)自天然氣，生產(chǎn)流程中所用能源的三分之一也依賴(lài)天然氣。

第二，歐洲從俄羅斯進(jìn)口的管道氣下降，必將繼續(xù)增加對(duì)LNG的進(jìn)口，全球天然氣偏緊的格局不會(huì)改變。2022年迄今，歐洲LNG的進(jìn)口增量是建立在中國(guó)及南亞進(jìn)口下滑的基礎(chǔ)上的。冬季是天然氣消費(fèi)旺季，歐洲與亞洲國(guó)家對(duì)LNG的爭(zhēng)奪將因北溪一號(hào)的斷供而加劇。

第三，從價(jià)格角度看，單位焦耳的煤炭和柴油價(jià)格較天然氣貼水，天然氣價(jià)格高企將繼續(xù)提振相關(guān)能源品的需求。