1、 河南主產(chǎn)區(qū)駐馬店、南陽減產(chǎn)已成定局，全省預計產(chǎn)量下滑明顯。短期河南天氣持續(xù)放晴，春花生米上市將提速，新米價格將迎沖擊。

2、 全國新作花生產(chǎn)量預估下滑明顯，而受疫情及宏觀經(jīng)濟影響，花生食用需求亦下降明顯。整體來看預計供應減幅大于需求減幅。

3、 河南陳米庫存較低，當前陳米去庫速度尚可，待陳米去庫完成，新米將逐步成價格定價中樞。10-1花生盤面價差逐步走縮，無風險套利機會若無法重新打開，舊作倉單預計將流向終端，對01合約價格影響逐漸減弱。

河南減產(chǎn)已成定局

本周調(diào)研團隊奔赴駐馬店汝南縣和正陽縣，南陽市南召縣和唐河縣，實地調(diào)研豫南花生主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量情況。2020年駐馬店全市花生播種面積達到476.46萬畝，花生產(chǎn)量148萬噸。世界花生看中國，中國花生看正陽，正陽被譽為“中國花生之都”。2020年正陽縣花生種植面積達160萬畝，產(chǎn)量48萬噸，占全國花生總產(chǎn)量近3%，占全球花生總產(chǎn)量1%。南陽南召縣和唐河縣均為南陽當?shù)鼗ㄉ鳟a(chǎn)區(qū)。

駐馬店去年持續(xù)降雨，今年農(nóng)戶改種玉米較多。新作花生在4-5月播種季遇到持續(xù)干旱天氣，整體播種偏慢，許多花生在6月上旬才播種完成，播種進度明顯晚于去年，部分田地過播種時間后不得不棄種?；ㄉシN后持續(xù)干旱，花生在開花下針期和結(jié)莢期時生長效果并不理想，造成花生顆粒減少和不飽滿，面積減種和單產(chǎn)下滑，預估駐馬店市整體減產(chǎn)45-50%。

調(diào)研當天駐馬店還有少量降雨，當?shù)胤答伹捌陔m持續(xù)降雨，但田地并未發(fā)生持續(xù)浸泡情況，暫未看到芽粒和黃皮情況。田地經(jīng)過多年種植，今年花生病蟲害較多，部分地區(qū)白毛病預計也將影響單產(chǎn)。

當前駐馬店陳米庫存較低，極少數(shù)貿(mào)易商可能有部分庫存，整體量不多。今年普遍反饋需求較差，陳米出貨速度較慢，特別是南方需求減量明顯，發(fā)往南方的車次頻率明顯降低。

南陽市由于去年降水較多，今年改種玉米增加，由于南陽機械推廣不及駐馬店，花生種植及收獲需要依靠大量勞動力，除因天氣改種玉米外還有勞動力因素而改種玉米。南陽今年干旱情況比駐馬店更為嚴重，沿途所見花生植株顆粒比往年偏少，且由于持續(xù)干旱顆粒偏小，小顆粒預計在收獲期內(nèi)無法正常結(jié)果。唐河縣干旱更為嚴重，部分田地不得不先澆水才能拔出進行收獲。從田地和農(nóng)戶家了解到的花生結(jié)果情況預估春花生米8篩大概50%，7篩大概60%，低于去年8篩70-80%的水平。整體預估南陽花生產(chǎn)量比去年降50%以上。

預估南陽還有陳米庫存2-3萬噸，由于春花生米未大量上市，近期陳米出貨速度尚可，有家貿(mào)易商平均每天出200-300噸陳米，反饋今年需求弱于往年。需求弱于往年成市場普遍現(xiàn)象。

駐馬店和南陽預估產(chǎn)量降幅在40-50%和超過50%。預估河南全省產(chǎn)量減幅30-40%。調(diào)研期間剛好當?shù)靥鞖廪D(zhuǎn)晴，田間到處可看到農(nóng)戶開始集中收獲春花生米，據(jù)中央氣象臺天氣預報顯示接下來幾天豫南持續(xù)晴朗，預估春花生將在1個星期內(nèi)大量上市，短期預計對現(xiàn)貨市場價格造成沖擊。

需求減量亦成市場共識，10-1價差逐步走縮小

今年花生需求減量亦成市場普遍共識。從前期遼寧地區(qū)調(diào)研和本次豫南地區(qū)調(diào)研，主產(chǎn)區(qū)得到反饋今年終端需求減量明顯，特別是食用花生需求，受宏觀經(jīng)濟形勢和全國多地疫情零星爆發(fā)影響，食用花生減量明顯。農(nóng)產(chǎn)品市場不僅花生市場需求出現(xiàn)下滑，今年油脂需求整體回落亦是正?，F(xiàn)象。

河南春花生米預估將在1周內(nèi)大量上市，麥茬花生預計將在9月中下旬逐步上市，東北花生預計將在10月初逐步上市。大量新米即將上市，預期花生現(xiàn)貨和近月合約價格短期有一定壓力。10-01合約價差本周快速回落，從600一線快速回落至400附近，隨著盤面價差走縮，買10拋01的無風險套利空間壓縮，即將注冊的倉單預計將難繼續(xù)拋售到01合約，01合約受到舊作倉單影響預計將逐步減弱。

整體來看，新作花生產(chǎn)量下滑已成市場共識，需求亦有所下滑，預估整體供應減量高于需求減量，2301合約維持前期低位企穩(wěn)后逢低買入策略不變。