回顧今年鎳不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，不銹鋼和新能源動力電池需求兩極分化影響下，原料端進(jìn)口狀態(tài)亦呈現(xiàn)分化狀態(tài)。一方面，新能源動力電池需求增速保持韌性，鎳濕法冶煉中間品和硫酸鎳進(jìn)口量持續(xù)超預(yù)期，但精煉鎳進(jìn)口量受到新能源電池原料替代品產(chǎn)能釋放影響。另一方面，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到疫情和經(jīng)濟(jì)周期下行影響，不銹鋼相關(guān)品類的原料鎳礦、鎳鐵和精煉鎳進(jìn)口波動回落。海外通脹高位運行，不銹鋼成品和粗鋼凈出口亦波動回落。展望四季度，若高通脹下海外宏觀流動性縮緊加速和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)繼續(xù)承壓，不銹鋼粗鋼和成材出口和新能源汽車需求負(fù)反饋壓力不減，我們預(yù)計原料進(jìn)口將持續(xù)受到影響。

鎳礦進(jìn)出口分析

鎳礦進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國鎳礦進(jìn)口437萬噸，環(huán)比增加1.4%，同比下降16%，1~7月鎳礦累計總進(jìn)口量1952萬噸，同比下降9.9%。分進(jìn)口來源看，7月菲律賓紅土鎳礦進(jìn)口量環(huán)比增加30萬噸至385萬噸，同比下降92萬噸；1~7月菲律賓紅土鎳礦累計進(jìn)口量1586萬噸，同比下降369萬噸，菲律賓紅土鎳礦進(jìn)口占鎳礦總進(jìn)口比例維持85%以上。

二季度紅土鎳礦供應(yīng)量季節(jié)性恢復(fù)不及預(yù)期，主要因下游不銹鋼產(chǎn)銷和國內(nèi)鎳鐵生產(chǎn)受到疫情影響，進(jìn)口量回升緩慢和港口庫存量邊際累庫。短期紅土鎳礦供應(yīng)季節(jié)性仍增加且需求或邊際回暖，三、四季度鎳礦價格預(yù)計高位持穩(wěn)。截至8月下旬，菲律賓中品味紅土鎳礦CIF進(jìn)口價格環(huán)比持穩(wěn)至68美元/濕噸。

鎳濕法中間品進(jìn)出口分析

鎳濕法中間品進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國鎳濕法中間品進(jìn)口量達(dá)8.98萬實物噸，環(huán)比小幅降6.8%，同比增加119%，1~7月鎳濕法中間品累計總進(jìn)口量45.4萬噸，同比增加126%。分進(jìn)口來源統(tǒng)計，7月新喀、澳大利亞和巴布亞新幾內(nèi)亞合計進(jìn)口量環(huán)比持平至2.55萬噸，同比下降0.42萬噸；1~7月三國濕法中間品累計進(jìn)口量18.94萬噸，同比增長2.97萬噸。二季度印尼鎳濕法中間品進(jìn)口持續(xù)放量，7月進(jìn)口維持5.38萬噸，環(huán)比減少0.92萬噸，全年累計進(jìn)口量已達(dá)到21萬噸。

整體而言，四季度和下半年下游新能源動力電池需求仍延續(xù)中高速增長，硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)原料需求仍在高位。隨著印尼力勤的3.5萬金屬噸、華越6萬金屬噸濕法中間品和中偉新材料5萬噸新增產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，鎳濕法冶煉中間品進(jìn)口量有望繼續(xù)增長。

鎳鐵進(jìn)出口分析

鎳鐵進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國鎳鐵進(jìn)口38萬實物噸，環(huán)比減少12%，同比增加35%，1~7月鎳鐵累計總進(jìn)口量287萬實物噸，同比增加34%。分進(jìn)口來源統(tǒng)計，7月印尼鎳生鐵進(jìn)口量環(huán)比減少6.6萬噸至34.7萬實物噸，同比增加11.7萬實物噸；1~7月印尼鎳生鐵累計進(jìn)口量262萬實物噸，同比增加82萬實物噸。整體而言，二季度國內(nèi)疫情散發(fā)和海外通脹影響不銹鋼供需，鎳鐵進(jìn)口量環(huán)比一季度進(jìn)口量僅小幅增長，四季度和下半年預(yù)計隨著穩(wěn)增長發(fā)力鎳鐵需求邊際回升，國內(nèi)鎳鐵供需過剩程度或縮窄，高鎳鐵招標(biāo)價格預(yù)計低位平穩(wěn)。截至8月下旬，國內(nèi)不銹鋼廠高鎳鐵招標(biāo)價已經(jīng)回落至1250元/鎳以下低位。

精煉鎳進(jìn)出口分析

精煉鎳進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國精煉鎳進(jìn)口1.1萬噸，出口2300噸，凈進(jìn)口0.93萬噸，凈進(jìn)口環(huán)比增長37%，同比減少58%，1~7月精煉鎳?yán)塾嬁傔M(jìn)口量9.7萬噸，同比減少11%。

分進(jìn)口來源觀察，7月來自澳大利亞和挪威的精煉鎳進(jìn)口量合計環(huán)比增加0.1萬噸至0.41萬噸。1~7月挪威大板和澳大利亞鎳豆累計進(jìn)口量1萬噸和3.8萬噸，同比分別減少1萬噸和0.8萬噸。此外，受到國際沖突事件和國內(nèi)疫情影響，1~7月俄鎳?yán)塾嬤M(jìn)口量僅1.77萬噸，同比僅增長0.34萬噸。

整體而言，盡管今年國內(nèi)新能源動力電池原料需求淡季不淡，但由于三元動力電池精煉鎳原料替代品產(chǎn)能釋放和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行消費復(fù)蘇偏慢，下半年預(yù)計精煉鎳進(jìn)口量和需求難超預(yù)期，鎳價壓力不減。

硫酸鎳進(jìn)出口分析

硫酸鎳進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國硫酸鎳進(jìn)口量4702噸，出口45噸，凈進(jìn)口4657噸，凈進(jìn)口環(huán)比減少27.4%。1~7月硫酸鎳?yán)塾媰暨M(jìn)口量2.8萬噸，同比增加22%。

整體而言，1~7月硫酸鎳?yán)塾嬤M(jìn)口量維持高位和增速，主要原因是國內(nèi)新能源動力電池驅(qū)動硫酸鎳需求超預(yù)期以及精煉鎳高價原料需求下滑，因此硫酸鎳進(jìn)口增加以填補(bǔ)精煉鎳進(jìn)口量下滑。展望四季度和下半年，預(yù)計疫情對新能源汽車產(chǎn)銷影響加大，若鎳濕法中間品進(jìn)口量繼續(xù)增加驅(qū)動硫酸鎳產(chǎn)量高位，硫酸鎳進(jìn)口量恐繼續(xù)震蕩回落。

不銹鋼進(jìn)出口分析

不銹鋼進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份我國不銹鋼粗鋼進(jìn)口15.6萬噸，出口38萬噸，凈出口22.8萬噸，同比增27%，1~7月不銹鋼粗鋼累計凈出口量90.9萬噸，同比減少7.9%。

盡管今年不銹鋼粗鋼出口絕對量維持高位，但進(jìn)口增長下凈出口同比環(huán)比均呈現(xiàn)下滑趨勢。另一方面，海外不銹鋼產(chǎn)量恢復(fù)、增加以及高通脹下終端需求邊際回落，不銹鋼制品出口量受影響增速下行壓力逐步加大，1~7月累計出口量58.7萬噸，同比持平。

展望下半年，盡管海外通脹高企不銹鋼企業(yè)減產(chǎn)擴(kuò)大，但隨著全球宏觀貨幣流動性緊縮加速，需求承壓或繼續(xù)縮小海外產(chǎn)出缺口，因此預(yù)計不銹鋼的出口恐難持續(xù)超預(yù)期。