1、基本面：6日港口現(xiàn)貨成交94.3萬噸，環(huán)比下降2.8%，本周平均每日成交95.7萬噸，環(huán)比下降3.1%。本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量明顯回升，北方港口到港量基本維持，沿江到港減量明顯。

疏港量仍舊維持小幅增加，新一期港口庫存再度去化，一方面是鋼廠提貨增加，另一方面是臺風天氣影響正常到港節(jié)奏。上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，但鋼廠盈利率大幅下滑，多家鋼廠進入毛利小幅虧損階段。

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨741，折合盤面791.9，01合約基差100.4；日照港金布巴粉現(xiàn)貨708，折合盤面783.8，01合約基差92.3，盤面貼水。

3、庫存：港口庫存13793.81萬噸，環(huán)比減少242.65萬噸。

4、盤面：20日均線下，收盤價收于20日均線之下。

5、主力持倉：主力凈空，空增。

6、預期：近期國內(nèi)疫情再度抬頭，終端需求仍未明顯兌現(xiàn)。值得注意的是，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤繼續(xù)回落，關(guān)注后市鐵水產(chǎn)量恢復的持續(xù)性。

極低的鋼廠庫存或?qū)⒊蔀闈撛诘睦嘁蛩?，關(guān)注節(jié)前補庫的預期。國常會再吹穩(wěn)經(jīng)濟暖風，持續(xù)政策細則9月上旬應出盡出。操作上仍然建議以反彈拋空為主。I2301：短期關(guān)注700阻力位。

利多：

1、穩(wěn)經(jīng)濟下地產(chǎn)與基建等終端需求預期支撐。

2、鋼廠需求仍在持續(xù)放量，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升。

3、極低的鋼廠庫存后期或?qū)⒋邉友a庫需求釋放。

4、人民幣不斷貶值提升進口礦落地成本。

利空：

1、終端需求尚未兌現(xiàn)。

2、國內(nèi)疫情仍有擾動。

3、唐山部署粗鋼壓減目標，云南省鋼協(xié)發(fā)布限產(chǎn)通知，關(guān)注后市行政性減產(chǎn)會否加碼。

當前主要邏輯：

終端需求尚未落地，市場反復考驗預期。

主要風險點：

1、海外發(fā)運不及預期。

2、國內(nèi)疫情發(fā)展。