8月，房地產(chǎn)新開(kāi)工降幅同比擴(kuò)大，1-8月新開(kāi)工面積累計(jì)同比-37%，施工未見(jiàn)改善，累計(jì)面積同比-4.5%，前值-3.7%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新低，竣工面積環(huán)比好轉(zhuǎn)，環(huán)比回升較為明顯，單月降幅收窄至-2.5%，保交樓在數(shù)據(jù)上看有所體現(xiàn)。商品房銷售降幅收窄，但1-8月累計(jì)降幅仍維持20%以上，目前全國(guó)首套房利率已降至2016年以來(lái)低位，對(duì)地產(chǎn)銷售刺激依然有限，9月前兩周30城商品房銷售面積同比降幅再度擴(kuò)大。房企資金情況好轉(zhuǎn)，從分項(xiàng)看，國(guó)內(nèi)貸款降幅明顯收窄，同時(shí)與銷售相關(guān)的資金來(lái)源也有一定改善。

從8月數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)弱勢(shì)未出現(xiàn)明顯緩解，產(chǎn)業(yè)鏈后端表現(xiàn)略強(qiáng)于前端，土地購(gòu)置面積大幅下降，同時(shí)房企資金及信心不足，年內(nèi)新開(kāi)工企穩(wěn)回升概率繼續(xù)下降，在政策落實(shí)的前提下，存量施工恢復(fù)情況可以關(guān)注，成為四季度建材需求能否季節(jié)性好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，但全年新開(kāi)工增速若維持在-37%以下，則按照房地產(chǎn)在建筑鋼材需求中的占比，對(duì)螺紋鋼及相關(guān)建材需求的拖累依然較大，旺季需求依然承壓。

8月基建表現(xiàn)依然較強(qiáng)，單月增速再創(chuàng)年內(nèi)新高，累計(jì)增速升至10.4%。石油瀝青裝置開(kāi)工率進(jìn)入9月繼續(xù)上升，高于去年同期，基建施工情況相對(duì)較好，成為當(dāng)前鋼材需求端僅有的利多因素，但用鋼需求占比偏低，導(dǎo)致基建的強(qiáng)勢(shì)仍難以對(duì)沖地產(chǎn)對(duì)鋼材需求的拖累。

8月鋼材產(chǎn)出回升，粗鋼日均產(chǎn)量升至270萬(wàn)噸，較7月增加2%，9月前兩周高爐開(kāi)工率繼續(xù)回升。鋼材價(jià)格和利潤(rùn)在7月下旬開(kāi)始回升后，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，目前螺紋鋼產(chǎn)量已重回上半年高位，熱卷產(chǎn)量回升慢于螺紋，高爐利潤(rùn)目前仍維持在100元以上，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，電爐則繼續(xù)虧損復(fù)產(chǎn)能力下降。從繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間看，廢鋼消耗量較低，因此后期供應(yīng)恢復(fù)情況較為關(guān)鍵，螺紋產(chǎn)量先行回升，利潤(rùn)未見(jiàn)繼續(xù)擴(kuò)張的情況下，短期增產(chǎn)幅度預(yù)計(jì)已有限，后續(xù)要注意兩會(huì)前北方地區(qū)是否有限產(chǎn)出現(xiàn)。