“截?cái)嗵潛p,讓利潤奔跑?!壁厔莞櫜呗允墙鹑谑袌錾献罱?jīng)典的投資風(fēng)格之一。無論在牛市熊市,利用趨勢跟蹤策略都能得到非凡的盈利機(jī)會(huì),一些交易名家由此成為億萬富翁。 趨勢跟蹤在英文里叫做Trend Following,在交易者中有一個(gè)流傳很廣的故事: 一位精明的趨勢跟蹤交易員曾經(jīng)說過他和一個(gè)想要學(xué)習(xí)“秘訣”的新手在百慕大群島的故事?!坝煤唵蚊髁说姆绞浇涛摇?,新手說。富有經(jīng)驗(yàn)的交易員把這個(gè)新手帶到海邊。他們站在那里,看著海浪沖擊海岸線。新手問:“帶我來這里做什么?”老交易員說:“到海浪沖擊海岸線的地方去,當(dāng)海浪后退時(shí),你就跟著往前跑,當(dāng)海浪沖過來時(shí),你就跑回來。你跟著海浪進(jìn)退,你僅僅是為了踏準(zhǔn)海浪的節(jié)奏?!边@個(gè)故事太抽象了,在理解趨勢跟蹤之前,需要先理解什么是“趨勢”? 我們現(xiàn)需要了解定義趨勢的理論。 趨勢就是市場運(yùn)動(dòng)的方向。趨勢分為兩種:上升趨勢、下降趨勢(震蕩不屬于趨勢)。趨勢的類型有主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種。說趨勢的時(shí)候一定要有對應(yīng)的周期和對應(yīng)的參照物,趨勢永遠(yuǎn)順著市場阻力最小的方向運(yùn)行。 趨勢跟蹤是一種重要的管理期貨策略,典型的趨勢跟蹤:布林突破系統(tǒng)、雙重移動(dòng)均線系統(tǒng)等。目前世界上規(guī)模最大的CTA(商品交易顧問)采用趨勢跟蹤策略,在長達(dá)16年的時(shí)間中獲得穩(wěn)定收益。 趨勢跟蹤的核心精髓就是你一直緊跟著市場,永遠(yuǎn)只比它慢半拍,永遠(yuǎn)不去預(yù)測它的下一拍, 只是一直跟著沒有跟丟就算贏了。就好象你要跟蹤一個(gè)重要人物,他從家里出來后往一個(gè)方向走了,你就要跟著走,不要判斷他往那個(gè)方向去,是真心還是假意;中間他停頓下來吃飯,你最好也停頓下來,因?yàn)槟悴恢浪酝?飯后繼續(xù)往前走還是會(huì)回家,或是繼續(xù)停留在飯店內(nèi);或者他中間折返了,你最好也隨時(shí)準(zhǔn)備跟著他折返,因?yàn)槟氵€是不知道他是忘了什么東西在飯店去取一下馬上就回來,還是直接回家了,或者也不回家繼續(xù)往反方向走;保證不跟丟他的唯一方法就是一直跟著他,而不是判斷他下一步會(huì)去哪里,然后選個(gè)自認(rèn)為合適的路口等他。 也就是說我們是等趨勢走出來后跟蹤趨勢的發(fā)展,而不是在趨勢還沒形成時(shí)去預(yù)判行情。提前預(yù)判行情成功了固然可以進(jìn)在最低點(diǎn),不過成功概率著實(shí)太低,有時(shí)候可能預(yù)判對了行情但是沒有把握好啟動(dòng)時(shí)間,依舊可能在真正主升浪來臨時(shí)被洗出局了。這是大部分提前做預(yù)判行情的人必然面臨的問題。 如果你對趨勢跟蹤感興趣,小編推薦一本書《管理期貨的趨勢跟蹤策略:尋找危機(jī)阿爾法》,該書獲得了CFA協(xié)會(huì)官方推薦。這是一本趨勢跟蹤策略完全指南,任何對現(xiàn)代系統(tǒng)化趨勢跟蹤策略感興趣的人都可以從中得到啟發(fā)。 該書的兩位作者都是美國人,一位是亞歷克斯·格雷澤曼(Alex Greyserman),管理期貨基金公司ISAM的首席科學(xué)家,在對沖基金行業(yè)有超過30年的經(jīng)驗(yàn)。曾供職于海特資本管理公司(Hite Captial)、明特投資管理公司(Mint Investment Management),后者是全球首個(gè)資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億美元的管理期貨顧問。長期擔(dān)任哥倫比亞大學(xué)客座教授,開設(shè)金融數(shù)學(xué)研究生課程,教授定量投資管理領(lǐng)域相關(guān)知識。 另外一位作者是凱瑟琳·卡明斯基(Kathryn Kaminski),她是知名量化研究者,最早提出“危機(jī)阿爾法”概念的人。斯德哥爾摩金融研究所(SIFR)副董事總經(jīng)理,任教于斯德哥爾摩經(jīng)濟(jì)學(xué)院。曾任麻省理工斯隆管理學(xué)院高級講師和瑞典皇家理工學(xué)院客座教授。芝加哥商品交易所(CME)集團(tuán)外部市場評論員、歐洲期貨交易所(Eurex)集團(tuán)特約撰稿人。 所謂危機(jī)阿爾法,指當(dāng)傳統(tǒng)資本市場出現(xiàn)危機(jī)時(shí),資本將投入其他資產(chǎn)類別,使得其他類資產(chǎn)出現(xiàn)持續(xù)性趨勢行情,而CTA策略利用期貨期權(quán)等衍生工具對其他類資產(chǎn)進(jìn)行投資交易能夠較好把握這類趨勢行情,實(shí)現(xiàn)在市場波動(dòng)時(shí)也有不錯(cuò)表現(xiàn),甚至實(shí)現(xiàn)正收益。 凱瑟琳利用非優(yōu)化系統(tǒng)方法挖掘了過去800年的趨勢記錄,并發(fā)現(xiàn)回報(bào)是持續(xù)的。書中深入探討了交易中的幸存者偏差,趨勢跟蹤系統(tǒng)的構(gòu)成,均值回歸理論分析、投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)框架、適應(yīng)性市場假說、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。 本書概述了趨勢跟蹤策略的基礎(chǔ)知識和基礎(chǔ)理論,深入介紹了系統(tǒng)化趨勢跟蹤策略的高級技術(shù),包括作為另類投資資產(chǎn)類別的趨勢跟蹤策略、業(yè)績基準(zhǔn)和風(fēng)格分析、投資組合中趨勢跟蹤策略的應(yīng)用。 本書先從趨勢跟蹤策略的發(fā)展史開始,以哲學(xué)和歷史的眼光審視了數(shù)個(gè)世紀(jì)以來趨勢跟蹤策略的概念。本書有一個(gè)崇高的目標(biāo),即站在最終用戶——機(jī)構(gòu)投資者的角度,為讀者揭開趨勢跟蹤策略的藝術(shù)和科學(xué)的神秘面紗。 本書分為六個(gè)核心部分: 第一部分使用獨(dú)特的800年歷史數(shù)據(jù)集,對趨勢跟蹤策略進(jìn)行實(shí)證研究,時(shí)間跨度達(dá)數(shù)個(gè)世紀(jì); 第二部分的目的是介紹趨勢跟蹤策略系統(tǒng)的構(gòu)建及其在期貨市場交易的方法; 第三部分為我們理解趨勢跟蹤策略為何有效提供了理論基礎(chǔ); 第四部分將趨勢跟蹤策略當(dāng)作另類資產(chǎn)大類進(jìn)行了討論; 第五部分討論了收益率離散度、業(yè)績基準(zhǔn)和風(fēng)格分析; 第六部分從投資者的視角討論趨勢跟蹤策略,并基于前面幾部分的基礎(chǔ)主題介紹高級主題,包括危機(jī)阿爾法在股票市場上扮演的角色,每日結(jié)算制度對投資組合內(nèi)部基金經(jīng)理相關(guān)性的影響,市值、流動(dòng)性和容量相關(guān)方面,以及從純粹趨勢跟蹤策略到多策略的轉(zhuǎn)變。 著名金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅聞全作序推薦:每個(gè)認(rèn)真的投資者都應(yīng)該讀讀這本書! 七禾研究中心綜合整理 <你做交易,我給資金!>:1個(gè)賬戶,同時(shí)參加3個(gè)大賽,獎(jiǎng)金上不封頂,針對性享受多項(xiàng)免費(fèi)服務(wù),優(yōu)秀選手對接管理型資金,分紅比例20%~70%! 添加微信:15068166275,或掃描下方二維碼,報(bào)名參賽 七禾三大排行榜歡迎有能力的盤手參與。 七禾基金榜誠邀私募基金產(chǎn)品進(jìn)行登記,五星基金及七禾基金獎(jiǎng)虛位以待! 責(zé)任編輯:翁建平 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位