11月18日聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)發(fā)布聲明，黑海谷物出口協(xié)議將從11月18日起延期120天。消息公布后，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美麥、玉米出口擔(dān)憂的緊張情緒隨之緩解，美麥期價(jià)承壓下行。

黑海出口恢復(fù)，烏克蘭谷物重新供應(yīng)市場(chǎng)

上周，在聯(lián)合國(guó)及俄、烏雙方的共同努力之下，黑海谷物出口協(xié)議延期120天。雖然這一協(xié)議公布的谷物出口延長(zhǎng)時(shí)間僅為四個(gè)月，而不是聯(lián)合國(guó)以及烏克蘭尋求的一年，但是出口協(xié)議能順利延遲已經(jīng)大大緩解了9月份市場(chǎng)對(duì)烏克蘭谷物出口的悲觀預(yù)期。目前，市場(chǎng)對(duì)烏克蘭谷物出口抱有樂(lè)觀態(tài)度，但投資者對(duì)于未來(lái)2-3個(gè)月時(shí)間內(nèi)俄羅斯政府態(tài)度也在密切關(guān)注，并對(duì)四個(gè)月之后黑海出口問(wèn)題保持警覺(jué)。在本次談判過(guò)程中，聯(lián)合國(guó)表示將全面致力于消除俄羅斯出口谷物和化肥的剩余障礙，這也是俄羅斯同意延長(zhǎng)簽署協(xié)議的核心內(nèi)容，在12月至1月期間，俄羅斯谷物和化肥的出口情況也對(duì)四個(gè)月之后黑海協(xié)議能否續(xù)簽起到關(guān)鍵作用。

烏克蘭和俄羅斯都是全球主要的糧食出口國(guó)，黑海谷物倡議續(xù)簽對(duì)全球糧食安全和發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自7月底簽署協(xié)議以來(lái)，烏克蘭從三個(gè)黑海港口（切爾諾莫斯克、敖德薩以及尤日內(nèi)）出口約1,110萬(wàn)噸農(nóng)產(chǎn)品，其中包括450萬(wàn)噸玉米和320萬(wàn)噸小麥。而俄羅斯是世界上最大的小麥出口國(guó)，也是全球主要化肥供應(yīng)國(guó)。盡管西方?jīng)]有直接制裁俄羅斯的糧食和化肥出口，但是對(duì)俄羅斯的制裁導(dǎo)致出口商難以處理付款或者獲得船只以及保險(xiǎn)服務(wù)，實(shí)際上限制了俄羅斯的出口。俄羅斯外交部表示希望聯(lián)合國(guó)秘書(shū)處在未來(lái)的120天內(nèi)，及時(shí)兌現(xiàn)俄羅斯化肥和谷物出口提供便利的承諾，解決全球化肥緊缺的問(wèn)題。

圖一：烏克蘭小麥產(chǎn)量及出口

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA、光大期貨研究所

圖二：俄羅斯小麥產(chǎn)量和出口（單位：百萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA、光大期貨研究所

烏克蘭冬小麥面積縮減，全球谷物供應(yīng)緊張局面仍未改變

烏克蘭是全球主要小麥出口國(guó)之一，其主要買(mǎi)家包括埃及、突尼斯、印尼、巴基斯塔和孟加拉。2022年11月有消息顯示，因戰(zhàn)爭(zhēng)、降雨和經(jīng)濟(jì)困難等因素影響，烏克蘭小麥種植繼續(xù)面臨面臨下降的威脅。烏克蘭政府公布數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日農(nóng)民已播種360萬(wàn)公頃冬小麥，較去年同期的609萬(wàn)公頃下滑41%。2022年烏克蘭播種了610萬(wàn)公頃冬小麥，但大片的小麥被烏克蘭軍隊(duì)占領(lǐng)，最終只有460萬(wàn)公頃面積收割。2023年預(yù)計(jì)這也將導(dǎo)致全球谷物供應(yīng)緊張局面很難改變，2023年全球基礎(chǔ)糧油價(jià)格可能繼續(xù)上漲。

國(guó)際谷物理事會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，化肥使用量的減少可能對(duì)作物品質(zhì)產(chǎn)生不利影響。2022年因谷物產(chǎn)量下降、出口下降，烏克蘭小麥出口收入下降。同時(shí)，因資金緊張，烏克蘭農(nóng)民在2023年的谷物種植中將減少化肥的投入使用，這將導(dǎo)致作物單產(chǎn)繼續(xù)下降。針對(duì)這一情況G20成員國(guó)建立的農(nóng)業(yè)信息系統(tǒng)（AMSI）也發(fā)出警告表示，如果烏克蘭再有一年歉收，全球谷物庫(kù)存減少的情況無(wú)法恢復(fù)，從而使得國(guó)際谷物價(jià)格保持高位，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

11月初美國(guó)全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局（NASS）上調(diào)全球主要國(guó)家小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但全球小麥期末庫(kù)存仍處于近6年來(lái)的低位水平。NASS報(bào)告上調(diào)2022/23年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估至7.827億噸，較上月調(diào)高了100萬(wàn)噸。其中，澳大利亞小麥單產(chǎn)調(diào)高0.11噸至2.63噸/公頃，因?yàn)楫a(chǎn)區(qū)生長(zhǎng)條件理想，降雨充足。哈薩克斯塔因降水和天氣條件改善使得單產(chǎn)高于預(yù)期。英國(guó)小麥產(chǎn)量上調(diào)80萬(wàn)噸至1540萬(wàn)噸。巴西小麥產(chǎn)量上調(diào)20萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的940萬(wàn)噸。下調(diào)2022/23年度全球小麥消費(fèi)60萬(wàn)噸至7.851億噸，因?yàn)槭称?、種子和工業(yè)（FSI）用量下調(diào)至6.287億噸，較上月預(yù)期調(diào)低了150萬(wàn)噸，超過(guò)了小麥飼料和其它用量的上調(diào)幅度。下調(diào)2022/23年全球貿(mào)易，但仍是創(chuàng)紀(jì)錄的水平。NASS報(bào)告微幅上調(diào)2022/23年度全球期末庫(kù)存30萬(wàn)噸至2.678億噸，但仍是2016/17年度以來(lái)的最低水平。

圖三：全球小麥期末庫(kù)存

圖四：全球小麥庫(kù)存消費(fèi)比（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA、光大期貨研究所