12月17日，浙江建投發(fā)布公告稱，擬辦理董監(jiān)高責(zé)任險(xiǎn)續(xù)保相關(guān)事宜。這是越來越多上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)，進(jìn)一步完善公司治理的一個(gè)縮影。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)上市公司公告梳理，今年以來已有320家A股上市公司發(fā)布董責(zé)險(xiǎn)投保計(jì)劃，而去年發(fā)布投保計(jì)劃的公司數(shù)量為248家。

安聯(lián)全球企業(yè)與特殊風(fēng)險(xiǎn)公司（AGCS）研究認(rèn)為，展望2023年，上市公司董事和高級(jí)管理人員面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)和ESG問題等五大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，有險(xiǎn)企認(rèn)為，董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)前景廣闊，但如何控制風(fēng)險(xiǎn)并建立科學(xué)的分?jǐn)倷C(jī)制是該業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率走高

董責(zé)險(xiǎn)全稱為董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員責(zé)任險(xiǎn)，旨在保障上市公司的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員在履行其職務(wù)行為過程中的“不當(dāng)行為”（包括疏忽、錯(cuò)誤、誤導(dǎo)性陳述及違反職責(zé)等）所引起的法律責(zé)任而給其個(gè)人帶來的損失。

根據(jù)浙江建投的公告，其擬在人保財(cái)險(xiǎn)續(xù)保董責(zé)險(xiǎn)，保障內(nèi)容包括董事和高管履職中所有的管理責(zé)任、誤導(dǎo)陳述、錯(cuò)誤遺漏、不當(dāng)披露；該公司的有價(jià)證券相關(guān)、不當(dāng)雇傭等。賠償費(fèi)用包括抗辯費(fèi)用，法院判定的賠償費(fèi)用或庭外和解的費(fèi)用以及罰款。預(yù)計(jì)保額為1000萬元/年，預(yù)計(jì)保費(fèi)為12萬元/年。

董責(zé)險(xiǎn)2002年進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)，但此后多年一直不溫不火?！爸坝幸患曳康禺a(chǎn)上市公司投保了董責(zé)險(xiǎn)，但兩年后不再續(xù)保，因?yàn)槠浒l(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)證券訴訟的風(fēng)險(xiǎn)非常低。”一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，但近兩年擬投保董責(zé)險(xiǎn)的上市公司數(shù)量快速增加，同時(shí)，首次投保后，上市公司續(xù)保的比例維持高位，這主要受兩方面因素影響，一是康美藥業(yè)案等重大事件的驅(qū)動(dòng)；二是新證券法施行后董監(jiān)高的履職風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。歷史數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年分別有113家、248家A股上市公司發(fā)布董責(zé)險(xiǎn)購(gòu)買計(jì)劃，今年這一數(shù)字得以進(jìn)一步增長(zhǎng)。

隨著市場(chǎng)需求的增加以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的變化，董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)的保額和費(fèi)率也在持續(xù)變化。比如董責(zé)險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額逐漸提升至5000萬元至1億元，針對(duì)部分公司甚至高達(dá)2億元；同時(shí)，相關(guān)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率從2018年的4‰左右，上漲到2020年的6‰至7‰，到2021年則進(jìn)一步上漲至7‰到9‰。達(dá)信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)發(fā)布的報(bào)告稱，今年第三季度亞洲地區(qū)董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率漲幅在5%至10%之間；在美國(guó)上市/在美國(guó)擁有風(fēng)險(xiǎn)的公司董責(zé)險(xiǎn)價(jià)格漲幅則高于一般水平。不過值得注意的是，由于風(fēng)險(xiǎn)因素等不同，各公司之間董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率差異較大。

五大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)被關(guān)注

在上市公司對(duì)董責(zé)險(xiǎn)重視程度日益提升、董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容的背景下，市場(chǎng)普遍關(guān)注企業(yè)管理過程中哪些風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)此，AGCS近日發(fā)布2023年董責(zé)險(xiǎn)洞察報(bào)告提出，企業(yè)管理有五大風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)防范，一是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)；三是環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）方面的風(fēng)險(xiǎn)；四是美國(guó)集體訴訟、證券訴訟風(fēng)險(xiǎn)；五是反壟斷和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，前三大風(fēng)險(xiǎn)更受市場(chǎng)關(guān)注。

AGCS全球金融機(jī)構(gòu)主管David Van den Berghe表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面，通貨膨脹、能源危機(jī)和供應(yīng)鏈問題是董責(zé)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司正在密切監(jiān)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)下跌時(shí)，上市公司在證券集體訴訟中被起訴的可能性會(huì)增加，投資者可能會(huì)認(rèn)為該公司沒有披露其在維持盈利方面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)對(duì)董責(zé)險(xiǎn)的影響越來越大。在當(dāng)今蓬勃發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，上市公司面臨著不斷變化的網(wǎng)絡(luò)安全威脅，投資者越來越多地將網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)管理視為公司董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督責(zé)任的重要組成部分。因此，如果上市公司董事會(huì)成員沒有確保適當(dāng)?shù)木W(wǎng)絡(luò)和信息安全，他們可能會(huì)被視為未能履行其職責(zé)。在世界各地，董事們已經(jīng)被要求承擔(dān)責(zé)任，他們被指控未能建立適當(dāng)?shù)墓局卫泶胧﹣肀Ｗo(hù)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。

此外，AGCS金融險(xiǎn)全球承保和產(chǎn)品分析師Lydia Miller表示，與ESG有關(guān)的責(zé)任有可能成為董責(zé)險(xiǎn)的重大風(fēng)險(xiǎn)?？沙掷m(xù)發(fā)展目標(biāo)的設(shè)定以及為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所采取的行動(dòng)，為確保與ESG相關(guān)的披露所采取的措施等，越來越被董責(zé)險(xiǎn)承保公司重視，保險(xiǎn)公司更愿為有強(qiáng)大的ESG框架和治理能力的公司提供服務(wù)。

長(zhǎng)安保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從未來趨勢(shì)看，我國(guó)董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)前景廣闊。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，董責(zé)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)也面臨網(wǎng)絡(luò)安全等新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。同時(shí)，結(jié)合以往的情況，部分董責(zé)險(xiǎn)案例可能引發(fā)很高的索賠金額。因此，保險(xiǎn)公司如何控制風(fēng)險(xiǎn)以及如何建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制，已成為經(jīng)營(yíng)董責(zé)險(xiǎn)的重點(diǎn)課題。