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天量配股一度帶崩“牛市旗手”,證監(jiān)會罕見盤中發(fā)聲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-01-03 16:19:17 來源:華爾街見聞 作者:尹洪昌

1月3日,券商板塊“逆勢”走弱,華泰證券早盤一度跌超8%,板塊一度跌3%,午后有所回升。


消息面上,華泰證券近期發(fā)布公告,擬按照每10股配售3股的比例向全體A股股東配售股份,募資不超280億元,所募資金將全部用于補充公司資本金和營運資金,以提升公司市場競爭力和抗風(fēng)險能力。


值得一提的是,此次華泰證券280億再融資達到了券商配股最大規(guī)模。此前中信證券配股募資規(guī)模原計劃也在280億元以內(nèi),但實際募資規(guī)模為計劃上限的八成左右。


對此,證監(jiān)會盤中也罕見發(fā)聲。


證監(jiān)會新聞發(fā)言人答記者問表示,“已關(guān)注到有關(guān)上市證券公司再融資行為。倡導(dǎo)證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè),走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路,發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。


“作為已上市的證券公司,更應(yīng)該為市場樹立標(biāo)桿,提高公司治理質(zhì)效,結(jié)合股東回報和價值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營狀況、市場發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計劃及方式,董事會和股東大會要統(tǒng)籌平衡,審慎決策,切實維護各類投資者特別是中小投資者合法權(quán)益”


此外,未來證監(jiān)會還將“審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性,把好股票發(fā)行入口關(guān)?!?/p>


什么是配股?為啥這么不受市場待見?


所謂配股,指的是上市公司根據(jù)公司發(fā)展需要,向原股票股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。


比如,你手中現(xiàn)在持有100股XXX的股票,價格是20元/股,現(xiàn)在公司要進行10配3的配股,配股價是12元/股。


配股的意思就是,你“可以”獲得以12元/股的價格優(yōu)先購買30股的機會。


乍一看是不是覺得這是好事情,可以用更便宜的價格購買股份???但實際上,說白了,配股就是上市公司“強制”向原有的股東募資,參與了沒啥好處,都是自己的錢,但不參與就是直接血虧。


以此前中信證券的配股為例,你要是不參與配股,又沒有在股權(quán)登記日前把股票賣掉,直接就會虧掉(26.36-24.80)/26.36×100%=5.9%。


另外,數(shù)據(jù)顯示,自2010年上市后,華泰證券曾通過定增、H股IPO、發(fā)行GDR等方式融資補血,若此次配股募資完成,華泰證券的募資規(guī)模將逼近千億元,而華泰證券上市12年來,向股東分紅總額僅為289.59億元。


券商頻繁融資


不僅是華泰證券,據(jù)證券日報網(wǎng)梳理,2022年就有4家上市券商A股配股事項落地,合計募資523.67億。


其中中信證券、東方證券、興業(yè)證券3家券商募資規(guī)模均超百億,分別為273.26億、127.15億、100.84億,另外財通證券募資71.72億元。


此外,去年9月13日,中金公司也拋出了A股上市后的首次再融資計劃,擬配股募資不超270億元。



配股后一般怎么走?


據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計,復(fù)盤近年來券商行業(yè)內(nèi)實施的17次配股:


1)配股實施日前半個月,配股券商通常跑輸券商指數(shù)4%。


2)配股實施結(jié)束后,配股券商通常能夠跑贏券商指數(shù),數(shù)據(jù)顯示配股實施兩個月后,配股券商平均跑贏券商指數(shù)9%。



3)配股前跑輸券商指數(shù)越少,配股實施后跑贏券商指數(shù)的幅度越高。


配股前15日,若個股跑輸券商指數(shù)5%以上,歷史數(shù)據(jù)顯示為配股后兩個月平均能夠跑贏券商指數(shù)4.2%。但若配股前15日,個股跑輸券商指數(shù)在5%以內(nèi),其在配股實施兩個月后,平均能夠跑贏券商指數(shù)12.2%。


其分析稱可能的原因是配股實施前下跌較少的券商,其進一步市值下行空間已經(jīng)不大,上漲可能性較高,因此配股對其估值影響不大,在配股實施結(jié)束后,估值實現(xiàn)了較大回升。


不過從大盤角度來看,后市則沒有明顯的漲跌規(guī)律,更多是大盤自身的波動。



券商后市怎么看?仍有分析師看好


12月30日,證監(jiān)會就《股票期權(quán)交易管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見,中銀國際認(rèn)為,本次修訂后將重點利好券商重資本業(yè)務(wù),有助于增強券商自營投資穩(wěn)健性,并帶來股票期權(quán)做市、機構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增量,降低整體業(yè)績波動。


另外,目前券商板塊整體市凈率1.17倍,在過去10年市凈率分位數(shù)4%。


長城證券指出,券商板塊估值處于歷史低位、業(yè)績提升空間打開,短期來看,有望成為春季躁動行情的載體。


而中長期視角來看,以投行鏈為代表的機構(gòu)業(yè)務(wù)與財富管理業(yè)務(wù)將成為券商“重點賽道”,其預(yù)計明年隨著外部壓力減緩,及疫情政策優(yōu)化,整體看明年新增資金流入可期,財富管理賽道機會仍凸顯;另外預(yù)期未來IPO全面注冊制落地指日可待,全面注冊制后看好投行鏈為代表的機構(gòu)業(yè)務(wù)。

責(zé)任編輯:李燁

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