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機(jī)構(gòu)研判2023年是“播種之年”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-01-05 09:00:20 來源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:王寧/郭之宸

2023年前兩個(gè)交易日,股票、期貨市場均呈現(xiàn)出較強(qiáng)走勢(shì)。在此背景下,多家公募基金、私募基金和期貨公司相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,對(duì)于2023年股票、期貨資產(chǎn)配置來說,應(yīng)當(dāng)給予較高推薦。公募基金普遍認(rèn)為,A股估值處于階段性歷史低位,全年市場風(fēng)險(xiǎn)概率偏低,資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)正收益可能性較大,保守來看,2023年是值得重視的“播種之年”;私募基金和期貨公司則表示,基于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期,以及國際宏觀面波動(dòng)和股票、期貨資產(chǎn)估值等角度考慮,我國股票、期貨市場均有較明顯投資機(jī)會(huì)。


對(duì)A股市場全年表現(xiàn)持樂觀態(tài)度


在多家公募基金看來,經(jīng)歷2022年震蕩分化、風(fēng)格切換后,2023年,A股風(fēng)險(xiǎn)概率偏低,全年投資實(shí)現(xiàn)正收益可能性較大,A股資產(chǎn)值得期待。


南方基金首席投資官兼權(quán)益投資部總經(jīng)理茅煒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,由于當(dāng)前A股市場整體大概率處于估值底和“情緒底”,對(duì)2023年全年持戰(zhàn)略性看好態(tài)度?!皬闹芷谝?guī)律來看,A股大致在三年左右會(huì)出現(xiàn)一次顯著調(diào)整,換個(gè)視角看,市場每三年會(huì)給出一次戰(zhàn)略性布局機(jī)會(huì)。當(dāng)前戰(zhàn)略性布局時(shí)點(diǎn)大概率來到,建議普通投資者以積極心態(tài)對(duì)待2023年。2023年出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)概率偏低,假如收益有限,則可能預(yù)示2024年是收益大年,因此從保守角度看,2023年也是值得重視的‘播種之年’?!?/p>


睿遠(yuǎn)基金董事總經(jīng)理趙楓告訴記者,目前A股估值已處于歷史低位,對(duì)2023年持樂觀態(tài)度。未來企業(yè)基本面調(diào)整或慢于政策和市場情緒轉(zhuǎn)變,但具備優(yōu)秀商業(yè)模式和高競爭壁壘的企業(yè)仍表現(xiàn)出足夠韌性;優(yōu)秀企業(yè)具備足夠?qū)捄蜕畹淖o(hù)城河,使得收益可以長期獲得超過行業(yè)平均水平的回報(bào)。


雖然多數(shù)公募對(duì)2023年全年A股市場持樂觀態(tài)度,但也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)給予了警示,主要觀點(diǎn)包括,由于海外經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)衰退,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需相關(guān)政策進(jìn)一步落地,A股市場全年投資仍需關(guān)注重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。


“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場信心修復(fù)需要時(shí)間,歐美經(jīng)濟(jì)仍有可能出現(xiàn)衰退,縱觀2023年,A股市場未必出現(xiàn)流暢的趨勢(shì)性上漲行情,但震蕩走高概率還是很大的?!泵樥J(rèn)為,接下來需要關(guān)注國內(nèi)相關(guān)政策的落地力度,同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整也是重要影響因素。對(duì)于時(shí)間節(jié)點(diǎn),一是一季度末或二季度初,關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)修復(fù)力度;二是三季度,關(guān)注歐美經(jīng)濟(jì)衰退幅度以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策如何調(diào)整。


對(duì)于全年投資方向,茅煒認(rèn)為,整體而言,需關(guān)注三方面投資機(jī)會(huì):一是地產(chǎn)鏈條(包括金融),當(dāng)前產(chǎn)業(yè)基本面和資產(chǎn)價(jià)格都出現(xiàn)充分調(diào)整,基本面修復(fù)確定性較高;二是以醫(yī)藥和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)為代表的上輪核心資產(chǎn),資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整充分,這類資產(chǎn)長期投資邏輯存在,值得長期布局;三是以軍工和信創(chuàng)等為代表的中長期資產(chǎn)。


趙楓則認(rèn)為,當(dāng)前需要關(guān)注市場的核心變量因素。例如,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)的政策影響,以及美聯(lián)儲(chǔ)是否持續(xù)加息、海外市場需求變化等因素。他表示,市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度存在觀望態(tài)勢(shì),效果顯現(xiàn)需要時(shí)間來印證,但從估值和投資者情緒來看,目前A股市場大概率已經(jīng)處于底部區(qū)域,對(duì)比其他大類資產(chǎn),股票市場具備相當(dāng)吸引力。


2023年A股資產(chǎn)大概率將實(shí)現(xiàn)正收益


除了公募基金對(duì)A股市場持續(xù)看好外,私募基金也持樂觀預(yù)期。在多家私募基金看來,2023年A股資產(chǎn)大概率將實(shí)現(xiàn)正收益,港股可能也會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。


相聚資本總經(jīng)理梁輝向記者表示,今年A股資產(chǎn)將大概率實(shí)現(xiàn)正收益,主要在于:一是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇周期,持續(xù)時(shí)間將在2年甚至更長;二是美聯(lián)儲(chǔ)加息所形成的沖擊,將在2023年弱化甚至轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬉蛩?。?duì)于港股來說,戰(zhàn)略上應(yīng)該增加對(duì)資產(chǎn)的配置,但從擇股角度來看,A股市場中個(gè)股機(jī)會(huì)更多。


重陽投資認(rèn)為,目前A股及港股市場可能已經(jīng)構(gòu)筑了未來2年至3年的中期底部,短期可能仍有波折,但新一輪中級(jí)行情正在醞釀,市場可能迎來估值預(yù)期與盈利共同擴(kuò)張的“戴維斯雙擊”?!敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是A股和港股投資主線,在復(fù)蘇邏輯未被經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證前,市場將在震蕩中上行?!?/p>


記者了解到,在公募基金和私募基金對(duì)股票市場給予積極樂觀預(yù)判的同時(shí),期貨公司對(duì)全年商品資產(chǎn)配置也進(jìn)行了推薦,整體來看,大宗商品部分板塊在全年均有可能出現(xiàn)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。


華泰期貨分析認(rèn)為,2023年,海外總需求收縮預(yù)計(jì)將主導(dǎo)宏觀資產(chǎn)波動(dòng)率,人民幣資產(chǎn)波動(dòng)率存在再次回升可能,為其提供配置空間。對(duì)于大宗商品資產(chǎn)配置來說,資源品供給擴(kuò)張仍面臨博弈,尤其是原油,目前價(jià)格仍處持續(xù)上漲過程中,未來驅(qū)動(dòng)價(jià)格因素在于需求端。


方正中期期貨研究院院長王駿向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,從國內(nèi)股票、期貨資產(chǎn)來看,當(dāng)前A股估值已具有中長期吸引力,國內(nèi)流動(dòng)性寬裕,2023年美元流動(dòng)性將有邊際改善的預(yù)期,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升,A股在全球權(quán)益資產(chǎn)中的配置性價(jià)比將凸顯;對(duì)于大宗商品而言,貴金屬和有色金屬資產(chǎn)有望在下半年反彈,全年呈現(xiàn)前低后高特征,同時(shí),黑色金屬價(jià)格全年前高后低,高點(diǎn)有望出現(xiàn)在二季度。此外,原油面臨供需雙弱格局,價(jià)格中樞將下移,預(yù)計(jì)全年呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)。綜合來看,全年大宗商品資產(chǎn)區(qū)間配置特征明顯。


“預(yù)計(jì)全年貴金屬價(jià)格中樞將上移,不排除黃金和白銀將分別突破2080美元/盎司、30.3美元/盎司的高點(diǎn)?!苯鹦牌谪浵嚓P(guān)人士告訴記者,2023年,影響大類資產(chǎn)配置的主要因素仍是美聯(lián)儲(chǔ)加息是否持續(xù)。對(duì)于A股來說,全年中樞價(jià)格將會(huì)抬升,估值修復(fù)、盈利提升都有期待,風(fēng)格結(jié)構(gòu)切換仍有待國內(nèi)外宏觀主線的變化。對(duì)于商品資產(chǎn)配置,貴金屬價(jià)格走勢(shì)偏樂觀,基于對(duì)美元指數(shù)上行動(dòng)力不足,同時(shí)全球地緣政治以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇的預(yù)期,黃金和白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)穩(wěn)中走高。

責(zé)任編輯:李燁

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