隨著股指期貨的上市以及《證券投資基金參與股指期貨交易指引》(下稱《指引》)的出臺，基金參與股指期貨的熱情明顯提升。盡管基金產(chǎn)品已經(jīng)拿到了參與股指期貨的“通行證”，但在實際運作中仍會面臨一些技術性難題。

　　目前，基金公司在股指期貨業(yè)務上的工作重心，已從早期的產(chǎn)品與策略研究轉向了入市準備階段，包括技術系統(tǒng)對接、托管資金劃撥、基金凈值核對、內(nèi)控制度與流程設計和團隊搭建等。然而不少基金公司表示，銀行劃款及凈值核算等保障基金順利入市的技術性問題，還需要市場參與各方及監(jiān)管機構共同研究，早日拿出解決方案。

　　“資金劃撥能否及時目前很成問題，基金普遍對此高度關注。”一家期貨公司的基金業(yè)務負責人對期貨日報記者表示，在基金公司對托管銀行下達指令，將資金劃撥到期貨結算賬戶時，即使該基金托管行具有期貨結算資格，銀行內(nèi)部審批等流程最快也要半個小時，而不具有期貨結算資格的基金托管行需要兩個小時，這顯然滿足不了期貨交易中及時追加保證金的需要。對此，一家券商系期貨公司負責人表示，由于暫時解決不了這個問題，他在親自走訪調(diào)研了十多家基金公司后，近期已經(jīng)暫緩和基金公司洽談業(yè)務合作了。據(jù)市場人士介紹，目前基金公司一般都與多家期貨公司進行了洽談，有的已經(jīng)進入技術系統(tǒng)測試階段，但是雙方的合作總會被一些技術性問題所中斷。不少基金公司甚至提出，哪家期貨公司能和銀行解決資金劃撥問題，就和哪家公司合作。

　　據(jù)記者了解，目前并不是所有的基金托管銀行都對基金參與股指期貨持積極態(tài)度?！澳壳暗?7家基金托管行中只有5家是期貨結算銀行，這意味著沒有期貨結算資格的12家基金托管行在基金參與股指期貨時，不得不把基金產(chǎn)品中用于期貨套保的資金劃撥到其他銀行，對此它們肯定不積極?！币晃慌茔y行業(yè)務口的期貨公司人員告訴記者，5家期貨結算銀行的積極性也并不很高，雖然它們不存在資金分流的擔憂，但是《指引》要求基金托管銀行要加強對基金參與股指期貨交易的監(jiān)督、核查和風險控制，股指期貨這一創(chuàng)新業(yè)務會對銀行的風險控制帶來考驗，另外銀行還需要配備專門的人員對有關系統(tǒng)進行日常維護和估值，“一兩只基金產(chǎn)品只需要一兩個人來維護，但是隨著參與股指期貨的基金產(chǎn)品數(shù)量增多，銀行將不得不養(yǎng)一批人來做維護，成本自然會大幅上升。更為重要的是，對收取托管費的銀行而言，這項新業(yè)務還沒有額外的創(chuàng)收?！边@位期貨公司人員表示。

　　除了來自托管銀行方面的技術性問題外，一些基金公司還對參與股指期貨的基金產(chǎn)品能否及時獲批提出疑問，如果新基金發(fā)行審批時間過長，在新的市場行情特征下可能需要相應地改變投資策略。因此，從目前基金公司的參與意愿來看，相對靈活的“一對多”專戶理財產(chǎn)品參與股指期貨可能會先行。