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轉(zhuǎn)債市場1月份來實現(xiàn)普漲 “春季躁動”行情值得期待

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-01-10 08:50:07 來源:證券日報網(wǎng) 作者:張穎/劉慧

2023年首周,轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)在正股帶動下漲幅擴大,日均成交額突破500億元。多家機構(gòu)認為春季轉(zhuǎn)債市場或有較好的交易機會,“春季躁動”行情可以期待。


1月9日,權(quán)益市場漲勢延續(xù),A股三大指數(shù)收漲,上證指數(shù)收漲0.58%,實現(xiàn)6連陽。截至收盤,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)報401.88點,較2022年12月30日累計上漲2.35%。


中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示,近期支撐轉(zhuǎn)債市場走強主要是以下兩個因素:一是,權(quán)益市場“開門紅”,交投情緒有所回暖。二是,短期債市調(diào)整企穩(wěn)。理財贖回帶來的流動性沖擊有所緩解,轉(zhuǎn)債估值壓力最大的階段或已過去,轉(zhuǎn)入正股驅(qū)動為核心。


從轉(zhuǎn)債行業(yè)指數(shù)來看,1月3日至9日,各板塊普遍上漲,漲幅由大至小分別為,可轉(zhuǎn)債材料指數(shù)(3.65%)、可轉(zhuǎn)債醫(yī)療保健指數(shù)(3.21%)、可轉(zhuǎn)債可選消費指數(shù)(3.07%)、可轉(zhuǎn)債信息技術(shù)指數(shù)(3.06%)、可轉(zhuǎn)債公用事業(yè)指數(shù)(2.62%)、可轉(zhuǎn)債工業(yè)指數(shù)(2.16%)、可轉(zhuǎn)債能源指數(shù)(2.10%)、可轉(zhuǎn)債日常消費品指數(shù)(1.55%)、可轉(zhuǎn)債金融指數(shù)(1.28%)。


川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂接受《證券日報》記者采訪時表示,醫(yī)療、消費,還有電子信息產(chǎn)業(yè)都是當(dāng)前市場聚焦的熱點,且轉(zhuǎn)債市場和權(quán)益市場具有高度正相關(guān)性,使得兩市場都有比較明顯的向上表現(xiàn)。另外,上述行業(yè)盈利狀況也改善較明顯,因而景氣度較高。


開源證券認為,2023年依然是穩(wěn)增長之年,建議圍繞穩(wěn)增長,布局地產(chǎn)鏈和大消費板塊。擇券上,一是低估值的大盤藍籌轉(zhuǎn)債,如銀行板塊,穩(wěn)增長時期大盤藍籌表現(xiàn)較好,相關(guān)轉(zhuǎn)債估值優(yōu)化,可選擇到期收益率較高的大盤藍籌個券擇優(yōu)配置;二是股性轉(zhuǎn)債,當(dāng)前估值受到理財贖回負反饋影響,股性轉(zhuǎn)債跟漲能力較強,隨著正股市場向好,可加大股性轉(zhuǎn)債配置力度;三是加大新券、次新券配置力度,部分新券正股質(zhì)地較優(yōu)、市場定位不高,但由于轉(zhuǎn)債可進行轉(zhuǎn)股,風(fēng)險較小,可積極參與。


明明表示,考慮到轉(zhuǎn)債市場估值水平適中,具有一定的性價比,近期可適當(dāng)博弈“春季躁動”行情,優(yōu)先選擇正股支撐力強其他因素擾動弱的彈性標的。短期看預(yù)計多數(shù)行業(yè)都存在一定的修復(fù)機會,但是映射到轉(zhuǎn)債市場的效率不同,這一階段需要提高對效率的關(guān)注。


天風(fēng)證券在研報中分析,轉(zhuǎn)債估值壓縮或?qū)⑵蠓€(wěn),今年春季權(quán)益市場、債券市場均有支撐,2023春季轉(zhuǎn)債或有較好的交易機會??紤]到全年債市仍有調(diào)整壓力,而權(quán)益市場對預(yù)期的交易終須在現(xiàn)實中驗證,市場表現(xiàn)或有反復(fù),今年春季或許為全年較關(guān)鍵的交易窗口。

責(zé)任編輯:李燁

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