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滬深兩市可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模突破8400億元

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-01-18 09:45:16 來源:證券日報網(wǎng) 作者:周尚伃

Wind數(shù)據(jù)顯示,按發(fā)行日統(tǒng)計,今年以來已有3家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債,發(fā)行規(guī)模合計為35.31億元。


隨著可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)擴容,曾經(jīng)的“小眾”品種逐漸受到投資者青睞,成為上市公司再融資的重要方式之一。以去年為例,全年共有147家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債,發(fā)行規(guī)模合計為2189.93億元,占A股再融資總規(guī)模的比例為20.39%,規(guī)模僅次于定向增發(fā)。


據(jù)《證券日報》記者梳理,截至目前,滬深兩市可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模已增至8406.97億元,其中上交所存量規(guī)模為5875.89億元,深交所存量規(guī)模為2531.08億元。


安信證券首席固收分析師池光勝表示,一般而言,可轉(zhuǎn)債發(fā)行高峰為每年3月份至4月份、6月份至8月份和11月份至12月份,“這主要是因為上市公司年度工作安排?!?/p>


截至記者發(fā)稿,市場中僅有10只可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲證監(jiān)會核準(zhǔn),合計規(guī)模為84.04億元;獲發(fā)審委通過的可轉(zhuǎn)債有30只,合計規(guī)模為391.36億元。天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示,“近期新券發(fā)行明顯放緩,新券相對稀缺,新券博弈的交易機會或有所增加?!?/p>


從市場表現(xiàn)來看,今年以來中證轉(zhuǎn)債漲幅為3.01%,同期上證指數(shù)的漲幅為4.48%。不過,今年以來可轉(zhuǎn)債市場日均成交額僅為492.82億元,環(huán)比去年12月份出現(xiàn)明顯下降。


作為一種兼具“股性”和“債性”的混合證券品種,可轉(zhuǎn)債與股市通常是正相關(guān)的。華泰證券研究所副所長、總量研究負責(zé)人張繼強表示,“股市走勢決定可轉(zhuǎn)債方向,在股市整體向好的背景下,雖然可轉(zhuǎn)債估值偏高,但整體仍將‘比債有余’。”


估值方面,可轉(zhuǎn)債作為一種含有轉(zhuǎn)股期權(quán)的債券,估值指標(biāo)可分為兩類:一是股性估值,截至1月16日,可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價率為46.02%;二是債性估值,截至1月16日,可轉(zhuǎn)債的平均純債到期收益率為-3.19%。


“可轉(zhuǎn)債估值壓縮或?qū)⑵蠓€(wěn)。今年春季權(quán)益市場、債市均有支撐,2023年春季可轉(zhuǎn)債或有較好的交易機會??紤]到全年債市仍有調(diào)整壓力,而權(quán)益市場對預(yù)期的交易終需在現(xiàn)實中驗證,市場表現(xiàn)或有反復(fù),今年春季或許是全年較關(guān)鍵的交易窗口。”孫彬彬表示。


光大證券首席固定收益分析師張旭表示,“臨近春節(jié),交投情緒逐漸偏弱,權(quán)益市場及可轉(zhuǎn)債市場或以震蕩行情為主,投資者不宜追高。春節(jié)后,預(yù)計權(quán)益及可轉(zhuǎn)債市場將迎來‘春躁’行情,投資者可持券過節(jié)等待行情到來?!?/p>


不過,中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為,“此輪市場反彈,可轉(zhuǎn)債估值也觸底反彈,但總體表現(xiàn)仍舊明顯弱于正股市場,主要還是結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致。本輪市場上漲主要由核心資產(chǎn)推動,但可轉(zhuǎn)債市場缺乏足夠的映射,且映射的標(biāo)的中不少溢價率絕對值較高,轉(zhuǎn)債效率不足,雙重原因?qū)е驴赊D(zhuǎn)債市場總體效率偏低。預(yù)計這一趨勢仍會延續(xù),但隨著市場上漲,相對低價的標(biāo)的可能會獲得資金的青睞,可轉(zhuǎn)債跟漲可能會有一定修復(fù),價格策略仍處于可交易區(qū)間,彈性策略則在于擇券。中期維度仍需要與當(dāng)前預(yù)期相匹配的基本面印證,春節(jié)后可能更需要關(guān)注這一因素?!?/p>

責(zé)任編輯:李燁

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