01 經(jīng)濟(jì)環(huán)境

春節(jié)期間的出行數(shù)據(jù)，顯示社會(huì)活動(dòng)熱度增強(qiáng)，同時(shí)，酒店預(yù)訂量超過(guò)2019年春節(jié)，顯示出游消費(fèi)復(fù)蘇較好。此外電影票房等消費(fèi)活動(dòng)有著不同程度修復(fù)，反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的消費(fèi)整體上是在復(fù)蘇的狀態(tài)中。

1月31日公布的PMI數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的另一面——制造業(yè)同樣處在復(fù)蘇狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)景氣明顯回升，內(nèi)需好于外需。

02 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及猜想

春節(jié)期間現(xiàn)貨處在小幅漲價(jià)氛圍中，據(jù)統(tǒng)計(jì)鋼企方面：馬鋼漲50，南鋼累漲40，永鋒漲30，山鋼漲30，濟(jì)源漲20，首鋼長(zhǎng)治穩(wěn)，晉南穩(wěn)等。市場(chǎng)方面：寧波穩(wěn)，杭州穩(wěn)中偏強(qiáng)20-30，長(zhǎng)沙漲50-80等。（單位：元/噸）。焦炭1月29日起第三輪提張100元。（焦炭提漲：由于山西、西北等地煤礦春節(jié)停產(chǎn)，原料煤短缺，入爐煤成本居高不減。焦企持續(xù)虧損，內(nèi)蒙個(gè)別焦企對(duì)國(guó)標(biāo)二級(jí)焦炭場(chǎng)地價(jià)提漲100元/噸，1月29日起）。生產(chǎn)方面預(yù)計(jì)沙鋼2月折扣減少，螺紋1折，盤螺4折。

建筑工地沒(méi)有太多備貨庫(kù)存，一季度有新開工項(xiàng)目，因此會(huì)有補(bǔ)庫(kù)備貨的鋼需。建筑施工單位中，大型的如中鐵、中交、中建系訂單和資金比較好，民營(yíng)的小的訂單和資金情況參差不齊。建筑項(xiàng)目中，基建好于房建?；?xiàng)目由于政府主導(dǎo)的特性，加之臨近新政府的兩會(huì)，基建加速加碼情理之中；房建項(xiàng)目由于非政府主導(dǎo)，且開發(fā)商剛剛開始回血，房屋銷售并未突飛猛進(jìn)，因此房建項(xiàng)目的開工好轉(zhuǎn)會(huì)是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

不過(guò)雖然訂單勢(shì)頭較好，但工地具體補(bǔ)庫(kù)時(shí)間還有等待元宵后才能確定，若需求及時(shí)回歸，則價(jià)格能保持堅(jiān)挺。按照往年情況，元宵后1-2周采購(gòu)活動(dòng)增加，鋼材開始去庫(kù)存，今年是否如期去庫(kù)？如果外出務(wù)工的人員返崗時(shí)間不夠迅速，或者今年復(fù)工雖比往年早，但北方地區(qū)寒冷天氣可能并不完全具備復(fù)工條件，那么對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)較為不利的因素。屆時(shí)若有期現(xiàn)資金兌現(xiàn)利潤(rùn)主動(dòng)拋貨，那么也可能在短期對(duì)價(jià)格形成殺跌，需要密切關(guān)注。下跌之后，3月4、5號(hào)的兩會(huì)是新年首次重大會(huì)議，期待十足，在此背景下跌下去的價(jià)格或許會(huì)全部反彈回來(lái)。

03 政府監(jiān)管

1、發(fā)改委多部門發(fā)文，鼓勵(lì)支持有條件有意愿的搬遷群眾進(jìn)程落戶。

2、國(guó)資委近日印發(fā)通知，對(duì)國(guó)資央企堅(jiān)決打贏能源保供攻堅(jiān)戰(zhàn)、堅(jiān)決守住能源保供安全底線、更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全等工作作出部署。

暫未發(fā)布對(duì)鐵礦的監(jiān)管政策。

04 海外市場(chǎng)

天然氣大跌（或與暖冬有關(guān)，庫(kù)存高足夠用），與之相關(guān)的煤炭、原油等能源品下跌。農(nóng)產(chǎn)品上漲。有色金屬鉛、錫、銅上漲。

大類資產(chǎn)中，股市上漲，債市下跌。

05 相關(guān)品種

鐵礦鋼廠庫(kù)存再度降到最低，節(jié)后有強(qiáng)烈的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力。

06 風(fēng)險(xiǎn)

部分區(qū)域，部分品種庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄高位。如果需求未能如約而至，唐山的鋼坯、樂(lè)從的熱卷、北京的建材將會(huì)為下跌蓄力。