■股指：市場繼續(xù)低成交量調(diào)整

1.外部方面:截止收盤，道瓊斯指數(shù)上漲72.37點(diǎn)，漲幅0.22%報32889.29點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲12.58點(diǎn)，漲幅0.32%報3982.62點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲72.04點(diǎn)，漲幅0.63%報11466.98點(diǎn)。

2.內(nèi)部方面:股指市場整體繼續(xù)低成交量調(diào)整，上方明顯承壓，日成交額保持7500億成交額規(guī)模。漲跌比較差，1000余家公司上漲。北向資金凈流出，凈流出19余億元。行業(yè)概念方面，非金屬材料行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力。

■貴金屬：加息預(yù)期打壓

1.外盤：Comex金價1824，白銀20.7。

2.利率：10美債3.8%；5年TIPS 1.2%；美元104.6。

3.加息：Fed Watch數(shù)據(jù)顯示的3月美聯(lián)儲加息25bp的概率維持在90.8%，5月加息概率為72.7%。期貨市場隱含聯(lián)邦基金終端利率從2月13日的5.20%小幅上升至5.26%

4.EFT持倉：SPDR917.32。

5.總結(jié)：投資者開始接受美聯(lián)儲更大力緊縮的前景，部分美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，貴金屬下跌。

■滬銅：振幅加大，平臺式上揚(yáng)偏強(qiáng)

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68435元/噸(-795元/噸）。

2.利潤:進(jìn)口利潤-842.21

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差-155

4.庫存:上期所銅庫存252455噸(+2857噸)，LME銅庫存64275噸（+500噸）。

5.總結(jié)：加息預(yù)期再度轉(zhuǎn)鷹?？傮w振幅加大，滬銅加權(quán)阻力在反彈高點(diǎn)65000向上突破，區(qū)間運(yùn)行67500-70300，多單可逢高逐步獲利了結(jié)。

■滬鋅:區(qū)間運(yùn)行為主

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為22990元/噸(-450元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-2055.81元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水-30，前值-10

4.庫存:上期所鋅庫存120977噸(-436噸)，Lme鋅庫存33350噸（-50噸)。

5.總結(jié): 加息預(yù)期再度轉(zhuǎn)鷹，節(jié)后需求預(yù)期回升強(qiáng)烈，且實際需求偏強(qiáng)。目前震蕩，區(qū)間操作，短線背靠下沿買。

■鋁

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為18330元/噸，相比前值下跌150元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為18375元/噸，相比前值下跌150元/噸，

3.基差：滬鋁基差為-45元/噸，相比前值上漲110元/噸；

4.庫存：截至2-27，電解鋁社會庫存為126.8萬噸，相比前值上漲2.0萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為44.1萬噸，南海地區(qū)為31.5萬噸，鞏義地區(qū)為26萬噸，天津地區(qū)為7.6萬噸，上海地區(qū)為5.2萬噸，杭州地區(qū)為7.9萬噸，臨沂地區(qū)為2.9萬噸，重慶地區(qū)為1.5萬噸；

5.利潤：截至2-22，上海有色中國電解鋁總成本為17256.83元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為1363.17元/噸；

6.總結(jié)：當(dāng)前宏觀壓力有所放緩，但成本有所坍塌，上行空間打開的同時價格底部支撐松動。由于西南地區(qū)缺水大環(huán)境不改，我們預(yù)計煤炭價格有所支撐，帶動電解鋁行業(yè)自備電成本維持在16500元/噸，再給與1500-2000元/噸的利潤空間，價格在18000-18500元/噸可逢低做多。

■工業(yè)硅：需求端持續(xù)向好將給予硅價偏強(qiáng)震蕩的動力

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為17500元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為17100元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為400元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為18800元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為17480元/噸，相比前值下跌125元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為-380元/噸，相比前值上漲155元/噸；

4.庫存：截至2-24，工業(yè)硅社會庫存為12.3萬噸，相比前值降庫0.3萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明地區(qū)為6.4萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為3.9萬噸，相比前值降庫0.2萬噸；

5.利潤：截至1-31，上海有色全國553#平均成本為16960.17元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為1090元/噸；

6.總結(jié)：下游需求向好傳導(dǎo)至上游仍有一定時滯，硅價向上空間有限。但當(dāng)前云川地區(qū)成本高位，下方支撐也較為堅固。云川減產(chǎn)量或能小幅抵充新疆與內(nèi)蒙地區(qū)新增投產(chǎn)的釋放，產(chǎn)量整體表現(xiàn)為小幅增加，而3月需求端持續(xù)向好將給予硅價偏強(qiáng)震蕩的動力，傳統(tǒng)旺季合理估值在17800元/噸之上。

■焦煤、焦炭：減量預(yù)期推高煤價

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2500元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2210元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2760元/噸（0）；

2.基差：JM01基差436元/噸（-14.5），J01基差-178元/噸（14.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.24%（0.35%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.21%（0.08%），247家鋼廠高爐開工率80.98%（1.44%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量234.1萬噸（3.29）；

4.供給：洗煤廠開工率75.45%（-1.86%），精煤產(chǎn)量63.085萬噸（0.31）；

5.庫存：焦煤總庫存2190.24噸（41.56），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存969.51噸（10.63），可用天數(shù)10.91噸（0.10），鋼廠焦化廠庫存829.62噸（6.66），可用天數(shù)13.19噸（0.14）；焦炭總庫存946.42噸（10.20），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存69.31噸（-7.68），可用天數(shù)11.24噸（0.11），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存660.64噸（10.48），可用天數(shù)12.9噸（0.09）；

6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤23元/噸（16），螺紋鋼高爐利潤-62.27元/噸（19.3），螺紋鋼電爐利潤-139.65元/噸（41.45）；

7.總結(jié)：焦煤繼續(xù)領(lǐng)漲，內(nèi)蒙古阿拉善煤礦事故給市場帶來焦煤產(chǎn)量減少的預(yù)期，加上兩會的鄰近，部分煤礦面臨停工或部分停工進(jìn)行安全檢查，焦煤短期內(nèi)供應(yīng)收緊。從下游來看終端成材市場成交較為活躍，焦炭第三輪提降僵持一個月后，焦企開啟第一輪焦炭提漲，幅度為100-110元/噸，原料供給減量和鐵水產(chǎn)量持續(xù)增長利好原料端，鋼廠開啟補(bǔ)庫，加上住房租賃“金融十七條”的頒布，利好終端市場，進(jìn)一步放大雙焦價格彈性，因此，短期內(nèi)雙焦延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢。

■純堿：新價格逐步調(diào)整

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3000元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3000元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2800元/噸。

2.基差：重堿主流價：沙河2305基差98元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率90.71，氨堿開工率91.03，聯(lián)產(chǎn)開工率89.69。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存10.13萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存19.12萬噸，倉單數(shù)量1148張，有效預(yù)報185張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤990元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1993.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤-104元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤62，浮法玻璃（天然氣）利潤-174元/噸。

6.總結(jié)：國內(nèi)純堿市場走勢趨穩(wěn)，新價格尚未公布，個別企業(yè)價格窄幅上調(diào)。純堿裝置開工正常，前期檢修企業(yè)恢復(fù)，開工重心上移，近期暫無新增檢修計劃。企業(yè)庫存低位徘徊，產(chǎn)銷基本平衡。下游需求穩(wěn)定，輕質(zhì)相對偏弱，重質(zhì)基本穩(wěn)定，原材料庫存低，月底有望補(bǔ)庫。

■玻璃：價格弱穩(wěn)運(yùn)行

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1706.4元/噸,全國均價1673元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：185.4。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量157130萬噸，產(chǎn)能利用率78.624%。開工率78.5729%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存8058.3萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存467.2萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-104元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤72元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤-176元/噸。

6.總結(jié):今日沙河市場成交一般，小板有不同程度下滑。華東市場多數(shù)廠家?guī)齑鎵毫ι锌?，價格持穩(wěn)意愿較大。華中市場穩(wěn)價護(hù)市為主，產(chǎn)銷多在8成附近。華南市場產(chǎn)銷不一，個別廠家產(chǎn)銷可至平衡或以上，多數(shù)產(chǎn)銷不能做平。西南區(qū)域企業(yè)走貨相對良好，部分企業(yè)產(chǎn)銷可至平衡偏上。

■PTA：終端訂單偏弱，市場承壓

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤5590元/噸現(xiàn)款自提(-20)；江浙市場現(xiàn)貨報價 5550-5620元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+10（+5）。

3.庫存：社會庫存278.8萬噸。

4.成本：PX（CCF價格）：1011美元/噸（-9）。

5.供給：PTA總負(fù)荷：73.2%。

6.裝置變動：華東一套64萬噸PTA裝置原計劃2月底檢修一周，目前檢修計劃推遲至3月底。

7.PTA加工費(fèi)：272元/噸（-21）。

8.總結(jié)：原油價格回暖然TA向下趨勢不改。TA負(fù)荷有所回升，庫存中性，聚酯負(fù)荷大幅度提升，終端需求不佳，新增訂單量不足，聚酯綜合庫存累積。

■MEG：剛性需求維持

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 4263元/噸（+5）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨; 4270元/噸（+25）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4300元/噸（+25）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -72（+13）。

3.庫存：MEG華東港口庫存106.1萬噸。

4.MEG總負(fù)荷：57.64%；煤制負(fù)荷：47.65 %。

5.裝置變動：江蘇一套90萬噸/年的MEG新裝置已于上周末投料開車，預(yù)計近日可出產(chǎn)品。

6.總結(jié)：周度負(fù)荷有所下降，海外進(jìn)口量縮減，供應(yīng)端壓力不大。港口庫存仍高位維持，國內(nèi)有裝置降負(fù)短停。

■橡膠：出庫好轉(zhuǎn)，社會庫存有所下降

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11975元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海14000

元/噸（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-520元/噸(-5）。

3.庫存：截至2023年2月26日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量57.9萬噸，較上期增加0.76萬噸，環(huán)比增幅1.34%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為76.55%，環(huán)比+5.05%，同比+50.50%。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為70.63%，環(huán)比+5.98%，同比+39.39%。

5.總結(jié)：下游輪胎工廠逐漸提負(fù)，然原料采購需求不佳，尚未有明顯需求提振。全球產(chǎn)量收縮下供應(yīng)端支撐膠價，下行空間有限，然現(xiàn)貨市場偏疲軟，短期內(nèi)膠價仍然偏弱運(yùn)行。

■PP：市場觀望情緒較重

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7750元/噸（-30）。

2.基差：PP01基差-91（+47）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存76.5萬噸（+8）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，貿(mào)易商隨行讓利出貨，但場內(nèi)仍有一部分資源因供應(yīng)短缺而報盤堅挺，下游終端謹(jǐn)慎跟進(jìn)，市場觀望情緒較重，整體交投情緒不高。從估值層面看，上下空間受限。粒粉價差平水附近，盤面價格也處于粉粒加工成本之下，目前盤面估值偏低，限制價格下行空間。但從基差對貿(mào)易商庫存的領(lǐng)先性看，貿(mào)易商庫存近期還能維持去庫隨后將轉(zhuǎn)入震蕩，而貿(mào)易商庫存對進(jìn)口利潤存在3周左右的反向領(lǐng)先性，在其指引下聚烯烴進(jìn)口利潤修復(fù)的持續(xù)性也有限，外盤價格給到盤面反彈的上邊際。

■塑料：石化出廠價格多數(shù)持穩(wěn)

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8200元/噸（-40）。

2.基差：L01基差-68（+27）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存76.5萬噸（+8）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠價格多數(shù)持穩(wěn)，市場成交偏弱，貿(mào)易商部分小幅讓利出貨，場內(nèi)觀望氣氛較濃，實盤成交商談為主。從新增社融同比對中國經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)的領(lǐng)先指引看，中國經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)的走強(qiáng)不可持續(xù)，后續(xù)可能仍有反復(fù)，相應(yīng)聚烯烴終端需求目前也只能以階段性恢復(fù)看待，而供應(yīng)端隨著新增裝置對市場的實際影響開始兌現(xiàn)，供需中期預(yù)期上仍有走弱可能，當(dāng)聚烯烴價格出現(xiàn)反彈，估值偏高后，市場可能交易這一預(yù)期。

■原油：俄羅斯成品油禁運(yùn)影響有限

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格81.86美元/桶（+0.93），OPEC一攬子原油價格82.13美元/桶（+0.28）。

2.總結(jié)：西方對俄成品油禁運(yùn)方面，從近期船期數(shù)據(jù)和市場消息來看，俄羅斯影子船隊規(guī)模相當(dāng)龐大，很大一部分柴油能夠通過中東換桶流向市場。最近有創(chuàng)紀(jì)錄的311艘中型船舶在沒有貨物或目的地的情況下航行，而中東2月份到港的俄羅斯成品油體量從之前的13萬桶/日增至44萬桶/日。目前俄羅斯成品油禁運(yùn)影響有限。

■棕櫚油/菜油：人民幣快速走貶短期提供額外上漲動能

1.現(xiàn)貨：棕櫚油，天津24度8250（-120），廣州8180（-120）；張家港四級菜油10560（-100）。

2.基差：5月，菜油張家港722（-61），棕櫚油廣州-76（-22）。

3.成本：3月船期印尼毛棕櫚油FOB 1020美元/噸（+5），3月船期馬來24℃棕櫚油FOB 987.5美元/噸（-5）；3月船期加拿大進(jìn)口菜油C&F價格1530美元/噸（0），5月船期C&F價格1480元/噸（0）；近月船期加拿大進(jìn)口菜籽CNF 710美元/噸（-2）；美元兌人民幣6.96（-0.02）。

4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，2023年2月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少4.17%。油棕鮮果串單產(chǎn)較上月增加1.09%，出油率為下降1.00%。

5.需求：Amspec Agri 數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為949,082噸，較上月同期的823,376噸增加15.3%。

6.庫存：Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日國內(nèi)庫存96.04萬噸，環(huán)比上周下降0.96萬噸。

7.總結(jié)：齋月（3月22日起為期一個月）前備貨支撐產(chǎn)區(qū)棕櫚油價格，短期偏強(qiáng)。近期國內(nèi)保持小幅去庫節(jié)奏。區(qū)間上沿位保持謹(jǐn)慎態(tài)度，暫不持趨勢性大漲看法。另外，菜棕價差做縮或可繼續(xù)持有。

■菜粕：加菜籽出口回升，阿根廷大豆生長評級繼續(xù)調(diào)低

1.現(xiàn)貨：廣西防城港現(xiàn)貨3220（-50）。

2.基差：5月基差81（-28）。

3.成本：加拿大菜籽近月CFR 710美元/噸（-2）；美元兌人民幣6.96（-0.02）菜籽進(jìn)口成本走穩(wěn)。

4.供應(yīng)：截至2月17日一周，菜粕產(chǎn)量7.59萬噸，環(huán)比上周上升2.66萬噸。

5.庫存：截至2月17日一周，沿海油廠菜粕庫存為1.8萬噸，環(huán)比上周減少0.08萬噸。

6.總結(jié)：加菜籽出口較前周增加5%，商業(yè)庫存歷史同期偏低。國內(nèi)菜粕單位蛋白性價比依舊突出，菜粕庫存維持低位。受阿根廷大豆評級下降影響，豆菜粕價差或有反復(fù)，長線可繼續(xù)持有。激進(jìn)者或可背靠3050逢低做多鄭菜粕。

■白糖:預(yù)期兌現(xiàn)，基差走強(qiáng)

1.現(xiàn)貨:南寧5890（-200)元/噸，昆明5795(-50)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5945元/噸（-19）

2.基差:南寧1月52；3月58；5月48；7月35；9月30；11月45

3.生產(chǎn):巴西1月下半月累計產(chǎn)量繼續(xù)同比增加4.5%，制糖季節(jié)即將結(jié)束。印度配額600萬噸消耗殆盡，馬邦預(yù)計因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨，ISMA下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估，新增配額可能十分有限。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，節(jié)假日期間出行恢復(fù)較好，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國出口量保持高位。

5.進(jìn)口：12月進(jìn)口52萬噸，同比增12萬噸，2022全年進(jìn)口527.5萬噸，同比減40萬噸，糖漿累計進(jìn)口大幅度超過去年同期。

6.庫存：12月329萬噸，繼續(xù)同比增加2萬噸，幅度有所減少

7.總結(jié):印度產(chǎn)量預(yù)計調(diào)減，新配額可能非常有限，目前配額消耗殆盡，印度市場可能不會宣布新的配額，國際市場貿(mào)易流緊張。

■花生：市場繼續(xù)挺價

0.期貨：2304花生11318（140)

1.現(xiàn)貨:油料米：9900

2.基差：4月：-1418

3.供給:基層貨源不足，中間商庫存偏低，挺價心理較強(qiáng)。

4.需求:春節(jié)需求端恢復(fù)明顯，節(jié)后補(bǔ)庫進(jìn)行，但是終端需求進(jìn)入淡季。

5.進(jìn)口:進(jìn)口米開始進(jìn)入市場，走貨價格偏高，年后進(jìn)口高峰或推遲到3月底。

6.總結(jié):春節(jié)期間節(jié)日氣氛濃厚，需求端恢復(fù)明顯，關(guān)注春節(jié)后補(bǔ)庫進(jìn)行，基層貨源有限引發(fā)惜售心理。當(dāng)前油廠零星進(jìn)入市場，需求端帶來階段性利好，基層和中間商挺價心理偏強(qiáng)，等待主力油廠入市。

■玉米：新糧上市增加 價格回落

1.現(xiàn)貨：局部下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2620（-10），吉林長春出庫2650（0），山東德州進(jìn)廠2840（0），港口：錦州平倉2850（0），主銷區(qū)：蛇口2970（-10），長沙3020（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=6（23）。

3.月間：C2305-C2309=30（-6）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2689（-7），進(jìn)口利潤281（-3）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為63%（+5%），較去年同期+1%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年8周（2月16日-2月22日），全國主要148家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米127.83萬噸（+6.01）。

7.庫存：截至2月22日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量446.6萬噸（+4.74%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，飼料企業(yè)玉米平均庫存30.15天（+1.6%），較去年同期下跌20.14%。截至2月17日，北方四港玉米庫存共計190.5萬噸，周比-2.4萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計25.3萬噸，周比+4萬噸）。注冊倉單量56816（-240）手。

8.總結(jié)：節(jié)后供應(yīng)加快，售糧進(jìn)度趕上去年同期水平。深加工有所減虧，開機(jī)率繼續(xù)恢復(fù)，養(yǎng)殖業(yè)減虧，飼料企業(yè)原料偏低，關(guān)注補(bǔ)庫需求。整體供應(yīng)充足態(tài)勢不改，期價再度逼近2900一線壓力位，突破上行驅(qū)動不足。

■生豬：18000關(guān)口暫遇阻

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：南跌北漲。河南16000（200），遼寧16000（200），四川15600（-100），湖南15900（-100），廣東16300（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.72（-0.06）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=1090（425）。

4.總結(jié)：收儲支撐養(yǎng)殖戶挺價惜售心理，暫緩踩踏出欄的節(jié)奏，二育入場補(bǔ)欄繼續(xù)拉動豬價反彈。但在持續(xù)反彈過后，盤面遠(yuǎn)月合約升水程度加大，短期估值偏高增加追高風(fēng)險。