報告要點(diǎn)：

供應(yīng)：母豬產(chǎn)能方面，今年同比去年增幅不少，預(yù)計在10個點(diǎn)以上，但從飼料等數(shù)據(jù)看，1-2月份環(huán)比有所減少。目前川內(nèi)出欄和屠宰均重同比去年偏大約2-3kg。2-3月二育形成一定規(guī)模，目前有所減少，預(yù)計價格下降后還會再進(jìn)，二育目標(biāo)指向4、5月份，但如果價格不理想也會往后壓，最遲不超過7、8月份。年前大豬仍未出盡，還剩約不到10%，這批豬大概率會在4、5月份出掉。

消費(fèi)：疫情放開，消費(fèi)有所恢復(fù)，但不及預(yù)期，整體偏淡。年后屠宰量偏大有一大部分由凍品入庫來貢獻(xiàn)，但不同屠企凍品庫容率以及入庫積極性存在差異，部分看好食品工業(yè)的恢復(fù)以及后期價格，部分則相對謹(jǐn)慎，但整體看今年入庫量明顯大于去年同期。

疫?。核拇ǚ俏烈约白胸i腹瀉等環(huán)比有所抬頭，但同比整體不算嚴(yán)重。

展望：年后屠宰量偏大，價格未跌破現(xiàn)金流成本導(dǎo)致產(chǎn)能并未出清，當(dāng)前體重同比仍偏大，后期還有二育出欄來施壓，對上半年價格仍略偏悲觀。對下半年價格有分歧，整體看比上半年好，但也不認(rèn)為有大的行情。

01

3月14日上午，某專業(yè)育肥戶

養(yǎng)殖模式：選擇仔豬專業(yè)育肥為主，二育很少，不參與自繁，認(rèn)為風(fēng)險大。目前4人管理11000頭豬，遠(yuǎn)期目標(biāo)2萬頭，代養(yǎng)為主，小部分自負(fù)盈虧。外省入川，選擇四川因為政府支持，空欄多，非瘟等疫病相對少發(fā)。欄舍全部租賃，8棟，頭均面積約1.2平米。批次養(yǎng)豬，豬同源，不存在追加的防疫成本。仔豬、飼料來源為集團(tuán)。

盈利模式：代養(yǎng)方面，與集團(tuán)簽約，育肥成本7.75元/斤，低于7.95元/斤按7.95元/斤簽，7.95-10元/斤，集團(tuán)與個人5:5分成；高于10元/斤，集團(tuán)與個人6:4分成。個人通過提高存活率，降低料肉比來提高業(yè)績。

市場觀點(diǎn)：認(rèn)為今年價格高點(diǎn)在10月份附近，屆時會出一批豬，并再進(jìn)一批，批次出欄，不過分判斷行情。認(rèn)為目前專業(yè)育肥戶正成為生力軍，以后對市場影響會加大。

02

3月14日上午，川內(nèi)某中型屠宰企業(yè)&食品廠

消費(fèi)和凍品入庫：疫情放開后，今年節(jié)后消費(fèi)同比明顯增加，主要是餐飲拉動，環(huán)比因為是淡季有所回落。近期屠宰量有所下滑，主要是做凍品的少了，認(rèn)為凍品在豬價7.5元/斤以上會減少，8元/斤以上因為沒利潤會停止，跌到7元/斤以下又會增加。該屠宰場凍品的最大庫容為2000噸，目前庫容率50%，會在1年以內(nèi)出掉，外銷為主，包括加工廠，餐飲，隨行就市。屠宰場鮮品70-80%供小批發(fā)商，針對案板，其余針對餐飲、學(xué)校。

消費(fèi)規(guī)律和非瘟：四川地區(qū)豬肉消費(fèi)的季節(jié)性，2、3、7、8月，淡季；4、5、6月正常；9、10月正常，下半年9月以后消費(fèi)恢復(fù)，11、12腌臘季，干兩個月是一年。目前四川豬病不多，認(rèn)為非瘟后抵抗力變強(qiáng)了。

行情判斷：今年節(jié)后反彈的三大支撐因素，消費(fèi)、凍品、二育，目前后二者已經(jīng)熄火，消費(fèi)本來是淡季，支撐力度不足。認(rèn)為今年豬價會拉長周期，集團(tuán)不會大縮量做好人，上半年相互耗，7月之前沒有行情，下半年有行情也不會走多高，認(rèn)為高點(diǎn)在9-10元/斤，極限不會超過12元/斤。

03

3月14日下午，某大型養(yǎng)殖集團(tuán)

集團(tuán)趨勢：計劃未來每年出欄量仍會維持與往年持平的較快增速。目前引進(jìn)的加系新品種，PSY以及料肉比仍有進(jìn)步空間，將為集團(tuán)降本增效，同時令生產(chǎn)效率仍有提高空間。

疫病：目前西南地區(qū)受非瘟影響程度不大，未來要看7、8月份的雨季；從全國的情況看，環(huán)比多了一點(diǎn)點(diǎn)，同比去年多的明顯一些，但遠(yuǎn)不及前年；從病毒本身看，非瘟毒力越來越弱，處理方式也越來越成熟。另外目前川內(nèi)受仔豬腹瀉的影響嚴(yán)重一點(diǎn)。最后，不管疫病如何影響，目前上后備產(chǎn)能的速度都是很快的。

川內(nèi)產(chǎn)能：從川渝大數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)看，2月份母豬環(huán)比減1.3%，同比增加13%，產(chǎn)能恢復(fù)較好，母豬環(huán)比減少主要受價格偏低影響導(dǎo)致的產(chǎn)能去化，集團(tuán)監(jiān)測到的1、2月份飼料數(shù)據(jù)也下降不少。歷史上四川在非瘟前是全國的高價區(qū)，每年需要外調(diào)1000萬頭豬入川，但非瘟后成為全國低價區(qū)（1、2、3季度都是低價區(qū)，4季度又成為高價區(qū)），基本不需要外調(diào)，主要原因是近幾年受非瘟影響小，吸引資本進(jìn)入，產(chǎn)能擴(kuò)張非?？?。

產(chǎn)能恢復(fù)的看法：從集團(tuán)監(jiān)測的數(shù)據(jù)看，去年3月份仔豬出生數(shù)開始增加，早于母豬存欄開始增加的5月份，主要原因是21年下半年開始母豬種群的更新導(dǎo)致生產(chǎn)效率更高，這也是去年底供應(yīng)比多數(shù)人預(yù)期更過剩的主要原因。但是，22年二元對三元的替代已經(jīng)接近尾聲，雖然目前行業(yè)效率仍有提升的空間，但已經(jīng)不大，因此未來再出現(xiàn)仔豬數(shù)據(jù)和母豬數(shù)據(jù)劈叉和打架的可能性較小。

仔豬上漲：原因有幾個，1、有一些奔著后期行情去的，主要原因是看到節(jié)后屠宰量偏高，價格不跌。2、目前600元以上的仔豬對應(yīng)于18元/公斤以上的成本，因此現(xiàn)在抓仔豬的少了。3、專業(yè)育肥戶增多，自繁減少導(dǎo)致賣仔豬的變少，行業(yè)結(jié)構(gòu)的改變令仔豬走俏。

行情判斷：前期市場對今年消費(fèi)恢復(fù)抱有較高期待，但實際不如預(yù)期，預(yù)計消費(fèi)同比僅有4-5%的增幅。目前凍品入庫、二育已經(jīng)放緩，短期比較擔(dān)心3、4月分至5月初的行情，因為一是體重同比仍偏高，約有2-3公斤/頭的增量，年前產(chǎn)能并未出清，今年未恐慌是因為目前價格仍在現(xiàn)金流成本以上，但也會導(dǎo)致磨底的時間更長。二是2月份進(jìn)的二育會在5月前出來造成壓力。以上兩股供應(yīng)都奔著五一至端午行情去的，因此有壓力。但如果市場就這么耗著不跌，6月以后最后觀望的二育也會進(jìn)場，但對行情的拉動作用就沒那么強(qiáng)，可能以小反彈為主。

04

3月15日上午，集團(tuán)下屬規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)

企業(yè)概況：當(dāng)前基礎(chǔ)母豬約1.3萬，后備母豬0.4萬，目前PSY23左右，目標(biāo)25，去年22。去年出欄20萬，今年預(yù)計35萬，明年預(yù)計40-50萬，企業(yè)規(guī)模會按計劃進(jìn)行，不會根據(jù)行情調(diào)整，沒有資金壓力的制約。

其他指標(biāo)：企業(yè)今年大部分仔豬為自繁，去年約20%外購，目前仔豬成本約420元/頭，認(rèn)為當(dāng)前約600元/頭的仔豬價偏高，大概率會下來。企業(yè)飼料大部分為自用，目前全成本約8.5元/斤，生產(chǎn)成本約8元/斤。企業(yè)根據(jù)日齡均勻出欄，約185±7天，特殊情況也會根據(jù)價格靈活調(diào)整。目前出欄體重在130kg左右，去年同期約120-130kg，目前料肉比約2.7，目標(biāo)2.6。

疫?。捍▋?nèi)目前確實多了一些，但不害怕，因為目前毒性不高。

行情判斷：行情會往上走，不是因為豬瘟，是因為行業(yè)去年以來沒有完全恢復(fù)過來，價格繼續(xù)維持低位邏輯不對，加上疫情放開后續(xù)費(fèi)恢復(fù)，但也不要過多期待，成本線8.5元/斤以上，應(yīng)該空間不大。

05

3月15日下午，成都近郊屠宰廠

消費(fèi)及凍品：整體消費(fèi)還是不及預(yù)期的，因為經(jīng)濟(jì)沒完全恢復(fù)。凍品入庫導(dǎo)致屠宰量增加，沒凍品入庫的話減1/3-1/2。去年10、11月份每天僅宰800頭，進(jìn)入12月以后上升到2200頭/天，目前回落到約1300頭/天的正常水平，其中1000頭鮮品銷售，300頭入庫，去年同期的屠宰水平是每天1000頭，去年同期做凍品的很少。目前公司約有凍品庫存1000噸，設(shè)計庫容1.2萬噸。

上下游：豬源主要來自于廣元、德陽等地的規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)，本地豬已經(jīng)很少，與豬販子合作。今年體重與去年同期持平，主流130-140kg。今年宰的小豬少，說明疫病不嚴(yán)重。

06

3月15日下午，眉山貿(mào)易商

消費(fèi)和凍品：開年后消費(fèi)比較弱，預(yù)計少了10-20%，目前做凍品的不多，非瘟、PED等豬病不嚴(yán)重。

二育和體重：四川二育集中在2月5-20日，進(jìn)場體重在110-120kg，多數(shù)錨定在五一前后出欄，但如果行情不理想，也會后移。年前大豬還有，但不多，約10%。今年體重增加不少，基本是120kg的大豬，去年同期約110-120kg。1、2月份飼料消費(fèi)下降約10-20%。

07

3月16日上午，某規(guī)模屠宰企業(yè)

屠宰規(guī)模及凍品：去年屠宰量40萬頭，今年預(yù)計50萬頭，明年60萬頭。去年同期日宰1000-1200頭，今年日宰1800頭以上，多出的部分主要做凍品，價格在8元/斤以下會考慮做凍品，7.5元/斤以下大膽做。積極做凍品還有一個原因是下游食品工業(yè)恢復(fù)迅速，需求量大。企業(yè)鮮銷和凍品的比例在8:2，目前凍品庫存在5000-6000噸，目標(biāo)10000噸。下游流向50%營養(yǎng)餐（包括學(xué)校、部隊、事業(yè)單位等），門店20%，批發(fā)零售30%；上游豬源主要來自于集團(tuán)廠，其次是中小養(yǎng)殖場，散戶豬很少，今年屠宰體重與去年持平。

行業(yè)判斷：二育的走向看5、6月份有壓力，消費(fèi)恢復(fù)并不及預(yù)期好，主要經(jīng)濟(jì)沒完全恢復(fù)，川內(nèi)豬瘟不嚴(yán)重。對今年價格偏悲觀，認(rèn)為短期價格平穩(wěn)為主，下半年供應(yīng)很大，消費(fèi)一般。

08

3月16日下午，綿陽某規(guī)模屠宰企業(yè)

企業(yè)規(guī)模：設(shè)計產(chǎn)能年60萬頭，目前年宰30萬頭，當(dāng)前日宰800頭（其中鮮品500頭，入庫300頭），去年同期日宰300-500頭，腌臘季日宰1000-1200頭。

凍品：目前凍品庫存1000噸，總庫容在幾萬噸，不看好所以做的量不大，超過8元/斤會停止入庫，所有凍品會在年內(nèi)出掉，去年凍品量不及今年，但去年4月低價區(qū)有入庫。川內(nèi)凍品庫容比例在30-40%。消費(fèi)今年不好，主要還是經(jīng)濟(jì)問題，加上消費(fèi)習(xí)慣的改變。

體重及上下游：今年屠宰體重偏高約5kg，中豬（120-140kg）比較多，標(biāo)豬（110-120kg）偏少。從上游養(yǎng)殖集團(tuán)反映：不好賣豬，沒有壓欄的底氣，有被迫增重現(xiàn)象，體重環(huán)比在增加，豬多賣不掉。上游主要面向集團(tuán)廠和中小養(yǎng)殖戶，不收散戶豬，約70%來自于集團(tuán)內(nèi)部，30%從貿(mào)易商采購。下游商超20%，學(xué)校20%，門店20%，批發(fā)商占40%。

產(chǎn)能及二育：去年4、5月份，母豬宰量明顯增加，今年不明顯，說明去產(chǎn)能情況不突出。周邊豬病情況正常，不嚴(yán)重，宰小豬的不多。周邊2月中下旬至3月二育增加，最近二育很少，預(yù)計集中在5月初出欄， 預(yù)計不會壓到6、7、8月，因為天氣太熱。消費(fèi)方面，川內(nèi)9月以后開始增量，上半年沒有旺季。

09

3月17日上午，某在川規(guī)模企業(yè)

西南養(yǎng)殖規(guī)模：云貴川母豬約6萬頭，育肥豬15萬頭；其中四川母豬3萬頭，育肥豬10-12萬頭。

其他指標(biāo)：今年P(guān)SY有所提高，出欄均重方面，今年體重比去年高約3公斤左右，在120kg左右，基本不壓欄。完全成本在8-8.1元/斤。最近一直在賣仔豬，2月份銷售11萬頭，3月份計劃9萬頭，近期仔豬漲價是因為抓豬的多（銷往北方的多，因其散戶多），川內(nèi)15kg仔豬成交基準(zhǔn)價530元/頭。

二育和大豬：今年二育啟動比較早，目前有所下降，但價格回落會再進(jìn)，這批豬目標(biāo)等4、5月份，行情不好就不出，取決于未來價格，最遲可壓到7、8月份。年前大豬未完全出清，但最遲4、5月份會出。

10

3月17日上午，綿陽某規(guī)模屠企

企業(yè)規(guī)模：設(shè)計產(chǎn)能200萬頭，去年屠宰60萬頭，今年計劃屠宰80-85萬頭。目前日屠宰2000頭，去年同期3000頭，鮮品和分割各50%。

凍品：庫容1萬噸，目前凍品庫存2000-3000噸，14元/公斤以下會大量入庫，15元/公斤以上會減量，16元/公斤以上不入。加工廠的凍品需求量增加比較明顯。

體重、消費(fèi)和豬?。航衲晖涝拙卦?22-123kg/頭，去年同期在120kg附近。疫情放開后消費(fèi)提升幅度不大，因為經(jīng)濟(jì)情況不好。豬病情況：四川非瘟少，北方多一些，感染率約10-20%。

上下游情況：上游豬源主要是集團(tuán)和大型養(yǎng)殖場，與貿(mào)易商聯(lián)系的占比60-70%。下游分割和白條各占比50%，去向主要是川渝，其中商超占比最大，農(nóng)貿(mào)占比相對較小。