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LPG市場(chǎng)短期驅(qū)動(dòng)或有限:華泰期貨3月24早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-03-24 09:42:58 來(lái)源:華泰期貨

LPG市場(chǎng)短期驅(qū)動(dòng)或有


■  市場(chǎng)分析


排除宏觀面的影響外,當(dāng)前LPG自身驅(qū)動(dòng)有限,基本面處于弱勢(shì)中尋求平衡的階段。其中,近期可以期待的利好因素來(lái)自于下游PDH需求的修復(fù)。隨著外盤丙烷價(jià)格的持續(xù)走弱,國(guó)內(nèi)PDH裝置利潤(rùn)得到明顯改善,裝置開(kāi)工率已在緩慢回升(目前回到60%以上),前期檢修的裝置部分有望在3月底、4月初集中回歸,帶動(dòng)裝置開(kāi)工負(fù)荷和原料需求反彈,對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐。但整體來(lái)看,LPG自身基本面缺乏足夠的上行驅(qū)動(dòng),在需求端修復(fù)預(yù)期的同時(shí)供應(yīng)有望進(jìn)一步增長(zhǎng),在中東地區(qū)發(fā)貨量逐步恢復(fù)、進(jìn)口窗口打開(kāi)的環(huán)境下,我國(guó)LPG到港量預(yù)計(jì)將顯著增加。因此短期來(lái)看,LPG市場(chǎng)反彈的動(dòng)力仍相對(duì)有限。


■  策略


單邊中性;暫時(shí)觀望


■   風(fēng)險(xiǎn)


無(wú)


瀝青短期庫(kù)存壓力有限


核心觀點(diǎn)


■  市場(chǎng)分析


當(dāng)前瀝青自身基本面沒(méi)有太突出的驅(qū)動(dòng)或矛盾。雖然終端需求沒(méi)有明顯起色,且煉廠提負(fù)預(yù)期偏強(qiáng)。但當(dāng)前絕對(duì)庫(kù)存水平依然處于偏低位置,參考百川資訊數(shù)據(jù),截至本周國(guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存錄得116.85萬(wàn)噸,環(huán)比前一周增加0.96%;與此同時(shí)國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存來(lái)到109.4萬(wàn)噸,環(huán)比前一周增加2.91%。近期庫(kù)存的積累主要集中在社會(huì)端,且仍有補(bǔ)庫(kù)空間,因此煉廠端短期壓力有限。但往前看,4月份瀝青排產(chǎn)量預(yù)計(jì)接近300萬(wàn)噸,如果終端需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)的話市場(chǎng)累庫(kù)預(yù)期偏強(qiáng),壓力或逐漸顯現(xiàn)。


策略


單邊中性;觀望


■  風(fēng)險(xiǎn)


無(wú)  


責(zé)任編輯:唐正璐

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