調(diào)研紀(jì)要

1、同比來(lái)看，線(xiàn)纜、光伏需求好，包裝消費(fèi)尚可；地產(chǎn)和出口需求差，汽車(chē)也弱；

2、終端消費(fèi)一般，但生產(chǎn)尚在維持，鋁棒暫時(shí)不會(huì)減產(chǎn)，鋁錠依然可以正常去庫(kù)；

3、最近下跌，一部分是把此前情緒高估的部分打掉，另一部分是在跟隨有色及商品大勢(shì)。5-6月，在供給沒(méi)有大變動(dòng)，需求尚可。

調(diào)研詳情

山東某鋁桿廠

基本情況：公司產(chǎn)品以高端鋁桿為主，每天消耗鋁水500噸?外采鋁錠350噸。年產(chǎn)能穩(wěn)定在30萬(wàn)噸，包括20多萬(wàn)噸高導(dǎo)鋁桿，6系5萬(wàn)噸，8系2萬(wàn)噸，漆包線(xiàn)1萬(wàn)噸。高導(dǎo)用于架空線(xiàn)纜，高導(dǎo)全國(guó)只有公司和元旺兩家可以生產(chǎn)，合計(jì)40萬(wàn)噸。高導(dǎo)排產(chǎn)到年底了。

行業(yè)背景：22年鋁桿產(chǎn)量380萬(wàn)噸，其中50萬(wàn)噸脫氧鋁桿主要是鋼廠用，廢鋁為主。剩下330萬(wàn)噸里，國(guó)網(wǎng)及南網(wǎng)需求在130萬(wàn)噸左右，剩下大頭是民用線(xiàn)纜，集中在河北寧晉，大概有70萬(wàn)噸產(chǎn)量。

國(guó)網(wǎng)招標(biāo)：國(guó)網(wǎng)集中招標(biāo)每年固定6次，集中在3-4月，6月，10-12月，還有一些零散招標(biāo)。集中的招標(biāo)用鋁量一般每次在9-15萬(wàn)噸。去年因?yàn)橐咔椋瑢?shí)際招標(biāo)量每次只有3萬(wàn)噸左右，鋼聯(lián)預(yù)計(jì)今年招標(biāo)量會(huì)比22年高50%，但交貨期不一定都在今年，最長(zhǎng)可以有一年的交貨期。

特高壓：去年特高壓建設(shè)只有3條，今年特高壓計(jì)劃8條線(xiàn)，其中3條是去年耽誤延續(xù)過(guò)來(lái)的，一條線(xiàn)平均用20-35萬(wàn)噸鋁絞線(xiàn)。特高壓招標(biāo)包括在國(guó)網(wǎng)招標(biāo)里。今年8條預(yù)計(jì)都會(huì)招標(biāo)，因?yàn)殡娏?yīng)偏緊，城市環(huán)網(wǎng)需求較大。

系列用途：6系都是國(guó)網(wǎng)，尤其用在大跨度需求，8系有房地產(chǎn)，風(fēng)電，光伏。

利潤(rùn)：高導(dǎo)鋁桿加工費(fèi)從去年底至今已經(jīng)漲了400。加工費(fèi)：高導(dǎo)＞6系＞8系＞普桿。6系加工費(fèi)在1300左右。

銷(xiāo)售：100%長(zhǎng)單，周均價(jià)為主

套保：都是多單，套保70%的量左右，投產(chǎn)到中標(biāo)間隔1個(gè)月。

其他見(jiàn)聞：2-3月鋁棒加工費(fèi)比較好的時(shí)候小廠增產(chǎn)較多，目前鋁棒銷(xiāo)售有壓力，下游五一備庫(kù)意愿較低。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的鋁棒庫(kù)存不準(zhǔn)，因?yàn)楹芏鄰S庫(kù)無(wú)法統(tǒng)計(jì)。

山東某鋁水棒廠

基本情況：22年產(chǎn)量26萬(wàn)噸?，F(xiàn)在是鋁水一天700-800噸，跟去年差不多。鋁水來(lái)自魏橋，添加5%的邊角廢料。魏橋給的鋁水相對(duì)固定，輕易也不會(huì)減產(chǎn)。

需求：大部分做建材今年春天沒(méi)有傳統(tǒng)那么旺，加工費(fèi)最多到470，往年可以達(dá)到700多，上周開(kāi)始訂單明顯減弱，還不如疫情時(shí)好。缺訂單，導(dǎo)致下游都懶得講價(jià)。訂單雖然勉強(qiáng)能接滿(mǎn)，但效率比往年慢太多。

銷(xiāo)售/利潤(rùn)：長(zhǎng)單比例20%，加工費(fèi)400，零單加工費(fèi)理論上不應(yīng)低于這個(gè)長(zhǎng)單價(jià)格。

庫(kù)存：不做庫(kù)存，廠里也沒(méi)有真正的庫(kù)存。

同行：雖然小廠訂單在往大廠轉(zhuǎn)移，但臨朐華建自己訂單都不夠。

展望：若未來(lái)訂單真的接不滿(mǎn)，會(huì)想辦法找備用客戶(hù)，及降低加工費(fèi)，來(lái)保證生產(chǎn)。

山東某板帶廠

基本情況：60萬(wàn)噸產(chǎn)能，其中再生鋁10萬(wàn)噸22年54萬(wàn)噸產(chǎn)量。原料8成采購(gòu)魏橋鋁水，4000噸每月來(lái)自廢鋁，還有7000噸/月來(lái)自鋁錠。

產(chǎn)銷(xiāo)：去年54萬(wàn)噸產(chǎn)量，目前運(yùn)行也是這個(gè)體量。大部分內(nèi)貿(mào)，22年外貿(mào)2萬(wàn)噸不到，東南亞為主。4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)多于3月，主因是部分幕墻料產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)移做雙零箔坯料。

下游：地產(chǎn)相關(guān)占50%左右，日常消費(fèi)類(lèi)占40%，汽車(chē)不到10。最近電池箔消費(fèi)一般，導(dǎo)致部分產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)做雙零箔，雙零箔競(jìng)爭(zhēng)變大。幕墻料占公司總產(chǎn)能1/3左右，一季度幕墻料產(chǎn)量同比是降的。

庫(kù)存：成品庫(kù)去的慢，廠庫(kù)高30%比往年。廠里庫(kù)存基本堆滿(mǎn)了，大概1萬(wàn)噸，正常6000噸。

利潤(rùn)：主流產(chǎn)品加工費(fèi)平均2500左右，1500-2800的范圍。

同行：鞏義加工費(fèi)1200-1500，是幕墻料，比較便宜，因?yàn)橹饕菑U鋁。河南最大2家企業(yè)近期出口訂單減產(chǎn)30%。

小結(jié)：地產(chǎn)需求弱，出口弱，新能源汽車(chē)可能弱，包裝消費(fèi)板塊稍好。

山東某重熔棒廠

基本情況：主廠區(qū)在內(nèi)蒙，蘭州，全國(guó)共70萬(wàn)噸產(chǎn)能，二季度計(jì)劃在云南投產(chǎn)新的棒廠，宏泰的鋁水。山東這里主要用廢料，重熔棒，不加鋁錠，不到100噸/天的產(chǎn)量。

需求：華南最差，貨沒(méi)人要；華東華北也提早進(jìn)入淡季了；鋁棒加工費(fèi)報(bào)300，但實(shí)際成交價(jià)180。

問(wèn)題：會(huì)減產(chǎn)嗎？不會(huì)。雖然鋁棒現(xiàn)在很慘淡，但是新項(xiàng)目也還在上，都在占鋁水份額，除非破產(chǎn)，否則不會(huì)減產(chǎn)。

其他情況：廣西、云南鋁棒新投產(chǎn)多，都發(fā)往廣東，但也有北方棒廠往廣東少發(fā)的，轉(zhuǎn)發(fā)華東的（ps：即鋁棒貨源在全國(guó)重新按需分配了）。廣東鋁棒社庫(kù)不到8萬(wàn)噸，估計(jì)港口有6萬(wàn)噸，私人倉(cāng)庫(kù)也有一部分，下游不會(huì)做庫(kù)存。重熔棒廠比鋁水棒廠利潤(rùn)好，扛虧損能力更強(qiáng)。

個(gè)人判斷：整個(gè)鋁棒及下游環(huán)節(jié)庫(kù)存依然不多，雖然加工廠日子都不好過(guò)，但尚能維持，鋁棒也輕易不會(huì)減產(chǎn)。未來(lái)1個(gè)月鋁正常的季節(jié)性去庫(kù)（不算五一，去庫(kù)2-3萬(wàn)噸/周）大概率可持續(xù)。

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