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白糖繼續(xù)保持強(qiáng)勢:國海良時(shí)期貨5月9早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-05-09 09:23:11 來源:國海良時(shí)期貨

股指:銀行業(yè)引領(lǐng)上證50大幅上漲

1.外部方面:截至當(dāng)天收盤,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌55.69點(diǎn),收于33618.69點(diǎn),跌幅為0.17%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲1.87點(diǎn),收于4138.12點(diǎn),漲幅為0.05%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲21.50點(diǎn),收于12256.92點(diǎn),漲幅為0.18%。

2.內(nèi)部方面:周五股指市場整體表現(xiàn)強(qiáng)勢,但強(qiáng)度存在分化,上證50受銀行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢影響漲幅明顯。市場依然保持高成交額。日成交額保持1.1萬億成交額規(guī)模。漲跌比較一般,2800余家公司上漲。北向資金凈流入20億余元,行業(yè)方面,銀行行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間,但目前遇到明顯向上突破阻力,消費(fèi)修復(fù)道阻且長,向下仍有支撐,整體處于區(qū)間震蕩行情。


滬鋁

1.現(xiàn)貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18470元/噸,相比前值上漲110元/噸;

2.期貨:滬鋁價(jià)格為18460元/噸,相比前值上漲140元/噸,

3.基差:滬鋁基差為10元/噸,相比前值下跌30元/噸;

4.庫存:截至5-08,電解鋁社會庫存為81.6萬噸,相比前值下跌1.9萬噸。按地區(qū)來看,無錫地區(qū)為23萬噸,南海地區(qū)為19.1萬噸,鞏義地區(qū)為17.4萬噸,天津地區(qū)為7萬噸,上海地區(qū)為5.6萬噸,杭州地區(qū)為5.8萬噸,臨沂地區(qū)為2.5萬噸,重慶地區(qū)為1.2萬噸;

5.利潤:截至5-05,上海有色中國電解鋁總成本為16395.3元/噸,對比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤為1597.34元/噸;分地區(qū)來看,一季度新疆成本為16181.5元/噸,云南成本為16410.4元/噸,貴州成本為17941.3元/噸,廣西成本為17876元/噸;

6.總結(jié):基本面上,供應(yīng)端減產(chǎn)風(fēng)波或告一段落,復(fù)產(chǎn)趨勢有所抬頭,產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回升,需求端小旺季即將結(jié)束,消費(fèi)改善兌現(xiàn)的力度并不強(qiáng)。此前雖有超季節(jié)性去庫表現(xiàn),但主要由鋁廠鋁水比例提升所致,鑄錠量有所下降,未有更強(qiáng)勁的需求增速體現(xiàn)或難以提振鋁價(jià)向上突破運(yùn)行區(qū)間。此外,受原材料價(jià)格下降的影響,成本端支撐松動。但當(dāng)前不足百萬噸的低位庫存仍然在持續(xù)去庫進(jìn)程中,預(yù)計(jì)去庫能維持到5月中旬,或給予鋁價(jià)區(qū)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行的動力,隨著去庫速率的降低,動力逐漸減少,價(jià)格靠近區(qū)間下限。


滬銅:振幅加大,重回震蕩區(qū)間,但警惕向下破位

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為67200元/噸(+545元/噸)

2.利潤:進(jìn)口利潤+96.65元/噸

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+65(-5)

4.庫存:上期所銅庫存134919噸(-2176噸),LME銅庫存70425噸(+2650噸)。

5.總結(jié):美聯(lián)儲加息25基點(diǎn)??傮w振幅加大,重回震蕩區(qū)間,區(qū)間操作。


滬鋅:鋅價(jià)重心下移

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為21570元/噸(+270元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-884.42元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)廣東0#鋅升貼水-10,前值-20

4.庫存:上期所鋅庫存60079噸(+35噸),Lme鋅庫存52000噸(-125噸)。

5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點(diǎn),供應(yīng)增加確定性變強(qiáng),需求回升趨緩。鋅價(jià)重心下移,重要壓力位在21800-22000,支撐在前低,逢壓力位做空為主。


工業(yè)硅

1.現(xiàn)貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為15050元/噸,相比前值下跌150元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14800元/噸,相比前值下跌150元/噸,華東地區(qū)差價(jià)為250元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為16450元/噸,相比前值下跌50元/噸;

2.期貨:工業(yè)硅主力價(jià)格為15235元/噸,相比前值上漲90元/噸;

3.基差:工業(yè)硅基差為-435元/噸,相比前值下跌160元/噸;

4.庫存:截至5-05,工業(yè)硅社會庫存為15.7萬噸,相比前值降庫0.1萬噸。按地區(qū)來看,黃埔港地區(qū)為2.1萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明地區(qū)為10萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,天津港地區(qū)為3.6萬噸,相比前值累庫0.0萬噸;

5.利潤:截至3-31,上海有色全國553#平均成本為16657.77元/噸,對比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤為-173元/噸;

6.總結(jié):當(dāng)前硅價(jià)低迷,云川地區(qū)全線虧損,當(dāng)?shù)貜S商對現(xiàn)價(jià)接受度較低,僅新疆地區(qū)憑借14500元/蹲的成本還能盈利并不斷釋放新增產(chǎn)能,供給重心從西南持續(xù)轉(zhuǎn)移至西北,供應(yīng)格局維持北強(qiáng)南弱,短期內(nèi)市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢。而下游有機(jī)硅與鋁合金傳統(tǒng)需求旺季步入尾聲,訂單出現(xiàn)下滑,目前接貨意愿不強(qiáng),以剛需采購為主,庫存壓力較大,價(jià)格承壓下行,市場情緒較為悲觀。


螺紋鋼

現(xiàn)貨:上海20mm三級抗震3800元/噸。

基差:65,對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:77

產(chǎn)量:本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,上周調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.69%,環(huán)比下降0.87%,同比下降0.22%。

基本面:庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少,表需在金三銀四旺季意外減少,導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。


鐵礦石

現(xiàn)貨:港口61.5%PB粉價(jià)886元/噸。

基差:142,對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:47

基本面:庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少,表需在金三銀四旺季意外減少,導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。需求減少,但是短期跌幅過大需要修復(fù)升貼水。


焦煤、焦炭:市場交易情緒變動引發(fā)雙焦領(lǐng)漲

1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤1820元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤1780元/噸(0),日照港準(zhǔn)一級冶金焦2030元/噸(-50);

2.基差:JM09基差237.5元/噸(-160.5),J09基差-197.5元/噸(-87);

3.需求:獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率76.53%(-1.54%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.15%(-0.24%),247家鋼廠高爐開工率81.69%(-0.87%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸(-3.06);

4.供給:洗煤廠開工率79.33%(-0.71%),精煤產(chǎn)量66.27萬噸(-0.81);

5.庫存:焦煤總庫存2119.26噸(2.37),獨(dú)立焦化廠焦煤庫存816.68噸(-4.67),可用天數(shù)8.9噸(0.07),鋼廠焦化廠庫存788.35噸(-8.35),可用天數(shù)12.54噸(-0.10);焦炭總庫存935.6噸(19.77),230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存104.96噸(14.96),可用天數(shù)9.07噸(0.14),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存624.11噸(8.26),可用天數(shù)11.85噸(0.31);

6.利潤:獨(dú)立焦化廠噸焦利潤35元/噸(-28),螺紋鋼高爐利潤-62.96元/噸(46.86),螺紋鋼電爐利潤-229.75元/噸(-67.63);

7.總結(jié):雙焦領(lǐng)漲。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下行,減弱對雙焦的需求,煤礦庫存處高位,雙焦供給寬松需求走弱仍將持續(xù),基本面并無較大變動??紤]到雙焦上午價(jià)格運(yùn)行較為平穩(wěn),拉漲時(shí)間集中在午后,本次上漲或是市場交易情緒變動引發(fā)的結(jié)果。


PTA:聚酯減產(chǎn)擴(kuò)大,社庫累積通道打開

1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤5990元/噸現(xiàn)款自提(-25);江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6030-6050元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨09+515(-25)。

3.庫存:社會庫存279.8萬噸。

4.成本:PX(CFR臺灣):1040美元/噸(+18)。

5.負(fù)荷:80.6%。

6.裝置變動:東北一供應(yīng)商共600萬噸PTA產(chǎn)能目前降負(fù)至7~8成,預(yù)計(jì)維持10多天。

7.PTA加工費(fèi):552元/噸(-12)。

8.總結(jié):近期PTA開工負(fù)荷高位運(yùn)行,聚酯負(fù)荷下降,下游復(fù)反饋逐步顯現(xiàn)。五月預(yù)計(jì)裝置檢修增加。近期成本支撐有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注后續(xù)上下游聚酯負(fù)荷波動情況。


MEG:顯性庫存回落,本月仍有去庫預(yù)期

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4175元/噸(+25);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨:4190元/噸(+25);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4350元/噸(+50)。

2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -120(+2)。

3.庫存:MEG華東港口庫存106萬噸(-8.3)。

4.MEG總負(fù)荷:61.19%;煤制負(fù)荷:60.9 %。

5.裝置變動:陜西一套30萬噸/年的煤制乙二醇裝置按計(jì)劃今日起停車檢修,預(yù)計(jì)檢修時(shí)長在2-3周附近。

6.總結(jié):裝置檢修量仍有預(yù)期,衛(wèi)星石化、浙江石化等都有檢修減產(chǎn)安排,5月預(yù)計(jì)外輪到港偏少,預(yù)計(jì)本月將持續(xù)去庫。關(guān)注下游聚酯降負(fù)情況。


橡膠:炒作輪儲推漲膠價(jià)

1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海11725元/噸(+300)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明10550元/噸(+50)、RSS3(泰國三號煙片)上海13550元/噸(+250)。

2.基差:全乳膠-RU主力-345元/噸(-40)。

3.庫存:截至2023年4月30日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量72萬噸,較上期增加1.68萬噸,環(huán)比增幅2.38%。

4.需求:上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.97%,環(huán)比-0.11%,同比+12.01%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.21%,環(huán)比-0.81%,同比+12.77%。

5.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量,產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解,但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響,供應(yīng)端難以利好支撐,需求端新能源汽車方面消息面有利好,但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)膠價(jià)難以走出趨勢性向上行情。

PP:實(shí)盤成交仍有小幅讓利

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7330元/噸(+30)。

2.基差:PP09基差1(-2)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存89萬噸(+4)。

4.總結(jié):現(xiàn)貨端,貿(mào)易商隨行出貨,報(bào)盤較上周波動有限,但下游工廠詢盤積極性不高,尤其經(jīng)歷了上周低位補(bǔ)貨后局部市場交投轉(zhuǎn)淡,實(shí)盤成交仍有小幅讓利。階段性層面,L-PP價(jià)差已經(jīng)來到600附近,考慮到目前PP存量裝置意外檢修更多,開工率遠(yuǎn)低于歷年同期水平,而PE開工率相對中性,且短期新增產(chǎn)能干擾有限,需求端季節(jié)性變化更明顯的PE也將進(jìn)入農(nóng)膜需求淡季,5-6月份L-PP價(jià)差有走縮可能。


塑料:石化出廠價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8050元/噸(-0)。

2.基差:L09基差123(-28)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存89萬噸(+4)。

4.總結(jié):現(xiàn)貨端,石化出廠價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定,現(xiàn)貨市場交投氣氛變動有限,持貨商隨行就市報(bào)盤出貨,工廠接貨積極性不高,謹(jǐn)慎觀望為主。盤面下跌的同時(shí),基差出現(xiàn)明顯走強(qiáng),現(xiàn)實(shí)端供需在供應(yīng)端壓力不大的背景下,短期也無大幅走弱的可能,基差的修復(fù)可能需要盤面上漲進(jìn)行修復(fù)。但需求始終僅僅是弱復(fù)蘇,原料價(jià)格反彈后還會壓縮下游制品利潤,限制反彈高度,加之整體供需并不緊張的背景下,外盤貨源也對內(nèi)盤價(jià)格存在壓制。


原油:5月中旬后成品油需求將會迎來觸底反彈

1. 現(xiàn)貨價(jià)(滯后一天):英國布倫特Dtd價(jià)格75.77美元/桶(+2.65),OPEC一攬子原油價(jià)格77.02美元/桶(+2.53)。

2.總結(jié):從成品油需求領(lǐng)先指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)同比的走勢來看,4月底至5月中旬成品油需求會有一輪超季節(jié)性的走弱。不過后續(xù)隨著供給釋放速度放緩,汽油需求進(jìn)入真正旺季,汽油裂解價(jià)差仍有擴(kuò)張空間,配合領(lǐng)先指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)同比的指引,5月中旬后成品油需求將會迎來觸底反彈,與汽油需求旺季的節(jié)奏也吻合,未來5-6月的成品油需求對成品油裂解價(jià)差及油價(jià)仍有支撐。


棕櫚油/豆油:關(guān)注明日MPOB報(bào)告指引

1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7770(+120),廣州7950(+170);山東一級豆油8190(+50)。

2.基差:9月,一級豆油540(+86),棕櫚油江蘇468(+122)。

3.成本:6月船期印尼毛棕櫚油FOB 955美元/噸(0),6月船期馬來24℃棕櫚油FOB 960美元/噸(+20);5月船期巴西大豆CNF 535美元/噸(+11);美元兌人民幣6.92(0)。

4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,5月1-5日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加20.36%,出油率增加0.28%,產(chǎn)量增加21.83%。

5.需求:Amspec數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,104,726噸,較3月出口的1,402,142噸下滑21.2%。

6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為77.9萬噸,較上周的82.4萬噸減少4.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為79.0萬噸,較上周的76.1萬噸增加2.9萬噸,環(huán)比增加3.91%。

7.總結(jié):馬棕4月份產(chǎn)量恢復(fù)可能不及預(yù)期,致使其棕櫚油庫存可能維持歷史同期最低水平提振馬棕價(jià)格。目前馬來果串價(jià)格有所下跌,不排除利工廠利潤回歸后產(chǎn)量回升可能。MPOB月度報(bào)告將在5月10日發(fā)布,關(guān)注驗(yàn)證情況,不排除利多兌現(xiàn)可能。經(jīng)銷商表示,印度4月份棕櫚油進(jìn)口量較上月下降30%, 因棕櫚油相對軟油的溢價(jià)促使對價(jià)格敏感的買家轉(zhuǎn)向葵花籽油和大豆油。國際豆棕差仍在負(fù)值區(qū)域,且印度食用油高庫存問題仍未緩解,4-6月產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點(diǎn)。目前國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口虧損程度快速收窄,不排除未來進(jìn)口窗口繼續(xù)打開可能。國內(nèi)棕櫚油對豆油的替代面臨低價(jià)菜、葵油消費(fèi)回歸壓制,進(jìn)一步增長空間有限,國內(nèi)餐飲逐步恢復(fù)的方向不變,但速度偏慢,且需警惕疫情發(fā)展情況。供應(yīng)方面,目前產(chǎn)區(qū)降雨回歸正常水平,季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期暫未動搖。預(yù)計(jì)棕櫚油維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,單邊或可背靠7450試空。


豆粕:巴西豆報(bào)價(jià)跌勢暫緩

1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕4350(+200)

2.基差:9月基差747(+137)

3.成本:5月巴西大豆CNF 535美元/噸(+11);美元兌人民幣6.92(0)

4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示, 第17周全國油廠大豆壓榨總量為197.64萬噸,較上周增加34.64萬噸。

5.需求:第17周合同量為270.4萬噸,較上周的242.7萬噸增加27.7萬噸,環(huán)比增加11.41%。

6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)豆粕庫存量為20.0萬噸,較上周的22.4萬噸減少2.4萬噸,環(huán)比下降10.73%。

7.總結(jié):部分港口大豆病毒檢疫耗時(shí)有所延長,清關(guān)偏慢,階段性影響未來油廠壓榨節(jié)奏,供應(yīng)壓力或后移。巴西大豆升貼水出現(xiàn)反彈,但暫缺少持續(xù)上行動力。下游企業(yè)物理庫存天數(shù)仍在低位,有剛需補(bǔ)庫需求,致使油廠豆粕庫存維持絕對低位。小麥價(jià)格下跌或使對豆粕+玉米的飼用組合形成替代,需求端暫難給予趨勢性利多。目前國內(nèi)套盤榨利停留在偏高位置,高于進(jìn)口菜籽。5月美國大豆產(chǎn)區(qū)土壤條件預(yù)計(jì)處于正常水平。美豆最新播種進(jìn)度35%,市場預(yù)期34%,均值21%,出苗率9%,均值4%,如果持續(xù)偏快則存在前期美豆植面預(yù)估偏低可能。國際大豆上行動力仍需等待天氣題材,目前暫未出現(xiàn)。或可關(guān)注粕類近月合約正套機(jī)會。


白糖:繼續(xù)保持強(qiáng)勢

1.現(xiàn)貨:南寧7100(0)元/噸,昆明6935(40)元/噸,倉單成本估計(jì)7102元/噸(56)

2.基差:南寧1月355;3月466;5月141;7月144;9月163;11月259

3.生產(chǎn):巴西4月上半產(chǎn)量同比大幅增加,制糖季節(jié)開始,月度產(chǎn)量邊際增加。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估到3250,出口配額不再增加。國內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國產(chǎn)量減產(chǎn)。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況,需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn),3月國產(chǎn)糖銷售量同比增加3.26萬噸,3月累計(jì)銷糖率創(chuàng)10年新高;國際情況,全球需求繼續(xù)恢復(fù),出口大國出口總量保持高位。

5.進(jìn)口:3月進(jìn)口7萬噸,同比減少4萬噸,船期到港普遍后移。

6.庫存:3月435萬噸,創(chuàng)造17個(gè)產(chǎn)季的低點(diǎn),罕見3月凈庫存減少82.81萬噸。

7.總結(jié):印度產(chǎn)量調(diào)減,不宣布新的配額,國際市場貿(mào)易流緊張,支撐國內(nèi)外糖價(jià)高位,巴西產(chǎn)季開榨后上量上需要時(shí)間。國內(nèi)南方提前收榨趨勢,產(chǎn)量低于市場預(yù)期,3月產(chǎn)量和庫存均創(chuàng)歷史低位,國內(nèi)消費(fèi)反彈明顯,供需存轉(zhuǎn)為緊張,推動價(jià)格上漲。內(nèi)外糖價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢,國際市場關(guān)注二季度市場交易巴西產(chǎn)量兌現(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏,國內(nèi)市場關(guān)注進(jìn)口糖到港時(shí)間。


棉花:現(xiàn)貨上漲到16000

1.現(xiàn)貨:新疆16132(372);CCIndex3218B 16363(200)

2.基差:新疆1月-53;3月-33;5月392,7月342;9月212;11月37

3.生產(chǎn):USDA4月報(bào)告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量,美國和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國、印度、巴西的增產(chǎn)抵消,庫存繼續(xù)調(diào)增。進(jìn)入4月北半球開始播種,美國產(chǎn)區(qū)的干旱天氣上周改善,3月種植意向同比減幅18%,新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預(yù)期。

4.消費(fèi):國際情況,USDA4月報(bào)告環(huán)比調(diào)增消費(fèi)主要來自中國,3月出口數(shù)據(jù)明顯反彈。美國棉花出口明顯增加,東南亞負(fù)荷總體有所提高。

5.進(jìn)口:全球貿(mào)易量進(jìn)一步萎縮。國內(nèi)方面3月進(jìn)口7萬噸,同比減少14萬噸,2022全年進(jìn)口194萬噸,同比減20萬噸,預(yù)計(jì)后期會進(jìn)一步減少。

6.庫存:市場進(jìn)入4月下游進(jìn)入淡季,開機(jī)率有所回落,成品庫存積累,但是中間品庫存去化。

7.總結(jié):宏觀方面,市場預(yù)計(jì)加息階段進(jìn)入尾聲,歐美銀行業(yè)隱患仍然存在,宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消失。當(dāng)前產(chǎn)季國際需求整體不好,限制國際棉價(jià)反彈上方空間。國內(nèi)市場,產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運(yùn),但是4月進(jìn)入淡季,當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落。種植端進(jìn)入播種季節(jié),中美棉花播種面積預(yù)計(jì)減少,市場目前交易該內(nèi)容。


花生:期貨保持溫和上行

0.期貨:2310花生10880(162)

1.現(xiàn)貨:油料米:9300

2.基差:10月:-1574

3.供給:本產(chǎn)季總體減產(chǎn)大環(huán)境確定,但前期有較強(qiáng)挺價(jià)心理的持貨商開始松動,基層也因保存成本提高惜售心理減少。

4.需求:春節(jié)之后終端需求逐漸進(jìn)入淡季,油廠集體下調(diào)收購價(jià)格,總體收購量仍然不大,主力收購積極性不高。

5.進(jìn)口:市場迎來進(jìn)口米,總體沖擊國內(nèi)市場,但總量同比減少。

6.總結(jié):當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下,油廠產(chǎn)品充足不急于收購,已近開始收購的油廠紛紛下調(diào)收購價(jià)格,導(dǎo)致油料米相對商品米偏弱。隨著氣溫提高,基層保存成本的增加,市場出貨心態(tài)邊際轉(zhuǎn)強(qiáng),對價(jià)格造成壓力,上行驅(qū)動不如前期。近期非洲主產(chǎn)國蘇丹局勢不穩(wěn)定,經(jīng)過幾天交易,市場炒作心態(tài)有所減少,期貨價(jià)格重新回落震蕩。當(dāng)前種植端進(jìn)入播種時(shí)期,預(yù)計(jì)高價(jià)刺激種植意愿較強(qiáng),關(guān)注種植面積同比變化。


玉米:期價(jià)暫止跌反彈

1.現(xiàn)貨:局部小跌。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2540(0),吉林長春出庫2590(0),山東德州進(jìn)廠2760(-30),港口:錦州平倉2720(-10),主銷區(qū):蛇口2740(-20),長沙2840(-10)。

2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=91(-37)。

3.月間:C2309-C2401=69(-4)。

4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2597(9),進(jìn)口利潤143(-29)。

5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為92%(+1%),較去年同期+0%。

6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年18周(4月27日-5月3日),全國主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米105.81萬噸(+2.57)。

7.庫存:截至5月3日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量511.3萬噸(環(huán)比-2.98%)。18個(gè)省份,47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,飼料企業(yè)玉米平均庫存28.4天(-1.87%),較去年同期下跌25.77%。截至4月28日,北方四港玉米庫存共計(jì)341.2萬噸,周比-12.2萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)21.9萬噸,周比+9.7萬噸)。注冊倉單量44651(3644)手。

8.總結(jié):需求端延續(xù)疲弱態(tài)勢,區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格明顯分化,南方港口及銷區(qū)受進(jìn)口糧源價(jià)格影響,玉米現(xiàn)貨價(jià)格下跌,而北方港口及產(chǎn)區(qū)價(jià)格仍保持堅(jiān)挺,目前南北港口價(jià)差縮窄,發(fā)運(yùn)貿(mào)易虧損加大,對北方價(jià)格壓力將明顯增強(qiáng)。連盤期貨合約價(jià)格脫離北方價(jià)格持續(xù)下跌,受高基差影響,近月合約跌幅較小,月間基差同樣顯著擴(kuò)大。主力合約期價(jià)在2600一線止跌反彈,除短期超跌情緒外暫無向好驅(qū)動,暫以反彈看待。


生豬:凍肉儲備收儲再助情緒企穩(wěn)

1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):漲跌互現(xiàn)。河南14550(150),遼寧14250(-50),四川14450(50),湖南14400(100),廣東14950(-50)。

2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價(jià)19.67(0)。

3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2307=-1510(255)。

4.總結(jié):發(fā)改委再度表態(tài)研究啟動凍肉儲備,助現(xiàn)貨情緒再度企穩(wěn)。靜態(tài)供需基本面仍維持供應(yīng)充足,節(jié)后需求回落態(tài)勢,關(guān)注第二批凍豬肉收儲落地情況,及后期消費(fèi)恢復(fù)情況。

責(zé)任編輯:唐正璐

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