耶魯大學(xué)國際金融研究中心主任威廉·N·戈茲曼(Goetzmann)教授在上海表示,股指期貨的推出為對沖基金創(chuàng)造了有利條件,同時指出金融創(chuàng)新不能因危機而停滯。 在上海交大下屬上海高級金融學(xué)院舉辦的“金融名家講堂”上,戈茲曼做了題為“中國金融的過去和未來”的演講。他表示,對沖基金是市場中非常健康的組成部分,它嘗試尋找資本市場中效率缺乏的地方從而取得回報。 隨著4月份股指期貨登陸中國資本市場,不少市場人士都認為中國真正的對沖基金即將到來。問及中國對沖基金的發(fā)展前景,戈茲曼表示,對沖基金將會給市場提供更多的流動性。股指期貨的推出對于對沖基金的發(fā)展在中國來講是積極的。 戈茲曼十分贊同對沖基金的賣空行為,他認為賣空者能夠讓一些信息很快地體現(xiàn)在股價上,跟進賣空行為,投資者能夠賺錢。他提到美國的賣空者預(yù)測了安然和雷曼的倒臺,他認為美國金融市場出問題,不是賣空者的行為,而是過度地杠桿,過度的杠桿才是美國金融危機的罪魁禍首。 談及金融市場的創(chuàng)新和監(jiān)管問題,戈茲曼說:“金融市場歷史上有很多的經(jīng)驗教訓(xùn),金融創(chuàng)新可以往前也可以退后,在很多階段我們會發(fā)現(xiàn)它的金融創(chuàng)新非常先進,但是由于一些危機或者風(fēng)險障礙,他們就被拋棄了?!彼J為,不要只是因為發(fā)生了一次危機,就放棄金融創(chuàng)新。應(yīng)該保留這個工具,以后會有用。 同會的上海高級金融學(xué)院副院長朱寧認為,金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管一直是處于矛盾的辯證關(guān)系,兩者永遠交叉上升,他談到,“在保證整個投資者最低的投資安全的情況下,我們應(yīng)該盡可能地鼓勵金融創(chuàng)新;同時反過來講,當一個金融產(chǎn)品出現(xiàn)了之后,我們也需要想出更好更新的監(jiān)管體系保證投資者既可以獲得更高的收益,又可以獲得一定程度的保護。隨著新產(chǎn)品的推出,監(jiān)管水平必須要提高,保證這個新產(chǎn)品給整個社會帶來福利而不至于造成損失?!?/div> 上海高級金融學(xué)院常務(wù)副院長張春也談到,美國的金融市場有好的金融產(chǎn)品,但監(jiān)管力度不夠,對財務(wù)杠桿沒有很好地限制,尤其對投資銀行做的這塊業(yè)務(wù)里面,所以就出現(xiàn)問題了。而中國是監(jiān)管力度大,但金融產(chǎn)品和國際水平比起來還是差很遠。中國還有很多金融產(chǎn)品未被開發(fā),需要更好的鼓勵金融創(chuàng)新、發(fā)展金融業(yè)。
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