■股指:美國CPI十連降 1.外部方面:美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,美國4月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升4.9%。美股三大股指漲跌不一,納指漲超1%。截至收盤,道指報(bào)33531.33點(diǎn),跌0.09%;標(biāo)普500指數(shù)報(bào)4137.64點(diǎn),漲0.45%;納指報(bào)12306.44點(diǎn),上漲1.04%。 2.內(nèi)部方面:周三股指市場分化調(diào)整,前期上漲幅度較大的上證50表現(xiàn)較弱。市場依然保持高成交額,但伴有縮量。日成交額保持1萬億成交額規(guī)模。漲跌比一般,2800余家公司上漲。北向資金凈流入56億余元,行業(yè)方面,銀行行業(yè)跌幅較大。 3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間,但目前遇到明顯向上突破阻力,消費(fèi)修復(fù)道阻且長,向下仍有支撐,整體處于區(qū)間震蕩行情。 ■滬銅:振幅加大,重回震蕩區(qū)間,但警惕向下破位 1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為67390元/噸(-110元/噸) 2.利潤:進(jìn)口利潤-159.43元/噸 3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+20(-10) 4.庫存:上期所銅庫存134919噸(-2176噸),LME銅庫存75375噸(+3700噸)。 5.總結(jié):美聯(lián)儲加息25基點(diǎn)??傮w振幅加大,重回震蕩區(qū)間,區(qū)間操作。 ■滬鋅:鋅價(jià)重心下移 1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為21580元/噸(-30元/噸)。 2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-830.21元/噸。 3.基差:上海有色網(wǎng)廣東0#鋅升貼水10,前值10 4.庫存:上期所鋅庫存60079噸(+35噸),Lme鋅庫存50400噸(-825噸)。 5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點(diǎn),供應(yīng)增加確定性變強(qiáng),需求回升趨緩。鋅價(jià)重心下移,重要壓力位在21800-22000,支撐在前低,逢壓力位做空為主。 ■滬鋁 1.現(xiàn)貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18390元/噸,相比前值上漲30元/噸; 2.期貨:滬鋁價(jià)格為18295元/噸,相比前值上漲20元/噸, 3.基差:滬鋁基差為95元/噸,相比前值上漲10元/噸; 4.庫存:截至5-08,電解鋁社會庫存為81.6萬噸,相比前值下跌1.9萬噸。按地區(qū)來看,無錫地區(qū)為23萬噸,南海地區(qū)為19.1萬噸,鞏義地區(qū)為17.4萬噸,天津地區(qū)為7萬噸,上海地區(qū)為5.6萬噸,杭州地區(qū)為5.8萬噸,臨沂地區(qū)為2.5萬噸,重慶地區(qū)為1.2萬噸; 5.利潤:截至5-09,上海有色中國電解鋁總成本為元/噸,對比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤為1964.7元/噸;分地區(qū)來看,一季度新疆成本為16181.5元/噸,云南成本為16410.4元/噸,貴州成本為17941.3元/噸,廣西成本為17876元/噸; 6.總結(jié):基本面上,供應(yīng)端減產(chǎn)風(fēng)波或告一段落,復(fù)產(chǎn)趨勢有所抬頭,產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回升,需求端小旺季即將結(jié)束,消費(fèi)改善兌現(xiàn)的力度并不強(qiáng)。此前雖有超季節(jié)性去庫表現(xiàn),但主要由鋁廠鋁水比例提升所致,鑄錠量有所下降,未有更強(qiáng)勁的需求增速體現(xiàn)或難以提振鋁價(jià)向上突破運(yùn)行區(qū)間。此外,受原材料價(jià)格下降的影響,成本端支撐松動。但當(dāng)前不足百萬噸的低位庫存仍然在持續(xù)去庫進(jìn)程中,預(yù)計(jì)去庫能維持到5月中旬,或給予鋁價(jià)區(qū)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行的動力,隨著去庫速率的降低,動力逐漸減少,價(jià)格靠近區(qū)間下限。 ■工業(yè)硅 1.現(xiàn)貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14950元/噸,相比前值上漲0元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14700元/噸,相比前值上漲0元/噸,華東地區(qū)差價(jià)為250元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為16450元/噸,相比前值上漲0元/噸; 2.期貨:工業(yè)硅主力價(jià)格為15100元/噸,相比前值下跌160元/噸; 3.基差:工業(yè)硅基差為-400元/噸,相比前值上漲35元/噸; 4.庫存:截至5-05,工業(yè)硅社會庫存為15.7萬噸,相比前值降庫0.1萬噸。按地區(qū)來看,黃埔港地區(qū)為2.1萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明地區(qū)為10萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,天津港地區(qū)為3.6萬噸,相比前值累庫0.0萬噸; 5.利潤:截至3-31,上海有色全國553#平均成本為16657.77元/噸,對比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤為-173元/噸; 6.總結(jié):當(dāng)前硅價(jià)低迷,云川地區(qū)全線虧損,當(dāng)?shù)貜S商對現(xiàn)價(jià)接受度較低,僅新疆地區(qū)憑借14500元/蹲的成本還能盈利并不斷釋放新增產(chǎn)能,供給重心從西南持續(xù)轉(zhuǎn)移至西北,供應(yīng)格局維持北強(qiáng)南弱,短期內(nèi)市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢。而下游有機(jī)硅與鋁合金傳統(tǒng)需求旺季步入尾聲,訂單出現(xiàn)下滑,目前接貨意愿不強(qiáng),以剛需采購為主,庫存壓力較大,價(jià)格承壓下行,市場情緒較為悲觀。 ■螺紋鋼 現(xiàn)貨:上海20mm三級抗震3770元/噸。 基差:152,對照上海螺紋三級抗震20mm。 月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:62 產(chǎn)量:本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,上周調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.69%,環(huán)比下降0.87%,同比下降0.22%。 基本面:庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少,表需在金三銀四旺季意外減少,導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。 ■鐵礦石 現(xiàn)貨:港口61.5%PB粉價(jià)859元/噸。 基差:152,對照現(xiàn)貨青到PB粉干基 月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:43.5 基本面:庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少,表需在金三銀四旺季意外減少,導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。需求減少,但是短期跌幅過大需要修復(fù)升貼水。 ■焦煤、焦炭:焦炭第七輪提降落地,煉焦煤現(xiàn)貨繼續(xù)下行 1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤1650元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤1690元/噸(-40),日照港準(zhǔn)一級冶金焦2030元/噸(0); 2.基差:JM09基差298.5元/噸(0),J09基差-120.5元/噸(13); 3.需求:獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率76.53%(-1.54%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.15%(-0.24%),247家鋼廠高爐開工率81.69%(-0.87%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸(-3.06); 4.供給:洗煤廠開工率79.33%(-0.71%),精煤產(chǎn)量66.27萬噸(-0.81); 5.庫存:焦煤總庫存2119.26噸(2.37),獨(dú)立焦化廠焦煤庫存816.68噸(-4.67),可用天數(shù)8.9噸(0.07),鋼廠焦化廠庫存788.35噸(-8.35),可用天數(shù)12.54噸(-0.10);焦炭總庫存935.6噸(19.77),230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存104.96噸(14.96),可用天數(shù)9.07噸(0.14),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存624.11噸(8.26),可用天數(shù)11.85噸(0.31); 6.利潤:獨(dú)立焦化廠噸焦利潤35元/噸(-28),螺紋鋼高爐利潤-62.96元/噸(46.86),螺紋鋼電爐利潤-229.75元/噸(-67.63); 7.總結(jié):情緒化交易告一段落,雙焦開始回歸基本面交易,盤面出現(xiàn)回調(diào)。粗鋼平控政策靴子落地,后續(xù)鐵水產(chǎn)量下滑是可預(yù)見的,將繼續(xù)壓縮對爐料的需求??紤]到焦煤供給寬松的現(xiàn)狀仍存,焦炭產(chǎn)能充足,雙焦供給寬松需求走弱依舊在基本面中得以反饋。當(dāng)前焦煤庫存集中在上游煤礦端,焦企主動去庫維持生產(chǎn),僅進(jìn)行小幅的按需補(bǔ)庫,市場交投氛圍仍偏弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙焦將維持震蕩偏弱走勢。 ■玻璃:交投氣氛略有降溫 1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2152.8元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)2095元/噸。 2. 基差:沙河-2305基差:457。 3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量161880萬噸,產(chǎn)能利用率80%。開工率79%。 4. 庫存:全國企業(yè)庫存4574.6萬重量箱,沙河地區(qū)社會庫存360萬重量箱。 5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤378元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤685元/噸,浮法玻璃(天然氣)利潤355元/噸。 6.總結(jié):近日場內(nèi)交投氣氛較前期略有降溫,中下游備貨意愿一般,但原片企業(yè)庫存低位,價(jià)格支撐力尚可,預(yù)計(jì)今日價(jià)格多數(shù)持穩(wěn),預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2216-2219元/噸。 ■純堿:趨勢偏弱 1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2680元/噸,華北地區(qū)重堿主流價(jià)2900元/噸,華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2550元/噸。 2.基差:重堿主流價(jià):沙河2305基差708元/噸。 3.開工率:全國純堿開工率93.54,氨堿開工率94.2,聯(lián)產(chǎn)開工率92.5。 4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存26.81萬噸,輕堿全國企業(yè)庫存25.98萬噸,倉單數(shù)量1298張,有效預(yù)報(bào)125張。 5.利潤:氨堿企業(yè)利潤877元/噸,聯(lián)堿企業(yè)利潤1378.1元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤378元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤685,浮法玻璃(天然氣)利潤355元/噸。 6.總結(jié):純堿供應(yīng)穩(wěn)定,個(gè)別企業(yè)檢修,需求一般,采購不積極,供需博弈,現(xiàn)貨價(jià)格松動,短期趨勢偏弱。 ■PTA:加工費(fèi)尚可,裝置開工偏積極 1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤5745元/噸現(xiàn)款自提 (-105);江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 5800-5820元/噸現(xiàn)款自提。 2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨09+350(-60)。 3.庫存:社會庫存279.8萬噸。 4.成本:PX(CFR臺灣):1014美元/噸(-8)。 5.負(fù)荷:80.6%。 6.裝置變動:暫無。 7.PTA加工費(fèi):498元/噸(-54)。 8.總結(jié):近期PTA開工負(fù)荷高位運(yùn)行,聚酯負(fù)荷下降,下游復(fù)反饋逐步顯現(xiàn)。五月預(yù)計(jì)裝置檢修增加。近期成本支撐有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注后續(xù)上下游聚酯負(fù)荷波動情況。 ■MEG:顯性庫存回落,本月仍有去庫預(yù)期 1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4188元/噸(-15);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨:4240元/噸(-20);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4350元/噸(+0)。 2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -108(+12)。 3.庫存:MEG華東港口庫存106萬噸(-8.3)。 4.MEG總負(fù)荷:61.19%;煤制負(fù)荷:60.9 %。 5.裝置變動:浙江一套75萬噸/年的MEG裝置已于近日停車,預(yù)計(jì)停車時(shí)長在40天附近。該集團(tuán)旗下另一套80萬噸/年的MEG裝置計(jì)劃本月下旬停車,預(yù)計(jì)停車時(shí)長在一個(gè)月附近。 6.總結(jié):裝置檢修量仍有預(yù)期,衛(wèi)星石化、浙江石化等都有檢修減產(chǎn)安排,5月預(yù)計(jì)外輪到港偏少,預(yù)計(jì)本月將持續(xù)去庫。關(guān)注下游聚酯降負(fù)情況。 ■橡膠:供應(yīng)上量,需求承壓,供需格局持續(xù)利好不足 1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海11775元/噸(+50)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明10650元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海13600元/噸(+50)。 2.基差:全乳膠-RU主力-285元/噸(+60)。 3.庫存:截至2023年5月8日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量73.4萬噸,較上期增加1.4萬噸,環(huán)比增幅1.97%。 4.需求:上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.97%,環(huán)比-0.11%,同比+12.01%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.21%,環(huán)比-0.81%,同比+12.77%。 5.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量,產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解,但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響,供應(yīng)端難以利好支撐,需求端新能源汽車方面消息面有利好,但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)膠價(jià)難以走出趨勢性向上行情。 ■PP:上游生產(chǎn)企業(yè)去庫節(jié)奏依舊偏緩 1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7250元/噸(-70)。 2.基差:PP09基差-5(-68)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存82.5萬噸(-1)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,近期PP裝置集中檢修,前端市場現(xiàn)貨供應(yīng)隨之縮量,但受弱需求拖累,上游生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商去庫節(jié)奏依舊偏緩,下游新單有限疊加制品庫存累積,工廠生產(chǎn)積極性暫難提升,對原料跟進(jìn)意向不佳??紤]到目前PP存量裝置意外檢修更多,開工率遠(yuǎn)低于歷年同期水平,而PE開工率相對中性,且短期新增產(chǎn)能干擾有限,需求端季節(jié)性變化更明顯的PE也將進(jìn)入農(nóng)膜需求淡季,5-6月份L-PP價(jià)差有走縮可能。 ■塑料:基差整體走強(qiáng) 1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8000元/噸(-50)。 2.基差:L09基差172(-38)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存82.5萬噸(-1)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,雖然近期停車檢修裝置有增加的預(yù)期,但下游需求整體疲軟,農(nóng)膜需求進(jìn)入淡季,后期逐步停工,反觀供應(yīng)端,生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力較大,預(yù)計(jì)短期企業(yè)還是以降價(jià)去庫為主。不過在盤面下跌的同時(shí),基差整體走強(qiáng),也說明現(xiàn)實(shí)端供需并沒有十分糟糕。09合約趨勢層面情況尚好,新增產(chǎn)能較少,疊加檢修大年,至8月基本維持高檢修,需求業(yè)至少是個(gè)弱復(fù)蘇。 ■原油:拜登政府計(jì)劃在檢修高峰結(jié)束后收儲 1. 現(xiàn)貨價(jià)(滯后一天):英國布倫特Dtd價(jià)格75.66美元/桶(-0.11),OPEC一攬子原油價(jià)格76.93美元/桶(-2.04)。 2.總結(jié):美國能源部長格蘭霍姆表示,美國政府可能在今年年底開始回購原油以補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備,此外也有消息稱,拜登政府計(jì)劃在檢修高峰結(jié)束后,立即回購石油補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備,按照去年底拜登政府給出的收儲價(jià)格,美國可能在WTI68-72美元/桶補(bǔ)庫近2.3億桶至2022年放儲之前水平,疊加供應(yīng)端OPEC+減產(chǎn)對油價(jià)起到托底作用,預(yù)計(jì)OPEC主要產(chǎn)油國財(cái)政盈虧平衡價(jià)Brent65-70美元/桶仍將是油價(jià)相對堅(jiān)實(shí)的下邊際。 ■棕櫚油/豆油:美豆油連跌三日 1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7780(+10),廣州7960(+10);山東一級豆油8110(-30)。 2.基差:9月,一級豆油584(-28),棕櫚油江蘇624(+72)。 3.成本:6月船期印尼毛棕櫚油FOB 952.5美元/噸(-10),6月船期馬來24℃棕櫚油FOB 950美元/噸(-20);6月船期巴西大豆CNF 528美元/噸(-8);美元兌人民幣6.94(+0.02)。 4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,5月1-5日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加20.36%,出油率增加0.28%,產(chǎn)量增加21.83%。 5.需求:ITS數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞5月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為355,380噸,較上月同期增加10%。 6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為77.9萬噸,較上周的82.4萬噸減少4.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為79.0萬噸,較上周的76.1萬噸增加2.9萬噸,環(huán)比增加3.91%。 7.總結(jié):MPOB報(bào)告顯示馬來棕櫚油4月庫存降幅超預(yù)期,主要由于產(chǎn)量減少。但盤面表現(xiàn)為預(yù)期兌現(xiàn)。美豆油連續(xù)三日大跌影響植物油市場信心。海關(guān)4月進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,替代品起酥油、氫化酯化品進(jìn)口增多。海外經(jīng)銷商表示,印度4月份棕櫚油進(jìn)口量較上月下降30%, 因棕櫚油相對軟油的溢價(jià)促使對價(jià)格敏感的買家轉(zhuǎn)向葵花籽油和大豆油。國際豆棕差仍在負(fù)值區(qū)域,且印度食用油高庫存問題仍未緩解,4-6月產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點(diǎn)。目前國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口虧損程度快速收窄,不排除未來進(jìn)口窗口繼續(xù)打開可能。國內(nèi)棕櫚油對豆油的替代面臨低價(jià)菜、葵油消費(fèi)回歸壓制,進(jìn)一步增長空間有限,國內(nèi)餐飲逐步恢復(fù)的方向不變,但速度偏慢,且需警惕疫情發(fā)展情況。供應(yīng)方面,目前產(chǎn)區(qū)降雨回歸正常水平,季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期暫未動搖。預(yù)計(jì)棕櫚油維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,單邊或可背靠7450試空。另外或可背靠前低適當(dāng)關(guān)注菜豆油價(jià)差做擴(kuò)機(jī)會。 ■豆粕:巴西升貼水企穩(wěn)但CBOT盤面新低 1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕4350(-30) 2.基差:9月東莞基差705(-17) 3.成本:5月巴西大豆CNF 536美元/噸(+1);美元兌人民幣6.94(+0.02) 4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示, 第17周全國油廠大豆壓榨總量為197.64萬噸,較上周增加34.64萬噸。 5.需求:第17周合同量為270.4萬噸,較上周的242.7萬噸增加27.7萬噸,環(huán)比增加11.41%。 6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)豆粕庫存量為20.0萬噸,較上周的22.4萬噸減少2.4萬噸,環(huán)比下降10.73%。 7.總結(jié):美豆油、粕持續(xù)弱勢致使美國本土榨利回落明顯,美豆亦承壓。巴西大豆升貼水出現(xiàn)反彈,但暫缺少持續(xù)上行動力。下游企業(yè)物理庫存天數(shù)仍在低位,有剛需補(bǔ)庫需求,致使油廠豆粕庫存維持絕對低位。小麥價(jià)格下跌或使對豆粕+玉米的飼用組合形成替代,需求端暫難給予趨勢性利多。目前國內(nèi)套盤榨利停留在偏高位置,高于進(jìn)口菜籽。5月美國大豆產(chǎn)區(qū)土壤條件預(yù)計(jì)處于正常水平。美豆最新播種進(jìn)度35%,市場預(yù)期34%,均值21%,出苗率9%,均值4%,如果持續(xù)偏快則存在前期美豆植面預(yù)估偏低可能。國際大豆上行動力仍需等待天氣題材,目前暫未出現(xiàn)。菜系方面,國際菜籽價(jià)格在前低位置徘徊。受前期加速壓榨、出口影響,加拿大油菜籽3月末庫存594萬噸,不及市場預(yù)期690萬噸,菜系有望相對抗跌?;蚩申P(guān)注粕類近月合約正套機(jī)會。 ■白糖:現(xiàn)貨企穩(wěn) 1.現(xiàn)貨:南寧7090(10)元/噸,昆明6895(-10)元/噸,倉單成本估計(jì)7072元/噸(5) 2.基差:南寧1月382;3月497;5月121;7月136;9月168;11月270 3.生產(chǎn):巴西4月上半產(chǎn)量同比大幅增加,制糖季節(jié)開始,月度產(chǎn)量邊際增加。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估到3250,出口配額不再增加。國內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國產(chǎn)量減產(chǎn)。 4.消費(fèi):國內(nèi)情況,需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn),4月國產(chǎn)糖累計(jì)銷售量同比增加71萬噸,4月累計(jì)銷糖率同比增加10個(gè)百分點(diǎn);國際情況,全球需求繼續(xù)恢復(fù),出口大國出口總量保持高位。 5.進(jìn)口:3月進(jìn)口7萬噸,同比減少4萬噸,船期到港普遍后移。 6.庫存:4月381萬噸,同比減少110.38萬噸。 7.總結(jié):印度產(chǎn)量調(diào)減,不宣布新的配額,國際市場貿(mào)易流緊張,支撐國內(nèi)外糖價(jià)高位,巴西產(chǎn)季開榨后上量上需要時(shí)間。國內(nèi)南方提前收榨趨勢,產(chǎn)量低于市場預(yù)期,3月產(chǎn)量和庫存均創(chuàng)歷史低位,國內(nèi)消費(fèi)反彈明顯,供需存轉(zhuǎn)為緊張,推動價(jià)格上漲。內(nèi)外糖價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢,國際市場關(guān)注二季度市場交易巴西產(chǎn)量兌現(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏,國內(nèi)市場關(guān)注進(jìn)口糖到港時(shí)間。 ■棉花:基差反彈 1.現(xiàn)貨:新疆16100(-50);CCIndex3218B 16354(-44) 2.基差:新疆1月140;3月180;5月625,7月555;9月415;11月230 3.生產(chǎn):USDA4月報(bào)告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量,美國和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國、印度、巴西的增產(chǎn)抵消,庫存繼續(xù)調(diào)增。進(jìn)入4月北半球開始播種,美國產(chǎn)區(qū)的干旱天氣上周改善,3月種植意向同比減幅18%,新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預(yù)期。 4.消費(fèi):國際情況,USDA4月報(bào)告環(huán)比調(diào)增消費(fèi)主要來自中國,3月出口數(shù)據(jù)明顯反彈。美國棉花出口明顯增加,東南亞負(fù)荷總體有所提高。 5.進(jìn)口:全球貿(mào)易量進(jìn)一步萎縮。國內(nèi)方面3月進(jìn)口7萬噸,同比減少14萬噸,2022全年進(jìn)口194萬噸,同比減20萬噸,預(yù)計(jì)后期會進(jìn)一步減少。 6.庫存:市場進(jìn)入4月下游進(jìn)入淡季,開機(jī)率有所回落,成品庫存積累,但是中間品庫存去化。 7.總結(jié):宏觀方面,市場預(yù)計(jì)加息階段進(jìn)入尾聲,歐美銀行業(yè)隱患仍然存在,宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消失。當(dāng)前產(chǎn)季國際需求整體不好,限制國際棉價(jià)反彈上方空間,但預(yù)期始終向好。國內(nèi)市場,產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運(yùn),但是4月進(jìn)入淡季,當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落。種植端進(jìn)入播種季節(jié),中美棉花播種面積預(yù)計(jì)減少,利好遠(yuǎn)期價(jià)格。 ■玉米:期價(jià)繼續(xù)大幅下挫 1.現(xiàn)貨:港口下跌。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2520(0),吉林長春出庫2570(0),山東德州進(jìn)廠2770(0),港口:錦州平倉2700(-20),主銷區(qū):蛇口2730(-10),長沙2840(0)。 2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=134(16)。 3.月間:C2309-C2401=68(-3)。 4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2572(-29),進(jìn)口利潤158(19)。 5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為92%(+1%),較去年同期+0%。 6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年18周(4月27日-5月3日),全國主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米105.81萬噸(+2.57)。 7.庫存:截至5月3日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量511.3萬噸(環(huán)比-2.98%)。18個(gè)省份,47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,飼料企業(yè)玉米平均庫存28.4天(-1.87%),較去年同期下跌25.77%。截至4月28日,北方四港玉米庫存共計(jì)341.2萬噸,周比-12.2萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)21.9萬噸,周比+9.7萬噸)。注冊倉單量44651(0)手。 8.總結(jié):小麥價(jià)格繼續(xù)下跌,東北玉米產(chǎn)區(qū)松動下跌。中國繼續(xù)取消美玉米訂單,美玉米反彈遇阻回落。5月USDA報(bào)告在即,市場預(yù)期新年度美玉米庫銷比明顯回升。連盤期貨合約價(jià)格繼續(xù)大幅殺跌,7月合約2600關(guān)口告破。 ■生豬:市場等待二批收儲落地 1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):整體穩(wěn)定。河南14650(50),遼寧14250(0),四川14450(0),湖南14400(0),廣東14750(0)。 2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價(jià)19.59(0.13)。 3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2307=-1050(350)。 4.總結(jié):發(fā)改委再度表態(tài)研究啟動凍肉儲備,助現(xiàn)貨情緒再度企穩(wěn)。靜態(tài)供需基本面仍維持供應(yīng)充足,節(jié)后需求回落態(tài)勢,關(guān)注第二批凍豬肉收儲落地情況,及后期消費(fèi)恢復(fù)情況。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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