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純堿趨勢偏弱:國海良時期貨5月12早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-05-12 09:33:06 來源:國海良時期貨

股指:股指市場縮量調(diào)整

1.外部方面:截至收盤,道指跌221.82點,跌幅為0.66%,報33309.51點;納指漲22.06點,漲幅為0.18%,報12328.51點;標(biāo)普500指數(shù)跌7.02點,跌幅為0.17%,報4130.62點。

2.內(nèi)部方面:周四股指市場整體大幅縮量調(diào)整。市場日成交額縮量跌破9千億成交額規(guī)模。漲跌比一般,3000余家公司上漲。北向資金凈流入3000余萬元,行業(yè)方面,娛樂行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間,但目前遇到明顯向上突破阻力,消費修復(fù)道阻且長,向下仍有支撐,整體處于區(qū)間震蕩行情。


■滬鋁

1.現(xiàn)貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為18320元/噸,相比前值下跌70元/噸;

2.期貨:滬鋁價格為18030元/噸,相比前值下跌70元/噸,

3.基差:滬鋁基差為290元/噸,相比前值上漲195元/噸;

4.庫存:截至5-11,電解鋁社會庫存為78.7萬噸,相比前值下跌2.9萬噸。按地區(qū)來看,無錫地區(qū)為21.2萬噸,南海地區(qū)為18.3萬噸,鞏義地區(qū)為17.3萬噸,天津地區(qū)為7萬噸,上海地區(qū)為5.3萬噸,杭州地區(qū)為5.8萬噸,臨沂地區(qū)為2.5萬噸,重慶地區(qū)為1.3萬噸;

5.利潤:截至5-05,上海有色中國電解鋁總成本為16395.3元/噸,對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為1964.7元/噸;分地區(qū)來看,一季度新疆成本為16181.5元/噸,云南成本為16410.4元/噸,貴州成本為17941.3元/噸,廣西成本為17876元/噸;

6.總結(jié):基本面上,供應(yīng)端減產(chǎn)風(fēng)波或告一段落,復(fù)產(chǎn)趨勢有所抬頭,產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回升,需求端小旺季即將結(jié)束,消費改善兌現(xiàn)的力度并不強。此前雖有超季節(jié)性去庫表現(xiàn),但主要由鋁廠鋁水比例提升所致,鑄錠量有所下降,未有更強勁的需求增速體現(xiàn)或難以提振鋁價向上突破運行區(qū)間。此外,受原材料價格下降的影響,成本端支撐松動。但當(dāng)前不足百萬噸的低位庫存仍然在持續(xù)去庫進程中,預(yù)計去庫能維持到5月中旬,或給予鋁價區(qū)間內(nèi)繼續(xù)運行的動力,隨著去庫速率的降低,動力逐漸減少,價格靠近區(qū)間下限。


滬銅:振幅加大,向下破位,但殺跌謹(jǐn)慎

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為66600元/噸(-790元/噸)

2.利潤:進口利潤+72.46元/噸

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+40(+20)

4.庫存:上期所銅庫存134919噸(-2176噸),LME銅庫存75590噸(+575噸)。

5.總結(jié):美聯(lián)儲加息25基點??傮w振幅加大,向下破位,短期到支撐,殺跌謹(jǐn)慎。


滬鋅:鋅價重心下移

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為21340元/噸(-240元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進口虧損為-556.67元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)廣東0#鋅升貼水10,前值10

4.庫存:上期所鋅庫存60079噸(+35噸),Lme鋅庫存49350噸(-1050噸)。

5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點,供應(yīng)增加確定性變強,需求回升趨緩。鋅價重心下移,重要壓力位在21800-22000,支撐在前低,逢壓力位做空為主。


工業(yè)硅

1.現(xiàn)貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價為14850元/噸,相比前值下跌100元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14650元/噸,相比前值下跌50元/噸,華東地區(qū)差價為200元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價為16400元/噸,相比前值下跌50元/噸;

2.期貨:工業(yè)硅主力價格為14400元/噸,相比前值下跌355元/噸;

3.基差:工業(yè)硅基差為250元/噸,相比前值上漲115元/噸;

4.庫存:截至5-05,工業(yè)硅社會庫存為15.7萬噸,相比前值降庫0.1萬噸。按地區(qū)來看,黃埔港地區(qū)為2.1萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明地區(qū)為10萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,天津港地區(qū)為3.6萬噸,相比前值累庫0.0萬噸;

5.利潤:截至3-31,上海有色全國553#平均成本為16657.77元/噸,對比上海有色553#均價的即時利潤為-173元/噸;

6.總結(jié):當(dāng)前硅價低迷,一舉跌破新疆地區(qū)成本線,云川地區(qū)早已全線虧損,當(dāng)?shù)貜S商對現(xiàn)價接受度較低,但新疆地區(qū)開工仍處高位并不斷釋放新增產(chǎn)能,供給重心從西南持續(xù)轉(zhuǎn)移至西北,供應(yīng)格局維持北強南弱,短期內(nèi)市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢。而下游有機硅與鋁合金傳統(tǒng)需求旺季步入尾聲,訂單出現(xiàn)下滑,目前接貨意愿不強,以剛需采購為主,庫存壓力較大,價格承壓下行,市場情緒較為悲觀。


焦煤、焦炭:供需雙弱

1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤1650元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤1645元/噸(-30),日照港準(zhǔn)一級冶金焦2030元/噸(0);

2.基差:JM09基差62.5元/噸(14),J09基差-79元/噸(41.5);

3.需求:獨立焦化廠產(chǎn)能利用率76.53%(-1.54%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.15%(-0.24%),247家鋼廠高爐開工率81.69%(-0.87%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸(-3.06);

4.供給:洗煤廠開工率79.33%(-0.71%),精煤產(chǎn)量66.27萬噸(-0.81);

5.庫存:焦煤總庫存2119.26噸(2.37),獨立焦化廠焦煤庫存816.68噸(-4.67),可用天數(shù)8.9噸(0.07),鋼廠焦化廠庫存788.35噸(-8.35),可用天數(shù)12.54噸(-0.10);焦炭總庫存935.6噸(19.77),230家獨立焦化廠焦炭庫存104.96噸(14.96),可用天數(shù)9.07噸(0.14),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存624.11噸(8.26),可用天數(shù)11.85噸(0.31);

6.利潤:獨立焦化廠噸焦利潤35元/噸(-28),螺紋鋼高爐利潤-62.96元/噸(46.86),螺紋鋼電爐利潤-229.75元/噸(-67.63);

7.總結(jié):雙焦盤面繼續(xù)回調(diào)。粗鋼平控政策靴子落地,后續(xù)鐵水產(chǎn)量下滑將繼續(xù)壓縮對爐料的需求。考慮到焦煤供需寬松的現(xiàn)狀仍存,部分焦企噸焦利潤超100元/噸,焦炭產(chǎn)能充足,減產(chǎn)動力不足,焦炭供給將繼續(xù)走向?qū)捤桑p焦供給寬松需求走弱依舊在基本面中得以反饋。當(dāng)前焦煤庫存集中在上游煤礦端,焦企僅進行小幅的按需補庫維持生存,進口端蒙煤通關(guān)量跌破九萬噸,交投氛圍仍偏弱,預(yù)計短期內(nèi)雙焦將維持震蕩偏弱走勢。


純堿:趨勢偏弱

1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價2680元/噸,華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸,華北地區(qū)輕堿主流價2550元/噸。

2.基差:重堿主流價:沙河2305基差579元/噸。

3.開工率:全國純堿開工率93.54,氨堿開工率94.2,聯(lián)產(chǎn)開工率92.5。

4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存26.81萬噸,輕堿全國企業(yè)庫存25.98萬噸,倉單數(shù)量1298張,有效預(yù)報125張。

5.利潤:氨堿企業(yè)利潤877元/噸,聯(lián)堿企業(yè)利潤1378.1元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤378元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤685,浮法玻璃(天然氣)利潤355元/噸。

6.總結(jié):純堿供應(yīng)穩(wěn)定,個別企業(yè)檢修,需求一般,采購不積極,供需博弈,現(xiàn)貨價格松動,短期趨勢偏弱。


玻璃:交投氣氛略有降溫

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2152.8元/噸,華北地區(qū)主流價2095元/噸。

2. 基差:沙河-2305基差:462。

3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量161880萬噸,產(chǎn)能利用率80%。開工率79%。

4. 庫存:全國企業(yè)庫存4574.6萬重量箱,沙河地區(qū)社會庫存360萬重量箱。

5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤378元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤685元/噸,浮法玻璃(天然氣)利潤355元/噸。

6.總結(jié):近日場內(nèi)交投氣氛較前期略有降溫,中下游備貨意愿一般,但原片企業(yè)庫存低位,價格支撐力尚可,預(yù)計今日價格多數(shù)持穩(wěn),預(yù)計運行區(qū)間在2216-2219元/噸。


■PTA:加工費回落至400附近,估值中性偏低

1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤5675元/噸現(xiàn)款自提(-70);江浙市場現(xiàn)貨報價 5800-5820元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨09 +300(-50)。

3.庫存:社會庫存279.8萬噸。

4.成本:PX(CFR臺灣):1010美元/噸(-5)。

5.負(fù)荷:80.6%。

6.裝置變動:暫無。

7.PTA加工費:398元/噸(-29)。

8.總結(jié):近期PTA開工負(fù)荷高位運行,聚酯負(fù)荷下降,下游復(fù)反饋逐步顯現(xiàn)。五月預(yù)計裝置檢修增加。近期成本支撐有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注后續(xù)上下游聚酯負(fù)荷波動情況。


MEG:陜煤一套裝置昨晚短停,近期供應(yīng)收縮中

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4190元/噸(+2);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨:4200元/噸(0);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4350元/噸(0)。

2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -107(-2)。

3.庫存:MEG華東港口庫存106萬噸(-8.3)。

4.MEG總負(fù)荷:61.19%;煤制負(fù)荷:60.9 %。

5.裝置變動:內(nèi)蒙古一套26萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日短停檢修,預(yù)計下周附近重啟。

新疆一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日因故降負(fù)至5成附近運行,預(yù)計一周左右恢復(fù)。

河南一套20萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃于5月中下旬開車,目前其甲醇裝置已經(jīng)重啟。

6.總結(jié):裝置檢修量仍有預(yù)期,衛(wèi)星石化、浙江石化等都有檢修減產(chǎn)安排,5月預(yù)計外輪到港偏少,預(yù)計本月將持續(xù)去庫。關(guān)注下游聚酯降負(fù)情況。


橡膠:收儲消息面推漲膠價

1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海11875元/噸(+50)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明10650元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海13650(+50)。

2.基差:全乳膠-RU主力-285元/噸(+65)。

3.庫存:截至2023年5月8日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量73.4萬噸,較上期增加1.4萬噸,環(huán)比增幅1.97%。

4.需求:本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.70%,環(huán)比+7.01%,同比+12.16%。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.89%,環(huán)比+12.37%,同比+3.69%。

5.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量,產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解,但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響,供應(yīng)端難以利好支撐,需求端新能源汽車方面消息面有利好,但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預(yù)計膠價難以走出趨勢性向上行情。


PP:做空MTO利潤

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7240元/噸(-10)。

2.基差:PP09基差24(+29)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存81.5萬噸(-1)。

4.總結(jié):階段性可以考慮做空MTO利潤,多甲醇空PP,PP在平衡表整體偏累庫的情況下,很難給到MTO裝置較高的利潤,近期的利潤水平具備一定做空安全邊際,不過下方空間也不用期望過高,PP-3MA價差從往年統(tǒng)計的水平看,0值附近已經(jīng)是統(tǒng)計上較低的估值水平,除了2021年動力煤大幅上漲的年份,PP-3MA價差出現(xiàn)大幅下破0值的情況,這種情況出現(xiàn)的可能性不高。


塑料:5-6月份L-PP價差有走縮可能

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工7930元/噸(-70)。

2.基差:L09基差171(-1)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存81.5萬噸(-1)。

4.總結(jié):L-PP價差走勢與二者供應(yīng)增速差存在顯著反相關(guān)性,今年是PP投產(chǎn)大年,05、09以及次年01各個合約期內(nèi)均有200萬噸左右新增產(chǎn)能釋放,而PE在上半年200萬噸左右新增產(chǎn)能釋放后,下半年僅有一套40萬噸新增裝置投放,二者供應(yīng)增速差距顯著,L-PP價差趨勢層面看擴。但階段性層面,L-PP價差已經(jīng)來到600附近,考慮到目前PP存量裝置意外檢修更多,開工率遠低于歷年同期水平,而PE開工率相對中性,且短期新增產(chǎn)能干擾有限,需求端季節(jié)性變化更明顯的PE也將進入農(nóng)膜需求淡季,5-6月份L-PP價差有走縮可能。


原油:庫欣地區(qū)原油庫存增加

1. 現(xiàn)貨價(滯后一天):英國布倫特Dtd價格77.33美元/桶(+1.67),OPEC一攬子原油價格78.59美元/桶(+1.66)。

2.總結(jié):EIA數(shù)據(jù)顯示,截止5月5日當(dāng)周,美國原油庫存量4.62584億桶,較前一周增加295萬桶;美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存3400.7萬桶,較前一周增加40萬桶;美國汽油庫存量2.19711億桶,比前一周減少317萬桶;餾分油庫存量為1.06153億桶,比前一周減少417萬桶。按照去年底拜登政府給出的收儲價格,美國可能在WTI68-72美元/桶補庫近2.3億桶至2022年放儲之前水平,疊加供應(yīng)端OPEC+減產(chǎn)對油價起到托底作用,預(yù)計OPEC主要產(chǎn)油國財政盈虧平衡價Brent65-70美元/桶仍將是油價相對堅實的下邊際。


棕櫚油/豆油:馬棕或暫維持3300-3900區(qū)間運行

1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7600(-180),廣州7730(-230);山東一級豆油8110(-30)。

2.基差:9月,一級豆油584(-28),棕櫚油江蘇604(-20)。

3.成本:6月船期印尼毛棕櫚油FOB 930美元/噸(-22.5),6月船期馬來24℃棕櫚油FOB 920美元/噸(-30);6月船期巴西大豆CNF 528美元/噸(0);美元兌人民幣6.96(+0.02)。

4.供給:SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示,2023年5月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加30%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加28.75%,出油率環(huán)比增加0.23%。

5.需求:ITS數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞5月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為355,380噸,較上月同期增加10%。

6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為77.9萬噸,較上周的82.4萬噸減少4.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為79.0萬噸,較上周的76.1萬噸增加2.9萬噸,環(huán)比增加3.91%。

7.總結(jié):馬來入境處4月外籍勞工數(shù)據(jù)印證齋月期間勞工減少情況,未來恢復(fù)性增加概率仍大。美豆油繼續(xù)大跌影響植物油市場信心。海關(guān)4月進口數(shù)據(jù)顯示,替代品起酥油、氫化酯化品進口增多。海外經(jīng)銷商表示,印度4月份棕櫚油進口量較上月下降30%, 因棕櫚油相對軟油的溢價促使對價格敏感的買家轉(zhuǎn)向葵花籽油和大豆油。國際豆棕差小幅回升至61美元/噸位置,仍將限制棕櫚需求,且印度食用油高庫存問題仍未緩解,5月產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點。近期國內(nèi)棕櫚油進口利潤大幅波動,目前又回落至較深程度虧損狀態(tài)。國內(nèi)棕櫚油對豆油的替代面臨低價菜、葵油消費回歸壓制,進一步增長空間有限,國內(nèi)餐飲逐步恢復(fù)的方向不變,但速度偏慢,且需警惕疫情發(fā)展情況。供應(yīng)方面,關(guān)注泰國高溫干旱情況是否向南蔓延至印尼、馬來。預(yù)計棕櫚油基差繼續(xù)偏強運行,單邊或可背靠7450試空。另或可背靠前低適當(dāng)關(guān)注菜豆油價差做擴機會。


豆粕:關(guān)注5月USDA報告指引

1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕4080(-270)

2.基差:9月東莞基差540(-165)

3.成本:6月巴西大豆CNF 528美元/噸(0);美元兌人民幣6.96(+0.02)

4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示, 第17周全國油廠大豆壓榨總量為197.64萬噸,較上周增加34.64萬噸。

5.需求:第17周合同量為270.4萬噸,較上周的242.7萬噸增加27.7萬噸,環(huán)比增加11.41%。

6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第17周末,國內(nèi)豆粕庫存量為20.0萬噸,較上周的22.4萬噸減少2.4萬噸,環(huán)比下降10.73%。

7.總結(jié):北京時間周六USDA發(fā)布5月供需報告,關(guān)注播種面積與單產(chǎn)預(yù)估。階段性清關(guān)擾動易加劇現(xiàn)貨價格波動,再無北美天氣擾動下,對粕類價格偏空看待。下游企業(yè)物理庫存天數(shù)仍在低位,有剛需補庫需求,致使油廠豆粕庫存維持絕對低位。小麥價格下跌或使對豆粕+玉米的飼用組合形成替代,需求端暫難給予趨勢性利多。目前國內(nèi)套盤榨利停留在偏高位置,高于進口菜籽。5月美國大豆產(chǎn)區(qū)土壤條件預(yù)計處于正常水平。美豆最新播種進度35%,市場預(yù)期34%,均值21%,出苗率9%,均值4%,如果持續(xù)偏快則存在前期美豆植面預(yù)估偏低可能。菜系方面,國際菜籽價格在前低位置徘徊。受前期加速壓榨、出口影響,加拿大油菜籽3月末庫存594萬噸,不及市場預(yù)期690萬噸,菜系有望相對抗跌。粕類近月合約正套或可考慮減倉兌現(xiàn)。


白糖:期貨企穩(wěn)現(xiàn)貨上調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7110(20)元/噸,昆明6900(5)元/噸,倉單成本估計7079元/噸(7)

2.基差:南寧1月405;3月518;5月125;7月158;9月183;11月278

3.生產(chǎn):巴西4月上半產(chǎn)量同比大幅增加,制糖季節(jié)開始,月度產(chǎn)量邊際增加。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估到3250,出口配額不再增加。國內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國產(chǎn)量減產(chǎn)。

4.消費:國內(nèi)情況,需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn),4月國產(chǎn)糖累計銷售量同比增加71萬噸,4月累計銷糖率同比增加10個百分點;國際情況,全球需求繼續(xù)恢復(fù),出口大國出口總量保持高位。

5.進口:3月進口7萬噸,同比減少4萬噸,船期到港普遍后移。

6.庫存:4月381萬噸,同比減少110.38萬噸。

7.總結(jié):印度產(chǎn)量調(diào)減,不宣布新的配額,國際市場貿(mào)易流緊張,支撐國內(nèi)外糖價高位,巴西產(chǎn)季開榨后上量上需要時間。國內(nèi)南方提前收榨趨勢,產(chǎn)量低于市場預(yù)期,3月產(chǎn)量和庫存均創(chuàng)歷史低位,國內(nèi)消費反彈明顯,供需存轉(zhuǎn)為緊張,推動價格上漲。內(nèi)外糖價短期內(nèi)繼續(xù)保持強勢,國際市場關(guān)注二季度市場交易巴西產(chǎn)量兌現(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏,國內(nèi)市場關(guān)注進口糖到港時間。


棉花:基差反彈

1.現(xiàn)貨:新疆16097(-3);CCIndex3218B 16338(-16)

2.基差:新疆1月207;3月232;5月702,7月622;9月477;11月292

3.生產(chǎn):USDA4月報告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量,美國和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國、印度、巴西的增產(chǎn)抵消,庫存繼續(xù)調(diào)增。進入4月北半球開始播種,美國產(chǎn)區(qū)的干旱天氣上周改善,3月種植意向同比減幅18%,新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預(yù)期。

4.消費:國際情況,USDA4月報告環(huán)比調(diào)增消費主要來自中國,3月出口數(shù)據(jù)明顯反彈。美國棉花出口明顯增加,東南亞負(fù)荷總體有所提高。

5.進口:全球貿(mào)易量進一步萎縮。國內(nèi)方面3月進口7萬噸,同比減少14萬噸,2022全年進口194萬噸,同比減20萬噸,預(yù)計后期會進一步減少。

6.庫存:市場進入4月下游進入淡季,開機率有所回落,成品庫存積累,但是中間品庫存去化。

7.總結(jié):宏觀方面,市場預(yù)計加息階段進入尾聲,歐美銀行業(yè)隱患仍然存在,宏觀風(fēng)險尚未完全消失。當(dāng)前產(chǎn)季國際需求整體不好,限制國際棉價反彈上方空間,但預(yù)期始終向好。國內(nèi)市場,產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運,但是4月進入淡季,當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落。種植端進入播種季節(jié),中美棉花播種面積預(yù)計減少,利好遠期價格。


玉米:主力期價測試2500支撐

1.現(xiàn)貨:多地下跌。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2520(0),吉林長春出庫2570(0),山東德州進廠2740(-30),港口:錦州平倉2690(-10),主銷區(qū):蛇口2720(-10),長沙2830(-10)。

2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=164(30)。

3.月間:C2309-C2401=66(-2)。

4.進口:1%關(guān)稅美玉米進口成本2565(-7),進口利潤155(-3)。

5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國7個省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為92%(+1%),較去年同期+0%。

6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年18周(4月27日-5月3日),全國主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費玉米105.81萬噸(+2.57)。

7.庫存:截至5月3日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量511.3萬噸(環(huán)比-2.98%)。18個省份,47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至5月4日,飼料企業(yè)玉米平均庫存28.4天(-1.87%),較去年同期下跌25.77%。截至4月28日,北方四港玉米庫存共計341.2萬噸,周比-12.2萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計21.9萬噸,周比+9.7萬噸)。注冊倉單量44651(0)手。

8.總結(jié):受小麥及美玉米價格雙重拖累,國產(chǎn)玉米現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌。5月USDA報告在即,市場預(yù)期新年度美玉米庫銷比明顯回升,國內(nèi)市場對后市新季小麥上市價格及走勢更為悲觀,短期玉米市場悲觀氛圍延續(xù)。連盤期貨合約價格繼續(xù)大幅殺跌,7月合約一度失守2500元/噸大關(guān),隨后有所抵抗,關(guān)注2500一線支撐力度。


生豬:收儲未落地 飼料原料大跌

1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):穩(wěn)定。河南14650(0),遼寧14250(0),四川14450(0),湖南14400(0),廣東14750(0)。

2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價19.63(0.04)。

3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2307=-930(120)。

4.總結(jié):發(fā)改委表態(tài)二次收購意向后,具體事項仍未落地,市場等待過程中,玉米價格大跌,或帶動豬糧比價回升,節(jié)后需求持續(xù)偏弱的情況下,謹(jǐn)防凍肉收儲不能兌現(xiàn),現(xiàn)貨市場再現(xiàn)趨弱態(tài)勢。

責(zé)任編輯:唐正璐

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