調(diào)研總結(jié)

成本下移，上游的PX和PTA的利潤讓利一些給下游，化纖廠和織造廠心態(tài)上5月初比4月底要好一些。4月原料價格頂在上面，化纖廠和織造廠現(xiàn)買現(xiàn)做虧損比較嚴重，現(xiàn)在原油跌下來，成本降了滌絲廠和織造工廠虧損減小，心態(tài)稍微好了些，但生意還是一般，后面也要進入季節(jié)性淡季了。

織造大小廠訂單分化嚴重，大廠訂單還可以，小廠基本訂單不足。大廠有訂單的，有些沒有鎖原料（看空后市原料），現(xiàn)在的絲價如果能便宜點會拿，鎖定原料。訂單不多的工廠，現(xiàn)在的價格不會拿（吸引力不大），等促銷再拿，謹慎做點低克重的產(chǎn)品庫存（維持機器運轉(zhuǎn)）。

目前產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)庫存不高，聚酯工廠庫存、滌絲貿(mào)易商庫存、織造工廠原料備貨不高，織造成品庫存有點小幅累庫。聚酯工廠庫存不高，產(chǎn)銷尚可，開工率企穩(wěn)，后面存提負荷可能。下游虧損縮小心態(tài)轉(zhuǎn)好，原料便宜些還有點拿貨需求。

今年上半年的訂單和去年比是比去年差的，開年3月份的訂單是好的，4月份過來清明節(jié)開始走淡，到5月份生意基本進入季節(jié)性淡季。5-8月一般是淡季，下半年的訂單可能比上半年好一點（冬季的服裝厚一些）。工廠對未來訂單有點預(yù)期，但是預(yù)期不高。

對于滌絲未來價格預(yù)期窄幅震蕩，成本支撐（原油低位）下跌空間也不大，季節(jié)性淡季訂單一般性，上漲的空間也不會太大。

下游普遍不太看好未來的利潤，當前價格的滌絲不太愿意拿（提高備貨），如果便宜個200塊可能會拿。行業(yè)來看，擴張較快，下游工廠對今年行業(yè)利潤不太看好。

做出口的工廠，歐美訂單比之前少不少，東南亞（越南、孟加拉等）訂單和邊境貿(mào)易（哈薩克斯坦）還是可以。埃及、伊拉克、巴基斯坦等地的訂單不太愿意做，國家缺乏美金儲備，做外貿(mào)的風險比較大。

亞運會不停產(chǎn)、不停工，但還是會擔心能耗雙控，可能會在旺季前備些貨。

調(diào)研背景

5月9-10日，調(diào)研蕭紹、柯橋、海寧、盛澤等地區(qū)8家加彈、織機工廠和滌綸絲貿(mào)易商、布商等了解下游訂單、庫存、采購意愿及未來需求情況。

調(diào)研訪談實錄

企業(yè)A

1、紹興地區(qū)中型規(guī)模加彈、噴水一體工廠，200多臺機器（噴水/大提花/小提花），主要做箱包、包裝、購物袋，原料采購POY為主，跟周邊恒逸買原料。

2、目前原料庫存有1個月，訂單接到5月底（20天），但今年接的單子都是保本的沒有利潤（去年沒有利潤不做），今年有沒有利潤都做。

3、去年底坯布庫存700萬米，前4月去了100多萬米，庫存中性偏高，5-7月計劃再去100-150萬米庫存。300萬米庫存下來，壓力就不大。

4、不太博弈原料行情，因為現(xiàn)在波動幅度不大，波動頻率太快，經(jīng)常做過山車還是回到原來的價格?，F(xiàn)在原料采購節(jié)奏，一個是看訂單，另外是等化纖廠促銷和算成本化纖廠可能虧錢了，下面沒什么空間會多備一些貨。5/6/7淡季不會博原料，10月后可能會博一些，這幾年絲價的低點在11月底12月中。

5、做大陸貨的客戶轉(zhuǎn)型可以直接接國外單子，或者接高端單子，高端的單子做熟了，客戶依賴度高，利潤比較平穩(wěn)。

6、淡季順利去庫，8月份開始壓力不大，如果這段時間不好，庫存降不下來，產(chǎn)銷不平可能會放假（根據(jù)庫存單休或雙休）。

7、紡織工人一般周末不休息，12小時工作，12小時休息，過年會放假1個月。今年還沒放假。工人外地來的比較穩(wěn)定，工資1萬多點一個月。后面換機器會選擇智能化更高一些產(chǎn)品，一方面節(jié)約人力成本，另外年輕人也愿意來做。

企業(yè)B

1、有圓機和染廠，內(nèi)銷、外銷占比各50%。

2、上半年削尖了腦袋要訂單，價格再低都要，為了穩(wěn)機器（保本、虧本都接），下半年內(nèi)銷起來了拼價格，內(nèi)銷旺季周期越來越短。下半年市場有點預(yù)期，主要在內(nèi)銷，一般在9月-10月訂單。

3、圓機開機率40%；印染開機率50%；印染剛開年的時候好，后面不太好。

4、原料備貨看訂單，原則上不備貨，現(xiàn)在維持機器運轉(zhuǎn)，做克重低的產(chǎn)品。成品庫存也不高，按訂單做。

5、目前單子有1個月的外單，今年內(nèi)銷比外銷好，外單不好，有外單的也被砍掉不少，內(nèi)銷主要看下半年。（上半年主要看外銷，下半年看內(nèi)銷）。

6、現(xiàn)在滌絲價格還是偏高一些（對標12月價格低位價格），再等一等。

7、加彈產(chǎn)能一直在擴，FDY產(chǎn)能沒有增加還有淘汰，目前FDY庫存壓力不大。

8、原料采購品牌都會買，看價格哪個更合適，不局限于蕭紹地區(qū)。

9、織造廠跟聚酯工廠買原料是現(xiàn)金提貨（貸款提貨），但是下游客戶的訂單只有定金（或信用證）還有賬期。目前電商服裝廠都不太備貨，壓力給到織造工廠，訂單來了，交貨周期越來越短。

10、亞運會影響現(xiàn)在是不停工、不停產(chǎn)，但不排除政府會有能耗雙控限產(chǎn)。

企業(yè)C

1、布的貿(mào)易商，出口貿(mào)易為主，也做內(nèi)銷。出口主要是做美國單子。根據(jù)訂單備貨，不用提前備貨，做內(nèi)銷需要備貨。

2、中美貿(mào)易關(guān)系緊張，有部分訂單轉(zhuǎn)移到印度、印尼，東盟。

3、季節(jié)性，北半球冬天做夏裝，夏天做冬裝。一年兩個季節(jié)性，上半年開年2個月，下半年過年前做2個月。

4、去年忙到6-7月份生意淡了，一直到10月份起來，今年做到5月份生意淡了。今年比去年要差一些，淡季的時間長了。下半年的旺季取決于市場的信心。

5、布的貿(mào)易模式三種：客戶下訂單后，1）不擅長的產(chǎn)品直接買成品；2）買坯布，自己印染；3）直接買原料（絲），找織造廠代加工一下，做成成品出口。

企業(yè)D

1、柯橋做窗簾布的出口貿(mào)易商，訂單海外占5-6成，國內(nèi)占3-4成。海外訂單出口的地區(qū)變化比較大，歐美在減少，中東/中亞/非洲/東南亞在增加。

2、經(jīng)編從2月訂單到5月旺季基本結(jié)束，生意后面可能就往下走了，淡季5-7月化纖廠和下游的庫存大概率會累庫。生意兩極分化比較嚴重，大的生意還不錯，小的訂單不好。大的競爭力強，小的工廠溢價能力不強。

3、今年1-5月業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)比去年是增加，做全球貿(mào)易，今年的生意沒有被影響的很多，歐美少的在其他地區(qū)可以補充一部分。

4、合作的工廠（經(jīng)編、染廠）開工率都是100%，雖然單子都是虧損的，但是沒辦法也得開，工廠為了信譽、交期也是要開。

5、原料虧損的時候（下方空間不大）會考慮采購。

6、庫存長期有，7000-8000噸，留個底倉。

7、目前的價格沒有很大的抄底的興趣，原料備貨不多的工廠覺得跌也跌不到拿去，拿1-2個星期也是可以。市場也在觀望，短期滌絲價格不會變化太大，漲因為進入淡季需求不多也比較難漲，跌成本在這里也不想跌。

企業(yè)E

1、加彈工廠，差別化產(chǎn)品為主。五一放假1-2天，最近負荷在往上提。衙前加彈廠備貨能做到5月底，工廠成品庫存十幾二十天。

2、色絲和印染區(qū)別，色絲不用染色，成本少了染費，環(huán)保少了排污。

3、最近下游開工率起來和4月底促銷，下游買了一波貨也有關(guān)系。工廠但凡少虧點，也還是愿意開車的，因為有工人、也要養(yǎng)自己，維持工廠運轉(zhuǎn)。

4、美國銀行風險+俄烏沖突+中美關(guān)系緊張，會造成海外訂單不會很好?，F(xiàn)在處于盤整期，再過兩個月下半年剛需內(nèi)貿(mào)可能會好一些。

5、下半年只有中美關(guān)系緩和可能才是利好，如果中美關(guān)系不好，訂單會有損失?？偟膩砜矗€是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)供大于求，產(chǎn)生內(nèi)卷和外憂。

企業(yè)F

1、海寧地區(qū)加彈、經(jīng)編企業(yè)。主要做外貿(mào)單為主，7成內(nèi)貿(mào)，3成內(nèi)銷。

2、今年客戶邊貿(mào)訂單相對好一些，像哈薩克斯坦、俄羅斯等地區(qū)（訂單和去年比沒有少），歐洲的訂單少的很多。今年上半年訂單比去年差。

3、化纖廠和經(jīng)編廠還有是對5-6月有點期待，不過價格上不去，生意預(yù)期不樂觀（今年效益不會好）。大小廠分化，大廠有單子，小廠不太好。訂單都沒有利潤。

4、目前訂單接到8月，原料沒有鎖，判斷價格可能會跌5月下旬可能會出現(xiàn)低點，有計劃先鎖一部分原料。以銷定產(chǎn)基本沒有庫存，也擔心亞運會/能耗雙控影響提前放一點庫存。

5、下半年的量可能會比上半年好一些。外貿(mào)單子最晚可能要5月份下了，坯布、織造、染廠、后整理、船運，要3個月，基本上外貿(mào)訂單9月30日全部交付。

6、下游備貨一周以內(nèi)庫存，備貨偏低。聚酯庫存也不高。

企業(yè)G

1、滌綸絲貿(mào)易商，內(nèi)貿(mào)為主，比較關(guān)注特殊（差異化）產(chǎn)品的貿(mào)易。

2、最近滌綸絲覺得沒太大的波動，短期不太會囤貨。如果原料再便宜200-300，可能會囤貨一些。

3、3月份吳江的走貨還不錯，但沒有利潤，4月平穩(wěn)，有些品種走弱一些。

4、采購周期，看漲提前買，如果漲到半山腰了，可能就不買了。

5、下半年看出口情況，國內(nèi)的服裝需求很大一部分在出口。

6、目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存都不算高，化纖廠庫存、貿(mào)易商手里、下游原料備貨不高。下游成品布的庫存，噴水庫存比往年低一點，圓機庫存不高、經(jīng)編可能庫存高一些。

7、加彈產(chǎn)能偏過剩，FDY庫存壓力最低，化纖廠心態(tài)還行，5.1后不促銷下游還會拿貨，下游開工率在往上走，訂單還有一些。

8、短纖的加工費不太看好，產(chǎn)能投產(chǎn)比較大，但標品少。

企業(yè)H

1、噴水織機工廠，在泗陽有300多臺噴水織機，中型以上的織造工廠，做戶外、帳篷；之前做歐美訂單為主，現(xiàn)在做內(nèi)銷和市場貨。

2、今年上半年的需求不如去年上半年。泗陽共計8-9萬臺機器，今年一季度還可以，5.1之前沒人放假，現(xiàn)在下游需求一般性，清明節(jié)之后需求走淡了。市場貨清明之前還可以現(xiàn)在弱了，雨傘布現(xiàn)在也在走弱，四面彈單層大陸貨賣不太動，戶外也在走弱，現(xiàn)在牛津布還可以（帳篷）。

3、目前噴水開工率還是滿開（但泗陽5.1期間有7成裝置停車，目前開起來了），原料備貨不高到月底，成品庫存在累了。

4、海外訂單少的比較明顯，有部分轉(zhuǎn)移到東南亞，越南的訂單去美國有退稅，比國內(nèi)出口有點優(yōu)勢。

5、國內(nèi)產(chǎn)能過剩，17-18年噴水大概35萬臺，現(xiàn)在噴水83萬臺，擴張?zhí)?。需求又被越南擠掉部分份額。盛澤（環(huán)太湖地區(qū)）可能還要減掉8萬臺機器，減掉的部分可能會往外面擴產(chǎn)。

6、外貿(mào)9月之前沒有訂單，外貿(mào)就起不來了，最后9月的訂單趕圣誕節(jié)需求。

7、現(xiàn)在的價格對滌絲的投機性不太大，如果上游硬拉，300以內(nèi)可能下游還會跟一跟，超過500可能減產(chǎn)放假了。3月大部分生意還行，為了留住工人大家都會開，現(xiàn)在有點躺平了，現(xiàn)在如果噴水放假可能不會放4-5天，可能就放10-15天了。（噴水放假后重啟會有1-2天廢料出來）

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