調(diào)研背景

調(diào)研對(duì)象：

湖北玻璃廠家，貿(mào)易商，深加工企業(yè)

調(diào)研時(shí)間：

5.23-5.25

調(diào)研目的：

1）了解當(dāng)下玻璃的基本面情況及成本利潤(rùn)情況

2）了解玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上中下游當(dāng)前心態(tài)和后市看法

調(diào)研總結(jié)

1. 當(dāng)前玻璃庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康，主產(chǎn)地上游庫(kù)存偏低，中游基本無(wú)庫(kù)存，下游庫(kù)存中性偏高，處在消耗過(guò)程中。

2. 6月份需求仍可能相對(duì)不太樂(lè)觀，主要考慮本身6月是偏向季節(jié)性淡季以及梅雨季，下游囤貨意愿偏弱，且當(dāng)前下游消耗原片庫(kù)存需要時(shí)間。

3. 前期3-4月玻璃原片需求放量依托加工廠的家裝訂單的集中好轉(zhuǎn)，后續(xù)需求再次好轉(zhuǎn)需要看到工程訂單的需求能夠有所放量，當(dāng)前工程單仍是不具備好轉(zhuǎn)的條件，主要問(wèn)題仍是地產(chǎn)資金問(wèn)題未妥善解決，需要看到政策面對(duì)于專(zhuān)款資金的落實(shí)來(lái)推動(dòng)玻璃需求面的好轉(zhuǎn)。

調(diào)研情況匯總

某玻璃廠家A

1. 貨源流通：沙河運(yùn)往湖北運(yùn)費(fèi)在180-200元/噸，湖北運(yùn)往浙江船運(yùn)150-180元/噸，汽運(yùn)270元/噸，但沙河和湖北兩個(gè)市場(chǎng)的貨運(yùn)流通交集不多。

2. 湖北庫(kù)存結(jié)構(gòu)：湖北全行業(yè)上中下游庫(kù)存水平都偏低

3. 對(duì)于純堿需求：維持按需采購(gòu)，現(xiàn)階段不考慮在某個(gè)價(jià)格上大量采購(gòu)純堿，前幾年對(duì)于純堿的備貨需求主要是考慮疫情物流等方面因素影響，現(xiàn)階段采購(gòu)便利高效，基本控制純堿庫(kù)存在一周左右，庫(kù)存天數(shù)極限可以壓至3天，若純堿現(xiàn)貨價(jià)格低于1400元/噸，會(huì)考慮超額備貨。認(rèn)為堿廠的檢修也不會(huì)影響玻璃廠的采購(gòu)心態(tài)，檢修都是在正常時(shí)間可控范圍內(nèi)。

4. 成本：燃料使用的是進(jìn)口石油焦，價(jià)格在1400-1500元/噸，一噸玻璃消耗0.2-0.3噸純堿，0.1-0.15噸的碎玻璃，會(huì)按照碎玻璃和純堿價(jià)格的漲跌來(lái)考慮性?xún)r(jià)比以調(diào)整碎玻璃和純堿的使用配比，若純堿跌價(jià)過(guò)多則多配點(diǎn)純堿，反之則多配點(diǎn)碎玻璃。

5. 下游情況：預(yù)計(jì)深加工下一輪對(duì)于原片補(bǔ)庫(kù)要到7月中下旬。加工廠當(dāng)前的回款情況還是比較差的，在湖北地區(qū)內(nèi)，今年深加工的訂單情況略差于去年，今年僅4月份有過(guò)好轉(zhuǎn)，當(dāng)前訂單偏弱，需要觀察下半年加工廠的工程訂單是否會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

6. 下游產(chǎn)能變化：加工廠自身產(chǎn)能增加了三分之一左右，對(duì)于原片的消化能力增加，規(guī)模有所擴(kuò)大，但加工廠的數(shù)量并不一定有變化，主要也是新技術(shù)廠家進(jìn)入行業(yè)以及舊技術(shù)廠家淘汰從而新舊更替的過(guò)程。

7. 中下游拿貨心理價(jià)位：當(dāng)前的價(jià)格不考慮多備貨，中下游會(huì)參考盤(pán)面來(lái)考慮心理價(jià)格。

某玻璃廠家B

1.  對(duì)于需求看法：認(rèn)為今年保交樓上對(duì)于玻璃的存量需求仍比較多，后期地產(chǎn)的資金問(wèn)題逐步解決后，對(duì)于玻璃的需求會(huì)有較好的帶動(dòng)作用，且認(rèn)為保交樓的需求會(huì)延續(xù)至明年。

2.  對(duì)于需求啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)：目前原片價(jià)格過(guò)高，加工廠接新訂單沒(méi)有利潤(rùn)，不會(huì)考慮拿貨，下游的拿貨驅(qū)動(dòng)主要考慮原片價(jià)格的高低。到6月中下旬左右，加工廠原片庫(kù)存會(huì)消耗至低位，若屆時(shí)原片價(jià)格降至1800元/噸附近，中下游的拿貨意愿會(huì)有所增強(qiáng)。同時(shí)也要關(guān)注保交樓的專(zhuān)款釋放節(jié)點(diǎn)，會(huì)對(duì)于深加工的訂單情況有較大的影響。

3.  對(duì)于后市看法：認(rèn)為價(jià)格大概率是先降后漲，但不會(huì)深跌。

1.  玻璃產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)構(gòu)：主產(chǎn)區(qū)域上游庫(kù)存維持低位，中游庫(kù)存基本上較干，下游庫(kù)存六成左右，庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康。

2.  中游拿貨驅(qū)動(dòng)啟動(dòng)價(jià)位：中游的備貨在當(dāng)前的供需格局下，盤(pán)面價(jià)格1500元/噸左右對(duì)于現(xiàn)階段的中下游是具備吸引力的價(jià)格，但再往后，若玻璃供應(yīng)端點(diǎn)火的量一直上來(lái)，6月份預(yù)期點(diǎn)火的產(chǎn)線能如期投產(chǎn)，市場(chǎng)情緒又會(huì)變化，當(dāng)前價(jià)格的吸引力也會(huì)有所降低。

3.  下游訂單情況：5月深加工訂單環(huán)比前期走弱。

某玻璃貿(mào)易商B

1.  貨運(yùn)流通：當(dāng)前湖北和華東的價(jià)差在收窄，只有100元/噸左右，無(wú)法覆蓋運(yùn)費(fèi)，湖北貨源很難正常流入華東市場(chǎng)。

2.  加工廠情況：在3-4月份加工廠的家裝訂單集中好轉(zhuǎn)，屬于超出預(yù)期，而在那個(gè)時(shí)間段下游已對(duì)原片進(jìn)行了超額備貨，透支了5-6月份的原片需求，現(xiàn)階段仍會(huì)已消化自身原片庫(kù)存為主。目前加工廠工程單方面的需求未看到好轉(zhuǎn)，主要仍是地產(chǎn)資金未到位，工程單的好轉(zhuǎn)需要關(guān)注保交樓專(zhuān)款的發(fā)放時(shí)間，預(yù)計(jì)6-8月都難好轉(zhuǎn)，好轉(zhuǎn)時(shí)間不確定。

3.  中下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)點(diǎn)：貿(mào)易商會(huì)關(guān)注加工廠的訂單情況來(lái)合理補(bǔ)庫(kù)，加工廠也是關(guān)注自身的訂單情況，并不會(huì)在未接到新訂單的情況下就根據(jù)原片降價(jià)幅度較大而選擇超額備貨。后續(xù)備貨需求能否啟動(dòng)，需要關(guān)注工程單的情況。

4.  下游需求的觀察指標(biāo):多數(shù)low-E玻璃是用在工程單上，可以通過(guò)觀察low-E玻璃價(jià)格的變化以及其開(kāi)工率變化來(lái)間接判斷下游工程單情況的好壞。當(dāng)前l(fā)ow-E玻璃仍處在累庫(kù)降價(jià)的階段，開(kāi)工率也呈現(xiàn)下降，間接反映當(dāng)前工程單的情況仍然偏弱，6月份需求預(yù)計(jì)仍會(huì)維持偏弱。

某深加工產(chǎn)業(yè)園區(qū)

1.  深加工情況：接單情況普遍較差，部分廠家產(chǎn)線處于停滯狀態(tài)?，F(xiàn)階段是加工廠開(kāi)始接收下半年訂單的階段，但目前加工廠僅接受少量新訂單，6-7月預(yù)計(jì)仍維持當(dāng)前現(xiàn)狀。

2.  對(duì)于原片看法：認(rèn)為原片價(jià)格過(guò)高，加工廠接單沒(méi)有利潤(rùn)，希望等到原片降價(jià)了再考慮多接新訂單，部分現(xiàn)有訂單也因?yàn)楫?dāng)前原片價(jià)格過(guò)高而存在拖延交付的現(xiàn)象。

3.  中下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)點(diǎn)：當(dāng)前湖北深加工原片庫(kù)存基本和其訂單維持在1:1的持平狀態(tài)，隨采隨用為主，往后看，6月處于梅雨季，玻璃原片容易發(fā)霉，中下游拿貨驅(qū)動(dòng)會(huì)偏向于季節(jié)性減弱，下一次啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求可能在8月份，要觀察后續(xù)政府給地產(chǎn)資金的到位情況。

4.  中游拿貨心理價(jià)位：認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)200元/噸以上，貿(mào)易商會(huì)考慮拿貨。