收益率是指在一定時(shí)間內(nèi)，投資回報(bào)占全部投入的百分比。一般來(lái)說(shuō)，時(shí)間越長(zhǎng)，收益率越高。國(guó)債收益率曲線是顯示收益率與到期年限之間變動(dòng)關(guān)系的曲線。

國(guó)債收益率曲線是債券的定價(jià)基準(zhǔn)，是債券投資者最重要的分析工具。它幫助了解國(guó)債市場(chǎng)的長(zhǎng)短期供求關(guān)系，揭示市場(chǎng)利率的總體水平與發(fā)展變化方面，為政府發(fā)行國(guó)債、加強(qiáng)國(guó)債管理，制定和實(shí)施貨幣政策提供重要的依據(jù)。因此，構(gòu)建一個(gè)合理的國(guó)債收益率曲線意義重大。

收益率曲線有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，它反映了市場(chǎng)中確實(shí)存在利率隨時(shí)間期限變化的關(guān)系；第二，它綜合了市場(chǎng)上所有品種（或具有代表性的品種群體）的價(jià)格，從而反映了市場(chǎng)整體的利率水平。由于國(guó)債價(jià)格與利率之間呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，國(guó)債收益率曲線是國(guó)債市場(chǎng)的“晴雨表”。

國(guó)債收益率曲線和國(guó)債期貨之間有密切關(guān)系：第一，國(guó)債收益率曲線是國(guó)債期貨交易的重要基礎(chǔ)之一，因?yàn)閲?guó)債收益率曲線是國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)利率水平的“風(fēng)向標(biāo)”；第二，國(guó)債期貨有利于完善國(guó)債收益率曲線，為國(guó)債收益率曲線引入了遠(yuǎn)期利率的發(fā)現(xiàn)機(jī)制，同時(shí)也改變了債券市場(chǎng)只有漲才能盈利的單向模式，有利于促進(jìn)債券合理定價(jià)，也有利于建立更合理的收益率曲線。