國際上流行的期貨保證金設(shè)定方式大致分為靜態(tài)和動態(tài)兩種。國際上著名的期貨交易所，如CME、LIFFE、LME、EUREX等都采取動態(tài)保證金收取方式，韓國證券期貨交易所采取靜態(tài)保證金收取方式。動態(tài)保證金的收取方式更為流行，無論保證金采取哪種模式設(shè)定，價格波動性是確定保證金水平的核心指標(biāo)。

靜態(tài)保證金的特征是保證金收取的比例或額度是固定的。靜態(tài)保證金收取方式簡單、方便，客戶只要知道自己的倉位多少就能計算出應(yīng)付的保證金數(shù)額。但是，它沒有考慮期貨合約的價格波動性，無法與實際的市場風(fēng)險大小結(jié)合起來。在新的合約品種上市之初，市場交易數(shù)據(jù)量比較少，交易所以最大化市場風(fēng)險控制為重要目標(biāo)，靜態(tài)的保證金收取方式是比較合適的選擇。

動態(tài)保證金的特點(diǎn)是交易所收取保證金的多少不是固定不變的，而是根據(jù)每日的市場交易行情數(shù)據(jù)，綜合各種相關(guān)因素，采用SPAN等計量模型進(jìn)行每日動態(tài)計算分析合約風(fēng)險大小，不定期或?qū)崟r調(diào)整保證金。動態(tài)保證金收取方式考慮了期貨市場價格波動的大小，與期貨合約倉位所面臨的市場風(fēng)險相適應(yīng)，能夠有效彌補(bǔ)合約價格波動帶來的倉位損失，并且在市場風(fēng)險較低時能夠降低投資者的機(jī)會成本，增進(jìn)市場流動性。對于上市時間比較長、比較成熟的期貨品種而言，動態(tài)期貨保證金收取方式不僅能夠有效控制市場風(fēng)險，而且能夠有效降低期貨合約的持有成本，因此是一種比較理想的保證金收取方式。

由于動態(tài)保證金收取方式更有利于及時彌補(bǔ)市場價格波動風(fēng)險，國際上多數(shù)交易所都采取動態(tài)方式收取保證金。他們利用SPAN、TIMS或其他的保證金計算系統(tǒng)，每天或每周重新計算下一交易日所需收取的保證金比例?？梢哉f，動態(tài)保證金收取方式是國際上期貨保證金收取方式發(fā)展的趨勢。

國際期貨市場保證金制度發(fā)展演變的經(jīng)驗是，在市場發(fā)展初期，政府監(jiān)管部門和交易所一般都對期貨合約的保證金水平采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。譬如，隨著美國期貨市場規(guī)范程度不斷提高，保證金制度的市場化趨勢越來越強(qiáng)，政府對保證金水平的干預(yù)逐漸減少。美國商品交易法明文禁止商品交易委員會（CFTC）對保證金的數(shù)額加以干涉，有關(guān)保證金的制度也不需要預(yù)先獲得CFTC的許可。在這種情況下，CBOT、NYMEX、CME等交易所根據(jù)市場因素，針對不同投資者、不同期貨品種制定了靈活的保證金制度。

在市場運(yùn)行平穩(wěn)，波動正常的情況下，我國商品期貨保證金普遍是按照合約價值的固定比例收取的，保證金比例已成為期貨合約主要條款之一。在普通月份，我國各商品期貨品種的交易保證金都是根據(jù)不同期貨合約持倉的數(shù)量和上市運(yùn)行階段制定，但都是按照合約面額的一定比例收取，因此可以說我國期貨保證金的收取方式基本上是靜態(tài)的。

目前，中金所2年期、5年期和10年期國債期貨收取保證金的水平分別為05%、1%和2%，臨近交割時保證金水平會仿照商品期貨的處理方法逐步上調(diào)。

保證金水平的設(shè)置需要同時考慮風(fēng)險和成本兩方面。若保證金水平過低，容易出現(xiàn)保證金賬戶透支，交易者違約；若保證金水平過高，則會提高交易者的資金成本，降低其參與該市場的積極性，降低市場整體的流動性。因此，保證金水平的設(shè)置實際是在風(fēng)險和成本兩方面之間作平衡。按照我國監(jiān)管的一貫思路，控制風(fēng)險是第一位的。我國將保證金設(shè)為05%、1%和2%也是希望能夠充分考慮風(fēng)險，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。同時，參照其他期貨品種管理風(fēng)險的辦法，在極端情況下，交易所有權(quán)主動調(diào)整保證金水平、持倉限額等風(fēng)險控制要素，以控制總體杠桿水平，確保不出現(xiàn)重大風(fēng)險事件。