一、調(diào)研背景 2023年菜系供需博弈愈演愈烈,菜油終端需求表現(xiàn)較差,菜粕逐步進(jìn)入水產(chǎn)淡季,加之油廠壓榨利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),宏觀以及油脂延續(xù)悲觀情緒,6月以來(lái)油脂盤面價(jià)格大幅上漲,菜油更是一改前期頹勢(shì),漲幅持續(xù)放大。為深入了解2023年菜系種植、生產(chǎn)、加工、收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、進(jìn)出口等產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀和發(fā)展情況,我們進(jìn)入川渝主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū),調(diào)研市場(chǎng)情況。 二、調(diào)研路線 成都——重慶 企業(yè)1 企業(yè)介紹:企業(yè)前身是菜油作坊,主要加工濃香型菜籽油,最近兩三年轉(zhuǎn)向精煉,產(chǎn)能1400/天,基本是按照年產(chǎn)50萬(wàn)噸的產(chǎn)能涉及,產(chǎn)品包括一菜三菜四菜毛菜,菜油在業(yè)務(wù)中占比達(dá)到80-90%,豆油10-20%,公司罐容7萬(wàn)噸,因?yàn)槠贩N大,有效罐容在3-4萬(wàn)噸。 菜油下游消費(fèi):今年5月20多號(hào)以后,提貨量開(kāi)始變的比較好,下游客戶主要是自有品牌中小包裝,第二個(gè)是周邊小分裝廠,也有部分貿(mào)易商,貿(mào)易商相對(duì)較少,主要面對(duì)終端。 加工:國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨占少部分,買毛油精煉數(shù)量在增加,來(lái)源主要是華東,俄羅斯,但是俄羅斯的數(shù)量比較少,一般不到10個(gè)班列(1700-2300噸/列),所以大概在2-3萬(wàn)噸左右。按照季節(jié)性來(lái)看,一般冬天10-2月份,一個(gè)月8-10萬(wàn)噸的消費(fèi),從4月份開(kāi)始,基本每個(gè)月有3-4萬(wàn)噸,以前以前主要來(lái)源是華南,現(xiàn)在華東更多。 銷售區(qū)域:主要在川渝本地,四川食品工業(yè)比較發(fā)達(dá),產(chǎn)品包括火鍋底料以及預(yù)制菜等,直接在當(dāng)?shù)丶庸?/span>。 銷售方式:疫情前一般是一口價(jià)居多,最近幾年開(kāi)始轉(zhuǎn)為基差,很多方式是先提貨再點(diǎn)價(jià),對(duì)于企業(yè)而言操作困難會(huì)增加,因?yàn)槠渲猩婕暗竭`約風(fēng)險(xiǎn),追保比較困難,現(xiàn)在80%以上都是買基差,剩下的是一口價(jià)。 庫(kù)存:川渝地區(qū)沒(méi)有什么菜油庫(kù)存,緊平衡為主,雖然有華東轉(zhuǎn)調(diào),但是速度比原來(lái)慢,原先預(yù)判20多天,現(xiàn)在到了40多天。這個(gè)季節(jié)川渝的消費(fèi)量是最大的,因?yàn)樘俳酚秃突ń酚烷_(kāi)始啟動(dòng),20000噸三五天就沒(méi)了,現(xiàn)在庫(kù)存比較低,估計(jì)調(diào)運(yùn)的問(wèn)題需要半個(gè)月解決??慈A東的船上來(lái)的速度,原本是華東便宜,華南貴。當(dāng)前庫(kù)存和之前預(yù)期產(chǎn)生很大差異,因?yàn)椴少?gòu)了不少俄羅斯菜油,之前原本預(yù)估會(huì)脹庫(kù),但是華東到貨慢了,現(xiàn)在庫(kù)存反而很低,當(dāng)前主要是基差合同,后面覺(jué)得即使如果這么多貨到了,也沒(méi)有什么脹庫(kù)壓力;之前感覺(jué)廣西地區(qū)要庫(kù)存壓力大,基差可能到-100-150,結(jié)果很快就起來(lái)了,工廠成交價(jià)+100,貿(mào)易商+50左右。當(dāng)前消費(fèi)好主要源于價(jià)差,前一段時(shí)間菜油和豆油價(jià)差比較少,川渝用的是三菜和一豆比,港口是一菜比一豆,當(dāng)時(shí)三菜便宜,所以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯,消費(fèi)量增加就是三菜和一豆倒掛的時(shí)候起來(lái)的,中包裝消費(fèi)增加了一倍。 國(guó)產(chǎn)菜籽:根據(jù)企業(yè)轉(zhuǎn)述來(lái)看,菜籽已經(jīng)開(kāi)始在壓榨了,產(chǎn)量暫時(shí)不明,但是流通的菜籽比往年少一些,一級(jí)菜籽開(kāi)秤3塊,現(xiàn)在3.55元,并且是因?yàn)榉N植的人比較少。需求方面看,大企業(yè)還沒(méi)怎么買,公司按照往年一般是3-5萬(wàn)噸菜籽,現(xiàn)在是1-2萬(wàn)噸,壓榨了7-8千,剩余3-4千。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,一般只要是出油率減少容易減產(chǎn),反之增產(chǎn)。川渝地區(qū)預(yù)計(jì)略降,持平的是長(zhǎng)江中下游,今年種植沒(méi)有什么補(bǔ)貼,本來(lái)面積不需要考慮,四川這邊每年都會(huì)減少。國(guó)產(chǎn)菜籽的大邏輯是,所有大榨沒(méi)有榨,小榨用量也在減少,隨著生物科技的介入(具體方式是通過(guò)酶化工催化菜籽蛋白提取香味,做100噸油用5噸菜籽就可以),對(duì)于傳統(tǒng)的生產(chǎn)會(huì)是一個(gè)挑戰(zhàn),因?yàn)槔麧?rùn)比較好,菜油8000-9000,現(xiàn)在是16000-17000。 川渝地區(qū)的消費(fèi)習(xí)慣:家庭80-90%都是菜油,受價(jià)差影響,會(huì)有一些影響,但是比其他地區(qū)減少幅度不大,現(xiàn)在菜油價(jià)格下來(lái),消費(fèi)提高的很快,前幾年有豆油替代菜油的情況,并且當(dāng)時(shí)有濃縮藤椒油的做法(提高麻度后進(jìn)行摻混),但是對(duì)很多大品牌一直都沒(méi)有更改過(guò)配方。棕櫚油貨權(quán)比較集中,整體量不大。 菜籽加工產(chǎn)能:今年有一些變化,以前川渝地區(qū)都是小精煉為主,大概也就300噸以內(nèi),現(xiàn)在就我們工廠和某企業(yè)稍微大點(diǎn),我們是1400噸產(chǎn)能,另一家是1000左右。以前是一級(jí)菜油直接買,現(xiàn)在也是一級(jí)菜油在加工,產(chǎn)品加工留在川渝本地,后續(xù)部分集團(tuán)企業(yè)的精煉產(chǎn)能馬上也起來(lái)了,重慶YH、重慶ZL、成都ZCL、最近民營(yíng)企業(yè)也增加了一些,格局有些變化,但整體產(chǎn)能都不是很大。 行情的看法:部分觀點(diǎn)認(rèn)為菜油最大的壓力點(diǎn)是長(zhǎng)江的壓力還沒(méi)有釋放出來(lái),實(shí)際上現(xiàn)在長(zhǎng)江感覺(jué)庫(kù)存不是很高,因?yàn)橹苓呝I貨的基本不多。三季度菜籽到港偏低,進(jìn)口菜籽也就10條船左右,菜籽要少一點(diǎn),菜油每個(gè)月10萬(wàn)噸左右,供應(yīng)還是稍微要緊一點(diǎn)。需求在向好轉(zhuǎn)的方向發(fā)展,供應(yīng)基本確定,川內(nèi)消費(fèi)現(xiàn)在表現(xiàn)尚可,這一點(diǎn)從庫(kù)存上可以看出,下游渠道庫(kù)存也不大。替代比較多,公司此前生產(chǎn)脫味三豆,比一般豆油高50-100元/噸,平時(shí)1-2萬(wàn)噸,高峰期3-5萬(wàn)噸,現(xiàn)在基本沒(méi)有。另外在判斷需求的時(shí)候未來(lái)的消費(fèi)和價(jià)格也有關(guān)。 企業(yè)2 公司簡(jiǎn)介:公司主要承擔(dān)承擔(dān)集團(tuán)承儲(chǔ)和貿(mào)易類業(yè)務(wù),各類倉(cāng)容約達(dá)40萬(wàn)噸,現(xiàn)儲(chǔ)有稻谷、玉米、小麥、油脂等,油脂分包裝設(shè)計(jì)產(chǎn)能目前到達(dá)5.28萬(wàn)噸/年。當(dāng)前共承儲(chǔ)一定數(shù)量的糧食、油脂,每年會(huì)有輪換,受訪對(duì)象主要負(fù)責(zé)貿(mào)易,從2020年6月開(kāi)始參與,3年基本每年10多萬(wàn)噸,周邊有面粉廠、糧油企業(yè)等,一年糧食和油的吞吐量150萬(wàn)噸左右。 貿(mào)易結(jié)構(gòu):今年以菜油為主,往年豆油更多,之前豆油70-80%,今年40%,另有部分棉油和三級(jí)豆油,貨源主要在ZL。 國(guó)產(chǎn)菜籽產(chǎn)量:菜籽整體是減產(chǎn)的,具體產(chǎn)量不是很清楚,因?yàn)閯趧?dòng)人員減少。 長(zhǎng)江地區(qū)菜油庫(kù)存:和市場(chǎng)傳聞接近,前面可能會(huì)耽誤幾天,但不會(huì)影響到整個(gè)川渝地區(qū)的供應(yīng),這是節(jié)奏上有一定的推遲,近期主要是影響了藤椒油廠的生產(chǎn),因?yàn)樘俳繁仨氁趧傉聛?lái)就要炒制,避免香味散失,今年大部分在買非轉(zhuǎn)毛菜,精煉成本比一菜成本會(huì)少一點(diǎn)。 下游需求:市場(chǎng)需求整體是不理想的,正常情況下豆油一天出貨可能在300-400噸,現(xiàn)在一天可能出貨在50-100噸左右,最近兩周開(kāi)始的,和盤面上漲有關(guān),大家基本沒(méi)有什么提貨,但理論上上漲會(huì)刺激買興,這主要是7月也是傳統(tǒng)淡季,餐飲和學(xué)校放假導(dǎo)致整個(gè)需求在變差,今年是屬于尤其差的一年。菜油整體就是正常走貨,比豆油稍微好一些,需求前景不看好,當(dāng)前還有大量的棉油和玉米油沒(méi)有消化完;后面買需應(yīng)該不會(huì)很大,藤椒油備貨量已經(jīng)基本結(jié)束,藤椒油備貨基本就在藤椒上市這段時(shí)間,每年備貨在6-8萬(wàn)噸左右,總共3個(gè)月的時(shí)間;油脂貿(mào)易量同比增長(zhǎng)70-80%,這個(gè)月消費(fèi)同比預(yù)計(jì)可能已經(jīng)下降,豆油基本已經(jīng)提不動(dòng)貨了,預(yù)計(jì)9月份之后,油脂的需求會(huì)好一點(diǎn)。 歷史對(duì)比:現(xiàn)在的豆油出貨節(jié)奏比之前稍微好點(diǎn),認(rèn)為當(dāng)前需求比疫情的時(shí)候還要差,疫情期間每天200-300噸提貨,還是在到貨不足的情況下,去年菜油量比較少。感覺(jué)整個(gè)油脂的消費(fèi)量,從上個(gè)月之前稍微好于疫情,到這個(gè)月就不行了,因?yàn)閭鹘y(tǒng)淡季,同時(shí)和盤面有一些關(guān)系,因?yàn)橛幸徊糠直惶住?/span> 菜油供應(yīng):發(fā)往成都的班列在增加,基本每個(gè)月10-15列,從5月開(kāi)始基本發(fā)到成都,7月開(kāi)始到貨大概在2-30000噸左右,9月份俄羅斯的新作又要開(kāi)始,估計(jì)會(huì)比較多,去年11月份,發(fā)往國(guó)內(nèi)的有30列火車,產(chǎn)能能趕上,所有運(yùn)力用上大概在7-8萬(wàn)噸,整體供應(yīng)不存在太大問(wèn)題。 庫(kù)存情況:不多,但是也不想買,川內(nèi)整體油脂庫(kù)存都不算太高。豆油手頭上有點(diǎn)頭寸,川內(nèi)豆油在累庫(kù),豆油在華南、華北,華東一直相對(duì)比較高。 市場(chǎng)觀點(diǎn):所以如果盤面再往上漲,基差可能要下跌,甚至貼水,看空豆油基差;菜油方面,主要取決于毛菜油進(jìn)口量,現(xiàn)在8-9月菜籽確實(shí)是比較少,菜油數(shù)量有限,現(xiàn)在壓力最大的應(yīng)該在7月份,廣西地區(qū)開(kāi)始逐步移庫(kù),可能會(huì)發(fā)萬(wàn)把噸,主要還是因?yàn)榭春?/span>8-9月基差,所以把這部分貨的壓力往內(nèi)地移;現(xiàn)在豆油基差是負(fù)頭寸,提不動(dòng)的先賣,賣完再補(bǔ)。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢 |
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