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新湖期貨:鋼材調研筆記—成都2023.6.26-6.29

最新高手視頻! 七禾網 時間:2023-07-05 15:25:25 來源:新湖期貨

要點


1、上半年空調產銷情況非常好,下半年將轉弱。


2、四川地區(qū)長短流程鋼廠利潤普遍較好,無主動減產意愿。


3現貨價格跟跌不跟漲,流動性很弱,難出貨。


4、螺紋需求好于盤線,房建回款不好,貿易商傾向送基建


5、下游有恐高心理,對后市普遍偏空,保持低庫存。


調研詳情


A某家電廠


今年上半年空調銷量非常好,差不多已經產了去年全年的量。按內外機一套算,已經賣了300多萬套,預計今年能達到內銷450萬套。此外今年出口量大約300多萬套,主要向東南亞、中東、歐美出口。疫情前2019年的話產銷200萬套/年,產品拓展速度領先于行業(yè)。整個行業(yè)來看,美的約6000萬套/年,格力約5000萬套/年,奧克斯、海信、TCL1000萬套/年,這些大公司空套出口比例占一半以上,受貿易戰(zhàn)的影響不是很明顯。


用鋼方面,掛機10公斤左右,柜機20公斤左右,平均十二三公斤重,一年4萬噸左右用量,主要用鍍鋅和冷軋,內部鍍鋅板居多,外機用冷板。跟攀鋼協議采購為主。交貨期45-60天,提前一個半月或2個月采購,現在6月底就采購8月份的量。一個月一般30-40萬套,旺季能達到70萬套,淡季可能只有十幾二十萬套。旺季主要是春節(jié)后到7月,8-12月為淡季。此外,壓縮機電機之類的精加工零件都是在廣東采購,自己建廠成本太高沒有規(guī)模優(yōu)勢。從成本占比來看,一套空調壓縮機200元左右,控制器200元左右,銅200元左右,鋼材50元左右,其他還有五六百個零部件,一共一千二三百元左右,一個月定一次價格。


今年銷量好的原因一方面在于行業(yè)渠道庫存低,去年七八月份高溫持續(xù)時間久,就把貨賣干凈了,今年有補庫需求。另一方面今年天氣也比較熱,而且空調的增量還是比較大的,有些農村地區(qū)還有新增需求。整體而言,氣溫還是決定空調銷量的首要因素。今年以來廠里都是加班加點生產,4月份到現在都是滿產,沒有投新的產線,投一條產線大概要幾千萬。下半年產量肯定比上半年低,有些二線品牌下半年最多只有上半年一半。


B某長流程鋼廠


從螺紋需求看,成都算不上好,端午前后都不出了貨。以前賣不出去可以降價二三十塊錢,一天賣幾千噸在成都這個市場非常容易,現在壓力很大,現貨變現有難度。另外去年到今年經銷商都是虧損,不敢拿貨了。雖然去年四季度盤面漲的很猛,但是經過去年5-8月的大跌,經銷商心態(tài)有變化拿了貨都是快速變現,不敢像以前一樣囤貨。春節(jié)過后成都庫存壓力很大,社庫和廠庫都是100多萬噸,省內供給增量不多,建龍來了40萬噸的量,云貴和西北也在往成都發(fā)?,F在外省來的很少了,主要是運費比較高。


自己廠庫存很低,最低時候只有幾千噸,去年利潤較好,本廠主要直送基建,今年量比去年大,房建主要通過代理商供應,回款不好?,F在高爐利潤100-300不等,電爐一百多利潤,鐵礦50%用本地釩鈦礦,自己的焦化廠從去年到現在一直虧損。高爐基本滿產,所以鐵水增量有限但會一直保持在高位。減產燜爐燒焦炭成本很高,而且大高爐復產成本在2千萬到8千萬之間,所以至少要虧200/噸以上連續(xù)10-20天才會減。四川電爐大概2000萬噸產能,現在大約開一半時間,四川電爐生產一噸鋼比其他地方便宜幾十上百元。


本地的期現公司今年沒有怎么賺錢,現貨跟跌不跟漲,另外川內鋼廠以直發(fā)為主,大廠市場上流通資源少,小廠的貨又比較難賣。


對于后市認為先漲后跌,要進一步漲價給出電爐平電和峰電利潤,鐵水產量不下鐵礦也比較難跌,此外也要看限產力度。對于現貨需求比較悲觀。


C:某長流程鋼廠


鋼廠之前用進口鐵礦為主,近年來主要使用國產礦,進口礦只占30%。鋼廠有豐富的釩鈦磁鐵礦資源,提釩利潤豐厚,一噸釩渣成本五六萬,利潤6萬,前兩年利潤高的時候十幾萬。本廠有5個高爐,產量500多萬噸,建材為主,熱卷設計產能200萬噸,每月實際產量約11萬噸。本省其他幾個大鋼廠D鋼接近300萬噸,DS也接近300萬噸,P鋼本部600萬噸,分部500萬噸。其他還有一千多萬噸電爐鋼。大運會省內幾個鋼廠都要停,本廠26號開始停3個高爐,省內電爐可能全停,時間較短影響不大。現在需求不好,貨出不動,對后市偏空,鐵水因為利潤豐厚,預計還是會保持高位。


D鋼貿商


主營螺線,年貿易量80萬噸左右。成都房地產不同區(qū)差距比較大,有些比較好的區(qū)賣的很快。建材方面外地來的主要是龍鋼的資源,其次是云貴、重慶來的比較多,一線為主。最新一期成都建材社庫近40萬噸,可能有一半是期現庫存,廠庫28萬噸,沒有明顯矛盾。從規(guī)格看,512廠除了18不加價,其他規(guī)格都是加50,7月電爐產量應該回升了一些。現在成都投機需求弱,預計廠庫會累社庫下降,沒什么表外庫存。去年短流程有技術改造產量低,今年同比估計要翻一番。螺紋需求比去年同期要好,盤線不如去年。從四川建工的量看,他們以房建為主,量少了10%-20%?,F在看震蕩,在電爐谷電成本3650附近買,主要做盤面,現貨賣不過期現公司,以短平快為主,八九月可能有一波大跌。


F鋼貿商


不看好房地產,之前跟大的房地產開發(fā)商做的比較多,對房地產比較了解,認為竣工數據轉好是短暫的,最多持續(xù)到年底?,F在想轉型基建,基建的量還可以,但是競爭比較大。不過螺紋需求還是房建為主,基建是托底的。基建后面資金也可能會出問題,因為在貴州所跟有頭部的房開和基建都有合作,了解到明年下半年以后就沒什么大項目了,現在銀行對優(yōu)質基建項目放款也卡得很嚴。成都有投機需求,貴陽基本反映終端需求,所以炒作氣氛濃的時候成都價格會比貴陽高100,投機情緒淡化成都可以比貴陽低100。四川今年省內供應偏多,外省流入的少了一半以上,螺紋需求跟去年相比弱平衡,盤線少了50%以上。四川鋼廠利潤在全國名列前茅,幾個鋼廠都可以提釩,額外增加150-180/噸利潤,所以四川高爐都是滿產,不過國企成本比民企高200-300/噸左右。


G鋼貿商


最近貨很好賣,成都正常年產量2000萬噸,省外進來800萬噸,今年比去年產量多,庫存沒有累起來,說明需求可以。四川省內鋼廠基本都是直發(fā),社庫高說明外省進來的多了。川內高爐原則上比華東電爐利潤至少高50/噸,一方面效益材,就是12/14這些規(guī)格和四級鋼,加價加的多,另一方面就是提釩利潤高。


H鋼貿商


一年貿易量約6萬噸,主要做房建。今年比較少,一個月3000噸,主要做達鋼、德勝和酒鋼。現貨端午節(jié)前清完了,節(jié)后不敢拿了,現在需求一般,比端午節(jié)前要差很多。今年貿易商都整怕了,不敢囤貨,現在這個價位也有恐高心理,因為對下半年需求不太有信心,普遍比較悲觀?,F在庫存基本在鋼廠,貿易商手里不多。同樣認為現在基本面沒什么矛盾,但是沖高之后會有一波大跌。


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