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滬銅短期偏強(qiáng)中期區(qū)間運(yùn)行:國海良時期貨7月24早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-07-24 09:44:55 來源:國海良時期貨

雙鋁:

1.現(xiàn)貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為18310元/噸,相比前值上漲30元/噸;上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為2847元/噸,相比前值上漲2元/噸;

2.期貨:滬鋁價格為18320元/噸,相比前值上漲45元/噸;氧化鋁期貨價格為2868元/噸,相比前值下跌13元/噸;

3.基差:滬鋁基差為-10元/噸,相比前值下跌15元/噸;氧化鋁基差為-21元/噸,相比前值上漲15元/噸;

4.庫存:截至7-20,電解鋁社會庫存為55.4萬噸,相比前值下跌0.4萬噸。按地區(qū)來看,無錫地區(qū)為13.4萬噸,南海地區(qū)為12.2萬噸,鞏義地區(qū)為9.2萬噸,天津地區(qū)為7.1萬噸,上海地區(qū)為4.6萬噸,杭州地區(qū)為6.3萬噸,臨沂地區(qū)為2.2萬噸,重慶地區(qū)為0.4萬噸;

5.利潤:截至7-17,上海有色中國電解鋁總成本為15922.48元/噸,對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2427.52元/噸;分地區(qū)來看,一季度新疆成本為16181.5元/噸,云南成本為16410.4元/噸,貴州成本為17941.3元/噸,廣西成本為17876元/噸;

6.氧化鋁總結(jié):在需求端復(fù)產(chǎn)、成本抬升預(yù)期等因素的作用下,近月供應(yīng)相對過剩問題有所改善,價格受到市場情緒與基本面雙支撐。但短期內(nèi)需求的增加并不能真正意義上緩解供需錯配的局面。氧化鋁供應(yīng)彈性遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于電解鋁,產(chǎn)能的絕對過剩始終存在隱患,即利潤空間的打開將會受到氧化鋁供應(yīng)快速增長的影響而迅速關(guān)閉,價格難以維持上漲趨勢,中長期來看逢高沽空是較為優(yōu)先的選擇,需持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策的變化。

7.電解鋁總結(jié):全年看空,走勢或?yàn)檎鹗幭滦小O蛳伦畹徒o與17000元/噸的支撐,主因?yàn)槌杀局翁?,預(yù)焙陽極價格下調(diào)后行業(yè)成本將接近16000元/噸,對應(yīng)當(dāng)前盤面利潤接近2300元/噸。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游中并不平衡,合理利潤估值在1000元/噸。反彈最高點(diǎn)給與18500元/噸的估值,主因?yàn)楫?dāng)前滬鋁呈現(xiàn)反常back結(jié)構(gòu),近月強(qiáng)于遠(yuǎn)期,隨著月間收縮將回歸正常con結(jié)構(gòu),且月差目前處于近三年高位,價格向上無支撐。隨著云南復(fù)產(chǎn),18000元/噸已轉(zhuǎn)化為壓力線,去庫支撐下短期可逢低做多,長周期盤面做空。


工業(yè)硅:

1.現(xiàn)貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價為12900元/噸,相比前值上漲0元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為12950元/噸,相比前值上漲0元/噸,華東地區(qū)差價為-50元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價為14300元/噸,相比前值上漲0元/噸;

2.期貨:工業(yè)硅主力價格為13365元/噸,相比前值下跌255元/噸;

3.基差:工業(yè)硅基差為-415元/噸,相比前值上漲275元/噸;

4.庫存:截至7-14,工業(yè)硅社會庫存為19.4萬噸,相比前值累庫0.9萬噸。按地區(qū)來看,黃埔港地區(qū)為2.7萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明地區(qū)為9.4萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,天津港地區(qū)為3.6萬噸,相比前值累庫0.1萬噸;

5.利潤:截至6-30,上海有色全國553#平均成本為14210.73元/噸,對比上海有色553#均價的即時利潤為-521元/噸;

6.總結(jié):當(dāng)前硅廠挺價情緒高漲,受新疆大廠封盤及減產(chǎn)情緒影響,硅價上漲。供應(yīng)格局維持北強(qiáng)南弱,短期內(nèi)市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢。而下游有機(jī)硅與鋁合金傳統(tǒng)需求持續(xù)低迷,目前接貨意愿不強(qiáng),以剛需采購為主,庫存壓力較大,但在成本支撐下,價格呈現(xiàn)緩慢向上修復(fù)趨勢。


滬銅:短期偏強(qiáng)中期區(qū)間運(yùn)行

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68700元/噸(+50元/噸)

2.利潤:進(jìn)口利潤-257.63元/噸

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差105(-25)

4.庫存:上期所銅庫存77898噸(-4792噸),LME銅庫存59900噸(+1100噸)。

5.總結(jié):美聯(lián)儲再次加息25基點(diǎn)預(yù)期有波動,美元大跌創(chuàng)新低。總體振幅加大,短期開啟第三波反彈,壓力位69500-71400,仍然區(qū)間操作思路。


滬鋅:周線反彈繼續(xù),區(qū)間收窄觀察突破方向

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為20330元/噸(+20元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-291.7元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水135,前值155

4.庫存: 上期所鋅庫存56942(+4967噸),LME鋅庫存90725噸(-25噸)

5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點(diǎn)預(yù)期波動,高溫天氣恐增加檢修,鍍鋅鋼材需求高位持穩(wěn)。鋅價低位橫盤反彈,期價反彈區(qū)間在19700-20500,區(qū)間操作為宜。觀察突破方向


股指市場保持低量震蕩格局

1.外部方面:美股周五收盤漲跌不一。道指錄得連續(xù)第十個交易日上漲,創(chuàng)2017年8月以來的最長連續(xù)上漲紀(jì)錄。截至收盤,道瓊斯指數(shù)漲0.01%,納斯達(dá)克指數(shù)跌0.22%,標(biāo)普500指數(shù)漲0.03%。本周道指上漲2.08%,標(biāo)普500指數(shù)上漲0.69%,納指上漲0.57%。

2.內(nèi)部方面:股指市場整體表現(xiàn)維持相對低量水平,市場日成交額保持7千億成交額規(guī)模。漲跌比一般,2000余家公司上漲。北向資金大幅凈流入50余億元。行業(yè)方面,白酒相關(guān)消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)較好。

3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間,目前下方支撐明顯,但經(jīng)濟(jì)修復(fù)道阻且長。


PP:丙烯上游與下游開工率差值大幅走弱

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7150元/噸(+0)。

2.基差:PP09基差-122(+17)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存62.5萬噸(-0.5)。

4.總結(jié):單邊估值端,從貿(mào)易商庫存進(jìn)入震蕩小幅累庫階段看,進(jìn)口窗口不具備持續(xù)大幅打開條件,目前盤面估值偏高,只是考慮到聚烯烴尤其PP目前供需仍未明顯走弱,高估值可能不會迅速以內(nèi)盤價格下跌來進(jìn)行修復(fù),短期可能進(jìn)入震蕩整理期。不過考慮到丙烯上游與下游開工率差值大幅走弱,在其指引下丙烯價格可能出現(xiàn)進(jìn)一步下滑,隨著丙烯價格的下滑,PP粉價格也將大幅,如若PP粒價格不迅速跟進(jìn)走弱,目前200元/噸附近相對合理的粒粉價差可能再度拉大,從而出現(xiàn)粉料對粒料的替代,對PP粒的高估值進(jìn)一步承壓,未來盤面再度下滑的可能性更高。


塑料:L-PP價差短期可能進(jìn)入回調(diào)整理期

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8000元/噸(-0)。

2.基差:L09基差-79(+12)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存62.5萬噸(-0.5)。

4.總結(jié):近期聚烯烴的盤面震蕩整理的同時,PP與PE基差表現(xiàn)出現(xiàn)差異,PP基差表現(xiàn)偏強(qiáng),但PE基差表現(xiàn)仍舊弱勢,結(jié)合下游制品利潤與盤面價格走勢來看,PP下游BOPP利潤整體能夠跟進(jìn)PP盤面漲勢,而PE下游PE纏繞膜利潤在PE盤面上漲同時出現(xiàn)大幅走弱。結(jié)合本輪聚烯烴價格上漲,自身生產(chǎn)利潤也處于壓縮狀態(tài)看,PP價格的上漲除了成本端推動外,也有下游需求走強(qiáng)預(yù)期的支持,而PE價格的上漲僅有成本端支持,并無自身供需支撐。綜合來看,現(xiàn)階段PP表現(xiàn)好于PE,并且從BOPP訂單與產(chǎn)成品庫存天數(shù)差值對BOPP利潤的領(lǐng)先性看,月度尺度內(nèi)BOPP利潤仍將持續(xù)改善,預(yù)計L-PP價差短期可能進(jìn)入回調(diào)整理期。


原油:關(guān)注Brent 82-83美金/桶壓制

1. 現(xiàn)貨價(滯后一天):英國布倫特Dtd價格79.11美元/桶(-1.09),俄羅斯ESPO價格72.38美元/桶(+0.10)。

2.總結(jié):這輪油價的上漲可以認(rèn)為是宏微觀共振的結(jié)果。微觀產(chǎn)業(yè)鏈,供應(yīng)端除了沙特減產(chǎn)的利好外,也有突發(fā)性的利比亞以及尼日利亞的供應(yīng)減少,而需求端目前仍處于階段性的需求恢復(fù)期。宏觀方面,隨著近期美國6月通脹的超預(yù)期下行降低了市場的加息預(yù)期,美債長短端利差有所修復(fù),投機(jī)性凈多頭流出問題有所緩解。不過我們認(rèn)為目前宏微觀的利好仍偏階段性,而非趨勢性向好,相應(yīng)的Brent價格也未突破82-83美金/桶。


PTA:基差持續(xù)走弱

1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤5930元/噸現(xiàn)款自提 (-45);江浙市場現(xiàn)貨報價場5990-6000元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨2309 +10(+5);

3.庫存:社會庫存307萬噸(-1.5);

4.成本:PX(CFR臺灣):1047美元/噸(+13):

5.負(fù)荷:79.7%;

6.裝置變動:本周福海創(chuàng)450萬噸重啟,逸盛海南200萬噸,新材料360萬噸提負(fù),能投100萬噸裝置計劃外停車,PTA負(fù)荷提升至78.3%。

7.PTA加工費(fèi):273元/噸(-25)

8.總結(jié):下游聚酯高負(fù)荷需求堅挺,支撐PTA價格,本周有部分裝置重啟,供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好,關(guān)注低加工費(fèi)下計劃外的裝置檢修。


MEG:港口庫存持續(xù)累庫

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 4083元/噸(+15);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨:4095元/噸(+15);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4175元/噸(+25)。

2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -62(+5)。

3.庫存:MEG華東港口庫存108.7萬噸(+3.9)。

4.MEG總負(fù)荷:64.75%;煤制負(fù)荷:60.79% 。

5.裝置變動:嘉興一套15萬噸/年的MEG裝置臨時停車,重啟時間待定。

6.總結(jié):供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬,港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動,煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快,供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞>埘ザ四壳爱a(chǎn)銷情況健康,需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。


橡膠:基本面延續(xù)無方向性驅(qū)動

1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海12125元/噸(+100)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明10600元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海13700(+100)。

2.基差:全乳膠-RU主力-135元/噸(+40)。

3.庫存:截至2023年7月16日,中國天然橡膠社會庫存159.60萬噸,較上期增加0.47萬噸,增幅0.30%。中國深色膠社會總庫存為111.66萬噸,較上期增加0.27%。

4.需求:本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.30%,環(huán)比-0.05%,同比+12.47%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.64%,環(huán)比-1.29%,同比+4.85%。

5.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段,,原料價格承壓;輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱,出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量,產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解,但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響,供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價以震蕩為主。


純堿:供應(yīng)穩(wěn)中有降

1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價2050元/噸,華北地區(qū)重堿主流價2250元/噸,華北地區(qū)輕堿主流價2050元/噸。

2.基差:沙河-2309:60元/噸。

3.開工率:全國純堿開工率85.13,氨堿開工率84.13,聯(lián)產(chǎn)開工率85.02。

4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存15.66萬噸,輕堿全國企業(yè)庫存15.64萬噸,倉單數(shù)量0張,有效預(yù)報192張。

5.利潤:氨堿企業(yè)利潤481.48元/噸,聯(lián)堿企業(yè)利潤673.1元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤399元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤537,浮法玻璃(天然氣)利潤275元/噸。

6.總結(jié):純堿供應(yīng)穩(wěn)中有降,檢修持續(xù)中,企業(yè)庫存低。下游需求維持,原材料庫存低,月底有補(bǔ)庫預(yù)期。短期,純堿供需尚可,現(xiàn)貨支撐。


玻璃:剛需備貨,產(chǎn)銷尚可

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1856.8元/噸,華北地區(qū)主流價1828元/噸。

2. 基差:沙河-2309基差:166元/噸。

3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量167970萬噸,產(chǎn)能利用率82%。開工率79%。

4. 庫存:全國企業(yè)庫存5234.5萬重量箱,沙河地區(qū)社會庫存264萬重量箱。

5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤399元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤537元/噸,浮法玻璃(天然氣)利潤275元/噸。

6.總結(jié):目前市場仍存提前剛需備庫行為下,整體產(chǎn)銷尚可,部分企業(yè)庫存降至低位,但終端訂單及資金仍存問題,且供應(yīng)存增量預(yù)期,目前場內(nèi)對后市心態(tài)不一,預(yù)計本周價格大體持穩(wěn)。


焦煤、焦炭:第三輪提漲尚未落地 焦鋼博弈仍在繼續(xù)

1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤1875元/噸(5),沙河驛低硫主焦煤1730元/噸(0),日照港準(zhǔn)一級冶金焦2070元/噸(0);

2.基差:JM09基差248.5元/噸(132.5),J09基差-215.5元/噸(13);

3.需求:獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.54%(-0.71%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.36%(-0.57%),247家鋼廠高爐開工率83.60%(-0.73%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量244.27萬噸(-0.11);

4.供給:洗煤廠開工率73.90%(-2.57%),精煤產(chǎn)量61.945萬噸(-1.56);

5.庫存:焦煤總庫存2053.81噸(10.34),獨(dú)立焦化廠焦煤庫存857.88噸(24.91),可用天數(shù)9.48噸(0.31),鋼廠焦化廠庫存737.35噸(11.25),可用天數(shù)12.03噸(0.26);焦炭總庫存857.63噸(-28.02),230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存57.08噸(-7.16),可用天數(shù)9.74噸(0.40),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存577.92噸(-12.81),可用天數(shù)11.15噸(-0.26);

6.利潤:獨(dú)立焦化廠噸焦利潤-9元/噸(14),螺紋鋼高爐利潤-172.2元/噸(-45.82),螺紋鋼電爐利潤-360.08元/噸(72.92);

7.總結(jié):雙焦近日小幅回調(diào)。焦煤端,煤礦自查引發(fā)的連鎖反應(yīng)在盤中發(fā)酵數(shù)日,煤礦產(chǎn)量下滑,據(jù)鋼聯(lián)報道,唐山部分鋼廠接到限產(chǎn)通知,盤中交易鐵水下滑預(yù)期,加上蒙煤三大口岸日均通關(guān)突破1600車,供需雙弱的前提下,盤面焦煤價格有所松動。焦炭端,第三輪提漲鋼廠仍未接受,考慮到鐵水產(chǎn)量的下滑預(yù)期,此輪提漲落地難度增加。短期內(nèi)將已寬幅震蕩為主,中長期內(nèi)考慮到粗鋼平控和焦煤進(jìn)口增量的影響,不可過分追高。


錳硅、硅鐵:跟隨鋼廠

1.現(xiàn)貨:錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價6420元/噸(0),寧夏貿(mào)易價6450元/噸(0);硅鐵72#青海市場價7000元/噸(-50),寧夏市場價7050元/噸(0);

2.期貨:SM09合約基差48元/噸(0),SF09合約基差104元/噸(-8);SM09-01月間差72元/噸(-16),SF09-01月間差-22元/噸(-26);

3.供給:121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率60.27%(-0.58),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率34.35%(-0.56);

4.需求:錳硅日均需求19897.14元/噸(144.14),硅鐵日均需求3360.51元/噸(22.47);

5.庫存:錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7),硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62);

6.總結(jié):錳硅方面,供給端,鋼招基本結(jié)束,低定價疊加近期焦炭兩輪提漲落地,企業(yè)利潤壓縮明顯,打壓企業(yè)生產(chǎn)積極性,需求端,鋼廠對原料保持剛需采購,市場仍以觀望為主。硅鐵方面,供給端,部分地區(qū)電價下調(diào),蘭炭價格上漲,成本支撐仍存,內(nèi)蒙、青海等地利潤尚可,部分地區(qū)開工有所回升,產(chǎn)量有增量預(yù)期,需求端,鋼招基本結(jié)束,價格暫穩(wěn),而鎂出口端需求超預(yù)期,考慮到硅鐵當(dāng)前庫存較高,價格偏弱運(yùn)行??傊?dāng)前雙硅走勢跟隨成材,錳硅南北方差異大制約生產(chǎn),硅鐵成本支撐仍存但上方空間有限,短期內(nèi)錳硅和硅鐵將繼續(xù)跟隨成材調(diào)整,維持寬幅震蕩走勢。


棕櫚油/豆油:短期或高位震蕩

1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7920(-30),廣州7770(-30);山東一級豆油8360(-60)。

2.基差:09,一級豆油284(+90),棕櫚油江蘇162(+112)。

3.成本:8月船期印尼毛棕櫚油FOB 915美元/噸(-10),8月船期馬來24℃棕櫚油FOB 917.5美元/噸(-7.5);10月船期美灣大豆CNF 595美元/噸(-2);美元兌人民幣7.19(+0.01)

4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,2023年7月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長2.33%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加4.22%,出油率環(huán)比下降0.36%。

5.需求:Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞7月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為687,098噸,較上月同期的624,306噸增加10.1%。

6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第28周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為55.1萬噸,較上周的47.1萬噸增加8.0萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為113.2萬噸,較上周的111.5萬噸增加1.7萬噸。

7.總結(jié):GAPKI數(shù)據(jù)顯示,印尼5月棕櫚油出口量為223萬噸,毛棕櫚油和棕櫚仁油產(chǎn)量為508萬噸,而截至5月底,庫存為467萬噸。近期棕櫚油進(jìn)口利潤基本未修復(fù),進(jìn)口豆榨利有所改善。7月初馬來棕櫚油對印度出口量繼續(xù)大幅攀升,對歐盟地區(qū)出口量也增加19%,不過對中國出口量下滑28%。漲價過程中國內(nèi)現(xiàn)貨出貨存在一定困難,但未來旺季需求改善預(yù)期仍在。建議單邊等待回調(diào)買入機(jī)會,月差關(guān)注正套。


豆粕:豆粕現(xiàn)貨成交有所放緩

1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕4230(0)

2.基差:09張家港基差44(-38)

3.成本:10月美灣大豆CNF 595美元/噸(-2);美元兌人民幣7.19(+0.01)

4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示, 第29周全國油廠大豆壓榨總量為224.1萬噸,較上周增加9.7萬噸。

5.需求:7月21日豆粕成交總量11.42萬噸,較上一交易日減少2.55萬噸;其中現(xiàn)貨成交8.17萬噸。

6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第28周末,國內(nèi)豆粕庫存量為53.8萬噸,較上周的54.1萬噸減少0.3萬噸。

7.總結(jié):關(guān)注美豆在1480美分壓力位置表現(xiàn)。國內(nèi)油廠三季度買船偏慢,疊加壓榨節(jié)奏放慢,或平抑近端大豆到港壓力,提振遠(yuǎn)月榨利修復(fù)。警惕夏季地區(qū)性限電。USDA生長報告顯示,美國大豆開花率為56%, 此前一周為39%,五年均值為51%;優(yōu)良率為55%,市場預(yù)期為53%,此前一周為51%,去年同期為61%;結(jié)莢率為20% 此前一周為10%,五年均值為17%。USDA最新干旱報告顯示, 約50%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響,而此前一周為57%,去年同期為26%。若無優(yōu)良率進(jìn)一步走低指引,關(guān)注豆粕在4220壓力位置表現(xiàn)。


白糖:預(yù)拌粉大量進(jìn)口

1.現(xiàn)貨:南寧7180(0)元/噸,昆明6945(0)元/噸,倉單成本估計7182元/噸

2.基差:南寧1月621;3月706;5月732;9月396;11月541

3.生產(chǎn):巴西6月上半產(chǎn)量同比大幅度增加,國際貿(mào)易流緩解,巴西產(chǎn)量正在大幅度兌現(xiàn)。印度最終產(chǎn)量預(yù)估到3200-3300萬噸,出口配額不再增加。國內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國產(chǎn)量減產(chǎn),國內(nèi)供給暫時偏緊。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況,需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn),5月國產(chǎn)糖累計銷售量同比增加88萬噸,產(chǎn)銷率同比大幅增加;國際情況,出口大國出口總量保持高位,但原糖高位暫時缺乏更多買家

5.進(jìn)口:6月進(jìn)口4萬噸,同比減少10萬噸,船期到港普遍后移,按照船期推算,預(yù)計三季度上半段進(jìn)口也非常少。預(yù)拌粉6月大量進(jìn)口超20萬噸。

6.庫存:6月209萬噸,同比減少126萬噸。

7.總結(jié):巴西進(jìn)入壓榨高峰,產(chǎn)量大量兌現(xiàn),國際貿(mào)易流緩解緊張,原糖期貨上行趨勢減弱。國內(nèi)6月庫存均創(chuàng)歷史低位,進(jìn)口量短期無法到港,大量船期后移,國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù),供需存轉(zhuǎn)為緊張,繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量兌現(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏,國內(nèi)市場關(guān)注進(jìn)口糖到港時間和消費(fèi)旺季后期兌現(xiàn)情況。

責(zé)任編輯:唐正璐

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