■A股市場縮量回調

1.外部方面：美股三大指數(shù)集體上漲，截止收盤，道瓊斯指數(shù)收漲407.51點，漲幅1.16%，報35473.13點；納斯達克指數(shù)收漲85.16點，漲幅0.61%，報13994.40點；標普500指數(shù)收漲40.41點，漲幅0.90%，報4518.44點。

2.內部方面:股指市場整體縮量回調，市場日成交額跌至不到9千億規(guī)模。漲跌比較差，僅1400余家公司上漲。北上資金凈流出超24億元。行業(yè)方面，影視院線行業(yè)表現(xiàn)突出。                                          3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經濟預期收益，股指市場近期表現(xiàn)強勢。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為18530元/噸，相比前值上漲80元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為2896元/噸，相比前值上漲3元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為18485元/噸，相比前值下跌80元/噸；氧化鋁期貨價格為2880元/噸，相比前值上漲9元/噸；

3.基差：滬鋁基差為30元/噸，相比前值上漲40元/噸；氧化鋁基差為16元/噸，相比前值下跌6元/噸；

4.庫存：截至8-07，電解鋁社會庫存為51.7萬噸，相比前值下跌0.8萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為12.8萬噸，南海地區(qū)為13.4萬噸，鞏義地區(qū)為6.4萬噸，天津地區(qū)為6.6萬噸，上海地區(qū)為3.8萬噸，杭州地區(qū)為5.8萬噸，臨沂地區(qū)為2.5萬噸，重慶地區(qū)為0.4萬噸；

5.利潤：截至8-01，上海有色中國電解鋁總成本為15904.27元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2675.73元/噸；截至8-07，上海有色氧化鋁總成本為元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為2896元/噸；

6.氧化鋁總結：在需求端復產、成本抬升預期等因素的作用下，近月供應相對過剩問題有所改善，價格受到市場情緒與基本面雙支撐。但短期內需求的增加并不能真正意義上緩解供需錯配的局面。氧化鋁供應彈性遠遠強于電解鋁，產能的絕對過剩始終存在隱患，即利潤空間的打開將會受到氧化鋁供應快速增長的影響而迅速關閉，價格難以維持上漲趨勢，中長期來看逢高沽空是較為優(yōu)先的選擇，需持續(xù)關注行業(yè)政策的變化。

7.電解鋁總結：全年看空，走勢或為震蕩下行。向下最低給與17000元/噸的支撐，主因為成本支撐坍塌，預焙陽極價格下調后行業(yè)成本將接近16000元/噸，對應當前盤面利潤接近2300元/噸。在產業(yè)鏈上下游中并不平衡，合理利潤估值在1000元/噸。反彈最高點給與18500元/噸的估值，主因為當前滬鋁呈現(xiàn)反常back結構，近月強于遠期，隨著月間收縮將回歸正常con結構，且月差目前處于近三年高位，價格向上無支撐。18000元/噸仍是重要的資金博弈線，低庫存支撐下短期可逢低做多，長周期盤面做空。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為12900元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為12950元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為-50元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為14300元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為13200元/噸，相比前值下跌155元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為-250元/噸，相比前值上漲130元/噸；

4.庫存：截至8-04，工業(yè)硅社會庫存為22.8萬噸，相比前值累庫1.1萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.9萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明地區(qū)為9.7萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，天津港地區(qū)為3.9萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤：截至6-30，上海有色全國553#平均成本為14210.73元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為-521元/噸；

6.總結：從基本面上看，當前供需雙弱，硅價受成本支撐表現(xiàn)為向上弱修復。供應端步入豐水期，開工存修復預期。而三大下游中目前僅有多晶硅企業(yè)產量持續(xù)增長，整體需求增量不及供應端，對硅價上行的支撐力度較低，基本面利空情況較為明顯。短期來看，當前國內經濟環(huán)境尚可，決定了硅價不會流暢下跌，或在13000元/噸的資金面博弈線上表現(xiàn)出相應韌性。長期來看，要解決產能過剩問題還需看到供應端減產達到一定規(guī)模，給與成本價下方2000元/噸的虧損，底部為11000-12000元/噸。

■滬銅：短期偏強中期區(qū)間運行

1.現(xiàn)貨:上海有色網1#電解銅平均價為69285元/噸（-565元/噸)

2.利潤:進口利潤-135.23元/噸

3.基差:上海有色網1#電解銅現(xiàn)貨基差150（-100）

4.庫存:上期所銅庫存52152噸(-9138噸)，LME銅庫存79325噸（+0噸）。

5.總結：美聯(lián)儲再次加息25基點，美元指數(shù)弱勢?？傮w振幅加大，短期強勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■滬鋅:周線反彈繼續(xù)，區(qū)間收窄向上突破

1.現(xiàn)貨:上海有色網0#鋅平均價為20990元/噸（-100元/噸）。

2.利潤:精煉鋅進口虧損為-555元/噸。

3.基差:上海有色網0#鋅升貼水70，前值80

4.庫存: 上期所鋅庫存61993噸（+680噸)，LME鋅庫存91650噸（-3250噸）

5.總結: 美聯(lián)儲加息25基點，高溫天氣恐增加檢修，鍍鋅鋼材需求高位持穩(wěn)。鋅價低位橫盤反彈，期價反彈區(qū)間在19700-20500，區(qū)間向上突破，反彈多單以20300-20400為止損持有。

■焦煤、焦炭：焦企開啟焦炭第五輪提漲

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2000元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1840元/噸（0），日照港準一級冶金焦2110元/噸（-10）；

2.基差：JM09基差362.5元/噸（-17.5），J09基差-116.5元/噸（4.5）；

3.需求：獨立焦化廠產能利用率74.95%（0.43%），鋼廠焦化廠產能利用率85.17%（0.06%），247家鋼廠高爐開工率83.36%（1.22%），247家鋼廠日均鐵水產量240.98萬噸（0.29）；

4.供給：洗煤廠開工率74.84%（-0.89%），精煤產量62.47萬噸（-0.80）；

5.庫存：焦煤總庫存2034.16噸（-31.98），獨立焦化廠焦煤庫存897.01噸（16.67），可用天數(shù)9.84噸（0.05），鋼廠焦化廠庫存730.94噸（-14.70），可用天數(shù)11.96噸（-0.24）；焦炭總庫存855.31噸（14.29），230家獨立焦化廠焦炭庫存53.48噸（2.32），可用天數(shù)10.12噸（0.15），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存552.2噸（-10.33），可用天數(shù)10.47噸（-0.39）；

6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤51元/噸（86），螺紋鋼高爐利潤-195.63元/噸（-41.75），螺紋鋼電爐利潤-390.08元/噸（-55.05）；

7.總結：焦煤方面，近期受到極端天氣的影響，煤礦開工率小幅下滑，然而進口蒙煤通關仍持續(xù)高位，加上澳煤陸續(xù)有量進入國內，焦煤寬松局勢未改。焦炭方面，焦企開啟第五輪提降，幅度為100-110元/噸，下游仍在預期走強和現(xiàn)實難有起色間博弈，鋼廠短期內并無減產動力，第四輪落地后，焦企利潤明顯得到修復，生產積極性有所提振，預計將維持平穩(wěn)生產。短期內雙焦并未有較大矛盾，以寬幅震蕩為主，考慮到粗鋼平控、焦煤進口增量和山西煤礦復產的影響，建議逢高空2401合約。

■錳硅、硅鐵：8月鋼招提振市場預期

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內蒙含稅價6600元/噸(0)，寧夏貿易價6600元/噸(30)；硅鐵72#青海市場價7050元/噸(0)，寧夏市場價7100元/噸(0)；

2.期貨：SM09合約基差48元/噸(-8)，SF09合約基差74元/噸(38)；SM09-01月間差110元/噸(14)，SF09-01月間差-118元/噸(-8)；

3.供給：121家獨立硅錳企業(yè)開工率59.47%(-2.16),136家硅鐵生產企業(yè)開工率35.93%(-0.08)；

4.需求：錳硅日均需求19580.71元/噸(-143.14)，硅鐵日均需求3301.46元/噸(-23.1)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結：錳硅方面，錳礦價格反彈，下游市場有所好轉，隨著焦炭第四輪提漲落地，錳硅成本有上行趨勢，成本支撐仍存。需求端，8月鋼招陸續(xù)開啟，華南、華中地區(qū)鋼廠招標定價均有上漲，報還盤差距減小，商家出貨意愿強；供給端，南方因長久虧損，開工率較低，貨源緊缺，北方生產穩(wěn)定，內蒙部分廠家準備國儲，整體開工仍處較高水平，但開工已有下滑趨勢。錳硅整體跟隨鋼招和政策指引，有走強預期。硅鐵方面，當前正值主流鋼招定價期間，部分地區(qū)招標市場觀望態(tài)度明顯部分鋼廠因庫存低位，采購量價齊升，提振市場信心，加上周內能耗雙控政策的影響下，需求有明顯好轉趨勢；供給端，部分硅鐵企業(yè)處虧損狀態(tài)，但考慮到近期市場行情有好轉趨勢，開工率有所回升，據(jù)了解，能耗雙控對當前生產暫未產生影響，當前復產積極性仍較高，考慮到粗鋼平控政策落地的時間，近月強于遠月的情形仍在繼續(xù)，錳硅、硅鐵建議做多10-1合約月差，單邊可逢高空2401合約。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3710元/噸。

基差：-28對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：77

產量：247家鋼廠高爐開工率83.36%，環(huán)比增1.22%；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比增加0.44%，同比增22.95%；日均鐵水產量240.98萬噸，環(huán)比增0.29萬噸，同比增26.67萬噸。

基本面：產量有所增加，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日，因此鋼材價格或弱勢震蕩。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價840元/噸。

基差：115，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：72

庫存：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12290.36，環(huán)比降161.60；日均疏港量300.75降12.98。

基本面：庫存下降，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日。供需雙弱，震蕩運行。

■玻璃：下游拿貨情緒好轉

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1896.8元/噸,華北地區(qū)主流價1864元/噸。

2. 基差：沙河-2309基差：65元/噸。

3. 產能：玻璃日熔量165548萬噸，產能利用率81%。開工率80%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存4646.5萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存272萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤598元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤297元/噸。

6.總結：受原片價格不斷上漲影響，近日中下游備貨積極性尚可，原片廠家?guī)齑娉掷m(xù)去化，交投氣氛良好，周末多地價格提漲。下游拿貨情緒好轉，價格穩(wěn)中有漲。

■純堿：穩(wěn)中震蕩

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2200元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2250元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2150元/噸。

2.基差：沙河-2301：674元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率79.42，氨堿開工率74.56，聯(lián)產開工率83.45。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存10.07萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存13.85萬噸，倉單數(shù)量237張，有效預報777張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤512.5元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤900.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤598，浮法玻璃（天然氣）利潤297元/噸。

6.總結：個別前期降負企業(yè)存恢復，但有企業(yè)存停車預期，下周從趨勢看開工重心呈現(xiàn)上漲趨勢，預計開工接近80%，產量接近56萬噸。純堿需求良好，下游有一定補庫需求，成交維持。周內浮法玻璃兩條600噸產線復產點火，光伏產線穩(wěn)定，下周浮法玻璃或有一條產線存點火計劃，光伏產線無波動。短期純堿市場穩(wěn)中震蕩，價格相對堅挺。需關注遠興裝置投產進度。

■PP：下游工廠訂單未見明顯改善

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7300元/噸（+0）。

2.基差：PP09基差-92（+24）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存63.5萬噸（+6）。

4.總結：現(xiàn)貨端，近期多套檢修裝置回歸，疊加新增產能投放預期，預計國產供應逐步增加，下游工廠訂單未見明顯改善，共聚個別領域需求受終端訂單好轉有一定支撐，但整體成交表現(xiàn)一般。從6月開始，PP在盤面價格上漲的同時，基差出現(xiàn)劈叉走弱，并且無論是自身生產利潤，還是其下游制品利潤都出現(xiàn)持續(xù)壓縮，這表明下游化工品盤面價格上漲并無現(xiàn)實端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏觀預期推動上漲。

■塑料：終端需求改觀不大

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8100元/噸（-10）。

2.基差：L09基差-64（+32）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存63.5萬噸（+6）。

4.總結：現(xiàn)貨端，個別石化下調線性指導價，市場交投氣氛疲軟，貿易商部分讓利出貨，個別貨少價格略高，終端需求改觀不大，成交走量商談。目前大部分下游化工品及其終端制品就存在利潤被壓縮的狀態(tài)，現(xiàn)實層面終端需求還無法跟進，考慮到隨著交割月的臨進，這類化工品近月弱基差也面臨修復需求，大概率將通過盤面價格下跌更多修復，套利層面可以尋找靜態(tài)庫存情況尚可，未來供需壓力不大的品種以9-1正套的形式表達。

■原油：有交易需求邊際走弱的可能

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格86.89美元/桶（+ 1.08），俄羅斯ESPO價格79.03美元/桶（+2.73）。

2.總結：歐洲柴油需求恢復很大程度源自電價下跌帶來工業(yè)企業(yè)生產成本降低，促發(fā)階段性補庫導致，而非趨勢性走強，從ARA柴油庫存對歐柴利潤的領先性看，8月下旬歐柴利潤將再次承壓；美汽裂解的強除了汽油需求旺季刺激外，也有煉廠裝置檢修增多導致，隨著煉廠檢修裝置陸續(xù)回歸，需求也將在8月見頂，美汽裂解存在走弱預期，從標普500指數(shù)對美成品油需求的領先性看，8月下旬開始美成品油需求也將邊際走弱。在8月WTI與Brent主力切換至9、10月合約后，油價有交易需求邊際走弱的可能。

■PTA：聚酯負荷高位維持

1.現(xiàn)貨：CCF內盤5830元/噸現(xiàn)款自提 (-20)；江浙市場現(xiàn)貨報價場5870-5880元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨2309 +15（0）；

3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1048美元/噸（--7）：

5.負荷：79%（-0.3）；

6.裝置變動：華東一套360萬噸PTA裝置上周末因故降負至5成，下午在恢復中。

7.PTA加工費：174元/噸（+21）

8.總結：下游聚酯高負荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好，關注低加工費下計劃外的裝置檢修。

■MEG：港口庫存持續(xù)累庫

1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨 3990元/噸（0）；內盤MEG寧波現(xiàn)貨：4010元/噸（-5）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（-25）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -33（+12）。

3.庫存：MEG華東港口庫存108.1萬噸（-3.8）。

4.MEG總負荷64.24%；煤制負荷：66.48 % 。

5.裝置變動：暫無。

6.總結：供應持續(xù)轉寬，港口有轉累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負荷上周提負較快，供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。

■橡膠：基本面延續(xù)無方向性驅動

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海

11875元/噸（-50）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10500元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海13550（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-85元/噸(-20）。

3.庫存：截至2023年8月6日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿易合計庫存量92.53萬噸，較上期增加0.53萬噸，環(huán)比增加0.57%。

4.需求：中國半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為78.38%，環(huán)比-0.05%，同比+14.42%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為61.61%，環(huán)比-1.94%，同比+3.85%。預計本周期樣本企業(yè)產能利用率或小幅提升。

5.總結：國內外產區(qū)陸續(xù)進入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內外產區(qū)逐漸開始上量，產區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應產生趨勢性影響，供應端難以利好支撐。短期內膠價以震蕩為主。

■棕櫚油/豆油：市場預計馬棕7月底維持偏寬松

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7710（-60），廣州7590（-60）；山東一級豆油8380（-70）

2.基差：09，一級豆油306（+132），棕櫚油江蘇166（+116）

3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 875美元/噸（-12.5），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 870美元/噸（-17.5）；10月船期美灣大豆CNF 578美元/噸（0）；美元兌人民幣7.20（+0.01）

4.供給：MPOA數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月 棕櫚油產量環(huán)比增加10.73%。其中馬來半島產量增加16.6%，東馬來西亞產量增加2.16%。沙巴產量下降0.68%，沙撈越產量增加11.14%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月棕櫚油產品出口量為1,176,912噸，較上月出口的1,091,891噸增加7.8%。

6.庫存：中國糧油商務網監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第30周末，國內棕櫚油庫存總量為58.3萬噸，較上周的60.6萬噸減少2.3萬噸。國內豆油庫存量為124.5萬噸，較上周的121.1萬噸增加3.4萬噸。

7.總結：交易商和分析師預估 馬棕7月末庫存較6月份增加4.2%，至179萬噸。7月產量預計將增長9.2%，至158萬噸，為去年12月以來的最高平。出口可能飆升8.5%，至127萬噸。MPOB報告將于8月10日公布。7月份印尼、馬來地區(qū)降雨量回歸正常水平，干旱擔憂有所緩解，產地報價可能高位回落。國際豆棕差位置中性。GAPKI數(shù)據(jù)顯示，印尼5月棕櫚油出口略有回暖，但產量攀升極快，帶來較大累庫壓力，其棕櫚油庫消比持續(xù)回升，或施壓近端價格。近期棕櫚油進口利潤略有修復，但仍虧損明顯，10月進口豆榨利偏高。印度7月食用油進口量或升至創(chuàng)紀錄的176萬噸，棕櫚油進口量或從6月份的683,133噸增加到7月份的109萬噸，為七個月來的最高水平。國內未來旺季需求改善預期仍在。油脂短期或以震蕩調整為主。

■豆粕：美豆優(yōu)良率如期回升

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4480（+100）

2.基差：09張家港基差141（+119）

3.成本：10月美灣大豆CNF 578美元/噸（0）；美元兌人民幣7.20（+0.01）

4.供應：中國糧油商務網數(shù)據(jù)顯示， 第30周全國油廠大豆壓榨總量為213.22萬噸，較上周減少7.03萬噸。

5.需求：8月7日豆粕成交總量80.85萬噸，較上一交易日增加35.29萬噸；其中現(xiàn)貨成交44.8萬噸。

6.庫存：中國糧油商務網數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第30周末，國內豆粕庫存量為72.3萬噸，較上周的61.8萬噸增加10.5萬噸。

7.總結：近期國內大豆清關擾動再起，檢疫加強或影響清關速度，提振近月價格。同時，美豆高位提前釋放未來天氣改善下跌風險，StoneX預估美豆單產在50.5蒲/英畝，8月供需報告或仍有反復，關注美豆11月合約在1200美分位置支撐。國內油廠三季度買船偏慢，疊加壓榨節(jié)奏放慢，或平抑近端大豆到港壓力，提振遠月榨利修復。USDA每周作物生長報告顯示，美國大豆開花率為90%， 此前一周為83%，五年均值為87%；優(yōu)良率為54%，市場預期為53%,此前一周為52%，去年同期為59%；結莢率為66% 此前一周為50%，五年均值為63%。USDA最新干旱報告顯示， 約53％的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為50%，去年同期為26%。

■玉米：稻谷拍賣溢價成交 新季產量受天氣擾動增強

1.現(xiàn)貨：南港上漲。主產區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2580（0），吉林長春出庫2700（0），山東德州進廠2960（0），港口：錦州平倉2820（0），主銷區(qū)：蛇口2900（30），長沙2940（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2309=53（0）。

3.月間：C2309-C2401=115（-17）。

4.進口：1%關稅美玉米進口成本2198（15），進口利潤702（15）。

5.需求：我的農產品網數(shù)據(jù)，2023年31周（7月27日-8月2日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米109.11萬噸（+1.88）。

6.庫存：截至8月2日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量252.7萬噸（環(huán)比1.65%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調查數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，飼料企業(yè)玉米平均庫存29.02天（-0.32%），較去年同期下跌4.88%。截至7月28日，北方四港玉米庫存共計142.18萬噸，周比-9.7萬噸（當周北方四港下海量共計17.1萬噸，周比+0.5萬噸）。注冊倉單量43360（-586）手。

7.總結：近期國內玉米市場利多頻出，上周稻谷首拍落地，成交價溢價程度超市場預期，同時北方強降雨使新季產量前景發(fā)生變數(shù)，國內玉米現(xiàn)貨市場保持堅挺，期貨價格尤其遠月合約大幅上漲，并且在技術上呈整理平臺向上突破態(tài)勢，短期走勢偏強。

■生豬：現(xiàn)貨依舊偏強

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：多地續(xù)漲。河南17200（200），遼寧17300（200），四川17200（300），湖南17400（400），廣東18500（600）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價22.56（0.39）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2309=380（215）。

4.總結：短期現(xiàn)貨依舊偏強，但隨著漲幅加大，需求方心態(tài)開始謹慎。從8月自身供需來看，可出欄量再度轉增，消費邊際改善但仍處淡季，除二育持續(xù)入場拉動外，沒有實質性供應緊缺的驅動，因此二育動向仍是關鍵，一旦二育停止，價格回調可能很大，當然，價格重心預計不會回到此前低位水平。

■白糖：期待旺季消費驅動

1.現(xiàn)貨:南寧7130（-10）元/噸，昆明6890(5)元/噸，倉單成本估計7165元/噸

2.基差:南寧1月468；3月566；5月593；9月334；11月390

3.生產:巴西7月上半產量就行同比大幅度增加，巴西產量正在大幅度兌現(xiàn)，不過產糖率環(huán)比明顯減少。

4.消費:國內情況，需求預期持續(xù)好轉，6月國產糖累計銷售量同比增加87萬噸，產銷率同比大幅增加；國際情況，巴西等出口大國出口總量保持高位。

5.進口：6月進口4萬噸，同比減少10萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預計三季度上半段進口也非常少。預拌粉6月大量進口超20萬噸。

6.庫存：7月159萬噸，同比減少120萬噸。

7.總結：巴西進入壓榨高峰，產量大量兌現(xiàn)，國際貿易流緩解緊張，原糖期貨上行趨勢減弱。國內7月庫存均創(chuàng)歷史低位，三季度進口逐漸到港，疊加國儲糖輪儲，現(xiàn)貨基本面遇到需求旺季，觀察消費旺季兌現(xiàn)情況。

■花生:南方新花生上市

0.期貨：2311花生10302（-28)

1.現(xiàn)貨:油料米：9200

2.基差：11月：-1102

3.供給：結轉商庫存同比往年較少，南方新花生少量上市，總量暫時不大，新年度春花生種植面積減少，新舊產季供給端銜接可能有空缺。

4.需求：市場需求即將進入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅動顯現(xiàn)。

5.進口：進口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。

6.總結：當前高價環(huán)境壓迫油廠利潤空間情況下，油廠產品充足，原料收購積極性低，導致油料米相對商品米偏弱。觀察天氣變動可能擾動市場，以及新花生上市情況。近期市場進入八月備貨季節(jié)，觀察需求驅動的強弱。

■棉花：回歸基本面

1.現(xiàn)貨:新疆17985（-24）；CCIndex3218B 18104（0）

2.基差:新疆1月625；3月755，5月895；9月680；11月515

3.生產:USDA7月報告環(huán)比小幅調增產，主要來自于巴基斯坦的產量預估增加。美棉播種結束，美國產區(qū)的干旱天氣有改善，優(yōu)良率高于去年同期。

4.消費:國際情況，USDA7月報告環(huán)比調減消費，主要是對2023/24產季的預期有所保留。

5.進口：2023/24產季全球貿易量預計復蘇明顯，但在7月平衡表中程度有所保留。

6.庫存：市場進入7月保持淡季，開機率邊際回落，原料和成品庫存有所積累。

7.總結：宏觀方面，美國市場進入加息尾聲階段，但宏觀壓力仍然存在，但基本面預期始終向好。國內市場，產業(yè)鏈進入淡季，當前上游建庫和下游去庫告一段落。輪儲和進口配額量靴子落地，基本符合前期預期，關注點繼續(xù)回到新產季供需預期，期待新的金九銀十來臨。