■工業(yè)硅: 1.現(xiàn)貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價為13600元/噸,相比前值上漲0元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為13200元/噸,相比前值上漲100元/噸,華東地區(qū)差價為400元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價為14500元/噸,相比前值上漲0元/噸; 2.期貨:工業(yè)硅主力價格為13635元/噸,相比前值下跌100元/噸; 3.基差:工業(yè)硅基差為-435元/噸,相比前值上漲125元/噸; 4.庫存:截至8-11,工業(yè)硅社會庫存為24.7萬噸,相比前值累庫1.9萬噸。按地區(qū)來看,黃埔港地區(qū)為2.9萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明地區(qū)為10.1萬噸,相比前值累庫0.4萬噸,天津港地區(qū)為4萬噸,相比前值累庫0.1萬噸; 5.利潤:截至6-30,上海有色全國553#平均成本為14210.73元/噸,對比上海有色553#均價的即時利潤為-521元/噸; 6.總結(jié):從基本面上看,當(dāng)前供需雙弱,硅價受成本支撐表現(xiàn)為向上弱修復(fù)。供應(yīng)端步入豐水期,開工存修復(fù)預(yù)期。而三大下游中目前僅有多晶硅企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)增長,整體需求增量不及供應(yīng)端,對硅價上行的支撐力度較低,基本面利空情況較為明顯。短期來看,當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚可,決定了硅價不會流暢下跌,且大廠挺價,或在13500元/噸的資金面博弈線上表現(xiàn)出相應(yīng)韌性。長期來看,要解決產(chǎn)能過剩問題還需看到供應(yīng)端減產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模,給與成本價下方2000元/噸的虧損,底部為11000-12000元/噸。 ■螺紋鋼 現(xiàn)貨:上海20mm三級抗震3710元/噸。 基差:16對照上海螺紋三級抗震20mm。 月間價差:主力合約-次主力合約:77 產(chǎn)量:Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.80%,環(huán)比上周增加0.44個百分點,同比去年增加7.56個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.03%,環(huán)比增加0.98個百分點,同比增加9.81個百分點;鋼廠盈利率61.47%,環(huán)比下降3.47個百分點,同比增加6.92個百分點;日均鐵水產(chǎn)量243.60萬噸,環(huán)比增加2.62萬噸,同比增加24.93萬噸。 基本面:產(chǎn)量有所增加,利好預(yù)期逐步兌現(xiàn),由于現(xiàn)實改善尚需時日,因此鋼材價格或弱勢震蕩。 ■鐵礦石 現(xiàn)貨:港口61.5%PB粉價836元/噸。 基差:102,對照現(xiàn)貨青到PB粉干基 月間價差:主力合約-次主力合約:72 庫存:Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為11945.91,環(huán)比降344.45;日均疏港量316.85增16.10。 基本面:庫存下降,利好預(yù)期逐步兌現(xiàn),由于現(xiàn)實改善尚需時日。供需雙弱,震蕩運行。 ■PTA:加工費小幅向上修復(fù)中 1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤5865元/噸現(xiàn)款自提 (+30);江浙市場現(xiàn)貨報價場5830-5840元/噸現(xiàn)款自提。 2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨 +15元/噸(0); 3.庫存:社會庫存311萬噸(+2); 4.成本:PX(CFR臺灣):1059美元/噸(+3): 5.負(fù)荷:79.2%(+0.2); 6.裝置變動:因前道供氫企業(yè)意外停車,華南兩條共計235萬噸PTA裝置因故降負(fù)至6成,恢復(fù)時間目前待跟蹤。 7.PTA加工費:118元/噸(+7) 8.總結(jié):下游聚酯高負(fù)荷需求堅挺,支撐PTA價格,本周有部分裝置重啟,供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好,關(guān)注低加工費下計劃外的裝置檢修。 ■MEG:港口庫存延續(xù)高位 1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨3917元/噸(-35);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨:3935元/噸(-35);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4025元/噸(-5)。 2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -20(+2)。 3.庫存:MEG華東港口庫存108.1萬噸(-3.8)。 4.MEG總負(fù)荷63.84%;煤制負(fù)荷:62.98 % 。 5.裝置變動:山西一套20萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃近日重啟,后續(xù)裝置動態(tài)本網(wǎng)持續(xù)跟進(jìn);該裝置前期于2022年12月初停車。 6.總結(jié):供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬,港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動,煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快,供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞>埘ザ四壳爱a(chǎn)銷情況健康,需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。 ■橡膠:基本面邏輯為主導(dǎo),輪儲消息尚未明確 1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海11825元/噸(0)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明10550元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海13500(0)。 2.基差:全乳膠-RU主力-980元/噸(+25)。 3.庫存:截至2023年8月13日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量90.62萬噸,較上期減少1.9萬噸,環(huán)比減少2.07%。 4.需求:中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.44%,環(huán)比+0.06%,同比+14.65%。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.36%,環(huán)比+1.75%,同比+5.66%。 5.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段,原料價格承壓;輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱,出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量,產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解,但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響,供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價以震蕩為主。 ■玉米:遠(yuǎn)月期價繼續(xù)回落 1.現(xiàn)貨:持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2580(0),吉林長春出庫2750(0),山東德州進(jìn)廠3060(0),港口:錦州平倉2840(0),主銷區(qū):蛇口2930(0),長沙2940(0)。 2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2309=86(-3)。 3.月間:C2309-C2401=113(-10)。 4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2131(2),進(jìn)口利潤799(-2)。 5.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年32周(8月3日-8月9日),全國主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費玉米113.13萬噸(+4.03)。 6.庫存:截至8月9日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量237.7萬噸(環(huán)比-5.91%)。18個省份,47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至8月10日,飼料企業(yè)玉米平均庫存28.78天(-0.84%),較去年同期下跌6.45%。截至8月4日,北方四港玉米庫存共計147.6萬噸,周比+5.5萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計18萬噸,周比+0.9萬噸)。注冊倉單量37698(-970)手。 7.總結(jié):北美產(chǎn)區(qū)天氣改善,巴西出口速度正常,外盤玉米價格重回前低。國內(nèi)陳作在低庫存支撐下暫時保持堅挺,新季生產(chǎn)面臨主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨天氣考驗,但實際減產(chǎn)程度仍需觀察,若無實質(zhì)性影響,不改新季供應(yīng)進(jìn)一步寬松預(yù)期。 ■生豬:供需平穩(wěn) 1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):局部下跌。河南17000(0),遼寧16800(-200),四川16700(0),湖南17100(0),廣東18300(0)。 2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價22.66(-0.04)。 3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2309=785(10)。 4.總結(jié):快速大幅拉漲后,需求方心態(tài)開始謹(jǐn)慎,上周生豬現(xiàn)貨價格震蕩后有所回落。從8月自身供需來看,可出欄量再度轉(zhuǎn)增,消費邊際改善但仍處淡季,除二育持續(xù)入場拉動外,沒有實質(zhì)性供應(yīng)緊缺的驅(qū)動,因此二育動向仍是關(guān)鍵,一旦二育停止,價格回調(diào)可能很大,當(dāng)然,價格重心預(yù)計不會回到此前低位水平。 ■棕櫚油/豆油:印度進(jìn)口回歸支撐棕櫚油價格 1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7770(+140),廣州7610(+130);山東一級豆油8420(-50) 2.基差:09,一級豆油198(-68);01,棕櫚油江蘇80(-4) 3.成本:9月船期印尼毛棕櫚油FOB 880美元/噸(+15),9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 865美元/噸(+15);10月船期美灣大豆CNF 579美元/噸(+2);美元兌人民幣7.32(+0.06) 4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,2023年8月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長12%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加10.75%,出油率環(huán)比增長0.22%。 5.需求:Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為633,585噸,較上月同期的510,249噸增長24.2%。 6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第31周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為54.4萬噸,較上周的58.3萬噸減少3.9萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為127.1萬噸,較上周的124.5萬噸增加2.6萬噸。 7.總結(jié):一貿(mào)易組織稱,印度7月棕櫚油進(jìn)口較前月跳增59%,至108萬噸,創(chuàng)下七個月內(nèi)最高水平,因棕櫚油較競爭食用油的貼水?dāng)U大,促使煉油商增加采購。人民幣大幅走貶或在一定程度上支撐內(nèi)盤商品價格。7月份印尼、馬來地區(qū)降雨量回歸正常水平,干旱擔(dān)憂有所緩解,產(chǎn)地報價可能高位回落。國際豆棕差位置中性。近期棕櫚油進(jìn)口利潤仍虧損明顯。國內(nèi)未來旺季需求改善預(yù)期仍在。油脂下方空間或有限。 ■豆粕:美豆優(yōu)良率回升明顯 1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕4560(+30) 2.基差:01張家港基差680(-21) 3.成本:10月美灣大豆CNF 579美元/噸(+2);美元兌人民幣7.32(+0.06) 4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示, 第32周全國油廠大豆壓榨總量為230.66萬噸,較上周增加28.13萬噸。 5.需求:8月15日豆粕成交總量21.48萬噸,較上一交易日增加1.71萬噸;其中現(xiàn)貨成交15.93萬噸。 6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第31周末,國內(nèi)豆粕庫存量為75.5萬噸,較上周的72.3萬噸增加3.2萬噸。 7.總結(jié):NOPA報告顯示,會員單位7月共壓榨大豆1.733億蒲式耳,較6月的1.650億蒲式耳增加5%,較上年同期的1.702億蒲式耳增長1.8%。亦高于分析師預(yù)估均值1.713億蒲式耳。下方空間關(guān)注美豆11月合約在1200美分位置支撐。國內(nèi)油廠買船進(jìn)度有所上趕,近期壓榨亦回升明顯。下游經(jīng)過主動補(bǔ)庫提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報告顯示,美國大豆開花率為94%, 此前一周為90%,五年均值為92%;優(yōu)良率為59%,市場預(yù)期為55%,此前一周為54%,去年同期為58%;結(jié)莢率為78%,去年同期為72%,此前一周為66%,五年均值為75%。 ■PP:短期供應(yīng)壓力回升有限 1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7250元/噸(-0)。 2.基差:PP09基差-168(-42)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存64.5萬噸(-1)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,供應(yīng)端裝置計劃外檢修情況有所增多,新裝置投產(chǎn)也有推遲的可能性,預(yù)計短期供應(yīng)壓力回升有限,需求端個別領(lǐng)域逐步走出淡季,備貨意愿好轉(zhuǎn),但整體來看下游需求改善并不明顯,工廠維持階段剛需采購,對市場支撐力度有限。PP自身生產(chǎn)利潤大幅壓縮,供應(yīng)端增量裝置已經(jīng)開始出現(xiàn)可能投產(chǎn)不及預(yù)期的聲音,而更為關(guān)鍵的是存量裝置方面,起到供應(yīng)端關(guān)鍵邊際變量的PDH裝置利潤大幅壓縮,從PDH裝置利潤對其開工率領(lǐng)先指引看,遠(yuǎn)端金九銀十需求旺季期也將迎來存量裝置開工下滑。 ■塑料:國內(nèi)石化停車比例繼續(xù)下滑 1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8050元/噸(-50)。 2.基差:L09基差-40(-44)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存64.5萬噸(-1)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,國內(nèi)石化停車比例繼續(xù)下滑,但仍處相對高位,石化銷售壓力不大,下游農(nóng)膜需求持續(xù)跟進(jìn),但工廠新增訂單相對有限,對原材料采購多以剛需為主。從6月開始,在盤面價格上漲的同時,基差出現(xiàn)劈叉走弱,并且無論是PE自身生產(chǎn)利潤,還是下游制品利潤都出現(xiàn)持續(xù)壓縮,這表明盤面價格上漲并無現(xiàn)實端基本面支持,更多是受成本端估值以及宏觀預(yù)期推動上漲。隨著交割月的臨近,弱基差將限制盤面價格上行。 ■原油:三大機(jī)構(gòu)原油平衡表維持去庫 1. 現(xiàn)貨價(滯后一天):英國布倫特Dtd價格87.81美元/桶(-0.79),俄羅斯ESPO價格79.43美元/桶(-0.32)。 2.總結(jié):雖然在基本面前期供需利好邏輯邊際弱化帶動下油價可能迎來回調(diào),但考慮到宏觀環(huán)境,海外加息進(jìn)入尾聲,高利率對于制造業(yè)的利空影響很難更大,資金開始押注全球制造業(yè)進(jìn)入筑底階段,配合國內(nèi)托底經(jīng)濟(jì)的政策大方向也已定調(diào),即使油價出現(xiàn)回調(diào),也很難回到五六月份的價格低點。從基本面層面三大機(jī)構(gòu)給出的全球原油平衡表也可以得出類似結(jié)論。 ■滬銅:短期偏強(qiáng)中期區(qū)間運行 1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68600元/噸(+400元/噸) 2.利潤:進(jìn)口利潤+337.76元/噸 3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差210(+70) 4.庫存:上期所銅庫存52915噸(+763噸),LME銅庫存90150噸(+4775噸)。 5.總結(jié):美聯(lián)儲再次加息25基點,總體振幅加大,短期強(qiáng)勢,壓力位69500-71400,仍然區(qū)間操作思路,目前區(qū)間在67000-69500,跌破將去往65000。 ■滬鋅:滬鋅重回區(qū)間震蕩 1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為20440元/噸(0元/噸)。 2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-269.4元/噸。 3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水95,前值65 4.庫存: 上期所鋅庫存63069噸(+1076噸),LME鋅庫存106900噸(+14725噸)。 5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點,供應(yīng)增加確定性強(qiáng),下游各需求高位持穩(wěn)。期價反彈區(qū)間在19700-20500,目前重回區(qū)間,跌破下沿反彈結(jié)束。 ■白糖:需求預(yù)期體現(xiàn) 1.現(xiàn)貨:南寧7320(0)元/噸,昆明7040(0)元/噸,倉單成本估計7303元/噸 2.基差:南寧1月476;3月568;5月595;7月622;9月363;11月425 3.生產(chǎn):巴西7月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn),印度和泰國繼續(xù)遭遇干旱天氣。 4.消費:國內(nèi)情況,需求進(jìn)入階段性旺季。 5.進(jìn)口:6月進(jìn)口4萬噸,同比減少10萬噸,船期到港普遍后移,按照船期推算,預(yù)計三季度總量不超過100萬噸,同比減少50萬噸。預(yù)拌粉6月大量進(jìn)口超20萬噸。 6.庫存:7月159萬噸,同比減少120萬噸,不足以滿足旺季需求,需要其他供給來源彌補(bǔ)。 7.總結(jié):巴西進(jìn)入壓榨高峰,產(chǎn)量大量兌現(xiàn),國際貿(mào)易流緩解緊張,原糖期貨上行趨勢減弱。國內(nèi)7月庫存均創(chuàng)歷史低位,三季度進(jìn)口逐漸到港,疊加國儲糖輪儲,現(xiàn)貨基本面遇到需求旺季,需求驅(qū)動開始顯現(xiàn)。 ■花生:新產(chǎn)季開端供給偏緊 0.期貨:2311花生10190(-9) 1.現(xiàn)貨:油料米:9200 2.基差:11月:-990 3.供給:結(jié)轉(zhuǎn)商庫存同比往年較少,南方新花生少量上市,總量暫時不大,新年度春花生種植面積減少,新舊產(chǎn)季供給端銜接可能有空缺。 4.需求:市場需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,期待下游需求驅(qū)動顯現(xiàn)。 5.進(jìn)口:進(jìn)口米總量同比減少,后期到港逐漸減少。 6.總結(jié):當(dāng)前高價環(huán)境壓迫油廠利潤空間情況下,油廠產(chǎn)品充足,原料收購積極性低,導(dǎo)致油料米相對商品米偏弱。觀察新花生上市情況。近期市場進(jìn)入八月備貨季節(jié),觀察需求驅(qū)動的強(qiáng)弱。 ■棉花:美國產(chǎn)量調(diào)減 1.現(xiàn)貨:新疆18051(4);CCIndex3218B 18090(-36) 2.基差:新疆1月886;3月1096,5月1166;9月896;11月786 3.生產(chǎn):USDA8月報告調(diào)減美國產(chǎn)量預(yù)估,主要是因為干旱影響 4.消費:國際情況,USDA8月報告環(huán)比調(diào)增,主要來源于孟加拉和中國。 5.進(jìn)口:2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計復(fù)蘇明顯,8月平衡表繼續(xù)恢復(fù)。 6.庫存:市場進(jìn)入8月保持淡季,開機(jī)率邊際回落,原料和成品庫存有所積累。 7.總結(jié):宏觀方面,美國市場進(jìn)入加息尾聲階段,但宏觀壓力仍然存在,但基本面預(yù)期始終向好。國內(nèi)市場,產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入淡季,當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落。輪儲和進(jìn)口配額量靴子落地,基本符合前期預(yù)期,關(guān)注點繼續(xù)回到新產(chǎn)季供需預(yù)期,期待新的金九銀十來臨。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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